【正文】 數(shù)據(jù)仍然選取定期報告—合并報表數(shù)據(jù)最新調(diào)整后數(shù)據(jù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，對公允價值變動損益確認的角度出發(fā)，分類成以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益和以公允價值計量且其變動計入所有者權(quán)益兩大類別。其中，2010年，信息技術(shù)業(yè)和制造業(yè)以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益所占比重為最多，最大值分別為：%%。從平均值上看，%，其余所占比重較低。2011年，%，這是因為我國制造業(yè)受到金融危機影響小于其他行業(yè)。其余行業(yè)相較于2010年，所占比重呈縮減趨勢。2012年，以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)比重各個行業(yè)均有不同程度的回升，以房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)增幅為最大，%%、%%。另一方面，%左右來回浮動，%左右來回浮動，這是由于在不穩(wěn)健的市場環(huán)境下，對資產(chǎn)的估值主觀隨意性大，投資者更傾向于將投資劃為可供出售金融資產(chǎn)或長期股權(quán)投資等，在投資上也更為審慎。下圖(31)是2010年—2012年公允價值計量的資產(chǎn)比重的變化情況，可以看出：以公允價值計量的資產(chǎn)總體上變化不大，這與金融危機后我國財政部對公允價值繼續(xù)運用給予肯定和支持態(tài)度密不可分。2010年以公允價值計價的資產(chǎn)的自身估值比較高，股票市場的總體行情也為大幅走高的態(tài)勢，從而造成比例比較高，放大了其經(jīng)濟效果。其原因可能是由于企業(yè)濫用估值層級中的第三層級進行估值。后金融危機時代，公允價值運用程度隨著經(jīng)濟的不斷回暖而有所增加。%，%，%，說明我國在后金融危機時代的經(jīng)濟環(huán)境逐漸穩(wěn)健下，投資者對公允價值越來越有信心。但整體比重很小，說明由于披露制度的不完善，不能區(qū)分公允價值變動對企業(yè)利潤變動的影響程度，對報表使用者產(chǎn)生影響，故對其運用仍持保守態(tài)度。 應(yīng)用現(xiàn)狀分析 根據(jù)公允價值估值層級理論的要求，估值第一層級和第二層級要求估值資產(chǎn)或類似資產(chǎn)在活躍市場能夠獲得準(zhǔn)確報價，此時公允價值最為貼合資產(chǎn)內(nèi)在價值。而后金融危機時代，市場活躍性降低，資產(chǎn)價格大幅下降，交易雙方很難在轉(zhuǎn)移日獲取到真正公允的公允價值，此時交易雙方大多數(shù)都是利用公允價值估值技術(shù)中的估值第三層級進行估值。此時，主觀隨意性較大，公允價值的獲取較為不確定，會計計量的可靠性降低。 金融資產(chǎn)以公允價值計量確認的變動損益體現(xiàn)在兩方面：當(dāng)期損益和資本公積，前者對本年利潤產(chǎn)生影響，后者對所有者權(quán)益產(chǎn)生影響。由于后金融危機時代市場環(huán)境的不穩(wěn)定性，公允價值的獲取大多來源于第三層級，主觀性占主導(dǎo)作用，又因為關(guān)于公允價值信息的披露不完善，不能在報表中區(qū)分本年利潤和所有者權(quán)益中哪些是由于公允價值變動引起的，故公允價值變動這對企業(yè)所披露的利潤表和資產(chǎn)負債表有負面影響；其次，確認的公允價值變動損益計入當(dāng)期損益的部分，并無現(xiàn)金流支持，卻對利潤表產(chǎn)生遞減效用，影響投資者的決策。表34 2010年滬市非金融業(yè)各行業(yè)對公允價值的運用情況Table 34 2010 Shanghai stock market nonfinancial sector of the industry on the application of the fair value行業(yè)樣本量公允價值計量對外投資的樣本量項目以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)以公允價值計量且其變動計入所有者權(quán)益的資產(chǎn)傳播與文化產(chǎn)業(yè)63平均%%最小值%%最大值%%水電煤氣業(yè)6028平均%%最小值%%最大值%%房地產(chǎn)業(yè)10860平均%%最小值%%最大值%%建筑業(yè)3011平均%%最小值%%最大值%%交通業(yè)6723平均%%最小值%%最大值%%批發(fā)零售業(yè)8352平均%%最小值%%最大值%%社會服務(wù)業(yè)2212平均%%最小值%%最大值%%信息技術(shù)業(yè)3616平均%%最小值%%最大值%%制造業(yè)511279平均%%最小值%%最大值%%綜合類5031平均%%最小值%%最大值%%總計973515平均%%表35 2011年滬市非金融業(yè)各行業(yè)對公允價值的運用情況Table 35 2010 Shanghai stock market nonfinancial sector of the industry on the application of the fair value行業(yè)樣本量公允價值計量對外投資的樣本量項目以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)以公允價值計量且其變動計入所有者權(quán)益的資產(chǎn)傳播與文化產(chǎn)業(yè)63最小值%%最大值%%平均%%水電煤氣業(yè)6028最小值%%最大值%%平均%%房地產(chǎn)業(yè)11268最小值%%最大值%%平均%%建筑業(yè)3011最小值%%最大值%%平均%%交通業(yè)7125最小值%%最大值%%平均%%批發(fā)零售業(yè)8352最小值%%最大值%%平均%%社會服務(wù)業(yè)2212最小值%%最大值%%平均%%信息技術(shù)業(yè)3616最小值%%最大值%%平均%%制造業(yè)528290最小值%%最大值%%平均%%綜合類5031最小值%%最大值%%平均%%總計998536平均%%表36 2012年滬市非金融業(yè)各行業(yè)對公允價值的運用情況Table 36 2012 Shanghai stock market nonfinancial sector of the industry on the application of the fair value行業(yè)樣本量公允價值計量對外投資的樣本量項目以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)以公允價值計量且其變動計入所有者權(quán)益的資產(chǎn)傳播與文化產(chǎn)業(yè)63最小值%%最大值%%平均%%水電煤氣業(yè)6028最小值%%最大值%%平均%%房地產(chǎn)業(yè)12572最小值%%最大值%%平均%%建筑業(yè)3011最小值%%最大值%%平均%%交通業(yè)7928最小值%%最大值%%平均%%批發(fā)零售業(yè)8352最小值%%最大值%%平均%%社會服務(wù)業(yè)2212最小值%%最大值%%平均%%信息技術(shù)業(yè)3616最小值%%最大值%%平均%%制造業(yè)543301最小值%%最大值%%平均%%綜合類5031最小值%%最大值%%平均%%總計1034554平均%%圖31 各年公允價值計量資產(chǎn)的變化情況Figure 31 Changes in the fair value of assets denominated in each of the years 本章小結(jié)通過本章對后金融危機時代公允價值在我國的運用情況的統(tǒng)計分析可知，我國雖然沒有再次棄用公允價值這一計量屬性，但是相較于金融危機前在運用過程中持以更加審慎的態(tài)度。主要體現(xiàn)為金融業(yè)和非金融業(yè)應(yīng)用公允價值計量的比例很小，以公允價值計量且其變動計入所有者權(quán)益的比重大于計入當(dāng)期損益的比重。從描述性統(tǒng)計的結(jié)果證實找出公允價值在后金融危機時代運用產(chǎn)生的經(jīng)濟后果。第4章 應(yīng)用公允價值對企業(yè)經(jīng)營行為和企業(yè)價值的影響研究 對經(jīng)營行為的影響分析2006年頒發(fā)的新企業(yè)會計準(zhǔn)則中，38個具體會計準(zhǔn)則中的17個涉及公允價值計量。根據(jù)具體準(zhǔn)則硬性規(guī)定，主要運用在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同控下的企業(yè)合并、債務(wù)重組以及非貨幣性交易方面。根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)結(jié)果表明，公允價值主要通過金融工具項目、投資性房地產(chǎn)項目、債務(wù)重組項目以及非貨幣性資產(chǎn)交換項目等對企業(yè)披露的財報產(chǎn)生影響。由于債務(wù)重組項目在非*ST上市公司業(yè)務(wù)中發(fā)生概率及所占比重較小，故本文選取金融工具、投資性房地產(chǎn)以及非貨幣性資產(chǎn)交換項目來進行公允價值對企業(yè)財務(wù)報表的影響。 對金融工具的影響分析公允價值對于金融工具的影響占主導(dǎo)地位，是影響企業(yè)經(jīng)營成果的重要因素，根據(jù)新企業(yè)會計準(zhǔn)則，對金融工具中的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)兩個項目運用公允價值進行計量，其公允價值變動變動損益直接與投資收益和資本公積掛鉤，因為估值參數(shù)、選取模型的微小變化就會對結(jié)果造成巨大的差異。交易性金融資產(chǎn)方面，截止至2012年12月31日，有交易性金融資產(chǎn)的滬市上市公司披露財務(wù)報表的342家中，公允價值變動損益計入投資凈收益總額為20,009,786,401元，相較于2011年的388,349,%。根據(jù)新企業(yè)會計準(zhǔn)則，交易性金融資產(chǎn)在初始確認時以成本計量，資產(chǎn)負債表日以公允價值進行計量，其公允價值變動損益計入當(dāng)期損益。這會使得企業(yè)的短線投資收益或短線投資損失披露于財務(wù)報表中，對企業(yè)產(chǎn)生影響。可能面對同一項金融資產(chǎn)，會得出不同的估價，對投資收益的影因估值人員不同、所選取的模型不同、專業(yè)水準(zhǔn)不同波動較大。但也反映出后金融危機時代運用公允價值對金融工具計量彌補了成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量法在初始確認時對于金融工具的投資不能體現(xiàn)出價值變化的真實性方面的不足?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)方面，對于上市公司持有的法人股，新會計準(zhǔn)則一般不把它認定為交易性金融資產(chǎn)，而是劃分為可供出售金融資產(chǎn)。在初始確認時，以獲取價格作為入賬價值，資產(chǎn)負債表日以公允價值進行確認計量，其差額通過公允價值變動損益計入資本公積，對所有者權(quán)益產(chǎn)生影響，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或出售時，以轉(zhuǎn)移日或交易日的公允價值進行確認，確認金額與資產(chǎn)負債表日的差值計入當(dāng)期損益。也就是說，企業(yè)在較為波動的后金融危機想要提高公司的投資收益，可以將上市公司的法人股投入市場，讓法人股在市場上流通。例如，2012年，上海豫園旅游商城股份有限公司，股票代碼C600655，將其持有的法人股1600萬股上市流通，投資收益大幅度增長，增值達31,873,。 對投資性房地產(chǎn)的影響分析《企業(yè)會計準(zhǔn)則—投資性房地產(chǎn)》提出，在滿足下述兩點條件下，可以運用公允價值法進行后續(xù)計量，若未能滿足，則仍然采用成本法：（1）在市場上可以運用公允價值層級技術(shù)獲得公允價值；（2）企業(yè)對于該投資性房地產(chǎn)公允價值估計準(zhǔn)確且可靠。為限制企業(yè)利用成本法與公允價值法轉(zhuǎn)換操控利潤，保證市場穩(wěn)定性，準(zhǔn)則規(guī)定，已采用公允價值法對投資性房地產(chǎn)計量的企業(yè)不允許轉(zhuǎn)回成本法計量。具體應(yīng)用方面，根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定，運用公允價值方法核算投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量，在資產(chǎn)負債表日不必對該投資進行相關(guān)折舊和減值準(zhǔn)備的會計處理，直接根據(jù)資產(chǎn)負債表日的公允價值對初始賬面價值進行調(diào)整，兩者之間的差值計入當(dāng)期損益。以后危機時代滬深兩市為例，披露2012年度財務(wù)報表中“投資性房地產(chǎn)”會計科目不為零的企業(yè)共有的共有769家，%。其中，31家上市公司運用公允價值進行計量，%，%。其產(chǎn)生的公允價值變動損益99,197,，%?？梢钥闯觯蕛r值計量對于平滑當(dāng)期利潤有著顯著地作用。公允價值應(yīng)用在投資性房地產(chǎn)方面，在報表披露日資產(chǎn)的公允價值大于其初始計量的賬面價值，當(dāng)期損益增加，會計利潤增多。在短期內(nèi)，投資性房地產(chǎn)當(dāng)期損益平穩(wěn)增長，這時價值的回歸但增長速率過快則說明存在產(chǎn)業(yè)泡沫，此時公允價值已然不“公允”。 對非貨幣性資產(chǎn)交換的影響分析根據(jù)2006年《企業(yè)會計準(zhǔn)則—非貨幣性資產(chǎn)交換》的規(guī)定，在滿足下面條件下，需運用公允價值對換入的資產(chǎn)進行確認：（1）非貨幣性資產(chǎn)的交換行為具有商業(yè)實質(zhì)，即交換的資產(chǎn)無論是換入方還是換出方，其未來可預(yù)計凈值需大于其在交易時的公允價值；（2）非貨幣性交易的資產(chǎn)雙方的公允價值在交易日必須能夠可靠地計量。具體應(yīng)用方面，與歷史成本計量相比，公允價值計量在非貨幣性資產(chǎn)交換項目上的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：換入資產(chǎn)的賬面價值換入資產(chǎn)的公允價值時，公允價值計量下的收益大于歷史成本計量，利潤總額增加；換入資產(chǎn)的賬面價值換入資產(chǎn)的公允價值時，公允價值計量下的收益小于歷史成本計量，利潤總額下降。不難發(fā)現(xiàn)，運用公允價值計量對于公司利潤的影響幅度是很大的。截止至2012年12月31日，滬市共有84家上市公司進行了非貨幣性資產(chǎn)交換，累計交易額超800億元。通過調(diào)研，大部分企業(yè)換入的資產(chǎn)無外乎兩種：股權(quán)、資產(chǎn)，而換入的資產(chǎn)除去常見的股權(quán)和資產(chǎn)外，部分債權(quán)參與其中。這是后金融危機時代企業(yè)運用非貨幣性資產(chǎn)交換用以解決往來債務(wù)的新興方式。值得一提的是，在分析中發(fā)現(xiàn)以資產(chǎn)形式換入換出的非貨幣性資產(chǎn)交換中，利用公允價值用換出不良資產(chǎn)換入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來增加企業(yè)當(dāng)期利潤的現(xiàn)象也日益增多。 對企業(yè)價值的影響分析 假設(shè)的提出在歷史成本計量條件下，許多項目不能有效的后續(xù)計量，導(dǎo)致會計信息與會計目標(biāo)背道而馳，故決策有用觀逐漸被應(yīng)用于各大財務(wù)報表，決策有用觀通過向潛在的債權(quán)人及投資者提供會計信息。這些會計信息具有較強的相關(guān)性和可靠性。受托責(zé)任觀主要運用于證券市場不發(fā)達的市場環(huán)境，決策有用觀用于證券市場日益發(fā)達的市場環(huán)境。隨著會計信息由受托責(zé)任觀逐漸轉(zhuǎn)移到?jīng)Q策有用觀，公允價值得到了凈盈余理論的廣泛支持，在保證資產(chǎn)負債表中以歷史成本計量的賬面價值可靠性，在對未來盈利期望現(xiàn)值的估計中，所依據(jù)的