日本解決不良資產(chǎn)路徑分析-資料下載頁
2025-06-27 10:18本頁面
【正文】 重組已經(jīng)進(jìn)入收尾階段，今后日本金融行業(yè)將形成三足鼎立的格局。三、評價縱觀泡沫經(jīng)濟(jì)后，日本在解決巨額不良資產(chǎn)和處理金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營危機(jī)的政策、措施，及其取得的實際效果，有以下幾點感想： 第一，在不同的金融環(huán)境下，應(yīng)該采取不同的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營危機(jī)處理方式。 在少數(shù)金融機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營危機(jī)時,可采取其它正常的金融機(jī)構(gòu)對其救助或并購。一般金融機(jī)構(gòu)也愿意并購處于經(jīng)營危機(jī)狀態(tài)的金融機(jī)構(gòu)，因為在對金融機(jī)構(gòu)開設(shè)分支機(jī)構(gòu)實行嚴(yán)格管制的體制下，配合政府的救濟(jì)行動并購處于經(jīng)營困境的金融機(jī)構(gòu)，不僅可以獲得來自政府的資金援助，而且還可以獲得在正常情況下無法得到的迅速增加分支機(jī)構(gòu)的好處。這就會大大減輕政府處理該問題的直接成本。而在金融自由化程度較高、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營危機(jī)非常普遍而且嚴(yán)重的情況下，就必須綜合運(yùn)用并購、破產(chǎn)清算、暫時國有化、設(shè)立專門的不良債權(quán)回收機(jī)構(gòu)等措施，防止金融風(fēng)險的擴(kuò)大和蔓延。第二，對發(fā)生經(jīng)營危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)的處理一定要及時、果斷，不能拖延。泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后，由于日本在經(jīng)營危機(jī)金融機(jī)構(gòu)的處理時機(jī)上的失誤，加重了銀行危機(jī)，并增加了危機(jī)的破壞程度。雖然日本央行將利率降至歷史最低水平，政府也愿意向銀行注資，但銀行業(yè)擔(dān)心壞賬增加，仍然惜貸，使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入惡性循環(huán)。從這個意義上講，明確地規(guī)定判斷和處理金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況的標(biāo)準(zhǔn)和具體措施，例如日本后來出臺的“早期糾正措施”，對于及時處理發(fā)生經(jīng)營危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)、防止問題的嚴(yán)重化具有重要的意義。第三，在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營危機(jī)頻繁發(fā)生、金融體系動蕩不定的時期，既要重視處理已經(jīng)發(fā)生危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)，也要采取多種措施穩(wěn)固尚未發(fā)生危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營基礎(chǔ)，防止個別金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營危機(jī)演變?yōu)檎麄€金融體系危機(jī)。例如，在1997年11月以后，日本出現(xiàn)了一系列大型金融機(jī)構(gòu)的倒閉案，在國內(nèi)外金融市場上日本的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生了嚴(yán)重的信任危機(jī)。為了避免這種信任危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)散和嚴(yán)重化，并因此徹底動搖整個金融體系，通過向一般金融機(jī)構(gòu)注入公共資金的方式，增強(qiáng)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的資金實力，提高人們對正常金融機(jī)構(gòu)的信任程度是一項非常重要的措施。第四，解決不良資產(chǎn)問題應(yīng)標(biāo)本兼治。在日本銀行不良債權(quán)解決的過程中，基于日本特有的經(jīng)濟(jì)體系，日本政府扮演了相當(dāng)重要的角色。日本的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間、金融機(jī)構(gòu)相互之間存在著較多的相互持股的現(xiàn)象，如果某一個金融機(jī)構(gòu)的局部危機(jī)不能得到及時控制，很可能導(dǎo)致一連串的危機(jī)。因此，日本政府不敢對瀕臨破產(chǎn)的銀行輕言放棄。20世紀(jì)90年代初，雖然日本政府屢次注資挽救由于不良債權(quán)而陷入危機(jī)的銀行，但因政府一直未對銀行的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行徹底的改造，從而出現(xiàn)了同一個銀行的巨額不良債權(quán)危機(jī)反復(fù)發(fā)生和政府反復(fù)對其注資的現(xiàn)象。直到《金融再生法》、《早期健全法》出臺，日本才將公共財政資金與銀行內(nèi)部改革成效及業(yè)績相聯(lián)系，把無條件援助變成了有條件的支持。使不良資產(chǎn)處置從一個由政府主導(dǎo)的、封閉的、限制的模式轉(zhuǎn)向以市場主導(dǎo)的、開放的、自由競爭的模式，這一轉(zhuǎn)變有利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)的改革，從根本上減少和約束不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。第五，主銀行制度是日本特有的銀企關(guān)系，它使銀行對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展起著超出債權(quán)人范圍的主導(dǎo)作用，金融業(yè)大重組將大大動搖日本企業(yè)集團(tuán)得以維系的基礎(chǔ)，并進(jìn)一步對日本的產(chǎn)業(yè)企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生重大影響。眾所周知，日本的大企業(yè)基本上都是以家族系統(tǒng)的方式實施資產(chǎn)控制并展開其業(yè)務(wù)的，不同的家族系統(tǒng)便構(gòu)成了日本獨特的企業(yè)集團(tuán)。在主要的六大企業(yè)集團(tuán)當(dāng)中，都有一家大銀行為核心。企業(yè)集團(tuán)中的核心銀行與大產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及各種類型的大企業(yè)之間形成了極為密切的持股與交易關(guān)系，很少出現(xiàn)跨集團(tuán)的企業(yè)并購現(xiàn)象。近一段時間出現(xiàn)的企業(yè)集團(tuán)中核心銀行跨集團(tuán)的合并現(xiàn)象必將動搖戰(zhàn)后長時期日本企業(yè)集團(tuán)得以維系的基礎(chǔ)。這對日本多年形成的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。日本歷屆政府在對待、解決銀行業(yè)巨額不良資產(chǎn)問題上所走過的或曲或直、或緩或急、或得或失等種種道路，最后終于形成的多管齊下、標(biāo)本兼治、全方位解決的格局還是取得了非常明顯的效果。配套法規(guī)步步緊跟、導(dǎo)向性政策層出不窮、監(jiān)管與檢查細(xì)節(jié)化、信息披露法律化、低利率的長期保持、財政支持變守為攻、會計制度應(yīng)激變革、金融手段與金融制度不斷創(chuàng)新等等……確實有很多東西值得我們學(xué)習(xí)和思考。目前我國商業(yè)銀行，不管是國有四大銀行，還是股份制商業(yè)銀行都處在改革的關(guān)鍵時期，不良資產(chǎn)嚴(yán)重都是制約其發(fā)展的首要難題。我國政府在對銀行業(yè)的引導(dǎo)和扶持方面應(yīng)借鑒日本政府的經(jīng)驗和教訓(xùn)，努力抓住時機(jī)，既要重視解決問題嚴(yán)重的金融機(jī)構(gòu)，也要積極穩(wěn)固經(jīng)營尚好的銀行；既要大力扶持國有大銀行，也要支持幫助股份制中小銀行。只有這樣才能有效維護(hù)整個金融體系的平衡和穩(wěn)定，防止金融風(fēng)險的擴(kuò)大和蔓延。11 / 11
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