【正文】 地區(qū)問(wèn)題資產(chǎn)的基金規(guī)模將超出20億美元。參與不良資產(chǎn)投資的包括香港晨興控股。（該新聞來(lái)自：資料\壞賬攀升 “不良資產(chǎn)基金”） 2014年8月22日，彭博社報(bào)道，據(jù)兩位知情人士透露，黑石集團(tuán)擬支持Jason Brown在香港設(shè)立的不良債權(quán)基金。Brown曾經(jīng)在高盛的Special Situations Group擔(dān)任全球主管。（該新聞來(lái)自：資料\） 2014年8月25日，中國(guó)四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司之一的中國(guó)東方資產(chǎn)管理有限公司與前海管理局旗下深圳前海金融控股有限公司達(dá)成合作意向，合作雙方將在前海合作設(shè)立專注于特殊機(jī)會(huì)（不良資產(chǎn)投資及并購(gòu)重組）的投資基金，基金首期規(guī)模50億人民幣，預(yù)計(jì)2015年一季度完成募集，基金設(shè)立后將成為我國(guó)在該領(lǐng)域最大規(guī)模的投資基金。（該新聞來(lái)自：資料\） 獵食中國(guó)不良資產(chǎn) 在經(jīng)濟(jì)減速的情況下，中國(guó)壞賬激增，全球?qū)_基金“獵食”中國(guó)不良資產(chǎn)。對(duì)沖基金海岸投資（Shoreline Capital）2015年6月為其中國(guó)不良債務(wù)投資基金籌集了5億美元（），出資主力是海外退休基金。（該新聞來(lái)自：資料\銀行業(yè)壞賬激增 全球?qū)_基金“獵食”） 近日，并正式開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。該基金是東方前海特殊機(jī)會(huì)系列基金下以不良資產(chǎn)為投資標(biāo)的的首只基金。（該新聞來(lái)自：資料\）七、國(guó)外清理不良資產(chǎn)的方式 由于各個(gè)國(guó)家不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因和資產(chǎn)狀況不同，經(jīng)濟(jì)環(huán)境也存在差異，因此不同國(guó)家對(duì)不良資產(chǎn)采取的處置模式（包括損失承擔(dān)的方式）和側(cè)重點(diǎn)也有所不同。但在具體的操作過(guò)程中，處置不良資產(chǎn)的主要措施與方法大致包括以下幾種： （一）強(qiáng)化呆帳準(zhǔn)備金制度，注銷壞賬，優(yōu)化資產(chǎn)如美國(guó)對(duì)不同不良資產(chǎn)（五級(jí)貸款分類中的后三類）分別增加20％、50％、100％貸款損失準(zhǔn)備金，并明確而嚴(yán)格地規(guī)定損失準(zhǔn)備金要沖銷損失賬戶，促使銀行盡快解決不良資產(chǎn)。新加坡、韓國(guó)、印度和印尼的呆賬準(zhǔn)備金都較高，有的甚至可以隨時(shí)追加。印尼政府曾在1997年讓國(guó)營(yíng)銀行注銷4．6億盾的壞賬，使國(guó)營(yíng)銀行的呆帳占未償還貸款的比例從6％降至3％。 （二）分離不良資產(chǎn)，交由專門(mén)機(jī)構(gòu)處理 在充分清理不良資產(chǎn)后，把銀行的不良資產(chǎn)剝離出來(lái)，交給專門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作。美國(guó)、瑞典和日本都曾這樣操作過(guò)。美國(guó)在1989年設(shè)立RTC解決存貸機(jī)構(gòu)危機(jī)，RTC對(duì)接收的3990億美元的資產(chǎn)進(jìn)行了出售或回收，實(shí)際收回3580億美元。 （三）培育資產(chǎn)重組的中介機(jī)構(gòu)和中介專家培育合格的、適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的、具有比較豐富資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的中介機(jī)構(gòu)，在其內(nèi)部建立市場(chǎng)化的公司治理結(jié)構(gòu)和合理的監(jiān)督、激勵(lì)機(jī)制，防止行政因素對(duì)市場(chǎng)化資產(chǎn)重組行為的不合理干預(yù)；培育職業(yè)經(jīng)理階層，從私營(yíng)部門(mén)職業(yè)家和銀行家中選取優(yōu)秀分子處理不良資產(chǎn)，禁止政府官員擔(dān)任主要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)人員。在這方面做得很成功的是瑞典政府及其SECURM公司。 （四）將銀行資產(chǎn)打折出售或部分證券化 充分利用金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)將銀行資產(chǎn)打折出售或部分證券化，收縮不良資產(chǎn)規(guī)模。在不良資產(chǎn)發(fā)生后，將其直接打折出售給高素質(zhì)銀行悉心經(jīng)營(yíng)，雖然會(huì)承受一定的利益損失，但大部分資產(chǎn)卻可以得到保全，貸款風(fēng)險(xiǎn)得到化解或轉(zhuǎn)移。 （五）債權(quán)全部或部分轉(zhuǎn)股權(quán) 早在1929年的金融危機(jī)、股市崩潰和經(jīng)濟(jì)蕭條之際，為了避免企業(yè)無(wú)法歸還銀行貸款而導(dǎo)致銀行倒閉，意大利就曾將企業(yè)無(wú)力歸還的貸款轉(zhuǎn)化為銀行對(duì)企業(yè)的股權(quán)。之后意大利政府成立了伊利亞控股公司，由其購(gòu)買銀行持有的企業(yè)股權(quán)，對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行重組，重組成功后，再把企業(yè)賣給私人。 （六）直接的資本注入 資本注入包括政府注資和私人投資者注資。事實(shí)上，除了政府直接注資外，鼓勵(lì)銀行進(jìn)行合并也是一種資本注入方法。韓國(guó)、印尼、印度和中國(guó)香港都采用過(guò)這種手段。 （七）破產(chǎn)清算 破產(chǎn)清算是解決不良資產(chǎn)的最后形式。對(duì)于那些已經(jīng)資不抵債且前途無(wú)望的企業(yè)，采用破產(chǎn)清償債務(wù)手段。 （八）利用信貸資產(chǎn)衍生產(chǎn)品降低風(fēng)險(xiǎn) 如采用信貸資產(chǎn)違約期權(quán)、金融利息掉期、信貸資產(chǎn)相關(guān)債券等方式，減少特定項(xiàng)目的信貸風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，西方商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)衍生產(chǎn)品交易發(fā)展迅猛，美國(guó)該業(yè)務(wù)領(lǐng)域1997年度的交易額為800億美元左右。不過(guò)這種方法與其說(shuō)是對(duì)不良資產(chǎn)的一種處置方法，不如說(shuō)是商業(yè)銀行對(duì)不良資產(chǎn)的事先規(guī)避與防范。八、我國(guó)不良資產(chǎn)處置面臨的問(wèn)題（一）市場(chǎng)問(wèn)題 我國(guó)市場(chǎng)體系不發(fā)達(dá)，難以配合資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作，這是許多處置方式難以高效運(yùn)作的共同障礙。我國(guó)的市場(chǎng)體系雖然經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放20年的發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)體系相比仍然存在不發(fā)達(dá)、不規(guī)范、市場(chǎng)規(guī)模小、市場(chǎng)容量小、信息面窄、流動(dòng)性差、金融手段創(chuàng)新受限制等問(wèn)題，這些將會(huì)阻礙資產(chǎn)管理公司債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、重組、出售等手段的實(shí)施。 　　依法起訴的債務(wù)追償，自始至終都金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的重要手段。但在實(shí)際操作中，由于不良貸款自身的特性、企業(yè)惡意逃廢債、地方保護(hù)主義等原因的影響，訴訟項(xiàng)目的執(zhí)行效果差強(qiáng)人意。 　 優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)劣質(zhì)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)兼并等多種形式的資產(chǎn)重組也可以化解部分不良資產(chǎn)。但在現(xiàn)實(shí)中，國(guó)有企業(yè)重組大多是政府撮合，政府作為資產(chǎn)所有者，指定買賣雙方，并傾向于把虧損嚴(yán)重，改造前景不好的企業(yè)推向市場(chǎng)，但又不愿“低價(jià)甩賣”，使得產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)冷清。 　　 債轉(zhuǎn)股方式理論上可以實(shí)現(xiàn)國(guó)企業(yè)脫困和迅速處置不良資產(chǎn)的“雙贏” 效果，但是在實(shí)踐中卻存在一定的局限和障礙。債轉(zhuǎn)股的局限性主要表現(xiàn)在：首先，對(duì)象要求苛刻。其次，實(shí)際效果并不顯著。一方面，許多企業(yè)為了卸包袱，往往竭力想擠進(jìn)債轉(zhuǎn)股的行列，一旦進(jìn)入“債轉(zhuǎn)股名單”，就迫不急待地按有關(guān)文件停止支付貸款利息，卻遲遲不辦理新公司注冊(cè)手續(xù)，或未轉(zhuǎn)變成為新股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)范公司制。另一方面，債轉(zhuǎn)股要照顧國(guó)有企業(yè)的實(shí)際困難，影響了資產(chǎn)管理公司實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)。再有，資產(chǎn)管理公司在債轉(zhuǎn)股企業(yè)中難以行使其股東權(quán)力。 　　 這些方式的最大的缺陷在于不良資產(chǎn)的估價(jià)。按照國(guó)際慣例，不良債權(quán)資產(chǎn)的定價(jià)方式無(wú)非有三種：按市價(jià)、按面值、按固定折扣率。國(guó)外在劃轉(zhuǎn)不良資產(chǎn)時(shí)通常以市價(jià)或固定折扣率進(jìn)行，這兩種方法在操作時(shí)注重的是不良資產(chǎn)的實(shí)際狀況，這必然意味著被剝離銀行要承擔(dān)部分損失。我國(guó)資產(chǎn)管理公司是以不良資產(chǎn)的賬面價(jià)值收購(gòu)的。（二）道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題引起道德風(fēng)險(xiǎn)的原因有：嚴(yán)重的信息不對(duì)稱、委托人和代理人的利益不一致和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性。從國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)看，成立金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)其剝離的不良資產(chǎn)，被商業(yè)銀行看作是徹底免除自己貸款責(zé)任的良機(jī)。銀行從過(guò)去的責(zé)任中“解脫”出來(lái)后，由此也放棄了資產(chǎn)剝離之后應(yīng)承擔(dān)的管理和配合責(zé)任。而且，我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司是按賬面價(jià)值收購(gòu)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，而不論其本身的市場(chǎng)價(jià)值。這將使國(guó)有商業(yè)銀行出于自身利益的考慮，盡可能多地將不良資產(chǎn)剝離給金融資產(chǎn)管理公司。從債務(wù)企業(yè)來(lái)看，當(dāng)前債務(wù)負(fù)擔(dān)重，內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制不力，極有可能將不良資產(chǎn)的處置當(dāng)作是最后一頓免費(fèi)的晚餐，失去還款的積極性。而企業(yè)主管部門(mén)、地方政府又往往站在企業(yè)的角度。這有可能會(huì)使整個(gè)社會(huì)的信用觀念進(jìn)一步惡化，有錢也不還，千方百計(jì)逃廢債務(wù)和轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的現(xiàn)象更為加劇。從金融資產(chǎn)管理公司自身來(lái)看也存在道德風(fēng)險(xiǎn)，不良資產(chǎn)處置中的道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響很大。如果不能有效地防范道德風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的流失。九、不良資產(chǎn)處置涉及的部分法規(guī)1.《最高人民法院關(guān)于審理涉及金融資產(chǎn)管理公司收購(gòu)、管理、處置國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》【法釋〔2001〕12號(hào)】（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） 【法[2001]156號(hào)】（2001年10月25日）（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） 《關(guān)于貫徹執(zhí)行最高人民法院“十二條”司法解釋有關(guān)問(wèn)題的函》的答復(fù)【法函（2002）3號(hào)】（2002年1月7日）（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） 、扣押、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)的規(guī)定【法釋[2004]15號(hào)】（2004年11月4日）（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） 、處置銀行不良資產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知【[2005]62號(hào)】（2005年5月30日）（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） 6. 中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》的通知（銀監(jiān)發(fā)〔2005〕72號(hào)）（詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\） ，針對(duì)中小銀行，不良資產(chǎn)處置有多種渠道，如直接催收、協(xié)議處置、借新還舊、實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)、法院訴訟、不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、貸款損失稅前扣除等。針對(duì)上述處置方式進(jìn)行了法律分析。（該段詳情請(qǐng)見(jiàn)：資料\干貨?。┦?、不良資產(chǎn)處置最新訊息（一）信達(dá)資產(chǎn)峰會(huì)不良資產(chǎn)創(chuàng)新處置實(shí)踐日前，業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一次不良資產(chǎn)集中推介峰會(huì)在杭州舉行。據(jù)了解，峰會(huì)上信達(dá)資產(chǎn)副總裁莊恩岳與阿里巴巴中國(guó)零售事業(yè)群總裁張建峰出席并簽署了全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。會(huì)上，中國(guó)信達(dá)以O(shè)2O（線上到線下）的方式集中推介了逾430億規(guī)模的不良資產(chǎn)。（該新聞來(lái)自：資料\不良資產(chǎn)推介峰會(huì) ）（二）北京博迪探索出解決綜合性不良資產(chǎn)處置方案今年年初以來(lái)，北京博迪律師事務(wù)所組建了專業(yè)化的催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，引進(jìn)了先進(jìn)的催收管理系統(tǒng)，建立了與金融機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位、資產(chǎn)處置平臺(tái)等多方面的合作關(guān)系。博迪律所面對(duì)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需求，逐步探索出了一條綜合性的不良資產(chǎn)處置方案，以律師事務(wù)所的主體身份合法開(kāi)展業(yè)務(wù)，律師帶隊(duì)，輔以規(guī)?；拇呤?qǐng)F(tuán)隊(duì)，采取催收與訴訟相結(jié)合的方式，通過(guò)搭建線上處置平臺(tái)和線下合作機(jī)構(gòu)聯(lián)盟，線上線下同時(shí)發(fā)力，致力于為廣大客戶提供一站式的不良資產(chǎn)終極處置方案。（該新聞來(lái)自：資料\北京博迪探索出解決綜合性不良資產(chǎn)處置方案—）（三）“資產(chǎn)360”獲源碼資本A輪融資不良資產(chǎn)處置平臺(tái)“資產(chǎn)360”近日宣布，已完成3000萬(wàn)元A輪融資，投資方為源碼資本。公司在成立之初就獲得了58同城姚勁波和險(xiǎn)峰華興、東方弘道、唯獵資本等數(shù)百萬(wàn)的天使投資。 目前，資產(chǎn)360的業(yè)務(wù)范圍已覆蓋全國(guó)31個(gè)省市256個(gè)網(wǎng)點(diǎn)城市。對(duì)于本輪融資，資產(chǎn)360平臺(tái)CEO葉海濤表示資金主要用于產(chǎn)品服務(wù)優(yōu)化和市場(chǎng)拓展，繼續(xù)加大資源整合力度及團(tuán)隊(duì)構(gòu)建，進(jìn)一步擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)與產(chǎn)品體驗(yàn)，朝著讓不良資產(chǎn)處置變得簡(jiǎn)單的目標(biāo)前行。（該新聞來(lái)自：資料\不良資產(chǎn)處置平臺(tái)“資產(chǎn)360”）（四）包之網(wǎng)開(kāi)拓不良資產(chǎn)處置新方向從今年4月2日上線，包之網(wǎng)平臺(tái)吸引不良資產(chǎn)發(fā)布已經(jīng)超過(guò)500億元，入駐資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)800余家，處置資產(chǎn)數(shù)億元，關(guān)注點(diǎn)擊遍及全球30多個(gè)國(guó)家。　 　　包之網(wǎng)將利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，搭建云平臺(tái)，提供多元化的信息查詢服務(wù)，讓債務(wù)人無(wú)處可躲，助力清收機(jī)構(gòu)最大程度提高回款率，以期實(shí)現(xiàn)資源配置最優(yōu)化。包之網(wǎng)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的安全衛(wèi)士，打造互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置服務(wù)第一品牌，為企業(yè)健康發(fā)展提供有力保障。（該新聞來(lái)自：資料\）（五）工行棗莊分行做好不良資產(chǎn)清收處置工作為有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期不良貸款雙升壓力，工行棗莊分行從幾個(gè)方面入手，加快推進(jìn)不良資產(chǎn)清收處置工作，確保資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定可靠。 ，細(xì)化流程。加快不良貸款組包批量轉(zhuǎn)讓步伐，成立處置團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化制度保障。 ，嚴(yán)格把關(guān)。構(gòu)建不良貸款清收處置長(zhǎng)效機(jī)制，強(qiáng)化日常管理，實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)。，提前銜接，重點(diǎn)突破，全力清收。抓好各項(xiàng)不良貸款清收制度執(zhí)行，傳統(tǒng)創(chuàng)新結(jié)合，加快處置進(jìn)度。（新聞來(lái)自：（1）資料\；（2）資料\ ；（3）資料\）53 / 53