【正文】 張青永博士 13301371244 影子銀行危機(jī)是否會(huì)爆發(fā) 影子銀行危機(jī)是否爆發(fā)看房地產(chǎn)臉 。同時(shí)，礦業(yè)企業(yè)特別是煤炭企業(yè)盈利狀況對信托影響很大，因?yàn)檫^去一段時(shí)間很多信托資金投資到礦業(yè)企業(yè)特別是煤炭企業(yè)。 信托業(yè)有萬億本息以上的兌付。繼中誠信托之后（經(jīng)過重組后兌付了投資者的本金），吉林信托也有信托產(chǎn)品到期不能兌付。 “錢荒 ”給商業(yè)銀行和影子銀行上了一課； 低利率下的監(jiān)管套利、房地產(chǎn)土豪套利、特權(quán)階層套利、影子銀行套利；百姓的財(cái)富縮水； 真實(shí)的財(cái)富是什么？愛人的購物車?yán)碚?—購買力 高利率誰受益，低利率誰受益 通脹、通縮下的市場真實(shí)利率 張青永博士 13301371244 影子銀行（含民間金融與房地產(chǎn)） 房地產(chǎn)為影子銀行提供了最好的抵押物；影子銀行為房地產(chǎn)發(fā)展、為消費(fèi)或經(jīng)營提供了資金；為投資經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了動(dòng)力； 房地產(chǎn)價(jià)格上漲與貸款比例上升、貸款額度上升與經(jīng)濟(jì)繁榮的正循環(huán) 。報(bào)表膨脹 。利潤膨脹以及股價(jià)上漲 。螺旋形上升 。 房地產(chǎn)價(jià)格下跌與貸款比例下降、貸款額度下降與經(jīng)濟(jì)蕭條、衰退的負(fù)循環(huán)。報(bào)表瘦身 。利潤收縮以及股價(jià)下跌 。螺旋形下降 。 實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得經(jīng)營性資金的多少 實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條 消費(fèi)者獲得資金多少 消費(fèi)的多少 影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條； 張青永博士 13301371244 負(fù)債端 市場供應(yīng)資金增多會(huì)壓低利率 。鼓勵(lì)融資創(chuàng)新，住房抵押貸款支持證券（ MBS) 、發(fā)行期限較長的專項(xiàng)金融債券、房地產(chǎn)投資信托基金（ REITs） 資產(chǎn)端 ，特別是對放貸者，也是情緒的撫慰 。 ，認(rèn)為，國家不敢讓房地產(chǎn)價(jià)格大跌，會(huì)釋放更多的貸款，刺激影子銀行系統(tǒng)的報(bào)表轉(zhuǎn)好和膨脹； 、壞賬比例下降和變現(xiàn)能力 張青永博士 13301371244 負(fù)債端 ： 房地產(chǎn)企業(yè)融資 上游融資成本的降低，銷售回款增加了內(nèi)部融資能力 。 銷售端 ： 庫存周轉(zhuǎn)率、銷售周轉(zhuǎn)率的提高，可以加速資金回籠，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 拿地端 ： 下游的銷售量、銷售速度的提速，增加了開發(fā)商上游的拿地?zé)崆楹托判? 平臺端 ： 給開發(fā)商配套的各個(gè)供應(yīng)商，如建筑工程供應(yīng)商、材料供應(yīng)商等減少了呆壞賬風(fēng)險(xiǎn) 。對螺紋鋼、玻璃、電器、裝修裝飾、物業(yè)供應(yīng)、軟性服務(wù)如設(shè)計(jì)等層面，增強(qiáng)了未來向好的預(yù)期。 張青永博士 13301371244 陸 金融不良資產(chǎn)處置法律實(shí)務(wù) 金融不良資產(chǎn)處置法律實(shí)務(wù) 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 國家機(jī)關(guān)提供擔(dān)保的無效情形 國家機(jī)關(guān)不得成為保證人 《擔(dān)保法》第八條規(guī)定：國家機(jī)關(guān)不得為保證人，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為 使用外國政府或者國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外。 國家機(jī)關(guān)違反法律規(guī)定提供的擔(dān)保無效 《擔(dān)保法司法解釋》第三條規(guī)定：國家機(jī)關(guān)和以公益為目的的事業(yè)單 位、社會(huì)團(tuán)體違反法律規(guī)定提供擔(dān)保的，擔(dān)保合同無效。因此給債權(quán) 人造成損失的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擔(dān)保法第五條第二款的規(guī)定處理 。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 公益目的單位提供擔(dān)保的無效情形 公益目的單位不得成為保證人 《擔(dān)保法》第九條規(guī)定：學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè) 單位、社會(huì)團(tuán)體不得為保證人。 公益目的單位違反法律規(guī)定提供的擔(dān)保無效 《擔(dān)保法司法解釋》第三條規(guī)定：國家機(jī)關(guān)和以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體違反法律 規(guī)定提供擔(dān)保的，擔(dān)保合同無效。因此給債權(quán)人造成損失的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擔(dān)保法第五條第二款的規(guī)定處理。 公益目的單位違反法律規(guī)定提供的擔(dān)保無效的例外情形 《擔(dān)保法司法解釋》第五十三條規(guī)定：學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體、 以其教育設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施和其他社會(huì)公益設(shè)施以外的自身債務(wù)設(shè)定抵押 的，人民法院可以認(rèn)定 抵押 有效 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 企業(yè)法人分支機(jī)構(gòu)、職能部門提供保證的無效情形 企業(yè)法人分支機(jī)構(gòu)、職能部門不能成為保證人 《擔(dān)保法》第十條第一款規(guī)定：企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)、職能部門不得為保證人。 例外情形 《擔(dān)保法》第十條第二款規(guī)定：企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)有法人書面授 權(quán)的，可以在授權(quán)范圍內(nèi)提供保證。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 企業(yè)法人分支機(jī)構(gòu)保證無效的法律后果 《 擔(dān)保法》第二十九條規(guī)定：企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)法人書面授權(quán)或者 超出授權(quán)范圍與債權(quán)人訂立保證合同的，該合同無效或者超出授權(quán)范圍 的部分無效，債權(quán)人和企業(yè)法人有過錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)其過錯(cuò)各自承擔(dān)相 應(yīng)的民事責(zé)任；債權(quán)人無過錯(cuò)的，由企業(yè)法人承擔(dān)民事責(zé)任。 《擔(dān)保法司法解釋》第十七條規(guī)定：企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)法人書面授 權(quán)提供保證的，保證合同無效。因此給債權(quán)人造成損失的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擔(dān)保法第五條第二款的規(guī)定處理。 企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)法人書面授權(quán)提供保證的，如果法人的書面授權(quán)范圍不明，法人的分支機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對保證合同約定的全部債務(wù)承擔(dān)保證責(zé)任。企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理的財(cái)產(chǎn)不足以承擔(dān)保證責(zé)任的，由企業(yè)法人承擔(dān)民事責(zé)任。 企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)提供的保證無效后應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。企業(yè)法人有過錯(cuò)的，按照擔(dān)保法第二十九條的規(guī)定處理。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 企業(yè)職能部門保證無效的法律后果 《擔(dān)保法司法解釋》第十八條規(guī)定：企業(yè)法人的職能部門提供保證的，保證合同無效。債權(quán)人知道或者應(yīng)當(dāng)知道保證人為企業(yè)法人的職能部門的，因此造成的損失由債權(quán)人自行承擔(dān)。 債權(quán)人不知保證人為企業(yè)法人的職能部門，因此造成的損失，可以參照擔(dān)保法第五條第二款的規(guī)定和第二十九條的規(guī)定處理。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔(dān)保的無效情形 擔(dān)保無效后的責(zé)任分擔(dān) 《擔(dān)保法》第五條規(guī)定：擔(dān)保合同是主合同的從合同，主合同無效，擔(dān) 保合同無效。擔(dān)保合同另有約定的，按照約定。 擔(dān)保合同被確認(rèn)無效后，債務(wù)人、擔(dān)保人、債權(quán)人有過錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)其過錯(cuò)各自承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。 《擔(dān)保法司法解釋》第七條規(guī)定：主合同有效而擔(dān)保合同無效，債權(quán)人無過錯(cuò)的，擔(dān)保人與債務(wù)人對主合同債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)損失，承擔(dān)連帶賠償 責(zé)任；債權(quán)人、擔(dān)保人有過錯(cuò)的，擔(dān)保人承擔(dān)民事責(zé)任的部分，不應(yīng)超過債務(wù)人不能清償部分的二分之一。 第八條 主合同無效而導(dǎo)致?lián)：贤瑹o效，擔(dān)保人無過錯(cuò)的，擔(dān)保人不承擔(dān)民事責(zé)任；擔(dān)保人有過錯(cuò)的，擔(dān)保人承擔(dān)民事責(zé)任的部分，不應(yīng)超過債務(wù)人不能清償部分的三分之一。 張青永博士 13301371244 公司對外提供擔(dān)保的問題 公司對外提供擔(dān)保的情形 公司為他人提供擔(dān)保 《公司法》第十六條第一款規(guī)定：公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，依照 公司章程的規(guī)定 ，由 董事會(huì)或者股東會(huì)、股東大會(huì)決議 ；公司章程對投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者擔(dān)保的數(shù)額有 限額規(guī)定 的，不得超過規(guī)定的限額。 公司為股東或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保 《公司法》第十六條第二款規(guī)定：公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須 經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議 。 《公司法》第十六條第三款規(guī)定：前款規(guī)定的股東或者受前款規(guī)定的實(shí)際控制人支配的股東， 不得參加 前款規(guī)定的事項(xiàng)的表決。該項(xiàng)表決由出席會(huì)議的 其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。 張青永博士 13301371244 公司對外提供擔(dān)保的問題 上市公司擔(dān)?？偨痤~的限制 《公司法》第一百二十二條規(guī)定 ： 上市公司在 一年內(nèi) 購買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過公司 資產(chǎn)總額百分之三十 的 ， 應(yīng)當(dāng)由 股東大會(huì)作出決議 ， 并經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的 三分之二 以上通過。 張青永博士 13301371244 因擔(dān)保物違反法律規(guī)定而導(dǎo)致?lián)：贤瑹o效 《擔(dān)保法》就抵押物范圍的消極規(guī)定 根據(jù)《擔(dān)保法》第三十七條規(guī)定，下列財(cái)產(chǎn)不得抵押： （一）土地所有權(quán)； （二）耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權(quán)，但本 法第三十四條第 (五 )項(xiàng)、第三十六條第三款規(guī)定的除外； （三）學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體的教 育設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施和其他社會(huì)公益設(shè)施； （四）所有權(quán)、使用權(quán)不明或者有爭議的財(cái)產(chǎn)； （五）依法被查封、扣押、監(jiān)管的財(cái)產(chǎn)； （六）依法不得抵押的其他財(cái)產(chǎn)。 張青永博士 13301371244 因擔(dān)保物違反法律規(guī)定而導(dǎo)致?lián)：贤瑹o效 《擔(dān)保法》就抵押物范圍的消極規(guī)定 第三十四條第五項(xiàng)規(guī)定， (五 )抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等荒地的土地使用； 第三十六條第三款規(guī)定，鄉(xiāng) (鎮(zhèn) )、村企業(yè)的土地使用權(quán)不得單獨(dú)抵押。以鄉(xiāng) (鎮(zhèn) )、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)同時(shí)抵押。 張青永博士 13301371244 《 物權(quán)法 》 對機(jī)器設(shè)備抵押合同效力的影 響 《擔(dān)保法》和《物權(quán)法》對機(jī)器設(shè)備抵押的規(guī)定 《擔(dān)保法》第四十一條規(guī)定， “當(dāng)事人以本法第四十二條規(guī)定的財(cái)產(chǎn)抵押 的，應(yīng)當(dāng)辦理抵押物登記，抵押合同自登記之日起生效。 ” 《擔(dān)保法》第四十二條規(guī)定， “辦理抵押物登記的部門如下： (五 )以企業(yè) 的設(shè)備和其他動(dòng)產(chǎn)抵押的，為財(cái)產(chǎn)所在地的工商行政管理部門。 ” 《物權(quán)法》第一百八十一條規(guī)定， “經(jīng)當(dāng)事人書面協(xié)議，企業(yè)、個(gè)體工商 戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者可以將現(xiàn)有的以及將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成 品、產(chǎn)品抵押，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押 權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時(shí)的動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償。 ” 《物權(quán)法》第一百八十九條規(guī)定， “企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者 以本法第一百八十一條規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)抵押的，應(yīng)當(dāng)向抵押人住所地的工商行政管理部門辦理登記。抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對抗善意第三人。 ” 張青永博士 13301371244 影響抵押權(quán)人受償?shù)囊蛩? 根據(jù)法律規(guī)定，抵押權(quán)人享有優(yōu)先受償權(quán)，但在司法實(shí)踐中，抵押權(quán)人債權(quán)的受償情況受多種因素的影響 《物權(quán)法》第一百七十條規(guī)定， “擔(dān)保物權(quán)人在債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的情形，依法享有就擔(dān)保財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，但法律另有規(guī)定的除外。 ” 但是，在司法實(shí)踐中，抵押權(quán)人是否能夠得到受償以及其受償?shù)谋壤€受到多方面因素影響，如先于抵押權(quán)人的第一順位查封人、數(shù)量眾多的小債權(quán)人等。 《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定（試行）》第九十一條規(guī)定， “對參與被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)的具體分配，應(yīng)當(dāng)由首先查封、扣押或凍結(jié)的法院主持進(jìn)行。首先查封、扣押、凍結(jié)的法院所采取的執(zhí)行措施如系為執(zhí)行財(cái)產(chǎn)保全裁定，具體分配應(yīng)當(dāng)在該院案件審理 終結(jié) 后 進(jìn)行。 ” 張青永博士 13301371244 柒 金融不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 金融不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 張青永博士 13301371244 金融不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 風(fēng)險(xiǎn)矩陣圖 可 能 性