日本解決不良資產(chǎn)路徑分析(編輯修改稿)
2025-07-24 10:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 998年3月日本開始實行《金融控股公司法》，1998年10月日本國會又通過了《金融再生法》和《金融機(jī)制早期健全措施法》（簡稱《早期健全法》）兩部重要的法律?！督鹑诳毓晒痉ā芬?guī)定，在日本可以組建金融控股公司。所謂金融控股公司就是指以某一金融業(yè)態(tài)的金融機(jī)構(gòu)為母體，通過50％以上的控股的形式把銀行、證券公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)子公司化的金融組織形態(tài)。戰(zhàn)后日本的《禁止壟斷法》一直禁止成立金融控股公司，此番對《禁止壟斷法》的修改，一方面是為了通過金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多元化來實現(xiàn)金融業(yè)的“范圍經(jīng)濟(jì)”，另一方面是為金融機(jī)構(gòu)的順利重組提供條件。《金融再生法》對于破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的處理方式與傳統(tǒng)的“保駕護(hù)航”方式存在著重大的區(qū)別：(1)對破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)不再保護(hù)，該破產(chǎn)的就讓其破產(chǎn)；(2)對破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的處理有明確的時限規(guī)定；(3)穩(wěn)定原則與健全原則相結(jié)合。另外，鑒于所有大型銀行都在不同程度上背負(fù)著龐大不良債權(quán)的包袱，單純依靠其自身的力量很難在短時間內(nèi)實現(xiàn)健全經(jīng)營。有鑒于此，《早期健全法》側(cè)重于解決大型銀行的問題，規(guī)定尚未破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)因資本充足率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)時，可以向金融再生委員會提出注資申請，但必須同時提交包括重組等內(nèi)容的經(jīng)營健全計劃。經(jīng)審查同意后，政府將采取以公共資金購買銀行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和次級債券的形式實施注資。一系列法律法規(guī)的出臺，掀起了日本銀行業(yè)的大規(guī)模合并浪潮。2001年，經(jīng)過一番分化組合，日本11家大銀行終于形成了四大金融集團(tuán)割據(jù)的局面。這四大金融集團(tuán)分別是由第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成的瑞穗金融集團(tuán)（Mizuho Financial Group）；由東京三菱銀行、三菱信托銀行、日本信托銀行組成的三菱東京金融集團(tuán)（Mitsubishi Tokyo Financial Group）；由三和銀行、東海銀行和東洋信托銀行組成的日聯(lián)集團(tuán)（United Financial of Japan, UFJ）；由櫻花銀行和住友銀行合并組成的三井住友銀行集團(tuán)（Sumitomo Mistsui Banking Corporation）。這四大集團(tuán)，除了三井住友銀行為合并組成外，其它的金融集團(tuán)采取的都是相互持股的方式聯(lián)合形成。重組后的日本四大金融集團(tuán)，任何一家的規(guī)模在當(dāng)時世界上都屈指可數(shù)（總資產(chǎn)規(guī)模均在當(dāng)年世界銀行排行榜前十位）。其中瑞穗金融集團(tuán)總資產(chǎn)當(dāng)時高達(dá)151萬億日元（），是全球規(guī)模最大的銀行。四大金融集團(tuán)的融資額占了日本總?cè)谫Y額的一半還多?！氨ｑ{護(hù)航”式的政策終結(jié)意味著金融大競爭時代的到來，并且市場競爭的失敗者將無法通過政府的救助得以生存。不僅經(jīng)營不善的中小金融機(jī)構(gòu)將被市場淘汰，甚至像北海道拓殖銀行、山一證券公司、日本長期信用銀行、日本債券信用銀行等巨型金融機(jī)構(gòu)都因經(jīng)營陷于困境而被迫倒閉。面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，許多日本金融機(jī)構(gòu)都試圖通過合并、重組的方式來擴(kuò)展經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營領(lǐng)域，提高自己的競爭實力。日本政府關(guān)于金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營領(lǐng)域等規(guī)制的緩和不僅為不同類型金融機(jī)構(gòu)之間的重組提供了制度可能性，而且也通過強(qiáng)化市場競爭直接促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)的淘汰和重組。 金融業(yè)的大重組勢將增強(qiáng)日本金融機(jī)構(gòu)的金融實力，為其更好地參與國內(nèi)、國際競爭提供資本與經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。但從國際比較來看，日本巨型銀行卻明顯地存在著資產(chǎn)規(guī)模與收益不成比例的問題（四大金融集團(tuán)自成立以來，連續(xù)兩年巨額虧損居世界前列）。因此，通過大型合并組建的日本金融集團(tuán)要想取得與其資產(chǎn)規(guī)模相對稱的競爭實力，尚需在內(nèi)部體制改革、處置巨額不良資產(chǎn)與開發(fā)符合時代潮流的創(chuàng)新性金融商品等方面做許多努力。第三階段(), “緊急經(jīng)濟(jì)對策”時期。2002年，重組后的日本銀行集團(tuán)全線虧損，最高的日聯(lián)集團(tuán)(UFJ)，資產(chǎn)規(guī)模最大的瑞穗集團(tuán)虧損也有9760億日元，,。2002年4月，日本政府正式推出“緊急經(jīng)濟(jì)對策”，把改革重心落到了以徹底處理不良債權(quán)為中心的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，具體內(nèi)容包括：督促15家大型銀行從根本上全面處置不良債權(quán)；由政府出資設(shè)立投資基金，收購部分銀行所持有的虧損股票，幫助銀行減少相互持股規(guī)模；銀行必須公布不良債權(quán)的處理情況等。（一）層層設(shè)定目標(biāo)政府承諾將與日本央行合作，力求在2005年3月底之前使大銀行的壞賬率縮減為2002年3月基準(zhǔn)的50%；并要求各大銀行將2002年9月前的舊不良資產(chǎn)在兩年內(nèi)處理完畢，9月以后的新不良資產(chǎn)在三年內(nèi)處理完畢。（二）推行“存款限額保護(hù)”政策2002年4月，小泉政府推出了最激進(jìn)的銀行經(jīng)營市場化的改革措施——“存款限額保護(hù)”政策。該政策是指政府只對儲戶在金融機(jī)構(gòu)的存款進(jìn)行一定額度的保護(hù)，超過部分不承擔(dān)賠付責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時，政府的存款保險機(jī)構(gòu)只賠付1000萬日元以內(nèi)的本息，如果儲戶在同一金融機(jī)構(gòu)內(nèi)有多個賬戶將合并
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