【正文】 限制比間接融資為多；（2）直接融資的便利程度及其融資工具的流動性均受金融市場的發(fā)達程度的制約。(3)對資金供給者來說，直接融資的風(fēng)險比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險。(46分)間接融資的優(yōu)點在于：（1）靈活便利；（2）安全性高；(3)規(guī)模經(jīng)濟。間接融資的局限性主要有兩點：（1）割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力；（2）金融機構(gòu)要從經(jīng)營服務(wù)中獲取收益，從而增加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。（46分)金融全球化對一國貨幣政策有效性的影響金融全球化是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放經(jīng)濟業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動、最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。金融全球化會削弱國家宏觀經(jīng)濟政策的有效性，這是金融全球化的消極作用。隨著金融全球化的發(fā)展，一國經(jīng)濟金融的發(fā)展越來越受到外部因素的影響，因此國家制定的經(jīng)濟政策尤其是貨幣政策在執(zhí)行中出現(xiàn)有效性降低的情況。例如，當(dāng)一國國內(nèi)為抑制通貨膨脹而采取緊縮貨幣政策，使國內(nèi)金融市場利率提高時，國內(nèi)的銀行和企業(yè)可方便地從國際貨幣市場獲得低成本的資金，這就會削弱金融當(dāng)局對貨幣總量、利率等指標(biāo)進行控制的有效性。同時，國際游資也會因一國利率提高而大量涌進該國，從而使該國緊縮通貨的效力受到削弱。通貨膨脹形成的理論原因及我國通貨膨脹形成的特點 (一)通貨膨脹是指由于貨幣供給過多而引起貨幣貶值、物價普遍上漲的貨幣現(xiàn)象 (二)其成因主要有：（1）直接原因。不論何種類型的通貨膨脹，其直接原因只有一個，即貨幣供應(yīng)過多。用過多的貨幣供應(yīng)量與既定的商品和勞務(wù)量相對應(yīng)，必然導(dǎo)致貨幣貶值、物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。 （2）深層原因，包括：①需求拉上。即由于經(jīng)濟運行中總需求過度增加，超過了既定價格水平下商品和勞務(wù)等方面的供給而引發(fā)通貨膨脹，包括財政赤字、信用膨脹、投資需求膨脹和消費需求膨脹。②成本推動。即由于提高工資或市場壟斷力量提高生產(chǎn)要素價格致使生產(chǎn)成本增加而引發(fā)通貨膨脹。包括工資推動，利潤推動。③結(jié)構(gòu)失調(diào)。即由于一國的部門結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失調(diào)而引發(fā)通貨膨脹。④供給不足。即在社會總需求不變的情況下，社會總供給相對不足而引起通貨膨脹。⑤預(yù)期不當(dāng)。即在持續(xù)通貨膨脹情況下，由于人們對通貨膨脹預(yù)期不當(dāng)（對未來通貨膨脹的走勢過于悲觀）而引起更嚴(yán)重的通貨膨脹。 ⑥體制因素。由于體制不完善而引起的通貨膨脹。 以上是通貨膨脹的幾種主要成因。應(yīng)該注意的是，對于某一次具體的通貨膨脹，其成因往往不是單一的，而是多種原因綜合在一起導(dǎo)致的，因此需要綜合全面的分析。(三)我國通貨膨脹的特點是：短期性。非政策性。長期國際資本流動與短期國際資本流動的區(qū)別長期資本流動是指期限在一年以上的資本的跨國流動。短期資本流動是指期限為一年或一年以下的資本的跨國流動。兩者的區(qū)別主要有：(1)投資目的不同。長期資本流動是為了達到獲利和控制的目的進行投資的；短期資本流動是為了資金安全、保值、獲利以及經(jīng)營業(yè)務(wù)的需要進行投資的。(2)投資的期限與穩(wěn)定性不同。長期資本流動投資期限較長，一般比較穩(wěn)定；短期資本流動投資期限較短，具有不穩(wěn)定性。(3)對一國貨幣供應(yīng)量影響不同。長期資本流動一般不影響一國的貨幣供應(yīng)量；短期資本流動可以迅速直接影響到一國的貨幣供應(yīng)量。(4) 對匯率、利率影響不同。長期資本流動一般不影響匯率、利率；短期資本流動對匯率、利率有重要影響判定通貨膨脹的指標(biāo)判斷經(jīng)濟生活中是否發(fā)生了通貨膨脹以及通貨膨脹的程度如何，主要借助于以下一些指標(biāo)： （1）居民消費價格指數(shù)，它是一種用來測量各個時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格平均變化程度的指標(biāo)。（2）批發(fā)物價指數(shù)，它是反映不同時期批發(fā)市場上多種商品價格平均變動程度的經(jīng)濟指標(biāo)。它是包括生產(chǎn)資料和消費品在內(nèi)的全部商品批發(fā)價格，但勞務(wù)價格不包括在內(nèi)。（3）國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平減指數(shù)。它是衡量一國經(jīng)濟在不同時期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價格總水平變化程度的經(jīng)濟指標(biāo)。它等于以當(dāng)年價格（現(xiàn)價）計算的本期國內(nèi)生產(chǎn)總值和以基期不變價格（基期價）計算的本期國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。以上三種指標(biāo)主要用于測定公開型通貨膨脹。（4）隱蔽型通貨膨脹的測定。對于隱蔽型通貨膨脹，因其物價上漲率并不能通過公開物價指數(shù)的上漲表現(xiàn)出來，故難以用上述指標(biāo)來進行測定，需要借助其他的指標(biāo)。常用的指標(biāo)主要有：結(jié)余購買力（指一定時期內(nèi)未實現(xiàn)的購買力，由居民儲蓄存款和手持現(xiàn)金組成）、貨幣流通速度變動率、市場官價與黑市價格的差異、價格補貼狀況、市場供求狀況等。發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征(1)貨幣化程度低下。(2)金融體系呈二元結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)代化金融機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)并存。(3)金融市場落后。(4)政府對金融實行過渡干預(yù)。政策性銀行及其主要特征政策性銀行是指是指由政府投資建立，按照國家宏觀經(jīng)濟政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事信貸融資業(yè)務(wù)的政策性金融機構(gòu)。特征：不以盈利為經(jīng)營目標(biāo)。資金運用有特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和對象。資金來源主要是國家預(yù)算撥款、發(fā)行債券集資或中央銀行再貸款。資金運用以長期放款為主，貸款利率低于同期商業(yè)銀行。不設(shè)立分支機構(gòu)，其具體業(yè)務(wù)操作通常由商業(yè)銀行代理影響貨幣均衡實現(xiàn)的主要因素貨幣市場上的貨幣均衡主要是靠利率機制實現(xiàn)的。除此之外，還有以下影響因素：中央銀行的市場干預(yù)和有效調(diào)控。 國家財政收支要保持基本平衡。 生產(chǎn)部門結(jié)構(gòu)要基本合理。 國際收支必須保持基本平衡。通貨膨脹及其主要類型通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)量過多而引起貨幣貶值、物價上漲的貨幣現(xiàn)象。主要類型：按其產(chǎn)生原因可分為：需求上拉型通貨膨脹；成本推動型通貨膨脹，結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹；預(yù)期型通貨膨脹。按市場機制的作用劃分為：公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹。結(jié)合實際論述貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合貨幣政策和財政政策的一般作用貨幣政策包括信貸政策和利率政策?！熬o”的貨幣政策就是收縮信貸和提高利率，能夠減少貨幣供應(yīng)量；“松”的貨幣政策是放松信貸和降低利率，能夠增加貨幣供應(yīng)量。財政政策包括國家稅收政策和財政支出政策。緊的財政政策即增稅減支，可減少社會總需求，但對投資不利；松的財政政策即減稅增支，有利于投資，但社會需求總量的擴大容易引起通貨膨脹。貨幣政策和財政政策協(xié)調(diào)運用的必要性雖然兩項政策在宏觀經(jīng)濟中都有較強的調(diào)節(jié)能力，但二者都具有一定的局限性，僅靠某一項政策很難全面實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟中的調(diào)控目標(biāo)，沒有雙方的配合，單個政策的實施效果就會大大減弱，這就要求二者相互協(xié)調(diào)、密切配合，充分發(fā)揮它們的綜合優(yōu)勢。貨幣政策和財政政策的協(xié)調(diào)使用一般有四種組合：緊貨幣，松財政；松貨幣，緊財政；貨幣、財政雙緊；貨幣、財政雙松。一松一緊是為了解決結(jié)構(gòu)問題；雙松或雙緊是為了解總量問題。在總量平衡的情況下，調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和政府與公眾之間的投資比例，一般采取貨幣政策和財政政策“一松一緊”的辦法。在總量失衡的情況下，微量調(diào)整，一般單獨使用貨幣或財政政策；貨幣政策用于短期臨時失衡而財政政策用于長期調(diào)整。在總量嚴(yán)重失衡的情況下，則同時采用雙松或雙緊政策。我國的貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)注意以下幾個問題：兩政策的協(xié)調(diào)配合要以實現(xiàn)社會總供求的基本平衡為共同目標(biāo)。兩政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)有利于經(jīng)濟的發(fā)展。兩大政策既要相互支持又要保持相對獨立性。從實際出發(fā)進行兩大政策的搭配運用。金融全球化的主要表現(xiàn)金融全球化是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。主要表現(xiàn)在：金融機構(gòu)全球化金融業(yè)務(wù)全球化金融市場全球化金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)全球化充分發(fā)揮利率作用應(yīng)具備的條件充分發(fā)揮利率作用應(yīng)具備的條件包括：市場化的利率決定機制。靈活的利率聯(lián)動機制。適當(dāng)?shù)睦仕?。合理的利率結(jié)構(gòu)利率在市場經(jīng)濟中有何作用答：利率是少數(shù)幾個既能在宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)揮作用，又能在微觀經(jīng)濟活動中充當(dāng)杠桿的經(jīng)濟調(diào)控工具。在宏觀經(jīng)濟中利率一方面能夠調(diào)節(jié)社會資本供給；另一方面還可以調(diào)節(jié)投資；并進而調(diào)節(jié)社會總供給。在微觀經(jīng)濟活動中，能夠促進企業(yè)加強經(jīng)濟核算，提高經(jīng)濟效益；能夠影響家庭或個人的儲蓄行為和金融資產(chǎn)選擇。但就總體而言，利率要充分發(fā)揮其在經(jīng)濟中的作用，需要一定的環(huán)境與條件。匯率是如何決定的？　在金本位制下，兩國貨幣之間的匯率是由兩國本位幣的含金量之比，即鑄幣平價決定的。在紙幣流通條件下，兩國貨幣間的比價，是由兩國貨幣在外匯市場上的供求狀況來決定的。怎樣理解銀行信用的特點及其與商業(yè)信用的關(guān)系？商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形態(tài)提供的信用，是企業(yè)間的直接信用。商業(yè)信用在在商品經(jīng)濟中發(fā)揮潤滑生產(chǎn)和流通的作用。銀行信用是銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種間接信用。銀行信用產(chǎn)生后，在規(guī)模、范圍、期限上都大大超過商業(yè)信用，成為現(xiàn)代經(jīng)濟中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式。銀行信用和商業(yè)信用之間具有非常密切的聯(lián)系。二者之間的關(guān)系可作如下理解：商業(yè)信用始終是信用制度的基礎(chǔ)。只有商業(yè)信用發(fā)展到一定階段后才出現(xiàn)了銀行信用。銀行信用正是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生與發(fā)展的。銀行信用的產(chǎn)生又反過來促使商業(yè)信用進一步發(fā)展與完善。商業(yè)信用與銀行信用各具特點，各有其獨特的作用。二者之間是相互促進的關(guān)系，并不存在相互替代的問題。各種信用形式都有其存在的合理性，銀行信用不能取代其他信用形式。金融工具的基本特征及其不同發(fā)行方式下的發(fā)行價格答：金融工具的基本特征：期限性、流動性、風(fēng)險性、收益性。 金融工具的發(fā)行價格大致可分為兩類：直接發(fā)行方式下的發(fā)行價格和間接發(fā)行方式下的發(fā)行價格。前者包括平價發(fā)行，折價發(fā)行和溢價發(fā)行。后者包括中介機構(gòu)的承銷價格或中標(biāo)價格，投資者的認購價格。不兌現(xiàn)的信用貨幣制度有什么特點？（1）現(xiàn)實經(jīng)濟中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成。（2）現(xiàn)實中的貨幣都是通過金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)投入到流通中去的?！?）國家對信用貨幣的管理和調(diào)控成為經(jīng)濟發(fā)展的必要條件。與直接融資相比，間接融資的優(yōu)點和局限性有哪些？優(yōu)點：（1）靈活便利；（2）安全性高；（3）規(guī)模經(jīng)濟。局限性：（1）割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系；（2）減少了投資者的收益。簡述金融全球化對一國貨幣政策有效性的影響。（1）金融全球化會削弱國家宏觀經(jīng)濟政策的有效性，這是金融全球化的消極作用。（2）隨著金融全球化的發(fā)展，一國經(jīng)濟金融的發(fā)展越來越受到外部因素的影響，使國家貨幣政策在執(zhí)行中出現(xiàn)有效性降低的情況。（3）同時，國際游資也會因一國利率提高而大量涌進該國，從而使該國緊縮通貨的效力受到削弱。長期國際資本流動與短期國際資本流動有什么區(qū)別？（1）長期國際資本流動是指期限在一年以上的資本的跨國流動。短期國際資本流動是指期限在一年以內(nèi)的資本跨國流動。（2）兩者的區(qū)別主要有：投資目的不同；投資期限與穩(wěn)定性不同；對一國貨幣供應(yīng)量影響不同；對匯率和利率的影響不同。簡述發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征。（1）貨幣化程度低下。（2）金融體系呈二元結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)代化金融機構(gòu)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)并存。 （3）金融市場落后。 （4）政府對金融實行過渡干預(yù)。選擇性貨幣政策工具有哪些？ （1）消費者信用控制。 （2）證券市場信用控制。 （3）不動產(chǎn)信用控制。 （4）優(yōu)惠利率。 （5）預(yù)繳進口保證金。中央銀行的職能作用。中央銀行具有特殊的職能，主要表現(xiàn)在：（１）中央銀行是“發(fā)行的銀行”；（２）中央銀行是“銀行的銀行”；（３）中央銀行是“國家的銀行”。金融監(jiān)管包含哪些主要內(nèi)容？金融監(jiān)管從對象上看，主要是對商業(yè)銀行及非銀行金融機構(gòu)和金融市場的監(jiān)管，具體監(jiān)管內(nèi)容主要有以下三個方面：（１）市場準(zhǔn)入的監(jiān)管；（２）市場運作過程的監(jiān)管；（３）市場退出的監(jiān)管。股價指數(shù)及其編制方法股價指數(shù)是由金融服務(wù)機構(gòu)編制，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。股價指數(shù)的編制方法主要有：（１）算術(shù)平均法；（２）加權(quán)平均法。影響匯率變動的主要因素（一）國際收支狀況（二）通貨膨脹程度（三）利率水平（四）經(jīng)濟增長率差異（五）財政收支狀況（六）外匯儲備的多寡六、論述題： 聯(lián)系我國實際說明貨幣需求的決定因素。決定貨幣需求的因素可從兩個方面考察：（一）貨幣需求的宏觀因素收入。收入與貨幣需求呈同方向變動關(guān)系。價格。從本質(zhì)上看，貨幣需求是在一定價格水平下人們從事經(jīng)濟活動所需要的貨幣量。價格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動的關(guān)系。利率。利率變動與貨幣需求量之間的關(guān)系是反方向的。但也有特殊情況，需要具體情況具體分析。貨幣流通速度。貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動的關(guān)系，并且在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在相對固定的比例關(guān)系。金融資產(chǎn)的收益率。金融資產(chǎn)的收益率主要是指債券的利息率或股票的收益率于與貨幣需求反向變動。企業(yè)與居民對利潤與價格的預(yù)期。當(dāng)企業(yè)對利潤預(yù)期很高時，往往有較高的交易性貨幣需求；當(dāng)居民對價格預(yù)期較高時，往往會增加現(xiàn)期消費，減少儲蓄，居民的貨幣需求增加。其他因素，包括：信用的發(fā)展?fàn)顩r、金融機構(gòu)技術(shù)手段的先進程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣、國家的政治形勢對貨幣需求的影響、民族性格、生活習(xí)慣和文化傳統(tǒng)等。（二）決定我國貨幣需求的微觀基礎(chǔ)居民的貨幣需求。居民交易性貨幣需求與交易費用和貨幣收入正相關(guān)，與利率負相關(guān)。居民貨幣收入逐年增加，內(nèi)生地推動了居民貨幣需求的增長。企業(yè)的貨幣需求。企業(yè)的交易性貨幣需求產(chǎn)生于降低交易成本的需要。企業(yè)交易成本的大小主要取決于三個因素：利率、商品交易費用和商品交易規(guī)模。政府部門的貨幣需求。政府部門的貨幣需求主要為滿足履行公共職能的需要，包括：職能性貨幣需求，預(yù)防性貨幣需求。試述通貨膨脹形成的理論原因，并結(jié)合國情論述我國通貨膨脹形成的特點。（一）通貨膨脹是指由于貨幣供給