【正文】 為中國(guó)人民銀行制定貨幣政策的咨詢議事機(jī)構(gòu)。根據(jù)國(guó)務(wù)院頒布的《中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例》，貨幣政策委員會(huì)的主要職責(zé)是根據(jù)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策的制定和調(diào)整、一定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策控制目標(biāo)、貨幣政策工具的運(yùn)用、有關(guān)貨幣政策的重要措施、貨幣政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等涉及貨幣政策的重大事項(xiàng)，提出制定和實(shí)施貨幣政策的建議。w 貨幣政策委員會(huì)通過(guò)全體會(huì)議履行職責(zé)。從1997年7月到2003年1月，貨幣政策委員會(huì)共召開季度例會(huì)21次。在每次例會(huì)上，委員們?cè)诜治龊暧^經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的基礎(chǔ)上，分別就貨幣供應(yīng)量、利率、匯率、公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、貨幣政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等問(wèn)題進(jìn)行了充分的討論。會(huì)后還通過(guò)新聞媒體公布會(huì)議主要內(nèi)容，闡述貨幣政策方向。貨幣政策委員會(huì)的成立和運(yùn)作，是適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，把國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)情況相結(jié)合、加強(qiáng)和改善我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一種制度創(chuàng)新，對(duì)于科學(xué)制定和實(shí)施貨幣政策，并增加政策制定和實(shí)施的透明度都發(fā)揮了重要作用。w 最近，國(guó)務(wù)院任命了中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)新一屆組成人員。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川任貨幣政策委員會(huì)主席，委員會(huì)成員有：國(guó)務(wù)院副秘書長(zhǎng)尤權(quán)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任朱之鑫，財(cái)政部副部長(zhǎng)金立群，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈、李若谷，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)李德水，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)郭樹清，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉明康、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席尚福林，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳定富，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)銀行行長(zhǎng)肖鋼，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)。w 新一屆貨幣政策委員會(huì)組成人員有三個(gè)特點(diǎn)，一是增加國(guó)務(wù)院分管金融業(yè)務(wù)工作的副秘書長(zhǎng)為貨幣政策委員會(huì)委員；二是增加中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)為貨幣政策委員會(huì)組成單位；三是為更全面、充分反映銀行業(yè)對(duì)貨幣政策制定和實(shí)施的意見，由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)代替原來(lái)的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行作為貨幣政策委員會(huì)組成單位。經(jīng)過(guò)調(diào)整，貨幣政策委員會(huì)組成人員更具廣泛性和代表性，從而有利于發(fā)揮其貨幣政策咨詢議事作用，有利于貨幣政策同其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間的協(xié)調(diào)，有利于充分反映社會(huì)各方面對(duì)貨幣政策制定的意見。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2005年第一季度例會(huì)w 中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2005年第一季度例會(huì)日前在北京召開。w 本次會(huì)議由中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)兼貨幣政策委員會(huì)主席周小川主持，貨幣政策委員會(huì)委員朱之鑫、李勇、吳曉靈、李若谷、李德水、郭樹清、劉明康、尚福林、吳定富、余永定出席了會(huì)議。尤權(quán)、肖鋼委員請(qǐng)假。人民銀行濟(jì)南分行、廣州分行和西安分行負(fù)責(zé)同志列席了會(huì)議。w 會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，中國(guó)人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行狀況，合理調(diào)控貨幣信貸總量?？傮w看，當(dāng)前金融運(yùn)行平穩(wěn)。w 會(huì)議深入分析了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，認(rèn)為加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控已取得明顯成效，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中固定資產(chǎn)投資反彈的基礎(chǔ)依然存在，通貨膨脹壓力尚未根本緩解，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有待進(jìn)一步完善。下一階段應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步提高金融調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性和有效性。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度調(diào)控金融體系流動(dòng)性，引導(dǎo)金融企業(yè)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理控制中長(zhǎng)期貸款比重，逐步實(shí)現(xiàn)投資與消費(fèi)比例關(guān)系合理化。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。大力培育和發(fā)展金融市場(chǎng)，加快推進(jìn)金融改革，推動(dòng)直接融資和間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。 我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策搭配實(shí)證分析 Ｃ總結(jié)教學(xué)課題：第六章 金融風(fēng)險(xiǎn)與防范教時(shí)數(shù)：5 本教時(shí)為第 3943 教時(shí) 教學(xué)目的要求：、特征，理解金融監(jiān)管的必要性，了解金融監(jiān)管的演變歷程； ，掌握我國(guó)金融監(jiān)管體制和金融監(jiān)管目標(biāo)； 。教學(xué)過(guò)程：Ａ介紹本章教學(xué)目的要求、教學(xué)內(nèi)容安排：v 第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述v 第二節(jié)金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和背景w 第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范Ｂ新授內(nèi)容：第六章 金融風(fēng)險(xiǎn)與防范金融危機(jī)的實(shí)證分析第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)概述一、金融風(fēng)險(xiǎn)的含義二、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類v 根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)涉及的經(jīng)濟(jì)主體： 家庭金融風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家或公共機(jī)關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)v 按照金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因： 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)v 根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍： 微觀金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)v 三、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)v 根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)的程度不同，大體可將金融風(fēng)險(xiǎn)分為：輕度風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)。第二節(jié) 金融危機(jī)產(chǎn)生的背景和原因v 一、金融危機(jī)產(chǎn)生的內(nèi)在原因： 金融體系的內(nèi)在脆弱性v 金融機(jī)構(gòu)所具有的過(guò)渡借貸的內(nèi)在沖動(dòng)，是造成金融體系內(nèi)在脆弱性或內(nèi)在不穩(wěn)定性的核心原因。除此以外，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制的固有缺陷，也是造成金融體系內(nèi)在脆弱性或內(nèi)在不穩(wěn)定性的重要原因v （一）今以銀行機(jī)構(gòu)為例，運(yùn)行機(jī)制的固有缺陷主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：v 銀行資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配；v 借貸雙方信息不對(duì)稱；v 銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資本金決定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與外部宏大市場(chǎng)規(guī)?？陀^存在的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱；v 過(guò)渡依賴公眾信心、搞負(fù)債經(jīng)營(yíng)的生存基礎(chǔ)缺陷；v 資金投向逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。v （二） 國(guó)際金融體系的內(nèi)在脆弱性v 國(guó)際匯率體系穩(wěn)定性的弱化v 各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的不平衡v 畸型的國(guó)際債務(wù)結(jié)構(gòu)v 金融創(chuàng)新的負(fù)面影響 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，金融的比重越來(lái)越大，因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)必然伴隨著金融危機(jī)的爆發(fā)。但是，由于金融市場(chǎng)的敏感性和金融問(wèn)題的市場(chǎng)超前性，在尚未爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，金融危機(jī)就爆發(fā)了。金融危機(jī)的爆發(fā)，不僅釋放了在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中積聚的爆發(fā)金融危機(jī)的能量，也釋放了大量的爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能量。降低了經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的頻率，對(duì)近代經(jīng)濟(jì)危機(jī)長(zhǎng)周期現(xiàn)象起了一定的作用。v 二、泡沫和泡沫經(jīng)濟(jì)v 泡沫：泡沫是某種商品的價(jià)格，相對(duì)這類商品的一般均衡價(jià)格，出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間的、非平穩(wěn)的、向上的偏移。v 泡沫經(jīng)濟(jì)：泡沫經(jīng)濟(jì)是指，占某國(guó)或某地區(qū)國(guó)民財(cái)富相當(dāng)大比重的某些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格總量，相對(duì)其一般均衡價(jià)格總量，出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間的、非平穩(wěn)的、幅度相當(dāng)大的、向上偏移的系統(tǒng)性社會(huì)現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟(jì)的形成源于經(jīng)濟(jì)的虛擬化。金融自由化是泡沫經(jīng)濟(jì)的催發(fā)劑。v 金融管理制度改革推動(dòng)了金融自由化；v 金融創(chuàng)新促進(jìn)了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成v 投機(jī)活動(dòng)推動(dòng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的膨脹v 資本國(guó)際流動(dòng)為發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)金 融泡沫的形成提供了必要條件v 金融監(jiān)管的滯后助長(zhǎng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅引發(fā)金融危機(jī)（1）股票和房地產(chǎn)是泡沫經(jīng)濟(jì)的主要載體 作為泡沫經(jīng)濟(jì)的載體起碼有如下兩個(gè)特點(diǎn): 第一，供求關(guān)系不易達(dá)到平衡； 在一個(gè)固定的時(shí)期, 股票和房地產(chǎn)的供給量都很難增加。當(dāng)需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給的時(shí)候，無(wú)論怎么抬價(jià)，總會(huì)有買主。 第二，交易成本較低。 與實(shí)業(yè)投資相比，投資與股票、房地產(chǎn)所交換的只是一些符號(hào)、數(shù)字或文件，不需要運(yùn)輸、保管、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用；由于投機(jī)交易的對(duì)象比較單一化，不存在質(zhì)量、規(guī)格方面的區(qū)別，不需要專門的商品知識(shí)，也不需要曠日持久的談判，只要市場(chǎng)預(yù)測(cè)樂觀，轉(zhuǎn)手交易并不困難，所以，股票、證券轉(zhuǎn)手交易速度非?？欤Y金占用成本很低。（2）泡沫經(jīng)濟(jì)的形成與銀行系統(tǒng)的關(guān)系 (3)泡沫迸裂的條件 從長(zhǎng)期來(lái)看,沒有任何意外事故發(fā)生,泡沫最終也要迸裂。第一，銀行超額 貸款，使得準(zhǔn)備金不足，銀行貸款結(jié)構(gòu)惡化。一旦遇到外來(lái)的沖擊，極易出現(xiàn)銀行系統(tǒng)的信用危機(jī)。第二，社會(huì)流動(dòng)資金枯竭。使生產(chǎn)部門萎縮，失業(yè)率上升，進(jìn)出口逆差。這些信息動(dòng)搖了投資者的信心。一部分先覺者開始把自己的資金向國(guó)外轉(zhuǎn)移。 泡沫經(jīng)濟(jì)崩裂的速度取決于泡沫經(jīng)濟(jì)與生產(chǎn)部門的比例。 如果一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)部門在國(guó)際市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或者國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制能力比較強(qiáng)，出現(xiàn)了泡沫經(jīng)濟(jì)也還可能支撐一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)期。（如日本）但是，由于泡沫經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于生產(chǎn)部門，所以，一定會(huì)在某一時(shí)刻使得泡沫的比例達(dá)到改變?nèi)藗冾A(yù)期的臨界點(diǎn)。v 如果人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期發(fā)生變化，馬上就會(huì)中斷泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳遞過(guò)程。促使預(yù)期發(fā)生變化的原因可能來(lái)自經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部，也可能來(lái)自系統(tǒng)外部。v 泡沫經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的需求特別旺盛，投機(jī)活動(dòng)的高額利潤(rùn)必然吸引國(guó)際流動(dòng)資金。國(guó)際投機(jī)集團(tuán)也會(huì)趁虛而入。泡沫經(jīng)濟(jì)越嚴(yán)重，招致外部沖擊的可能性越大。一旦風(fēng)吹草動(dòng)，大量短期資金外逃，就可能導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩潰。 在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰過(guò)程中，幾乎所有的人和企業(yè)都會(huì)受到程度不同的沖擊。如果謹(jǐn)慎小心的話，可能避免受到直接的影響。但是，無(wú)論如何，銀行系統(tǒng)都是泡沫經(jīng)濟(jì)的直接受害者，而且是重災(zāi)區(qū)。 在泡沫迸裂之際，總會(huì)有相當(dāng)多的企業(yè)或個(gè)人受到?jīng)_擊，甚至倒閉破產(chǎn)。不管誰(shuí)為泡沫經(jīng)濟(jì)殉葬，在銀行賬目上必然出現(xiàn)大量呆帳、壞帳，最終銀行系統(tǒng)也是必被拖垮，從而出現(xiàn)全面的金融危機(jī)。v 三、金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成金融危機(jī)的條件和原因v 政治原因v 經(jīng)濟(jì)原因v 政府監(jiān)管原因v 導(dǎo)致金融監(jiān)管失靈的原因 v （1）監(jiān)管者的經(jīng)紀(jì)人特征：從理論上講,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)作為一個(gè)整體,是社會(huì)公眾利益的代表者,由于他們也是經(jīng)紀(jì)人,也具有實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化的動(dòng)機(jī),一旦掌握壟斷性的強(qiáng)制權(quán)利,很容易被某些特殊利益集團(tuán)俘獲,監(jiān)管者可以獲得相當(dāng)豐厚的回報(bào)。如監(jiān)管者離任后可以在被監(jiān)管部門獲得待遇優(yōu)厚的工作等。 v （2）,盡管監(jiān)管者主觀上想盡力通過(guò)監(jiān)管最大限度的彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷,但由于受到各種客觀因素的制約,:v 由于監(jiān)管者對(duì)客觀規(guī)律的認(rèn)識(shí)具有局限性。v 監(jiān)管者面臨著信息不完備問(wèn)題:被監(jiān)管者對(duì)自己所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)擁有完整的信息,而監(jiān)管者除了法律所要求批露的信息信息之外,并不能準(zhǔn)確、及時(shí)、全面地掌握被監(jiān)管者的信息。v 監(jiān)管當(dāng)局對(duì)是否采取措施,以及從采取措施到產(chǎn)生效果,都可能產(chǎn)生監(jiān)管時(shí)滯。v （3）作為監(jiān)管制度的制定和實(shí)施者,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)處于獨(dú)特的地位,它們幾乎不受來(lái)自于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和約束,金融監(jiān)管機(jī)關(guān)具有政府部門的科室結(jié)構(gòu),其運(yùn)作機(jī)制和一般的政府部門也無(wú)大區(qū)別,極易導(dǎo)致監(jiān)管的官僚主義行為。v 金融國(guó)際化給金融監(jiān)管帶來(lái)的挑戰(zhàn)(1) 在金融活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化與金融監(jiān)管的國(guó)別化之間,當(dāng)金融活動(dòng)的監(jiān)管還是單個(gè)國(guó)家政府的事情,金融監(jiān)管行為還被限制在國(guó)家主權(quán)地理區(qū)域之內(nèi)的時(shí)候,就意味無(wú)法對(duì)國(guó)際金融活動(dòng)進(jìn)行有效的監(jiān)管,面臨監(jiān)管真空的危險(xiǎn).v (2) ,監(jiān)管者和被監(jiān)管者就存在著信息不對(duì)稱:在金融國(guó)際化的過(guò)程中,金融機(jī)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)日益復(fù)雜,國(guó)際經(jīng)營(yíng)和交易業(yè)務(wù)大量以表外業(yè)務(wù)的形式開展,.v (3) 國(guó)際金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新不斷突破現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架,使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨嶄新的監(jiān)管對(duì)象。表外業(yè)務(wù)大量增加,金融衍生工具大量涌現(xiàn),如此等等都導(dǎo)致監(jiān)管部門無(wú)法對(duì)其進(jìn)行及時(shí)有效的監(jiān)管。v 金融機(jī)構(gòu)的集團(tuán)化和業(yè)務(wù)綜合化與金融監(jiān)管分散化之間的矛盾。金融集團(tuán)復(fù)雜的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)本身,目前許多國(guó)家實(shí)施的還是分散化的金融監(jiān)管。這就使如何對(duì)進(jìn)入本國(guó)的國(guó)際金融集團(tuán)實(shí)施有效監(jiān)管成為一個(gè)函待解決的問(wèn)題。 第三節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的防范v 技術(shù)性措施——金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別v 政策、體制性措施——金融監(jiān)管一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分析v GDP實(shí)際增長(zhǎng)率v 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本國(guó)投資、借款和進(jìn)口需求的函數(shù)作用v 財(cái)政、貨幣政策的實(shí)施情況v 銀行體系的作用v 外匯政策與通貨膨脹v 墨西哥高利率吸引了大量外資的涌入，每年流入量達(dá)250至300億美元；其次是實(shí)際匯率逐步持續(xù)上升，損害了其出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，造成國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的赤字增加到每年約230億美元（占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的7%）；國(guó)內(nèi)投資和生產(chǎn)率停滯，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率僅為2%。 v 第二是墨政府推行控制通貨膨脹措施之一的穩(wěn)定匯率政策時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，使外國(guó)投資者覺得這是一種隱含的“匯率保障”，為他們減少了風(fēng)險(xiǎn)，因而吸引了外資證券投資的涌入。然而大部分外資被用來(lái)增加消費(fèi)，投資和外貿(mào)出口并未顯著增長(zhǎng)，這就使整個(gè)經(jīng)濟(jì)過(guò)份依賴外資。一旦外資流入減緩，外匯儲(chǔ)備就大量減少。外國(guó)投資者一旦察覺，便開始把投資于股票證券的資金回撤回本國(guó)，由此觸發(fā)了危機(jī)。清償能力分析v 官方外匯儲(chǔ)備v 海外資產(chǎn)負(fù)債情況v 國(guó)際市場(chǎng)籌資能力v 最后貸款人—中央銀行的職能v 1994年墨政府在兩天之內(nèi)就失掉了4050億美元的外匯儲(chǔ)備。到12月22日，外匯儲(chǔ)備幾近枯竭，降到了少于一個(gè)月進(jìn)口額的水平 。國(guó)際收支狀況分析v 經(jīng)常項(xiàng)目差額v 進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)構(gòu)及地理分布v 短期債務(wù)展期與長(zhǎng)期債務(wù)再安排能力v 東南亞國(guó)家和地區(qū)是近20年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一。以出口為導(dǎo)向的勞動(dòng)密集型工業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，隨著勞動(dòng)力成本的提高和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇正在下降。上述東南亞國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)未作適時(shí)有效的調(diào)整，致使競(jìng)爭(zhēng)力下降，對(duì)外出口增長(zhǎng)緩慢、造成經(jīng)常項(xiàng)目赤字居高不下。1996年，泰國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字為230億美元，韓國(guó)則高達(dá)237億美元。 對(duì)一國(guó)外債負(fù)擔(dān)分析v 債務(wù)結(jié)構(gòu)與國(guó)民生產(chǎn)總值、債務(wù)額的關(guān)系v 債務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)管理政策 東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)分依賴外資，大量引進(jìn)外資并導(dǎo)致外債加重。泰國(guó)外債1992年為200億美元，1997年貨幣貶值前已達(dá)860億美元，韓國(guó)外債更是超過(guò)1500億美元。 通貨膨脹程度v 物價(jià)上漲幅度v 心理預(yù)期二、金融監(jiān)管(一)術(shù)語(yǔ)解釋 狹義的金融監(jiān)管指金融主管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的