【正文】 9 章】解：①C/D=200/800=； ER/D=4/800=m=(1+)/(++)=②m=(1+)/(++)=③m=(1+)/(++)=如果預(yù)期今后5年每年的1年期利率分別為4％、2％、5％、4％和5％，％和1％，請計算：①按照預(yù)期理論，3年期和5年期債券的利率將分別是多少？②按照流動性和期限升水理論，3年期和5年期債券的利率將分別是多少？【第6 章】答：①根據(jù)預(yù)期理論，3年期債券的利率應(yīng)為（4％＋2％＋5％）/3＝％5年期債券的利率應(yīng)為（4％＋2％＋5％＋4％＋5％）/5＝4％②％，則3年期債券的利率＝％＋％＝％加上期限升水1％，則5年期債券的利率＝4％＋1％＝5％某債券的息票利率為8％，面值為1000美元，距離到期日還有3年，到期收益率為7％，在如下兩種情況下，分別求該債券的現(xiàn)值?！镜? 章】（1）每年支付一次利息；（2）每半年支付一次利息。答： （1）每年息票收入＝10008％＝80，年利率為7％P＝80/（1＋7％）＋80/（1＋7％）2＋80/（1＋7％）3＋1000/（1＋7％）3＝（2）每半年息票收入＝10008％/2＝40，半年利率為7/2％P＝40/（1＋7/2％）＋40/（1＋7/2％）2＋40/（1＋7/2％）3＋40/（1＋7/2％）4＋40/（1＋7/2％）5＋40/（1＋7/2％）6＋1000/（1＋7/2％）6 ＝假定你在銀行有一筆3年期的10000元存款，年利率為10%，每年復(fù)利計息一次，3年后你的賬上會有多少錢？假設(shè)政府征收20%利息稅，而今后5年中的平均物價上漲指數(shù)為3%，你的這筆存款的稅后實際年利率為多少？【第 12 章】解：10000*（1+10%）3=13310元r=10%（1—20%）—3%=5%設(shè)某一時點我國流通中現(xiàn)金為10000 億元，居民活期儲蓄存款20000 億元，居民定期儲蓄存款40000 億元，農(nóng)村存款8000 億元，企業(yè)活期存款9000 億元，企業(yè)定期存款7000億元，機關(guān)團體部隊存款6000 億元，其他存款4000 億元。試計算M1 層次點貨幣供應(yīng)量。解：M1=10000+8000+9000+6000=33000（億元）某債券面值120 元，市場價格為115 元，10 年償還期，年息9 元，則其即期收益率是多少？【第 11 章】解：即期收益率=9/115*100%=%。六、問答題在證券市場中，企業(yè)是直接在一級市場上籌集資金，那為何還必須有二級市場存在和發(fā)展？【第6 章】答：、二級市場的含義證券發(fā)行市場也稱一級市場，是票據(jù)和證券等金融工具進行首次交易的市場。證券流通市場也稱二級市場，是為已發(fā)行的票據(jù)和證券等金融工具轉(zhuǎn)讓買賣服務(wù)的市場。流通市場的主要場所是證券交易所。二級市場可使一級市場發(fā)行的證券更具有流動性，從而更有利于證券發(fā)行；二級市場決定了一級市場證券的價格，從而決定發(fā)行企業(yè)再融資的數(shù)量和價格。，也有緊密的相互依存關(guān)系。（1）發(fā)行市場是流通市場的前提。沒有證券發(fā)行，就不會有證券的流通轉(zhuǎn)讓。同時，發(fā)行市場的規(guī)模、結(jié)構(gòu)直接制約著流通市場的范圍和構(gòu)成。發(fā)行市場越發(fā)達，對流通市場要求越高。（2）流通市場是發(fā)行市場的必要保證。沒有流通市場，各種證券缺乏流動性，新證券的發(fā)行就難以推動，發(fā)行市場就會萎縮，導(dǎo)致無法存在。同時，流通市場上形成的證券市場價格，又制約著發(fā)行市場上新發(fā)行有價證券的價格及發(fā)行情況。運用資產(chǎn)需求理論來說明，在下列情況發(fā)生時，你購買房產(chǎn)的愿望是更強還是更弱？為什么？【第7 章】（1）剛得到50萬元的遺產(chǎn) 強（2）房地產(chǎn)傭金從售價的6％下降到5％ 強（3）股票交易的印花稅從1％提高到3％ 強（4）股票市場價格波動變大 強（5）預(yù)計房產(chǎn)價格將會下降 弱答案要點：（1）增加，因為財富增加（2）增加，因為該資產(chǎn)本身交易成本下降，流動性增加（3）增加，因為替代性資產(chǎn)的交易成本上升，流動性降低（4）增加，因為替代性資產(chǎn)的風(fēng)險加大（5）減少，因為該資產(chǎn)的預(yù)期收益率下降知名度較高的大公司和知名度較低的小公司，哪類公司更有可能通過銀行融資？哪類公司更有可能通過發(fā)行股票或債券來融資？請說明理由?！镜?3 章】答案要點：知名度較低的小公司更有可能通過銀行融資，因為投資者很難獲取他們的信息，而專門收集小公司信息的銀行是唯一融資渠道；知名度較高的大公司更有可能通過發(fā)行股票或債券來融資，因為公司越大越成熟，投資者就有更多信息，大公司就愈能獲得直接融資。如果你所擁有的銀行已經(jīng)沒有超額準(zhǔn)備金，一位信譽良好的客戶來到銀行要求貸款，你應(yīng)不應(yīng)該給他提供貸款？為什么？如果打算提供貸款，有哪些方法可供選擇？【第9 章】答案：應(yīng)該貸款；方法有向同業(yè)或企業(yè)借款、向央行借款、出售證券、.收回或出售貸款如果央行出售20萬元債券給投資者甲，他全部使用通貨支付，則存款準(zhǔn)備金和基礎(chǔ)貨幣將會發(fā)生何種變化？試用T型賬戶解釋?！镜?10 章】如果某人用現(xiàn)金購買，則銀行的準(zhǔn)備金不變，流通中現(xiàn)金減少了20萬，則基礎(chǔ)貨幣減少20萬元。簡述貨幣市場與資本市場的區(qū)別?！镜? 章】答：1）融資期限不同。貨幣市場一般在一年以內(nèi)，資本市場一般在一年以上。2）市場功能不同。貨幣市場的功能是調(diào)節(jié)貨幣資金的流動性，解決短期或臨時性資金的需要；資本市場的功能是籌措自有資金及長期經(jīng)營資金，解決長期性資金需要。3）業(yè)務(wù)內(nèi)容不同。貨幣市場的業(yè)務(wù)包括短期借貸、同業(yè)拆借、票據(jù)貼現(xiàn)、短期債券的發(fā)行與交易。資本市場的業(yè)務(wù)包括：中長期借款、股票和債券的發(fā)行、交易。4）資金使用效果、風(fēng)險程度不同。貨幣市場資金的使用，流動性強，風(fēng)險小，成本低，但缺乏穩(wěn)定性。資本市場的資金，穩(wěn)定性好，效益高，成本相對也高，風(fēng)險較大。5）影響因素不同。貨幣市場一般可以有一定影響，資本市場不受人為因素控制。用資產(chǎn)需求理論解釋在下列情況下你購買海爾公司股票的需求為什么會增加或減少？1）你買彩票中了大獎【第8 章】2）你預(yù)期海爾公司股票將升值3）債券市場的流動性增強4）預(yù)期黃金將升值5）債券市場價格波動幅度擴大答：（1）增加，因為財富增加（2）增加，因為該資產(chǎn)本身預(yù)期收益率增加（3）減少，因為替代性資產(chǎn)的流動性增強（4）減少，因為替代性資產(chǎn)的預(yù)期收益率提高（5）增加，因為替代性資產(chǎn)的風(fēng)險加大當(dāng)出現(xiàn)存款外流時，商業(yè)銀行如何進行流動性管理？【第 9 章】答：1）向央行借款2）收回或出售貸款3）向同業(yè)或企業(yè)借款4）出售證券試比較中央銀行三大政策工具?！镜?0 章】答：（1）法定準(zhǔn)備金政策是指中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響貨幣供應(yīng)量的一種政策措施。存款準(zhǔn)備金政策是一種威力強大、但不宜常用的貨幣政策工具。（2）貼現(xiàn)政策指中央銀行變動貼現(xiàn)率，據(jù)此影響貼現(xiàn)貸款數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣，從而對貨幣供應(yīng)量發(fā)生影響。中央銀行能夠利用它來履行其最后貸款人的作用，幫助解決銀行流動性，防止金融恐慌。且具有告示效應(yīng)。但缺點是比較被動，且易造成對中央銀行意向理解的混亂。（3）公開市場操作，是指中央銀行通過在公開市場上買進或賣出有價證券（特別是政府短期債券）來投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，以控制貨幣供應(yīng)量，并影響市場利率的一種行為。公開市場操作是最重要的貨幣政策工具。是決定基礎(chǔ)貨幣變動的基本因素，也是貨幣供應(yīng)波動的主要根源。可由中央銀行主動進行，規(guī)模方向靈活性強，執(zhí)行迅速；但前提是需要發(fā)達的證券市場。三種工具需配合使用。結(jié)合利率的功能和作用，論述我國為什么要進行利率市場化改革？【第 16 章】答：（1）市場經(jīng)濟中，價格機制是其核心機制，利率作為金融市場的價格，在宏微觀經(jīng)濟運行中都發(fā)揮著十分重要的作用；（2）利率在宏觀與微觀經(jīng)濟運行中的作用；（3）我國已初步建立起社會主義市場經(jīng)濟體制，市場價格的調(diào)節(jié)作用日益重要，利率的作用也日益受到重視，但利率充分、有效發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用的基本條件就是市場化的利率決定機制，因為只有如此，才能形成一個適當(dāng)?shù)睦仕剑粋€合理的利率結(jié)構(gòu)。因此，我國應(yīng)該進行利率市場化改革。1論述外匯管制的目的?！镜? 5章】答：維持國際收支收入平衡，改變國際收支狀況； 維持本國貨幣和利率的穩(wěn)定； 維持本國經(jīng)濟及市場的穩(wěn)定；1試述影響金融市場發(fā)展的趨勢分析?！镜?6 章】答：出現(xiàn)了國際化和全球一體化趨勢； 內(nèi)部有了空前發(fā)展和變化； 發(fā)展中國家和地區(qū)紛紛建立和開放金融市場； 國際融資證券化趨勢進一步發(fā)展； 金融創(chuàng)新增加了金融市場的不可預(yù)測性；