【正文】 活動。 金融關(guān)系是一種價值關(guān)系。具有極強(qiáng)的動態(tài)性。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 96 （三）金融與信用的聯(lián)系與區(qū)別 信用是金融的基礎(chǔ)。 二者的區(qū)別： 產(chǎn)生的時間不同； 范圍不同； 與資金運(yùn)動的關(guān)系不同 ； 涉及的主體范圍不同。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 97 一、融資工具的種類 融資工具是在融資過程中產(chǎn)生的證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證，它記載著融資活動的金額、期限、價格（利息）等，對債權(quán)債務(wù)雙方具有法律的約束作用。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 98 一、融資工具的種類 票據(jù)、債券、 股票、投資基金證券、 新型的銀行存款工具等 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 99 （一）票據(jù) 票據(jù)是證明持有人對不在其實(shí)際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證。 票據(jù)的特點(diǎn)：可以流通轉(zhuǎn)讓、無因性、要式性、不可爭議性。 票據(jù)主要有匯票、本票、支票等形式。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 100 （二）債券 債券是債的說明書，是用以記載債務(wù)人向債權(quán)人所借的債務(wù)的融資工具，可以在市場上流通。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 101 （二）債券 政府債券； 發(fā)行主體是政府，分為中央政府 債券、地方政府債券； 企業(yè)債券： 發(fā)行主體是企業(yè)，主要是為企業(yè) 經(jīng)營籌集資金； 金融債券： 是由銀行及其非銀行金融機(jī)構(gòu)為 了籌集資金而發(fā)行的債券。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 102 （三 ）股票 股票是股份公司發(fā)給股東的證明其所擁有的股權(quán)的一種融資工具，是持有人取得股息和紅利的憑證。 股票一經(jīng)購買，就不能退還，只能轉(zhuǎn)讓。 股票是一種高收益、高風(fēng)險的融資工具。 股票分為普通股、優(yōu)先股。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 103 （四）投資基金證券 投資基金證券是一種有別于債券與股票的融資工具，是由基金發(fā)起人向社會公開發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。 投資基金證券是間接融資。 投資基金證券是專家理財，可以規(guī)模經(jīng)營、分散風(fēng)險、提高安全與盈利。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 104 （五）新型的銀行存款工具 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CD） 可轉(zhuǎn)讓支付命令（ NOW） 自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)（ ATS） 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 105 二、融資工具的比較 （一）股票與存款的比較 存 款 股 票 有本有利 有利無本 債權(quán)債務(wù)關(guān)系固定 一經(jīng)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)關(guān)系隨之變動 目的主要是安全、保值 ，獲利是次要的 目的主要是為了盈利 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 106 （二）股票與債券的比較 聯(lián) 系 區(qū) 別 都是有價證券、虛擬資本 都是直接融資 二者的收益互相影響 股票 債券 無期 有期 所有權(quán) 債權(quán) 收益不確定 收益確定 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 107 （三）投資基金證券與股票、債券的比較 投資基金證券是在股票、債券的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的新型融資工具。它們之間的差異在于： 反映的關(guān)系不一樣； 所籌資金的投向不一樣； 收益和風(fēng)險水平不一樣。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 108 三、融資工具的性質(zhì) 償還期 流動性 安全性 收益率 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 109 （一）償還期 償還期是指債務(wù)人必須全部償還債務(wù)前所剩余的時間。 不同的償還期滿足了不同的債權(quán)人和債務(wù)人對借貸期限的不同的要求 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 110 （二）流動性 流動性是指融資工具迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力 流動性與償還期成反比； 流動性與債務(wù)人的信譽(yù)成正比 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 111 （三）安全性 安全性是指收回購買融資工具的本金的保障程度。 威脅資金安全的因素主要是信用風(fēng)險和市場風(fēng)險。 安全性與流動性成正比。 安全性與收益性成反比。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 112 （四）收益性 收益性是指融資工具的凈收益與本金的比率。 名義收益率：指融資工具的票面收益與票面金額的比率。 即期收益率：指融資工具的票面收益與當(dāng)時的市場價格 的比率。 實(shí)際收益率：指融資工具的票面收益加上（或減去）本 金收益（或本金損失）后與當(dāng)時的市場價 格的比率。 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 2021/6/16 113 四、證券的市場價格 證券的市場價格就是證券在金融市場買賣轉(zhuǎn)讓的價格。 股票價格的計算公式： P = A / I 債券價格的計算公式： P = S /（ 1+i） 補(bǔ)充：融資渠道和融資工具 教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn) 本章重要概念 復(fù)習(xí)思考題 本 章 復(fù) 習(xí) 第二章 2021/6/16 115 本章小結(jié) 金融體系的功能有：資金流動、管理風(fēng)險、清算和支付結(jié)算、聚集資源和分割股份、提供信息以及解決激勵問題，其中資金流動是金融體系的基本功能。 金融中介機(jī)構(gòu)包括：商業(yè)銀行、節(jié)儉儲蓄機(jī)構(gòu)、投資銀行、保險公司、養(yǎng)老基金、投資基金以及政策性金融機(jī)構(gòu)。 2021/6/16 116 本章小結(jié) 金融市場可分為貨幣市場和資本市場，典型的貨幣市場有商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、同業(yè)拆借市場、短期國債市場、大額存單市場等；典型的資本市場有政府債券市場、公司債券市場、股票市場等。 政府加強(qiáng)對金融體系的管理的原因有三點(diǎn)，一是為了使投資者獲得更多的信息，二是確保金融體系健全可靠，三是改善貨幣政策控制。 2021/6/16 117 本章重要概念 金融工具 financial instruments 商業(yè)票據(jù) mercial paper 股票 stock 普通股股票 mon stock 優(yōu)先股股票 preferred stock 債券 bond 公司債券 corporate bond 經(jīng)紀(jì)人 broker 交易商 dealer 息票債券 coupon bonds 短期國債 treasury bill (Tbills) 中期國債 treasury notes 長期國債 treasury bonds 回購協(xié)議 repurchase agreement 可轉(zhuǎn)讓定期存單 negotiable time certificates of deposit (CDs) 銀行承兌匯票 bankers’ acceptance 直接融資 direct finance 間接融資 indirect finance 2021/6/16 118 本章復(fù)習(xí)思考題 試述金融體系的功能？ 如何看待金融市場的國際化？ 金融中介機(jī)構(gòu)有哪些？試比較它們的異同？ 為什么要對金融體系嚴(yán)加管理？ 試述國內(nèi)外對金融體系管理的機(jī)構(gòu)和內(nèi)容？