【正文】 的內(nèi)部研究報(bào)告是陸博士決策的主要信息來源，除此之外就要靠與上市公司搞好關(guān)系。在這方面，年近不惑的陸博士小有心得。行業(yè)里都知道他與幾家上市公司關(guān)系甚至鐵到可做“影子內(nèi)閣”的程度。這種熟稔可不是吃幾頓飯就可以建立的，而是多年來陸博士憑著自己的敬業(yè)與勤奮、一通一通電話打出來的。他對(duì)此很是珍惜。下班后的時(shí)間見客戶，開會(huì)，打電話。陸博士的很多下午就是這樣度過的。直到下午五點(diǎn)半，他收拾好手頭的文件，背上筆記本電腦，準(zhǔn)時(shí)下班。這家基金公司并不十分在意它的投研人員每天會(huì)在辦公室里泡上多少小時(shí)。往往一到五點(diǎn)半，投研部門的座位就全空了。當(dāng)然，他們也有加班的時(shí)候，比如開周例會(huì)、投決會(huì)時(shí)，如果觀點(diǎn)分歧大，陸博士和他的同事們就會(huì)在會(huì)議室里人手一份盒飯地一直爭論下去，有時(shí)會(huì)拖到晚上九十點(diǎn)鐘。逢開季度總結(jié)會(huì)，他們的整個(gè)周末就算泡湯了，公司會(huì)把他們帶到比較偏遠(yuǎn)的賓館里關(guān)上兩天。基金行業(yè)的投研部門加班與否與公司的文化很有關(guān)系。陸博士就聽說有的公司從投資總監(jiān)到基金經(jīng)理每天一收盤就全沒影了，有的公司投研部門上上下下都盯著投資總監(jiān)，他如果在辦公室坐到晚上九點(diǎn)，那全部門的人也都要熬到那時(shí)才下班。和大多數(shù)同行一樣，陸博士也住在上海浦東世紀(jì)公園附近。如果不需要加班，每天傍晚他會(huì)搭地鐵回家，與妻兒一起吃晚飯。這一兩個(gè)小時(shí)也是他一天中最為放松的時(shí)候。飯后他會(huì)抱著自己五歲的兒子玩上一陣。晚上八點(diǎn)，他就又坐到書房的寫字臺(tái)前繼續(xù)讀白天沒有讀完的資料，有時(shí)還會(huì)翻一翻投資類的書籍。九點(diǎn)鐘，他打開電腦瀏覽滬、深證券交易所的網(wǎng)站，看一下最新的公司公告，為第二天的工作作準(zhǔn)備。晚上十點(diǎn)，陸博士開始跟圈子里的朋友通電話，交換一天當(dāng)中市場(chǎng)里的各種信息與傳聞，發(fā)表見解，稍做討論。大概打過五六通電話后，時(shí)間已經(jīng)快到零點(diǎn)。萬籟俱靜，家人早已進(jìn)入夢(mèng)鄉(xiāng)。陸博士一天的工作也總算告一段落。直到明天的太陽升起之前，他知道自己可以先把投資放一邊，睡個(gè)好覺了。前8個(gè)月基金經(jīng)理人事變動(dòng)233次何安基金經(jīng)理跳槽已經(jīng)不是一個(gè)新鮮事，今年截至8月6日，60家基金公司旗下發(fā)生了233次人事變動(dòng)。這個(gè)數(shù)字對(duì)于基金經(jīng)理來說不是一個(gè)小數(shù)字，據(jù)悉目前60家基金公司的基金經(jīng)理一共才540多人。在不到一年的時(shí)間里基金經(jīng)理的換人率已經(jīng)達(dá)到43%。面對(duì)基金經(jīng)理頻繁的更換，有些基民對(duì)基金開始產(chǎn)生不信任，他們開始擔(dān)心基金經(jīng)理的更換可能帶來投資風(fēng)格的改變，甚至對(duì)未來收益產(chǎn)生影響。某市場(chǎng)人士認(rèn)為：“投資風(fēng)格是否會(huì)轉(zhuǎn)變，取決于該基金的管理體系是集體領(lǐng)導(dǎo)還是個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)，如果是有個(gè)人風(fēng)格的基金經(jīng)理跳槽，可能會(huì)對(duì)未來收益產(chǎn)生影響?！贝送馑J(rèn)為，基金經(jīng)理的跳槽對(duì)還處于磨合期的新基金的影響或大于老牌基金，由于老牌基金通常有歷史的傳承，已經(jīng)有了自己的企業(yè)文化和投資風(fēng)格，影響度會(huì)相對(duì)減弱。據(jù)悉公募基金經(jīng)理更換一般有三種可能，第一種可能是跳槽去做私募。第二種可能是被同行挖了墻腳。最后一種可能就是內(nèi)部調(diào)動(dòng)，如平調(diào)、升職也可能是被開除。銀河基金研究中心的王群航告訴第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者：“跳槽其實(shí)是很正常的事情，但是由于基金經(jīng)理信息披露得比較充分，因此經(jīng)常受到大家關(guān)注，很多人辭職是為了更好的發(fā)展，每個(gè)人都有自己的職業(yè)規(guī)劃，朝更高的方向發(fā)展是人之常情。”有市場(chǎng)人士分析：對(duì)于大多數(shù)公募基金經(jīng)理來說，去私募基金可能是最好的選擇。因?yàn)樵谒侥蓟?，沒有持倉下限規(guī)定，可以空倉，可以拋空股指對(duì)沖，可以不計(jì)較短期的得失，基金經(jīng)理可以獲得更多利潤提成，以及較自由的決策權(quán)?？梢砸徽棺约旱牟湃A，沒有約束，沒有被淘汰的壓力。去其他公募，對(duì)于公募基金經(jīng)理來說也是不錯(cuò)的選擇。被人看上也是對(duì)自己的一種肯定。既然是被挖走，待遇也會(huì)有所提高，職位也可能有所升遷。而第三種情況中的淘汰，可能就是大多數(shù)公募基金經(jīng)理的噩夢(mèng)了。據(jù)悉行業(yè)排名后1/4下崗，后1/3留崗查看，是考察基金經(jīng)理的通常準(zhǔn)則。也因?yàn)橛刑蕴瓩C(jī)制在，很多基金經(jīng)理被逼變得短視，開始放棄價(jià)值，更傾向去做趨勢(shì)交易。據(jù)了解，很多基金經(jīng)理辭職的理由為“個(gè)人原因”，這樣就很難分辨究竟是因?yàn)闃I(yè)績不好而淘汰，還是真有什么個(gè)人原因。不管是什么原因，接連替換基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)來說未必是好事，基金的優(yōu)勢(shì)就在于其穩(wěn)定，而如果連基金經(jīng)理都不能淡然地去進(jìn)入市場(chǎng)，為了短線利益經(jīng)常進(jìn)出，如同散戶般的操作思路，那么當(dāng)最適合價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)都去扮演投機(jī)角色的時(shí)候，如何才能讓這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)理性的狀態(tài)呢？6257位基金從業(yè)人員去年末人均持基9萬元房地產(chǎn)是基金經(jīng)理主要投資渠道黃婷電影《當(dāng)幸福來敲門》中，主人公每天提著一臺(tái)賣不出去的儀器到處推銷，又一次碰壁之后，他經(jīng)過一個(gè)停車場(chǎng)，看到一位開紅色法拉利的男人正在找車位。他問道：“你做什么工作？”開法拉利的男人說是股票經(jīng)紀(jì)。華爾街的工作對(duì)美國人的吸引力正如當(dāng)前公募基金這一職業(yè)對(duì)國人的吸引力，單從薪酬的角度上看，管理公募基金的豐厚報(bào)酬不能不說是幸福人生的開始。但這僅僅是開始，“為別人投資”的基金經(jīng)理又是如何讓自己的財(cái)富跑贏CPI，達(dá)到投資理財(cái)?shù)哪康哪兀客痘刻於几顿Y打交道的基金經(jīng)理們，由于防范道德風(fēng)險(xiǎn)的需要，他們自己目前被禁止投資股票。與國外的基金經(jīng)理相比，在這項(xiàng)規(guī)定上，很多基金經(jīng)理頗覺“委屈”，也有一些基金經(jīng)理為了擺脫這層“桎梏”而轉(zhuǎn)投私募。一位資歷較深的“60后”基金經(jīng)理則認(rèn)為，這項(xiàng)規(guī)定在當(dāng)前中國資本市場(chǎng)環(huán)境下仍然是有必要的?！岸一鸾?jīng)理的收入水平高可以說也補(bǔ)償了這個(gè)問題，再說，投資資本市場(chǎng)不僅僅只有股票的渠道，基金經(jīng)理也可以投資基金，這方面也能獲得不菲的回報(bào)。”該基金經(jīng)理稱，自己就認(rèn)購了不少自己管理的基金?！白鳛橐幻鸾?jīng)理，如果連自己管理的基金都信不過，那就太侮辱自己的職業(yè)水平了?！彼f。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，多位基金經(jīng)理也表示自己有購買基金，多數(shù)是自己管理的基金，也包括公司的基金以及一些跟蹤誤差小的指數(shù)基金?！拔椰F(xiàn)在幾乎還是月光族?！币晃粡臉I(yè)時(shí)間尚短的基金經(jīng)理說，自己參加工作的時(shí)間不長，工資在供養(yǎng)父母和弟弟念書之余，只夠自己日?；ㄙM(fèi)。但他也表示，由于每個(gè)月收入固定，會(huì)定投滬深300指數(shù)基金?！皺?quán)當(dāng)存錢，也能分享資本市場(chǎng)的成長?！彼f，至于為什么選擇滬深300指數(shù)基金，他認(rèn)為滬深300指數(shù)在所有指數(shù)基金中覆蓋范圍最廣，最能體現(xiàn)中國資本市場(chǎng)的特征。記者了解到，很多基金公司在發(fā)行產(chǎn)品的時(shí)候，都會(huì)要求基金經(jīng)理申購部分基金份額。有的基金公司在發(fā)獎(jiǎng)金的時(shí)候，也會(huì)要求基金經(jīng)理將部分獎(jiǎng)金用于申購自己基金公司的產(chǎn)品。而據(jù)記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，基金從業(yè)人員用于投資基金的資金，只占了其資產(chǎn)的一小部分。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，按照這些基金2009年12月31日的凈值計(jì)算，在去年年底，如果按照中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的截至去年年底基金從業(yè)人員6257人計(jì)算，每人平均的基金資產(chǎn)約為9萬元?？梢?，包括基金經(jīng)理在內(nèi)的基金從業(yè)人員投基確實(shí)不少，但是相對(duì)于基金經(jīng)理年薪上百萬的收入，這部分基金資產(chǎn)只能說是他們財(cái)產(chǎn)中的一小部分。除了投基之外，資本市場(chǎng)的其他領(lǐng)域基金經(jīng)理涉足不多?；鸾?jīng)理投資股指期貨目前也已受到限制。而商品期貨雖然沒有限制基金經(jīng)理參與，但多位基金經(jīng)理在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候都表示沒有涉足商品期貨領(lǐng)域。“風(fēng)險(xiǎn)太高，而且沒有精力去做。”一位基金經(jīng)理說。房產(chǎn)、藝術(shù)品投資、海外資產(chǎn)配置相對(duì)于購買基金，基金經(jīng)理們對(duì)房產(chǎn)的熱情顯然更高。“年終獎(jiǎng)下來，首先是考慮購置房產(chǎn)吧?！鄙鲜鰪臉I(yè)時(shí)間尚短的基金經(jīng)理說，年終獎(jiǎng)一般相當(dāng)于一年的工資，這部分錢會(huì)首先考慮作為房子的首付，對(duì)于目前仍住在公司宿舍的這位基金經(jīng)理而言，擁有自己的房產(chǎn)顯然在自己財(cái)富計(jì)劃的第一位?！叭?nèi)都把房產(chǎn)作為主要的投資渠道?！币晃换鸾?jīng)理說，自己目前購置了兩處房產(chǎn)，一處自己居住，一處給父母住。“不久前才還完貸款?！彼f，現(xiàn)在仍很關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)，周末有時(shí)間也會(huì)跟朋友一起看房。上述“60后”基金經(jīng)理則說，基金經(jīng)理之所以熱衷房地產(chǎn)投資，除了投資渠道有限之外，在前幾年，買一套房子只需要三成首付，杠桿比例高，不失為一種有效利用資金的投資手段。“除了買房，有些基金經(jīng)理還會(huì)到鄉(xiāng)下去買地?！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說。據(jù)他透露，有一些基金經(jīng)理會(huì)選擇到農(nóng)村或者不太發(fā)達(dá)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)購置土地，等待土地升值。購置了土地之后，有的建成自家別墅，有的建成農(nóng)莊，還會(huì)請(qǐng)專人打理。有一位經(jīng)常接觸基金經(jīng)理的理財(cái)專家則對(duì)記者表示，在中國做投資也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，對(duì)于一些資歷較深的基金經(jīng)理而言，他們現(xiàn)在已經(jīng)不太愿意將錢投在國內(nèi)的房產(chǎn)上，而是轉(zhuǎn)向另外一些“不需要產(chǎn)權(quán)登記的地方”。黃金、藝術(shù)品、名表也是近年來這類基金經(jīng)理比較關(guān)注的投資領(lǐng)域?！包S金不僅保值，價(jià)格也比較穩(wěn)定，是抗通脹的最佳品種。而且一旦出現(xiàn)戰(zhàn)爭等意外風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，房產(chǎn)、基金都會(huì)泡湯，黃金則不同。”上述“60后”基金經(jīng)理說。而對(duì)于海歸派基金經(jīng)理，他們則更愿意將資產(chǎn)分散在國外。其中一位海歸派基金經(jīng)理透露，自己在澳大利亞、美國都擁有房產(chǎn)，所持的基金也大多是海外基金?！百Y產(chǎn)配置90%是在國外?！彼f?；鸾?jīng)理“十強(qiáng)”：王亞偉、鄒唯領(lǐng)銜基金經(jīng)理“十強(qiáng)”：易方達(dá)基金獨(dú)占三名劉田十大基金經(jīng)理共性● 清一色“70后”● 碩士學(xué)歷及以上● 職業(yè)發(fā)展路徑為“研究員助理基金經(jīng)理”● 關(guān)注基本面研究巨大的壓力、無時(shí)不在的誘惑、偶然的鮮花與掌聲、頻繁的挫敗或起伏……這就是新興市場(chǎng)中一個(gè)基金經(jīng)理必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。他們是站在最前沿的人群，感受中國股市和公募基金業(yè)的潮起潮落、冷暖際遇。經(jīng)過了十多年的發(fā)展，基金經(jīng)理在中國仍然是帶著一些神秘色彩的人群。西裝革履、高額收入，這是他們表面的光環(huán)。伴隨而來的也有更多的質(zhì)疑，業(yè)績好壞、人員流動(dòng)等，基金經(jīng)理的一舉一動(dòng)都是市場(chǎng)焦點(diǎn)，因?yàn)樗麄児芾淼氖峭顿Y者的“血汗錢”。對(duì)于投資者來說，明星基金經(jīng)理的光環(huán)可能直接成為他們購買基金的原因。但是，目前547位公募基金經(jīng)理，誰能撰寫投資神話呢？第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》在任職期3年以上的股票型、混合型基金經(jīng)理中，依照區(qū)間凈值超越基準(zhǔn)年化收益率、基金年波動(dòng)率、基金規(guī)模三個(gè)指標(biāo)，分別以5∶3∶2的權(quán)重綜合打分，評(píng)選出業(yè)內(nèi)十大優(yōu)秀基金經(jīng)理。這十位基金經(jīng)理分別是：華夏基金王亞偉、嘉實(shí)基金鄒唯、易方達(dá)基金陳志民、潘峰、中銀基金孫慶瑞、富國基金陳戈、興業(yè)基金王曉明、富國基金宋小龍、鵬華基金黃鑫和易方達(dá)基金侯清濯?！?0后”研究員出身這十位基金經(jīng)理清一色為“70后”，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在8~16年不等。從性別上看，9位基金經(jīng)理為男性，僅中銀基金孫慶瑞一位女基金經(jīng)理。學(xué)歷方面，9位基金經(jīng)理學(xué)歷為碩士，僅易方達(dá)潘峰為博士。9位基金經(jīng)理無海歸經(jīng)歷，僅易方達(dá)陳志民曾公派美國哥倫比亞大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院學(xué)習(xí)，獲公共管理碩士學(xué)位，并曾在美國Evergreen Investments基金管理公司國際股票投資部工作。從從業(yè)歷程上看，十位基金經(jīng)理基本都依循“研究員—助理—基金經(jīng)理”的職業(yè)發(fā)展道路。“這是基金經(jīng)理標(biāo)準(zhǔn)化的成長路徑?！便y河基金研究中心研究員王群航在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示，“基金經(jīng)理的投資必須建立在對(duì)公司研究的基礎(chǔ)上?！焙觅I基金研究中心研究員曾令華對(duì)本報(bào)表示，目前公募基金經(jīng)理出身主要來自三種，一是研究員出身，二是社?；蚧饘舫錾?，三是第三方資產(chǎn)管理部門即做投資出身?！跋鄬?duì)于投資派，研究員出身的基金經(jīng)理更看重公司基本面研究，但對(duì)市場(chǎng)情緒的關(guān)注會(huì)比較少?！币簿褪钦f，這類基金經(jīng)理在“選股”方面的能力強(qiáng)于“選時(shí)”。曾令華表示，投資派出身的基金經(jīng)理可能更注重市場(chǎng)情緒的“催化劑”作用，在買入時(shí)間的把握上更有優(yōu)勢(shì)。關(guān)注基本面由于研究員出身的關(guān)系，十位優(yōu)秀基金經(jīng)理都非常關(guān)注公司基本面研究。而潘峰、陳戈和宋小龍都對(duì)“成長股”情有獨(dú)鐘。世界投資大師巴菲特、索羅斯及彼得林奇等的投資理念都對(duì)基金經(jīng)理有重要影響。王亞偉曾公開表示，對(duì)其投資思想影響最大的是彼得林奇?！白鳛楣餐鹦袠I(yè)最成功的基金經(jīng)理，彼得林奇的成功經(jīng)驗(yàn)最有可能在中國的共同基金行業(yè)得到復(fù)制?！币追竭_(dá)潘峰最喜歡的兩位投資大師是巴菲特與索羅斯。在他看來，巴菲特屬于樂觀主義者，他相信優(yōu)秀的管理層可以把公司做好，堅(jiān)持長期持股的復(fù)利效應(yīng)；而索羅斯則是偏悲觀的投資者，他所提出的反身性理論對(duì)公募基金投資有很強(qiáng)的借鑒意義。富國基金宋小龍則希望能像彼得林奇那樣可以找到5年翻10倍，甚至3年翻10倍的好股票。他表示，彼得林奇說過，你的組合里面，有兩只股票可以做到5年翻10倍，你就是全美國最優(yōu)秀的基金經(jīng)理。這個(gè)規(guī)律在中國同樣適用，只要找到兩家這樣的公司，就是中國比較成功的基金經(jīng)理。1 王亞偉華夏大盤基金經(jīng)理1971年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾在中信國際合作公司、華夏證券工作。1998年加入華夏基金管理公司，歷任興華基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理（~），華夏成長證券投資基金基金經(jīng)理（~）。目前掌管華夏策略精選基金和華夏大盤基金。真正讓王亞偉聲名鵲起的是華夏大盤基金。王亞偉2006年執(zhí)掌華夏大盤，接手第一年，%的凈值增長率，在同期市場(chǎng)上163只非貨幣型基金中名列第11。此后，華夏大盤成為2007年股基冠軍、2008年股基亞軍和2009年股基冠軍。以“牛市賺得比別人多，熊市跌得比別人少”著稱，王亞偉個(gè)人也成為基金界的“神話”，眾多投資者對(duì)其趨之若鶩，甚至形成了“王亞偉概念”。不過，華夏大盤業(yè)績優(yōu)秀還和這只基金長期暫停申購有關(guān)，使得基金經(jīng)理不用考慮規(guī)模變化。但今年年初以來，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤表現(xiàn)平平，%。7月初，華夏基金內(nèi)網(wǎng)上發(fā)布通知稱王亞偉將不再擔(dān)任公司投資決策委員會(huì)主席，消息傳開后一度引發(fā)媒體大猜想，王亞偉究竟是“引咎辭職”還是“術(shù)業(yè)專攻”？王亞偉的經(jīng)典語錄是：投資很辛苦，跟農(nóng)民很像。我沒想過要做巴菲特，也沒想過做索羅斯，只想做個(gè)兢兢業(yè)業(yè)的好“農(nóng)民”。第三方點(diǎn)評(píng)：善于挖掘股票的隱性價(jià)值，獨(dú)具一格的選股方式。從運(yùn)作歷史來看，選時(shí)能力也較強(qiáng)。今年二季度，基金重倉的醫(yī)藥股和新疆板塊作出較好貢獻(xiàn)。2 鄒唯嘉實(shí)主題精選基金經(jīng)理理學(xué)碩士研究生，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任職于長城證券研究發(fā)展中心，2003年6月進(jìn)入嘉實(shí)基金管理有限公司研究部工作。歷任嘉實(shí)浦安保本基金、嘉實(shí)穩(wěn)健基金、嘉實(shí)策略增長基金基金經(jīng)理，2007年7月至今任嘉實(shí)主題精選基金基金經(jīng)理。鄒唯執(zhí)掌的嘉實(shí)主題