oc-zmhi1cpa財務成本管理章節(jié)練習第四章財務估價的基礎概念-資料下載頁
2025-06-25 07:15本頁面
【正文】 確表達式應該是100[（P/A，10%，5）－（P/A，10%，1）]。選項C和選項D是把這4筆現金流入當作預付年金考慮的，100[（P/A，10%，3）＋1]表示的是預付年金在第3年初的現值，因此，計算遞延年金現值（即第1年初的現值）時還應該再折現2期，所以，選項C的表達式正確；100[（F/A，10%，5）－1]表示的是預付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現值（即第1年初的現值）時還應該再復利折現6期，即選項D的表達式正確。 【該題針對“年金終值和現值”知識點進行考核】 【答疑編號10173979】 【正確答案】：BC【答案解析】：根據有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項A、D的說法正確，選項B、C的說法不正確。 【該題針對“報價利率與有效年率”知識點進行考核】 【答疑編號10173981】 【正確答案】：ABC【答案解析】：根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，而A的標準差低于B，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為B的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的說法正確；由于機會集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，選項C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10173982】 【正確答案】：BCD【答案解析】：期望值相同時，風險可能不同，因此，期望值不能衡量風險。 【該題針對“單項資產的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10173990】 【正確答案】：ABCD【答案解析】：根據有關公式及其關系可計算得之，關鍵在于掌握各個系數的基本計算公式，尤其是（F/P,12%,5）＝（1＋i）^n 。 【該題針對“年金終值和現值”知識點進行考核】 【答疑編號10173993】 【正確答案】：BCD【答案解析】：根據教材內容可知，選項B、C、D的說法正確，選項A的正確說法應是：如果一項資產的β＝。對于選項C應該這樣理解，因為無風險資產沒有風險，所以，無風險資產的系統風險為零，由此可知，無風險資產的貝塔系數＝0。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10173997】 【正確答案】：ABD【答案解析】：選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10174001】 【正確答案】：ABCD【答案解析】：當相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；當相關系數為－1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當相關系數為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言，多數證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數多為小于1的正值。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10174004】 【正確答案】：ABD【答案解析】：非系統風險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產生影響的風險，非系統風險又稱“可分散風險”或“公司特有風險”。而“市場風險”是系統風險的另一種說法。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10174006】 1【正確答案】：ABCD【答案解析】：對于選項B應該這樣理解：相關系數為0時，表示缺乏相關性，一種證券的報酬率相對于其他證券的報酬率獨立變動。而對于無風險資產而言，由于不存在風險，所以，其收益率是確定的，不受其他資產收益率波動的影響，因此無風險資產與其他資產之間缺乏相關性，即相關系數為0。 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10174008】 三、計算題【正確答案】：（1）由于預付年金終值系數＝普通年金終值系數（1＋折現率），所以，“10年、5%”的預付年金終值系數＝（F/A，5%，10）（1＋5%）由于普通年金終值系數＝（復利終值系數－1）/i所以，（F/A，5%，10）＝[（F/P，5%，10）－1]/5%＝“10年、5%”的預付年金終值系數＝（1＋5%）＝（2）（P/A，5%，10）＝（F/A，5%，10）（P/F，5%，10）＝（F/A，5%，10）/（F/P，5%，10）＝＝ 【答案解析】： 【該題針對“年金終值和現值”知識點進行考核】 【答疑編號10174011】 【正確答案】：（1）A股票收益率的期望值＝（4%－2%＋5%＋6%－3%）/5＝2%A股票收益率的標準差＝｛[（4%－2%）（4%－2%）＋（－2%－2%）（－2%－2%）＋（5%－2%）（5%－2%）＋（6%－2%）（6%－2%）＋（－3%－2%）（－3%－2%）]/（5－1）｝開方＝%B股票收益率的期望值＝10%＋20%－8%＝%B股票收益率的標準差＝[（10%－%）（10%－%）＋（20%－%）（20%－%）＋（－8%－%）（－8%－%）]開方＝%（2）A、B股票的協方差＝A、B股票的相關系數A股票收益率的標準差B股票收益率的標準差＝%%＝%（3）投資組合的方差＝%%＋2%＋%%＝%投資組合的標準差＝（%）開方＝%（4）投資組合的貝塔系數＝%/15%＝假設B股票的貝塔系數為b，則：＋b＝解得：b＝ 【答案解析】： 【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】 【答疑編號10174014】 10 / 1
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