oc-zmhi1cpa財務(wù)成本管理章節(jié)練習(xí)第四章財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念-資料下載頁
2025-06-25 07:15本頁面
【正文】 確表達(dá)式應(yīng)該是100[（P/A，10%，5）－（P/A，10%，1）]。選項C和選項D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100[（P/A，10%，3）＋1]表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項C的表達(dá)式正確；100[（F/A，10%，5）－1]表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項D的表達(dá)式正確。 【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173979】 【正確答案】：BC【答案解析】：根據(jù)有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項A、D的說法正確，選項B、C的說法不正確。 【該題針對“報價利率與有效年率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173981】 【正確答案】：ABC【答案解析】：根據(jù)有效邊界與機(jī)會集重合可知，機(jī)會集曲線上不存在無效投資組合，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于B，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為B的預(yù)期報酬率高于A，所以最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的說法正確；由于機(jī)會集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱，選項C的說法正確；因為風(fēng)險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173982】 【正確答案】：BCD【答案解析】：期望值相同時，風(fēng)險可能不同，因此，期望值不能衡量風(fēng)險。 【該題針對“單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173990】 【正確答案】：ABCD【答案解析】：根據(jù)有關(guān)公式及其關(guān)系可計算得之，關(guān)鍵在于掌握各個系數(shù)的基本計算公式，尤其是（F/P,12%,5）＝（1＋i）^n 。 【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173993】 【正確答案】：BCD【答案解析】：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項B、C、D的說法正確，選項A的正確說法應(yīng)是：如果一項資產(chǎn)的β＝。對于選項C應(yīng)該這樣理解，因為無風(fēng)險資產(chǎn)沒有風(fēng)險，所以，無風(fēng)險資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險為零，由此可知，無風(fēng)險資產(chǎn)的貝塔系數(shù)＝0。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10173997】 【正確答案】：ABD【答案解析】：選項C的正確說法應(yīng)是：風(fēng)險分散化效應(yīng)有時會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174001】 【正確答案】：ABCD【答案解析】：當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為－1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨(dú)立變動。一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174004】 【正確答案】：ABD【答案解析】：非系統(tǒng)風(fēng)險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險又稱“可分散風(fēng)險”或“公司特有風(fēng)險”。而“市場風(fēng)險”是系統(tǒng)風(fēng)險的另一種說法。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174006】 1【正確答案】：ABCD【答案解析】：對于選項B應(yīng)該這樣理解：相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，一種證券的報酬率相對于其他證券的報酬率獨(dú)立變動。而對于無風(fēng)險資產(chǎn)而言，由于不存在風(fēng)險，所以，其收益率是確定的，不受其他資產(chǎn)收益率波動的影響，因此無風(fēng)險資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間缺乏相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù)為0。 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174008】 三、計算題【正確答案】：（1）由于預(yù)付年金終值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)（1＋折現(xiàn)率），所以，“10年、5%”的預(yù)付年金終值系數(shù)＝（F/A，5%，10）（1＋5%）由于普通年金終值系數(shù)＝（復(fù)利終值系數(shù)－1）/i所以，（F/A，5%，10）＝[（F/P，5%，10）－1]/5%＝“10年、5%”的預(yù)付年金終值系數(shù)＝（1＋5%）＝（2）（P/A，5%，10）＝（F/A，5%，10）（P/F，5%，10）＝（F/A，5%，10）/（F/P，5%，10）＝＝ 【答案解析】： 【該題針對“年金終值和現(xiàn)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174011】 【正確答案】：（1）A股票收益率的期望值＝（4%－2%＋5%＋6%－3%）/5＝2%A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝｛[（4%－2%）（4%－2%）＋（－2%－2%）（－2%－2%）＋（5%－2%）（5%－2%）＋（6%－2%）（6%－2%）＋（－3%－2%）（－3%－2%）]/（5－1）｝開方＝%B股票收益率的期望值＝10%＋20%－8%＝%B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝[（10%－%）（10%－%）＋（20%－%）（20%－%）＋（－8%－%）（－8%－%）]開方＝%（2）A、B股票的協(xié)方差＝A、B股票的相關(guān)系數(shù)A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝%%＝%（3）投資組合的方差＝%%＋2%＋%%＝%投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝（%）開方＝%（4）投資組合的貝塔系數(shù)＝%/15%＝假設(shè)B股票的貝塔系數(shù)為b，則：＋b＝解得：b＝ 【答案解析】： 【該題針對“投資組合的風(fēng)險和報酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號10174014】 10 / 1
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