跨國公司對外直接投資的國有化風險及其防范-資料下載頁
2025-06-25 02:57本頁面
【正文】 道國的投資風險所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風險方面所具有的客觀狀況。在“國別評價報告”中,在對國有化風險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進 :第一 ,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風險的保證狀況。第二 ,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風險的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔保機構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔公約所要求履行的國際法義務及其保證責任。投資前期階段的風險防范的目的是將風險控制在最小的范圍,盡可能避免風險,防患于未然。投資中期的風險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現(xiàn)。在對外直接投資的過程中 ,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔風險?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y采用這種方式可以將一部分風險轉(zhuǎn)移到當?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當?shù)卣扇〔焕恼?將風險分散。第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化 ,這種調(diào)整方式的實際應用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風險。第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式 ,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收。后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風險增大時 ,跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式。而當債務危機增大時 ,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風險。二是進行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風險將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿拧５谒?投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當?shù)鼗潭?。本世紀70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風險轉(zhuǎn)移到“當?shù)亍?并使國有化風險大大降低。第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整?？鐕驹趯ν庵苯油顿Y中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略 ,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風險。當國有化風險嚴重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟損失 ,應當有步驟有計劃地進行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。注:1〕〔3〕〔4〕〔6〕 參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學出版社1993年9月第1版,第76803～ 8078784頁?！?〕 〔英〕尼爾胡德和斯蒂芬揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟學》,經(jīng)濟科學出版社1990年10月第1版,第314～316頁。〔5〕 《人民日報》1988年4月25日第10版。[6]參見王東京:《國際投資論》,中國經(jīng)濟出版社1993年2月第1版,第203～209頁。7 / 7
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