跨國公司對外直接投資的國有化風險及其防范-資料下載頁
2025-06-25 02:57本頁面
【正文】 道國的投資風險所作的可行性研究,在分析的基礎上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風險方面所具有的客觀狀況。在“國別評價報告”中,在對國有化風險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進 :第一 ,東道國國內法即外資立法中關于國有化風險的保證狀況。第二 ,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風險的保證條款,保證的內容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔保機構公約,是不是公約的成員國,是否承擔公約所要求履行的國際法義務及其保證責任。投資前期階段的風險防范的目的是將風險控制在最小的范圍,盡可能避免風險,防患于未然。投資中期的風險防范主要是指跨國公司根據在其經營過程中產生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現。在對外直接投資的過程中 ,由于各方面因素的變化,會出現許多難以預料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調整手段,具體辦法有:第一,投資主體的調整。即跨國公司采取與東道國當地政府或企業(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調整手段,通過投資主體的分散從而使投資風險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔風險。跨國公司的對外直接投資采用這種方式可以將一部分風險轉移到當地合資者身上,從而可以避免當地政府采取不利的政策,將風險分散。第二,投資對象的調整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產品等分散化或多樣化 ,這種調整方式的實際應用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當地國有化呼聲的高漲,該公司迅速將一部分投資轉移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風險。第三,投資方式的調整。它包括兩個方面的內容:一是將股權投資和債權投資互換。股權投資和債權投資是常用的兩種投資方式 ,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產產權比重定期分紅,取得股息收。后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風險增大時 ,跨國公司將股權出賣或轉為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權形式。而當債務危機增大時 ,跨國公司又將其貸款轉換為股份投資,這種轉移盡管有一定困難,但可以減少風險。二是進行投資幣種的轉換,即跨國公司為了防范風險將其投資幣種轉換為當地貨幣。第四,投資戰(zhàn)略的調整。即跨國公司推行當地化的投資戰(zhàn)略,增大跨國公司的當地化程度。本世紀70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當地化,即“逐步國有化”,其結果實際上就是使一部分風險轉移到“當地”,并使國有化風險大大降低。第五,投資經營策略的調整。跨國公司在對外直接投資中,能否根據客觀情況的變化及時地調整投資經營策略 ,直接關系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當地政府發(fā)生沖突時,跨國公司應從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風險。當國有化風險嚴重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經濟損失 ,應當有步驟有計劃地進行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。注:1〕〔3〕〔4〕〔6〕 參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學出版社1993年9月第1版,第76803～ 8078784頁?！?〕 〔英〕尼爾胡德和斯蒂芬揚著、葉剛等譯:《跨國公司經濟學》,經濟科學出版社1990年10月第1版,第314～316頁?！?〕 《人民日報》1988年4月25日第10版。[6]參見王東京:《國際投資論》,中國經濟出版社1993年2月第1版,第203～209頁。7 / 7
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