我國企業(yè)債券市場現(xiàn)狀與面臨挑戰(zhàn)-資料下載頁
2025-06-24 06:01本頁面
【正文】 市場的現(xiàn)狀，問題，形成的背景等方面后，怎樣才能合理有效地解決當(dāng)前我們所面臨的問題就顯得清晰多了。于是我們有以下幾點對策：擴大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，簡化發(fā)行程序降低企業(yè)債券的發(fā)行門檻，建立市場化的發(fā)行機制。將發(fā)債企業(yè)的范圍由資金雄厚的國有企業(yè)逐步擴大到中小型私企，取消強制性的銀行擔(dān)保要求。豐富發(fā)債企業(yè)的層級，壯大投資者隊伍，減少機構(gòu)投資者在企業(yè)債券交易上的不合理限制，使得更多種類的機構(gòu)投資者參與企業(yè)債券投資，避免大量企債聚集在少數(shù)同質(zhì)機構(gòu)投資者手中的情況。降低企業(yè)債券的發(fā)行成本和市場交易成本。簡化發(fā)行核準程序，減少債券發(fā)行的資金成本和時間成本，提高發(fā)行效率。降低交易稅，規(guī)范和量化交易行為，擴大債券市場，壯大投資者隊伍，從而克服因缺少交易對象而產(chǎn)生的交易商所持債券變現(xiàn)時被迫降低出售價格的窘境。寬松債券定價和發(fā)行利率的管制，健全債券的市場化定價機制。建立與國際接軌的、市場化的定價機制，逐步使公司債券發(fā)行利率嚴格按照市場的供求狀況及自身條件而不是行政計劃來確，放松和取消對利率上限水平的限制，使債券的利率變動逐漸趨同于市場利率的變動，改變利率單一的情況。2007年國家推出了第一套以Shibor作為基本利率，有關(guān)部門確定基本利差區(qū)間，最后由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)市場價格確定最終利率的新模式，要在此基礎(chǔ)上進一步發(fā)展市場化的定價機制。規(guī)范和強化信息披露要求，完善信用評級制度。建立完善債券信用評級以及信息披露的法律法規(guī)體系，以立法形式明確信息披露與信用評級的重要地位。我國企業(yè)債券市場應(yīng)該大力完善強化信息披露制度，使市場信息透明化，通過信息和評級控制債券市場風(fēng)險，保障投資者利益。精簡信用評級機構(gòu)，提高評級機構(gòu)的權(quán)威性和統(tǒng)一性，提高評級業(yè)的入行門檻和人員素質(zhì)。由國家參與成立權(quán)威的行業(yè)協(xié)會，制定標(biāo)準化的評級標(biāo)準和信息披露制度，對信用評級機構(gòu)進行有效監(jiān)管，對發(fā)債企業(yè)信息情況進行有效規(guī)范。加快企業(yè)債券品種創(chuàng)新，豐富市場債券種類。加快債券品種創(chuàng)新，如抵押擔(dān)保債券、息票債券和中長期浮動利率債券等來替代現(xiàn)有的固定利率債券，使企業(yè)債券市場參與者機構(gòu)層次不斷豐富，改變目前債券種類和投資者種類單一的現(xiàn)狀。使發(fā)債企業(yè)在法律法規(guī)框架內(nèi)自定價格和利率，自擔(dān)風(fēng)險，從而提高企業(yè)和投資者的積極性，活躍企業(yè)債券交易市場。 擴大企業(yè)債券市場的流動性。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上打通銀行間債券市場和交易所市場，形成以場外市場為主、場內(nèi)市場為輔的統(tǒng)一、高效、透明的兩元結(jié)構(gòu)債券市場。采用不同的交易方式，開拓債券市場的廣度和深度，提高換手率。同時改善市場結(jié)構(gòu)，活躍發(fā)債企業(yè)、中介機構(gòu)和投資者，充分發(fā)揮企業(yè)債券市場的應(yīng)有作用。參考文獻《中國債券發(fā)行理論和操作實務(wù)》 法律出版社 李云麗著 第26頁 第76頁 第133頁 第167頁《中國債券市場發(fā)展問題研究》中國金融出版社 馮光華著 第173頁《中國公司債券——功能分析與市場發(fā)展》 安義寬著 第7頁 第201208頁 第233237頁 第p257頁《債券市場前沿問題研究》之《發(fā)展我國公司債券的新思路》中國市場出版社 馮光華 孔燕 楊俊紅 蔡國喜著 第49頁 第53頁《企業(yè)債券研究》中國計劃出版社 楊萍主編 第52頁 第151179頁《我國國債市場流動性研究》西南財經(jīng)大學(xué) 張勤著 第49頁《宏觀經(jīng)濟管理》 2006年第七期 第63頁《消費導(dǎo)刊》2009年第4期第92到93頁1《我國國債市場流動性研究》張勤 西南財經(jīng)大學(xué) 第49頁 1《宏觀經(jīng)濟管理》2006年第七期 第63頁1《統(tǒng)計年鑒（20062009）》1《消費導(dǎo)刊》2009年第4期第92到93頁1國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫：9
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