戰(zhàn)略性利潤簡要介紹-資料下載頁
2025-06-23 18:31本頁面
【正文】 盈利能力的公司懂得平衡地追求“更好”和“更多”，它們通過連續(xù)不斷地鞏固核心業(yè)務(wù)、創(chuàng)建新興業(yè)務(wù)和創(chuàng)造未來業(yè)務(wù)來保持增長引擎的活力。這些公司的領(lǐng)導(dǎo)者，而不是追隨者，他們不斷地拓展增長的自由度，盡管這些投入或投資會(huì)暫時(shí)影響到利潤和現(xiàn)金流量的“漂亮”度。這些公司對(duì)利潤持續(xù)上升的解釋是“我們正在改變著市場(chǎng)”；而那些單純的利潤追求型公司對(duì)利潤下降的解釋則是“我們的市場(chǎng)正在改變”。這兩類公司的比較如下圖所示。對(duì)于很多公司來說，當(dāng)前的利潤最多能解釋18%的公司價(jià)值，而其他則要由利潤的預(yù)期增長來決定，而尚未實(shí)現(xiàn)的利潤又依賴于公司未來的增長。所以說，當(dāng)前會(huì)計(jì)期間的利潤，必須為企業(yè)的進(jìn)一步增長做好準(zhǔn)備，打下基礎(chǔ)。在現(xiàn)金流量方面，一個(gè)專業(yè)術(shù)語是自由現(xiàn)金流量，該術(shù)語是指考慮所有凈現(xiàn)值為正的投資計(jì)劃或增長機(jī)會(huì)所需資金后所剩余現(xiàn)金流量。顯然，真正反映一個(gè)企業(yè)盈利能力的還不算是一般的現(xiàn)金流量，而是自由現(xiàn)金流量。綜上所述，戰(zhàn)略性利潤認(rèn)為，會(huì)計(jì)報(bào)表上的利潤數(shù)字并不能說明任何東西，會(huì)計(jì)利潤必須轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)利潤，并通過現(xiàn)金流量的調(diào)整審核利潤的質(zhì)量。同時(shí)，戰(zhàn)略性利潤還要求保障利潤增長的可持續(xù)性。也就是說，會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤數(shù)字必須經(jīng)過資本成本、現(xiàn)金流量、自由現(xiàn)金流量的三次技術(shù)性地調(diào)整，才能反映出一個(gè)公司名副其實(shí)的盈利能力。 8 /
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