【正文】 比價同市場比價不一致時，金屬價值高于法定價值的良幣就會被熔化或輸出國外而退出流通；金屬價值低于法定價值的劣幣則會充斥市場，發(fā)生“劣幣驅逐良幣”現(xiàn)象。這種現(xiàn)象最初由16世紀的英國鑄造局長格雷欣發(fā)現(xiàn)，故又稱：“格雷欣法則”,比如，金銀幣的法定比價為1:15，而由于種種原因銀價跌落使市場比價為1:16。金幣的法定價值低于黃金的市場價值，即所謂的良幣；銀幣則相反，即所謂的劣幣。在這種情況下，任何一個持有金幣得（1個金幣）均可將金幣熔化為金塊，按黃金的市場價值換取白銀，再通過鑄幣廠將其鑄成銀幣（16個），再按法定比價用15個銀幣換回１個金幣，從而獲取了１個銀幣的利益。然后再將金幣熔化，如此反復，金幣逐漸退出流通，市場流通的主要是銀幣。這種劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象使得銀賤則銀幣充斥市場，金賤則金幣充斥市場，這必然造成貨幣流通的混亂。復本位末期，英、美等國家為繼續(xù)維持銀幣的本位幣地位以及金銀幣之間的法定比價，停止銀幣的自由鑄造，以消除劣幣驅逐良幣所造成的貨幣流通混亂。這時，金幣和銀幣都規(guī)定為本位幣并有法定兌換比率，但金幣可以自由鑄造而銀幣則不能自由鑄造，這就是所謂的跛行本位制。在跛行本位制下，由于銀幣限制鑄造，銀幣的幣值實際上不再取決于其本身的白銀市場價值，而取決于銀幣與金幣的法定比率，銀幣實際上已演變?yōu)榻饚诺姆?，起著輔幣的作用。從嚴格意義上來說，跛行本位制已經不是金銀復本位制，而是由復本位制向金本位制過渡的一種貨幣制度。 ３．金本位制 金本位制是一種以黃金為本位幣材料的貨幣制度。18世紀末至19世紀初英國經濟迅速發(fā)展后首先過渡到金本位制。歐洲其他國家和美國到19世紀中葉也開始實行金本位制。金本位制在其發(fā)展過程中采取了金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種具體形式。金幣本位是典型的金本位，而金塊本位和金匯兌本位則是殘缺不全的金本位。 金幣本位制有以下特點：①以黃金為幣材，金幣為本位幣；②金幣自由鑄造，參加流通，具有無限法償能力；③代用貨幣可以自由兌換金幣，金準備全部是黃金；④黃金可以自由輸出輸入。金幣本位制由于金幣可以自由鑄造，金幣的面值與其所含黃金的價值就可保持一致，金幣數(shù)量就能自發(fā)地滿足流通中的需要；由于金幣可以自由兌換，各種代用貨幣就能穩(wěn)定地代表一定數(shù)量的黃金進行流通，從而保證幣值的穩(wěn)定；由于黃金可在各國之間自由轉移，這就保證了本國貨幣與外國貨幣兌換比價的相對穩(wěn)定。所以，金幣本位制是一種比較穩(wěn)定、比較健全的貨幣制度。但是金幣本位制也不是十分完善的，在運行中出現(xiàn)了不穩(wěn)定因素。首先，流通中的貨幣量要求能隨經濟運行的需要而變動，而金幣本位幣受黃金數(shù)量的嚴格約束，缺乏彈性，無法滿足經濟發(fā)展的貨幣需要。其次，由于各國經濟發(fā)展的不平衡，引起世界黃金存量分配極不平衡。1913年末，英、美、法、德、俄５國擁有世界黃金存量的2/3，絕大部分黃金為少數(shù)強國所占有，這就削弱了其他國家金幣本位制的基礎。最后，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，不少國家為了應付戰(zhàn)爭的需要，政府支出急劇增長，大量發(fā)行銀行券，銀行券兌換黃金越來越困難。歐洲各參戰(zhàn)國首先停止了銀行券的可兌換性，以便于把黃金集中于國庫用來向國外購買軍火，并且依靠發(fā)行不兌換的銀行券彌補軍費開支的不足。以后，其他國家也宣布禁止黃金輸出和銀行券的兌現(xiàn)。這樣，金幣本位制崩潰了。 在第一次世界大戰(zhàn)期間，各參戰(zhàn)國由于貨幣發(fā)行量過度增長，造成了嚴重的通貨膨脹。1918年戰(zhàn)爭結束后，由于恢復經濟和支付戰(zhàn)爭賠款等原因，形成巨額財政赤字，各國未能恢復金幣本位制。19241928年期間，西方各國經濟進入相對穩(wěn)定時期，各國的貨幣流通也先后恢復了相對穩(wěn)定。但由于各國經濟發(fā)展不平衡，各國黃金存量分配不平衡，各國未能恢復戰(zhàn)前那種典型的金本位金幣本位制，它們或是建立金塊本位制，或者建立金匯兌本位制。 金塊本位制亦稱生金本位制。在這種制度下，其貨幣單位規(guī)定有含金量，但不鑄造、不流通金幣，而流通銀行券；黃金集中存儲于政府；居民可按規(guī)定的含金量在一定的限制條件下兌換金塊。如英國在1925年規(guī)定銀行券數(shù)額在1700英鎊以上方能兌換金塊；法國在1928年規(guī)定至少必須有215000法郎才能兌換。這種有限制兌換性有效地節(jié)省了國內的黃金，使貨幣量能在一定程度上擺脫黃金數(shù)量的約束，滿足經濟發(fā)展對貨幣量的需要。19241928年，實行金塊本位制的國家有英國、法國、荷蘭、比利時等。金匯兌本位制又稱虛金本位制，其主要內容是：①貨幣單位仍規(guī)定有含金量，但國內不流通金幣，以發(fā)行的銀行券作為本位幣進入流通；②規(guī)定本國貨幣同另一金本位國家的貨幣的兌換比率，并在該國存放黃金或外匯作為平準基金，以便隨時用來穩(wěn)定法定的兌換比率；③銀行券不能在國內兌換金塊，居民可按法定比率用本國銀行券兌換實行金本位國家的貨幣，再向該國兌換黃金。這是一種間接使貨幣與黃金相聯(lián)系的本位制度，它既節(jié)省了一國國內的黃金，也節(jié)省了國際間的黃金，從而大大緩解了黃金量對貨幣量的制約。第一次世界大戰(zhàn)前，菲律賓、印度等國曾實行過金匯兌本位制。戰(zhàn)后，德國于1924年首先實行，奧地利、意大利、丹麥、挪威等30個國家隨后也實行了金匯兌本位制。 金塊本位制和金匯兌本位都是削弱了的、殘缺不全的金本位制。這是因為，第一，這兩種貨幣本位制都沒有金幣流通，金幣本位制中金幣自由鑄造所形成的自發(fā)調節(jié)貨幣流通量并保持幣值相對穩(wěn)定的機制已不復存在。第二，銀行券雖仍規(guī)定有含金量，但其兌換能力大為下降。在金塊本位制下銀行券兌換黃金有一定限制；在金匯兌本位制下銀行券的兌換要通過外匯才能進行，銀行券兌換黃金的能力大為下降，這就從根本上動搖了銀行券穩(wěn)定的基礎。第三，實行金匯兌本位制的國家，一般把本國貨幣依附于美元，并把黃金或外匯存儲于美國，一旦美國經濟動蕩不安，依附國的貨幣也將發(fā)生波動。這就使得金匯兌本位制具有很大的不穩(wěn)定性。這種脆弱的金本位制，經19291933年世界性經濟危機的沖擊，很快就瓦解了。各國在30年代紛紛放棄金本位轉而實行信用本位制。 ４．信用本位制 信用本位制是一種以信用為基礎的貨幣制度。在這種制度下，流通的是信用貨幣；貨幣不與任何金屬保持等價關系，在國內不能兌換金屬，輸出國外也不能兌換；貨幣發(fā)行不受黃金數(shù)量限制，其流通基礎是人們對政府維持幣值相對穩(wěn)定的信心。這就使得政府一方面可以根據經濟發(fā)展的實際需要調節(jié)貨幣供應量，不受貴金屬對貨幣發(fā)行的約束；另一方面由于信用貨幣不受金準備的約束，不存在黃金對貨幣流通量的自動調節(jié)機制，極易導致通貨膨脹。政府必須嚴格控制貨幣的發(fā)行量，否則將導致貨幣信用基礎的動搖。 三、我國的人民幣制度 我國的人民幣制度建立前，有兩種貨幣制度，一是國民黨政府的貨幣制度；二是革命根據地的貨幣制度。 國民黨政府建立前的20年代，我國實行的是銀兩本位制，大宗交易和支付用“銀兩”計價。銀兩不僅有實銀虛銀之分，而且各地在重量成色以及秤砝、單位上都有很大差異，這給流通帶來了極大的不便。由于外國銀元大量涌入我國，清朝政府開始自行鑄造銀元，但并未廢除銀兩制度。1933年4月，國民黨政府進行“廢兩改元”的貨幣改革，規(guī)定所有收付、交易，一律改用銀元，以銀幣為本位幣，銀幣的單位是“元”，1元等于100分，1分等于10厘，從而在我國實行了統(tǒng)一的銀幣本位制。但由于中國白銀產量很少，不得不依靠外國白銀維持銀幣本位制，這使得英法等國可通過操縱國際市場金銀比價的變化，控制中國的貨幣制度。1934年，美國宣布白銀國有，提高銀價，中國白銀大量外流，銀根緊缺，國內銀價暴漲，物價暴跌，國內貨幣流通極度紊亂。1935年國民黨政府廢止銀幣本位制，實行法幣制度，以中央銀行（最初還有中國銀行、交通銀行和農民銀行）發(fā)行的鈔票為法幣，具有無限法償能力，把白銀運到英國和美國換成英鎊和美元作為準備金。法幣改革不久抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)，接著又是３年的解放戰(zhàn)爭，由于國民黨政府實行通貨膨脹政策，,1937年值兩頭黃牛，1939年值1頭豬，1943年值1只雞，1945年值2個雞蛋，1947年只值1個煤球了? 曹鳳岐著,《貨幣金融學》，北京大學出版社，1989：17。 。1948年8月19日，國民黨政府不得不宣布幣制改革，發(fā)行“金圓券”，廢止法幣。其主要內容為：①，由中央銀行發(fā)行，面額分為1元、5元、10元、50元、100元五種。發(fā)行總額以20億為限。②發(fā)行采取十足準備制，以40％的黃金、白銀及外匯作準備，其余以有價證券及政府指定的國有事業(yè)資產補充。③金圓券1元折合法幣300萬元。④私人不得持有黃金、外匯。⑤凍結物價、工資于1948年8月19日的水平。國民黨政府發(fā)行金圓券的真正用意，無非是變換手法進一步加緊對人民的掠奪。首先，所謂法定含金量和十足準備制，并不兌現(xiàn)，故而毫無意義。而將黃金、外匯收歸國有，并借禁止個人持有黃金、外匯之機，對人民再次進行洗劫。其次，按1:300萬比率收兌法幣，無異變相發(fā)行大鈔。另外，當時法幣發(fā)行額折合金圓券僅2億元，所謂“金圓券發(fā)行以20億元為限”，實質等于金圓券發(fā)行至少可比法幣增加10倍，這等于繼續(xù)加倍實施通貨膨脹政策。結果金圓券和法幣一樣迅速貶值。，若以每石米320萬粒計，買一粒米就要金圓券130余元? 編寫組編,《中國近代金融史》，中國金融出版社，第300頁。 。金圓券已幾乎無任何幣值可言，人民紛紛拒絕使用。1949年7月4日，國民黨政府又在廣州發(fā)行所謂可無限制兌換的“銀元券”，僅指定9個城市為兌換點，這等于是限制兌換。并規(guī)定1銀元兌換5億元金圓券。銀元券只不過是國民黨政府的一種垂死掙扎，很快在大陸徹底崩潰。 與國民黨政府貨幣制度同時存在的是共產黨領導的革命根據地貨幣制度。早在第一次國內革命戰(zhàn)爭時期，中國共產黨領導下的農民協(xié)會就建立了一些銀行機構，并發(fā)行過貨幣。第二次國內革命戰(zhàn)爭時期，各蘇維埃區(qū)也發(fā)行過各種貨幣，以支持戰(zhàn)爭，發(fā)展生產。例如，1928年海豐勞動銀行發(fā)行過銀票，1931年中華蘇維埃共和國國家銀行發(fā)行了鈔票、銀元和銅幣。這種鈔票注明憑票即付相應的銀元?？谷諔?zhàn)爭時期，各抗日根據地發(fā)行了自己的貨幣，其中很多貨幣也成為解放戰(zhàn)爭時期各解放區(qū)流通的貨幣。解放區(qū)的貨幣大多是以銀行券形式發(fā)行的，除個別地區(qū)曾實行過短暫的兌換外，都是不可兌換的銀行券。由于那時的根據地和解放區(qū)處在被包圍被分割狀態(tài)，因而各根據區(qū)和解放區(qū)的貨幣具有分散性和不統(tǒng)一性。 1948年12月1日，中國人民銀行成立，并在當天發(fā)行人民幣，作為全國的統(tǒng)一貨幣。人民幣發(fā)行后，一方面隨著國土的解放，特別是大中城市的解放，迅速收兌法幣、金圓券，以及銀元券；另一方面則在分散的解放區(qū)迅速連成一片情況下，通過逐步收兌，統(tǒng)一了解放區(qū)的貨幣。由于連續(xù)10多年的惡性通貨膨脹，金銀特別是銀元又重新進行流通。在一些地區(qū)外幣也有相當?shù)氖袌?，廣東則成了港幣的天下。為此，一方面，國家禁止外幣流通與自由買賣，規(guī)定合理牌價，限期收兌，國家銀行還舉辦外幣存款，存款到期一般按牌價折算成人民幣支付，經批準的可支付外匯。同時，加強了外匯的統(tǒng)一管理。規(guī)定外匯收支、國際清算由人民銀行統(tǒng)一辦理，從而制止了各種外幣在市場上的流通。另一方面，國家對黃金、白銀采取了“嚴禁計價流通，準許私人持有，適當收兌”的方針，以打擊金銀投機活動，并實行低價凍潔等措施，使金銀持有者暫不出售金銀，而將其保存在手中。金銀的收售兌換，統(tǒng)一由人民銀行經營，使部分金銀集中于國家手中，增加了儲備，把黃金、白銀排擠出流通領域。這樣，為人民幣流通創(chuàng)造了條件。至1951年，除臺灣、香港、澳門和西藏外，人民幣成了全國統(tǒng)一的、獨立自主的、穩(wěn)定的貨幣。1955年我國在穩(wěn)定貨幣基礎上，進行了改變人民幣票面額的貨幣改革。其原因是，第一，當時的人民幣是在惡性通貨膨脹的背景下發(fā)行的，其貨幣單位是“元”，而市場上并沒沒有價值1元的商品，一般都以萬元計，這給實際的貨幣流通和價值計算帶來諸多不便。因此，必須對這種票面額大、單位價值太低的人民幣進行改革。第二，人民幣的紙張質量不一，票券種類復雜，易損壞和偽造，不易識別。第三，票面文字說明只有漢文一種，對于少數(shù)民族地區(qū)的流通不方便。為此，1955年2月20日宣布進行改革，中國人民銀行自1955年3月1日起發(fā)行新的人民幣，并以1:10000的比率無限制、無差別地收兌舊的人民幣，同時建立起輔幣制度。這樣，經過幾年的改革，基本形成了一種比較完善的人民幣制度。其基本內容包括以下幾個方面：①人民幣是我國的法定貨幣，人民幣的單位為“元”，輔幣的名稱為“角”和“分”，人民幣以“￥”為符號；②人民幣采取不兌換銀行券的形式，人民幣沒有含金量的規(guī)定，也不與任何外幣確定正式聯(lián)系，是一種信用貨幣；③人民幣是我國唯一的合法通貨，嚴格禁止外幣在中國境內計價流通，嚴禁金銀流通，嚴格禁止妨害人民幣及其信譽；④國家指定中國人民銀行為唯一的貨幣發(fā)行機關，并對人民幣流通進行管理；⑤人民幣不允許自由出入國境。在市場經濟體制的建立過程中，我國的人民幣制度迫切需要進行改革。 本章復習思考題 〔1〕為什么不能僅僅從貨幣法律性質的角度定義貨幣？ 〔2〕貨幣在商品經濟運行中發(fā)揮著哪些職能？ 〔3〕貨幣是怎樣從商品貨幣演變?yōu)樾庞秘泿诺模? 〔4〕為什么支票存款能成為現(xiàn)代信用貨幣的主要形式？ 〔5〕簡要評價電子貨幣轉移系統(tǒng)？ 〔6〕貨幣制度主要由哪些要素構成？ 〔7〕自由鑄造是怎樣調節(jié)貨幣流通的？ 〔8〕簡述“劣幣驅逐良幣”現(xiàn)象？ 〔9〕為什么說金塊本位制和金匯兌本位制是殘缺不全的金本位制？ 〔10〕我國的人民幣制度有哪些內含？ 第二章 金融工具 金融工具、金融市場和金融機構構成一個國家的金融體系。金融工具是資金融通的工具，為資金不足單位與資金有余單位之間的資金融通提供了具有法律效應的契約，加速了二者之間的融資過程，提高了金融活動的效率。金融市場和金融機構等一切金融活動都是通過金融工具來實現(xiàn)的。本章我們討論金融工具的形成、構成及其特征等問題。由于金融工具的形成和運行是與信用關系密切相關，金融工具的收益和風險又是與利率相伴的，故而，我們結合信用關系、利率分析上述問題。 第一節(jié) 信用和信用形式 金融工具的運作過程和與信用關系的產生