利用財(cái)務(wù)杠桿優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)-資料下載頁
2025-06-20 12:23本頁面
【正文】 比最好不要超過50%，關(guān)于合理的負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿來提高自身的自有資金利潤率。此外，任何管理決策的制定都離不開完善的基礎(chǔ)性的分析工作，對于企業(yè)的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)而言，尤為重要。要想加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用決策，必須要獲得詳細(xì)、完善、準(zhǔn)確的基本數(shù)據(jù)，進(jìn)而根據(jù)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的分析，最終形成決策。另一方面，要拓寬企業(yè)的融資渠道，發(fā)展多種籌資方式。對于企業(yè)而言，特別是針對上市公司而言，其融資形式既可以通過股本融資和銀行借貸為企業(yè)籌集資金，也可以通過銀行來籌資。考慮到我國目前的資本市場狀況，企業(yè)的應(yīng)該盡量從多方面考慮籌資。，增加財(cái)務(wù)杠桿水平的彈性 從前面的分析也可以看出，關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，并不是一個簡單的靜態(tài)的數(shù)值，而是伴隨著企業(yè)的內(nèi)部、外部環(huán)境的不斷變化而隨之發(fā)生變化的一個比率。筆者認(rèn)為，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，其財(cái)務(wù)杠桿水平的提高是迫切需要的，也只有增加財(cái)務(wù)杠桿水平的彈性，才能對企業(yè)的發(fā)展形成促進(jìn)作用。，創(chuàng)造有效融資環(huán)境在實(shí)際經(jīng)營的過程中，企業(yè)所面臨的形勢是復(fù)雜多變的，在這樣的形勢下，企業(yè)需要充分考慮其有效的融資渠道。企業(yè)的融資決策要求應(yīng)該盡量達(dá)到籌資成本最低以及籌資風(fēng)險(xiǎn)的最小。這只有在有效的資本市場中，企業(yè)才能有條件的選擇最小風(fēng)險(xiǎn)、最低成本的融資渠道進(jìn)行融資。因此，筆者認(rèn)為，要向使企業(yè)更加順利的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿來調(diào)整經(jīng)營策略，非常重要的一點(diǎn)就是為企業(yè)創(chuàng)造合理的外部環(huán)境，并不斷管理、完善企業(yè)的外部市場環(huán)境，以便企業(yè)在良好的外部環(huán)境下，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，做出正確、合理的財(cái)務(wù)決策，使企業(yè)健康運(yùn)營。6結(jié)論總之，關(guān)于企業(yè)有效利用財(cái)務(wù)杠桿來優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)，除了企業(yè)要從多方面努力外，也離不開外部環(huán)境的不斷完善，在日益健全、完善的市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)才能充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，為自身運(yùn)行服務(wù)。參 考 文 獻(xiàn)[1]崔毅，《經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿原理及應(yīng)用前提條件分析》，華南理工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)，2001年12月第12期，14—17[2]趙娟，《財(cái)務(wù)杠桿淺析》，安徽財(cái)會，2002年4月，26[3]李心愉，《財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)研究》，中國統(tǒng)計(jì)，2000年9月，13—15[4]張鳴，《財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)研究》，財(cái)經(jīng)研究，1998年第五期，5863[5]傅丹，《應(yīng)全面認(rèn)識財(cái)務(wù)杠桿作用》，遼寧財(cái)稅，2001年9月，4243[6]陳連喜，《營業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之淺論》，經(jīng)濟(jì)問題，2001年第12期，28—29[7]張信東，《關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)的前提》，商業(yè)研究，1999年3月，60[8]梁躍華，《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探討》。山西統(tǒng)計(jì)，2001年第八期，3637[9]邵希娟、崔毅，《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與杠桿效應(yīng)》，山西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版)，2000．11，57—59[10] 沈藝峰《資本結(jié)構(gòu)理論史》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1999[11] 張維迎《公司融資理論：一個綜述》，《改革》1995．04[12] 張維迎《企業(yè)的企業(yè)家一契約理論》[M]．上海，上海三聯(lián)書店、上海人民出版社1999[13] 郭鵬飛、孫培源《資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)特征：基于中國上市公司的實(shí)證研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2003．05[14] 洪錫熙，沈藝峰《我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證分析》，《廈門大學(xué)學(xué)報(bào)》2000．03[15] 黃少安、張崗《中國上市公司股權(quán)融資偏好分析》， 《經(jīng)濟(jì)研究》2001．11[16] 蔣殿春《中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與融資傾向》， 《世界經(jīng)濟(jì)》2003．07[17] 陸正飛等《中國上市公司融資行為與融資結(jié)構(gòu)研究》，北京大學(xué)出版社2005[18] 陸正飛、高強(qiáng)《中國上市公司融資行為研究》，《會計(jì)研究》2003．10[19] 劉韜、王海民、李斌泉，《再論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)中的杠桿》，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2002．4，94—95[20] 蔣屏，《公司財(cái)務(wù)管理》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社，2001年8月[21] 斯蒂芬A．羅斯等，《公司理財(cái)》，機(jī)械工業(yè)出版社，2002年3月[22] 楊春華，劉建長，《財(cái)務(wù)杠桿效益探源》，遼寧財(cái)專學(xué)報(bào)，2000年2月，5658 6
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