財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)題參考答案-資料下載頁(yè)
2025-06-19 20:33本頁(yè)面
【正文】 80/（1+i）3 = 400解得：i=%從以上計(jì)算可知，該公司應(yīng)該購(gòu)買甲股票。21．（1）計(jì)算新華公司、達(dá)信公司股票價(jià)值：新華公司股票價(jià)值=（1+6%）/（8%6%）=達(dá)信公司股票價(jià)值=（2）由于新華公司股票現(xiàn)行市價(jià)為9元/股，故新華公司股票目前不宜投資購(gòu)買。達(dá)信公司股票現(xiàn)行市價(jià)為7元/股，故達(dá)信公司股票值得投資購(gòu)買。由此可知，藍(lán)箭集團(tuán)公司應(yīng)購(gòu)買達(dá)信公司股票。2提取公積金：4 80010%=480（萬元）提取公益金：4 8005%=240（萬元）2002年投資計(jì)劃所需自有資金：4 0001/=2 500（萬元）2001年向股東發(fā)放的股利額：4 800（480+240）2 500=1 580（萬元）23．（1）（2300020005%）（130%）=16030萬元（2）160301603010%160305%+3000=（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=23000/（2300020005%）=（4）每股股利=（25%）247。5000=每股價(jià)值=247。（10%5%）=投資者應(yīng)該購(gòu)買。24．（1）P=1000[（P/A，8%，n1）+1]=1000[+1]=（萬元）（2）P=1500[（P/A，8%，13）（P/A，8%，5）]=1500[]=（萬元）（3）P=6280（萬元）答：應(yīng)選擇第（2）種付款方式，對(duì)企業(yè)有利。2〖解答〗（1）計(jì)算債券調(diào)換的凈現(xiàn)值：（P/A，%，15）=贖回溢價(jià)支出：1000010%（133%）=670（萬元）新債券發(fā)行費(fèi)用：600600/1533%（P/A，%，15）=（萬元）舊債券發(fā)行費(fèi)用提前攤銷帶來的稅收節(jié)?。?00/201533%400/2033%（P/A，%，15）==（萬元）重疊期利息支出：10000（15%/12）1（133%）=（萬元）重疊期短期投資收益：10000（9%/12）1（133%）=（萬元）全部調(diào)換成本：670++=（萬元）節(jié)省利息：10000（15%%）（133%）（P/A，%，15）==（萬元）債券調(diào)換凈現(xiàn)值：NPV==（萬元）NPV＞0，故，債券調(diào)換可行。（2）影響現(xiàn)在贖回而不是晚些時(shí)候贖回決策的因素有哪些？%以下，他們應(yīng)該考慮延緩債券的調(diào)換。在利息未上升之前的那段時(shí)間里調(diào)換債券（最低利率是最理想的）。不過，公司還要考慮附加利息成本（在本例在，15%%）與延緩調(diào)換相聯(lián)系的可能的節(jié)約額。公司可用計(jì)算機(jī)的債券調(diào)換模型來找到來年利率下跌的水平，從而在下跌中通過延緩債券調(diào)換獲利。2（1）計(jì)算各籌資總額的分界點(diǎn)：6 000萬元時(shí)的分界點(diǎn)=6 000/40%=15 000（萬元）10 000萬元時(shí)的分界點(diǎn)=10000/40%=25 000（萬元）12 000萬元時(shí)的分界點(diǎn)=12 000/60%=20 000（萬元）（2）計(jì)算各籌資范圍的邊際成本：（0—15 000萬元）邊際成本=8%40%+14%60%=%（15 00020 000萬元）邊際成本=9%40%+14%60%=%（20 000—25 000萬元）邊際成本=9%40%+16%60%=%（25 000萬元以上）邊際成本=10%40%+16%60%=%2（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)：{[EBIT（24+100）]（133%）30}/25=[（EBIT24）（133%）30]/50EBIT=（萬元）EPS=（元）（2）當(dāng)該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為200萬元時(shí)，該公司應(yīng)該采用權(quán)益籌資方式，即第（2）種方案。28．應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)期為：1060%+2030%+6010%=18（天）改變信用條件增加的收益為：1（120 000100 000）（54）120 0005（2%60%+1%30%）=20 0009 000=11 000（元）改變信用條件的機(jī)會(huì)成本變動(dòng)額為：（計(jì)算公式：應(yīng)收帳款平均余額變動(dòng)成本率機(jī)會(huì)成本率）100 0004100 0005120 0004120 0005100 0005360360120 0005 1815% 3015%=3 6005 000=1 400（元）改變信用條件的壞帳損失變動(dòng)額為：1 0005 000=4 000（元）改變信用條件的收帳費(fèi)用變動(dòng)額為：3 0006 000=3 000（元）改變信用條件增加的凈收益為：11 000（1 4003 0004 000）=19 400（元）故應(yīng)改變信用條件。29．（1）（2300020005%）（130%）=16030萬元（2）160301603010%160305%+3000=（3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=23000/（2300020005%）=（4）每股股利=（25%）247。5000=每股價(jià)值=247。（10%5%）=投資者應(yīng)該購(gòu)買。
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