【正文】 提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利，提取任意盈余公積金。（5）支付普通股股利。[19]簡(jiǎn)述利潤(rùn)分配的原則。得分：100分答：（1）利潤(rùn)分配必須遵守國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)，以保證國(guó)家財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擁有安定的社會(huì)環(huán)境。（2）利潤(rùn)分配必須兼顧企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者和職工的利益。（3）利潤(rùn)分配要有利于增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力。（4）利潤(rùn)分配要處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費(fèi)的關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)職工的積極性。[20]簡(jiǎn)述股票分割及其作用。得分：100分答：股票分割是指股份公司為了達(dá)到一定的理財(cái)目的，而將一股面值較大的股票拆換成若干面值較小的股票的行為。作用：（1）股票分割可以降低公司股票的每股市價(jià)，促進(jìn)股票交易；（2）股票分割可以給投資人信息上的滿足，有利于實(shí)現(xiàn)公司股票價(jià)格的最大化；（3）股票分割有利于增加股東的現(xiàn)金股利，使股東滿意。[1]某公司對(duì)A項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案，投資額均為20000元，其收益的概率分布如下。經(jīng)濟(jì)情況概率（Pi）收益額（xi）（元）甲方案乙方案好P1=X1=3000X1=4000一般P2=X2=2000X2=2000差P3=X3=1500X3=0假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為，試計(jì)算：（1）甲、乙方案的預(yù)期收益；（2）甲、乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差及標(biāo)準(zhǔn)差率（3）甲、乙方案應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率（4）甲、乙方案預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率并作出投資抉擇得分：100分答：答案：（1）甲方案的預(yù)期收益=3000＋2000＋1500=2125（元）乙方案的預(yù)期收益=4000＋2000＋0=2000（元）（2）甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差=甲方案標(biāo)準(zhǔn)差率=247。2125=%乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差=乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差率=247。2000=%（3）甲方案應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=%=%乙方案應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率=%=%（4）甲方案預(yù)測(cè)投資收益率=2125247。20000=%甲方案預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=%－5%=%＞%乙方案預(yù)測(cè)投資收益率=2000247。20000=10%乙方案預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=10%－5%=5%＜%故應(yīng)考慮甲方案。[2]甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%，30％和20％，其β系數(shù)分別為，和。市場(chǎng)收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為l0％。要求計(jì)算以下指標(biāo)：①甲公司證券組合的β系數(shù)；②甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（Rp）；③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；④投資A股票的必要投資收益率。⑤投資B股票的必要投資收益率。得分： 100分答：答案：①β=50％2＋30％l＋20％=②RP=（15％10％）=7％③K=10%＋5％=17％④KA=10％＋2（15％10％）=20％⑤KB=10％＋1（15％10％）=15％[3]某企業(yè)本年度利潤(rùn)總額為116000元，資產(chǎn)總額期初為1017450元，期末數(shù)為1208650元；該年度企業(yè)實(shí)收資本為750000元；年度銷(xiāo)售收入為396000元，年度銷(xiāo)售成本為250000元，銷(xiāo)售費(fèi)用65000元，銷(xiāo)售稅金及附加6600元，管理費(fèi)用8000元，財(cái)務(wù)費(fèi)用8900元；年度所有者權(quán)益年初數(shù)793365元，年末數(shù)為814050元?！　∫螅河?jì)算企業(yè)該年度　?、儋Y產(chǎn)利潤(rùn)率；②資本金利潤(rùn)率；③銷(xiāo)售利潤(rùn)率；④成本費(fèi)用利潤(rùn)率；⑤權(quán)益報(bào)酬率得分： 100分答：①平均資產(chǎn)總額=（1017450＋1208650）247。2=1113050元　資產(chǎn)利潤(rùn)率=（116000247。1113050）100％=％②資本金利潤(rùn)率=（116000247。750000）100％=％③銷(xiāo)售利潤(rùn)率=（116000247。396000）100％=％④成本費(fèi)用總額=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（116000247。280000）100％=％⑤平均股東權(quán)益=（793365＋814050）247。2=權(quán)益報(bào)酬率=（116000247。）100％=％[4]某商業(yè)企業(yè)某一年度賒銷(xiāo)收入凈額為2000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1600萬(wàn)元；年初，年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初，年末存貨分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為，年末現(xiàn)金比率為假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。要求：（l）計(jì)算該年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（2）計(jì)算該年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。（3）計(jì)算該年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。（4）計(jì)算該年年末流動(dòng)比率。得分：100分答：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={360[（200+400）247。2]}/2000=54（天）（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360[（200+600）247。2]}/1600=90（天）（3）年末速動(dòng)資產(chǎn)／年末流動(dòng)負(fù)債=（年末速動(dòng)資產(chǎn)－400）／年末流動(dòng)負(fù)債=解之得：該年年末流動(dòng)負(fù)債=800（萬(wàn)元）該年年末速動(dòng)資產(chǎn)=960（萬(wàn)元）（4）該年年末流動(dòng)比率=（960+600）/800=[5]已知某公司某年會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤(rùn)表項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（略）20000凈利潤(rùn)（略）500要求：（1）計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計(jì)算）：①所有者權(quán)益收益率；②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；③主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；⑤權(quán)益乘數(shù)。（2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。得分：100分答：答案：（1）①所有者權(quán)益收益率=500/（3500+4000）=%②總資產(chǎn)凈利率=500/（8000+10000）=%③主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=500/20000=%④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/（8000+10000）=⑤權(quán)益乘數(shù)=（8000+10000）（3500+4000）=（2）所有者權(quán)益收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=％=％[6]某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)本年度A產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)，下一年A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。要求：（1）計(jì)算本年度該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計(jì)算本年度該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。（3）計(jì)算銷(xiāo)售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（4）計(jì)算下一年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。（5）假定企業(yè)本年度發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無(wú)優(yōu)先股股息，計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。得分： 100分答：答案：（1）本年度企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額=SV=100005100003=20000(元)。（2）本年度企業(yè)的息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)總額－固定成本=2000010000=10000(元)。（3）銷(xiāo)售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)總額/息稅前利潤(rùn)總額=20000/10000=2（4）下一年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=210%=20%（5）復(fù)合杠桿系數(shù)=[（53）10000]/[（53）10000100005000]=4[7]某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10％；普通股1200萬(wàn)元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為25%，計(jì)劃新的籌資方案如下：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率上升到12％，股價(jià)下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。要求：根據(jù)以上資料（1）計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。（2）計(jì)算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。（3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。得分：90分答：答案：（1）目前資金結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期借款40％，普通股60％借款成本＝10％（1－25％）＝％普通股成本＝[2（1＋5％）]/20＋5％＝％該公司籌資前加權(quán)平均資金成本＝％40％＋％60％＝％（2）原有借款的資金成本=10％（1－25％）＝％新借款資金成本＝12％（1－25％）＝9％普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝％增加借款籌資方案的加權(quán)平均資金成本=%（800/2100）+9%（100/2100）+%（1200/2100）=%+%+%=%＞％（3）據(jù)以上計(jì)算可知該公司不應(yīng)采用新的籌資方案。[8]某公司上年2月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40:60。該公司計(jì)劃于本年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股，該公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：（1）該公司無(wú)法獲得超過(guò)100000萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款。（2）如果該公司本年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過(guò)120000萬(wàn)元（含120000萬(wàn)元），預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過(guò)120000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4％（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）（3）該公司本年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長(zhǎng)5％。要求：（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：①增發(fā)普通股不超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本；②增發(fā)普通股超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本。（2）計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)。（3）計(jì)算該公司本年最大籌資額。得分：100分答：答案：（1）①增發(fā)普通股不超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的成本=2247。[20（1－4%）]＋5%≈%②增發(fā)普通股超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的成本=2247。[16（1－4%）]＋5%≈%（2）籌資總額分界點(diǎn)=120000247。60%=200000（萬(wàn)元）（3）本年該公司最大籌資額＝100000247。40%＝250000（萬(wàn)元）[9]某公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，相關(guān)資料如下：資料一：上一年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬(wàn)股（每股面值1元），公司債券為24000萬(wàn)元（該債券發(fā)行于三年前年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5％），該年息稅前利潤(rùn)為5000萬(wàn)元。假定全年沒(méi)有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二：該公司打算在本年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資10000萬(wàn)元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加1000萬(wàn)元。現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6％的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。假定各方案的籌資費(fèi)用均為零，且均在本年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表1所示：說(shuō)明：表1中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算該公司本年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。并確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（2）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。并用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案。表項(xiàng)目甲方案 乙方案增資后息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元） 60006000增資前利息（萬(wàn)元）* 1200新增利息（萬(wàn)元） 600*增資后利息（萬(wàn)元）（A） *增資后稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元）* 4800增資后稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）* 3600增資后普通股股數(shù)（萬(wàn)股） * *增資后每股收益（元） （B）得分： 100分答：答案：（1）本年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=上一年的息稅前利潤(rùn)/（上一年的息稅前利潤(rùn)－上一年的利息費(fèi)用）=5000/（5000－1200）=表中數(shù)據(jù)：A=1800，B= （2）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬(wàn)元，則：（W－1800）（1－25％）/10000=（W－1200）（1－25％）/（10000＋2000）（W－1800）/10000=（W－1200）/12000解得：W=（120001800－100001200）/（12000－10000）＝4800（萬(wàn)元）由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為6000萬(wàn)元高于4800萬(wàn)元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個(gè)方案的每股收益高。[10]某公司本年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，其中，公司債券為l000萬(wàn)元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本為4000萬(wàn)元(面值l元，4000萬(wàn)股)；資本公積為2000萬(wàn)元；其余為留存收益。本年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；方案二：增加發(fā)行同類(lèi)公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8％。預(yù)計(jì)本年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為