【正文】 下幾個方面：首先，銀行是金融市場的重要參與者，金融市場的發(fā)展能夠在很多方面直接促進銀行的業(yè)務發(fā)展和經(jīng)營管理。金融市場是銀行融入資金的重要來源，也為銀行富余資金的運用提供了有效的渠道。貨幣市場允許銀行在流動性短缺時，及時融入所需的資金，而在出現(xiàn)流動性過剩時，又能及時將資金運用出去，提高盈利性，因此，貨幣市場是銀行流動性管理，尤其是實現(xiàn)盈利性和流動性之間平衡的重要基礎(chǔ)。資本市場不僅使得商業(yè)銀行能夠通過發(fā)行股票、次級債券等形式充實資本、提高資本充足率，而且更重要的是，使得銀行通過上市等途徑加強治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，為其提供強大的外部約束和有效的激勵機制，從而能夠有效地促進銀行的規(guī)范運作和持續(xù)發(fā)展。其次，貨幣市場和資本市場能為銀行提供大量的風險管理工具，提高其風險管理水平，有助于銀行識別風險，對風險進行合理定價，并在市場上通過正常的交易來轉(zhuǎn)移風險。再次，金融市場的發(fā)展為商業(yè)銀行的客戶評價及風險度量提供了參考標準。比如，上市公司的股票價格、企業(yè)發(fā)債的利率以及信用評級機構(gòu)對企業(yè)或企業(yè)所發(fā)行債券進行的評級，都為銀行了解借款企業(yè)的信用狀況、確定存貸款利率提供了有效的參照。最后，金融市場的發(fā)展能夠促進企業(yè)管理水平的提高，為銀行創(chuàng)造和培養(yǎng)良好的優(yōu)質(zhì)客戶。金融市場的發(fā)展還有助于金融穩(wěn)定，進而為銀行的發(fā)展奠定一個良好的基礎(chǔ)。（2）金融市場發(fā)展對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)金融市場的發(fā)展在為銀行的發(fā)展提供有利條件的同時，也對銀行形成了巨大的挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在如下方面：第一，隨著銀行參與金融市場程度的不斷加深，金融市場波動對銀行資產(chǎn)和負債價值的影響會不斷加大，銀行經(jīng)營管理特別是風險管理的難度也將越來越大。銀行上市發(fā)行股票或發(fā)行次級債券，銀行的經(jīng)營狀況會直接影響其股票和債券的價格，進而影響銀行的經(jīng)營管理，尤其是可能導致銀行經(jīng)營管理者的短期行為，這些行為雖然短期內(nèi)可能提高股票價格，但也有可能損害銀行的長期發(fā)展。第二，金融市場會放大商業(yè)銀行的風險事件。比如，銀行若出現(xiàn)一筆金額較大的不良貸款，或者出現(xiàn)某高管人員或職員違法被查的事件，可能因為金融市場的連鎖反應，對銀行形成比事件本身大得多的負面影響。第三，隨著資本市場的發(fā)展，一方面，大量儲蓄者將資金投資于資本市場，會減少銀行的資金來源；另一方面，大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場上籌集資金，會減少在銀行的貸款，造成銀行優(yōu)質(zhì)客戶的流失。 金融工具金融工具是用來證明融資雙方權(quán)利義務的條約。按照不同的標準。金融工具可以劃分為許多不同的種類。（1）按期限的長短劃分按期限的長短劃分，金融工具分為短期金融工具和長期金融工具。短期金融工具的期限一般在一年以下（含一年），如商業(yè)票據(jù)、短期國庫券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議等。長期金融工具的期限一般在一年以上，如股票、企業(yè)債券、長期國債等。（2）按融資方式劃分按融資方式劃分，金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具。直接融資工具包括政府、企業(yè)發(fā)行的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、公司股票等。間接融資工具包括銀行債券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、人壽保險單等。（3）按投資者所擁有的權(quán)利劃分按投資者所擁有的權(quán)利劃分，金融工具可分為債權(quán)工具、股權(quán)工具和混合工具。債權(quán)工具的代表是債券，股權(quán)工具的代表是股票，混合工具的代表是可轉(zhuǎn)換公司債券和證券投資基金。①債券債券是債務人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務憑證，上面載明債券發(fā)行機構(gòu)、面額、期限、利率等事項。根據(jù)發(fā)行人的不同。債券可分為企業(yè)債、國債和金融債三大類。企業(yè)債又稱為公司債，是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債務憑證。國債是國家根據(jù)信用原則舉借債務的借款憑證。國債按償還期的不同可分為短、中、長期債券。金融債是銀行或其他金融機構(gòu)作為債務人發(fā)行的借債憑證，目的是籌措中長期貸款的資金來源。②股票股票是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票一經(jīng)發(fā)行，持有者即為發(fā)行股票的公司的股東，有權(quán)參與公司的決策。分享公司的利益，同時，也要分擔公司的責任和經(jīng)營風險。股票一經(jīng)認購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過證券市場將股票轉(zhuǎn)讓和出售。背景知識：股票的分類股票有多種分類方法。按股票所代表的股東權(quán)利劃分，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩類。普通股是最普通、最重要的股票種類，普通股的紅利隨公司盈利的多少而增減。同時，股東能夠參與公司的決策。優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股根據(jù)事先確定的股息率優(yōu)先取得股息，但股東一般沒有參與公司決策的表決權(quán)。股息與公司的盈利狀況無關(guān)，公司解散時，股東可優(yōu)先得到分配的剩余資產(chǎn)。我國的股票根據(jù)上市地點及股票投資者的不同，分為A股、B股、H股、N股等幾種。A股是以人民幣標明面值、以人民幣認購和進行交易、供國內(nèi)投資者買賣的股票。B股又稱為人民幣特種股票，是指以人民幣標明面值、以外幣認購和進行交易、專供外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的投資者買賣的股票。從2001年2月28日開始，國內(nèi)居民也被允許用銀行賬戶的外匯存款購買B股。H股是指由中國境內(nèi)注冊的公司發(fā)行、直接在中國香港上市的股票。N股是指由中國境內(nèi)注冊的公司發(fā)行、直接在美國紐約上市的股票。③可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱“可轉(zhuǎn)換債券”或“可轉(zhuǎn)債”）是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特性。④證券投資基金證券投資基金是指通過發(fā)行基金憑證，將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)的投資機構(gòu)分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的投資制度。（4）按金融工具的職能劃分按金融工具的職能劃分，可分為三類：第一類是用于投資和籌資的工具，如股票、債券等；第二類是用于支付、便于商品流通的金融工具，主要指各種票據(jù)；第三類是用于保值、投機等目的的工具，如期權(quán)、期貨等衍生金融工具。 貨幣政策貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟的主要手段之一。隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷完善，貨幣政策的重要性更加突出。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導媒介。尤其是在中國金融體系仍然以商業(yè)銀行為主體的環(huán)境下。商業(yè)銀行更是貨幣政策最主要的傳導體。正因為如此，貨幣政策的調(diào)整將直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營管理，比如，存款準備金率的調(diào)整會影響商業(yè)銀行可以自由運用的資金量。利率調(diào)整會影響商業(yè)銀行的存款成本和貸款收益等。同時，貨幣政策會改變宏觀經(jīng)濟的實際運行以及經(jīng)濟主體對未來的預期，從而影響商業(yè)銀行的客戶和經(jīng)營環(huán)境，進而對商業(yè)銀行形成多方位的影響。因此，商業(yè)銀行必須時刻密切關(guān)注貨幣政策。貨幣政策由貨幣政策目標和貨幣政策工具兩部分內(nèi)容構(gòu)成。貨幣政策目標包括最終目標、中介目標和操作目標，我國貨幣政策工具主要包括公開市場業(yè)務、存款準備金、再貸款與再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策和窗口指導六大類。在這六大類貨幣政策工具中，公開市場業(yè)務、存款準備金和再貼現(xiàn)是現(xiàn)代中央銀行應用最為廣泛的貨幣政策工具，被稱為貨幣政策的“三大法寶”。制定和實施貨幣政策，首先必須明確貨幣政策最終要達到的目的，即貨幣政策的最終目標。中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標的變動，操作目標的變動又通過一定的途徑傳導到整個金融體系，引起中介目標的變化，進而影響宏觀經(jīng)濟運行，實現(xiàn)貨幣政策最終目標（見圖2—1）。中央銀行準備金基礎(chǔ)貨幣其他指標操作目標標貨幣供應量利率其他指標中介目標經(jīng)濟增長物價穩(wěn)定充分就業(yè)國際收支平衡最終目標貨貨幣政策工具圖2—1貨幣政策的實施過程（1）最終目標如前所述，國民經(jīng)濟發(fā)展的總體目標包括經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡四大目標。作為國家宏觀經(jīng)濟政策重要組成部分的貨幣政策，其最終目標也是這四大目標。但由于這四大目標之間既有統(tǒng)一性，也有矛盾性，在一定的經(jīng)濟條件下要同時實現(xiàn)這四大目標是不可能的。因此，在不同的環(huán)境中。貨幣政策的最終目標應該有所側(cè)重?！吨袊嗣胥y行法》明確規(guī)定，我國的貨幣政策目標是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。幣值穩(wěn)定包括貨幣對內(nèi)幣值穩(wěn)定（即國內(nèi)物價穩(wěn)定）和對外幣值穩(wěn)定（即匯率穩(wěn)定）兩個方面。這一政策目標既規(guī)定了穩(wěn)定貨幣的第一屬性，又明確了穩(wěn)定貨幣的最終目的（即促進經(jīng)濟增長）；既充分遵循了貨幣政策目標選擇的一般規(guī)律，又符合我國現(xiàn)階段國情與大力發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟，促進國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的內(nèi)在要求。（2）操作目標和中介目標在具體實施貨幣政策時，從中央銀行認識到需要采取貨幣政策，然后制定并實施貨幣政策，到所采取的貨幣政策發(fā)揮作用、對貨幣政策的最終目標產(chǎn)生影響，需要相當長的一段時間，這段時間被稱為貨幣政策的時滯。為了縮短貨幣政策時滯，提高貨幣政策的效果，需要在最終目標的框架內(nèi)，進一步確定更便于中央銀行制定和實施貨幣政策的操作目標和中介目標。現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標是基礎(chǔ)貨幣，中介目標是貨幣供應量?；A(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣，是指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣，由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機構(gòu)存款構(gòu)成。我國基礎(chǔ)貨幣由三部分構(gòu)成：金融機構(gòu)存入中國人民銀行的存款準備金、流通中的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的庫存現(xiàn)金。貨幣供應量是指某個時點上全社會承擔流通和支付手段的貨幣存量。中國人民銀行從1994年第三季度起正式推出貨幣供應量統(tǒng)計監(jiān)測指標，并按季公布?，F(xiàn)階段，我國按流動性不同將貨幣供應量劃分為三個層次：M0＝流通中現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)單位活期存款＋農(nóng)村存款＋機關(guān)團體部隊存款＋銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款M2=M1＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋企業(yè)單位定期存款＋證券公司保證金存款＋其他存款M1被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實購買力；M2被稱為廣義貨幣；M2與M1之差被稱為準貨幣，是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，因此，一般所說的貨幣供應量是指M2。（1）公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)的可用資金，進而影響貨幣供應量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。與一般金融機構(gòu)所從事的證券買賣不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利。當中央銀行需要增加貨幣供應量時，可利用公開市場操作買入證券，增加商業(yè)銀行的超額準備金，通過商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造功能，最終導致貨幣供應量的多倍增加。同時，中央銀行買入證券還可導致證券價格上漲，市場利率下降。相反，當中央銀行需要減少貨幣供應量時，可進行反向操作，在公開市場上賣出證券，減少商業(yè)銀行的超額準備金，引起信用規(guī)模的收縮、貨幣供應量的減少、市場利率的上升。為了改變公開市場上短期債券品種稀缺的狀況，中國人民銀行從2003年開始面向商業(yè)銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)。這種票據(jù)具有無風險、期限短、流動性高的特點，從而成為商業(yè)銀行的良好投資對象。（2）存款準備金存款準備金是指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準備金存款兩部分。存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。法定存款準備金是商業(yè)銀行按照其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款，這個比例通常是由中央銀行決定的，被稱為法定存款準備金率。超額存款準備金是商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運用的備用資金。存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具。當中央銀行提高法定存款準備金率時，商業(yè)銀行需要上繳中央銀行的法定存款準備金增加，可直接運用的超額準備金減少，商業(yè)銀行的可用資金減少，在其他情況不變的條件下，商業(yè)銀行貸款或投資下降，引起存款的數(shù)量收縮，導致貨幣供應量減少。因此，存款準備金政策是以商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造功能為基礎(chǔ)的，其效果也是通過影響商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造能力來實現(xiàn)的。1984年，我國建立了存款準備金制度，二十多年來，經(jīng)歷了多次調(diào)整和改革。2004年，我國進一步改革存款準備金制度，實行差別存款準備金率制度，其主要內(nèi)容是商業(yè)銀行適用的存款準備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標掛鉤。商業(yè)銀行資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準備金率就越高；反之，商業(yè)銀行資本充足率越高、不良貸款比率越低，適用的存款準備金率就越低。差別存款準備金率制度，會抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的商業(yè)銀行的貸款擴張，從而提高商業(yè)銀行主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性。（3）再貸款與再貼現(xiàn)①再貸款再貸款是指中央銀行對金融機構(gòu)發(fā)放的貸款，是中央銀行資產(chǎn)業(yè)務的重要組成部分。中國人民銀行發(fā)放的再貸款分為三類：一是為解決流動性不足的需要而發(fā)放的貸款；二是為處置金融風險的需要而發(fā)放的貸款，三是用于特定目的的貸款，這類貸款主要有中央銀行對地方政府的專項貸款、支農(nóng)再貸款、短期流動貸款、無息再貸款和中小金融機構(gòu)的再貸款等。②再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)是中央銀行傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，是指金融機構(gòu)為了取得資金，將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為。作為中央銀行貨幣政策工具的再貼現(xiàn)政策，主要包括兩方面的內(nèi)容：一是通過再貼現(xiàn)率的調(diào)整，影響商業(yè)銀行以再貼現(xiàn)方式融入資金的成本，干預和影響市場利率及貨幣供求：二是規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類，影響商業(yè)銀行及全社會的資金投向，促進資金的高效流動。中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)率的作用機制是：中央銀行提高再貼現(xiàn)率，會提高商業(yè)銀行向中央銀行融資的成本，降低商業(yè)銀行向中央銀行的借款意愿，減少向中央銀行的借款或貼現(xiàn)。如果準備金不足，商業(yè)銀行只能收縮對客戶的貸款和投資規(guī)模，進而也就縮減了市場貨幣供應量。隨著市場貨幣供應量的減少，市場利率相應上升，社會對貨幣的需求相應減少，整個社會的投資支出減少，經(jīng)濟增速放慢，最終實現(xiàn)貨幣政策目標。中央銀行降低再貼現(xiàn)率的作用過程與上述相反。我國于1986年正式開展對商業(yè)銀行貼現(xiàn)票據(jù)的再貼現(xiàn)。（4）利率政策①利率及其種類利率是一定時期內(nèi)利息收入同本金之間的比率，而現(xiàn)實中利率按照不同的標準可以分為許多不同的類別。