【正文】 性財(cái)政融資：一類是1970年起實(shí)行的“租賃金融措施”——由日本開發(fā)銀行吸收長期信用銀行、興業(yè)銀行的金融債券，然后由這3家銀行以低利向租賃公司融資。另一類是由日本開發(fā)銀行向獲通產(chǎn)省批準(zhǔn)的特定租賃公司直接提供低利融資，如1980年在通產(chǎn)省指導(dǎo)下成立的日本機(jī)器人租賃公司就是一例。該公司購買設(shè)備的60％資金來自這項(xiàng)財(cái)政融資，從而獲得了長期低利貸款，可以較低租金開展業(yè)務(wù)，使工業(yè)機(jī)器人迅速得到普及。1984年以前，日本企業(yè)利用租賃幾乎無稅收優(yōu)惠可言。日本企業(yè)進(jìn)行設(shè)備投資的主要好處為下列4項(xiàng)：（1）是籌措資金和有效營運(yùn)資金的新手段；（2）有縮短法定折舊年限30～40％的實(shí)際效果；（3）能擺脫擁有設(shè)備所帶來的折舊、會(huì)計(jì)、保險(xiǎn)等瑣碎事務(wù)；（4）如租賃對(duì)象是符合日本稅制規(guī)定的特定的設(shè)備、技術(shù)，租賃設(shè)備成本可因租賃公司獲得政府低利貸款而比企業(yè)自行購買設(shè)備的成本低。1984年初日本修改稅制，新增了以中小企業(yè)為對(duì)象包括租賃在內(nèi)的促進(jìn)新技術(shù)化投資的稅務(wù)制度，中小企業(yè)利用租賃獲得電子通訊等88種新設(shè)備時(shí)，部分租賃合同金額（一般為60％）的7％可從當(dāng)年應(yīng)稅額中扣除。（二）政府補(bǔ)助 政府對(duì)特定設(shè)備的承租人發(fā)給補(bǔ)助金以補(bǔ)貼其部分租金，該制度主要用于農(nóng)林水產(chǎn)領(lǐng)域。2004財(cái)政年度日本實(shí)施的農(nóng)林水產(chǎn)租賃補(bǔ)助制度主要分三類：一是農(nóng)業(yè)經(jīng)營租賃補(bǔ)助。適用對(duì)象為日本農(nóng)業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)強(qiáng)化法律認(rèn)定農(nóng)業(yè)經(jīng)營者，和對(duì)地方有貢獻(xiàn)的農(nóng)業(yè)經(jīng)營者。二是木材供應(yīng)結(jié)構(gòu)改善租賃補(bǔ)助。主要是針對(duì)原材料生產(chǎn)、木材加工、木材銷售行業(yè)企業(yè)。三是養(yǎng)殖業(yè)促進(jìn)租賃補(bǔ)助制度。主要適用推進(jìn)養(yǎng)殖品牌化要求的企業(yè)。對(duì)三類行業(yè)，日本政府按照補(bǔ)助系數(shù)，給與一定財(cái)政補(bǔ)助。（三）租賃信用保險(xiǎn)1973年，日本建立了特有的政策性保險(xiǎn)制度。該政策規(guī)定，簽定租賃合同后，實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)。一旦承租企業(yè)倒閉，政策性保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)賠償50%的租賃損失金額。日本通產(chǎn)省的服務(wù)產(chǎn)業(yè)局、中小企業(yè)廳及保險(xiǎn)局聯(lián)合實(shí)行機(jī)械類租賃信用保險(xiǎn)制度，以保證在承租的中、小企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，租賃公司能從政府回收租金中得到一半作為補(bǔ)償。（四）稅收政策投資促進(jìn)稅額減免制度——日本為支援中小企業(yè)，促進(jìn)設(shè)備投資，他們對(duì)以租賃形式引進(jìn)特殊的機(jī)械設(shè)備時(shí)，稅務(wù)制度上可根據(jù)租賃費(fèi)的一定比例減免稅額。減免稅制度的種類有：促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)投資促進(jìn)稅制；中小企業(yè)新技術(shù)投資促進(jìn)稅務(wù)制度；加強(qiáng)中小企業(yè)基礎(chǔ)稅制和風(fēng)險(xiǎn)投資稅制；事業(yè)化設(shè)備等投資促進(jìn)稅務(wù)制度。對(duì)減免對(duì)象在設(shè)備和企業(yè)規(guī)模上有一定的限制。日本大藏省（現(xiàn)為財(cái)務(wù)?。?975年7月下達(dá)的《對(duì)銀行系統(tǒng)租賃公司業(yè)務(wù)限制的通知》規(guī)定，銀行系統(tǒng)的租賃公司，如在人事、資金等方面仍保持與母體金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，那個(gè)就不能開展經(jīng)營租賃、分期付款銷售等由融資租賃派生出來的業(yè)務(wù)。日本國稅廳于1978年7月頒布“關(guān)于租賃交易的法人稅和所得稅的處理問題”通知。通知的規(guī)定適用于1979年1月1日以后簽訂的一切租賃合同、通知明確了租賃范疇的界限和稅務(wù)上的處理，在稅率上給予了相對(duì)優(yōu)惠的政策。第三節(jié) 美國租賃業(yè)的發(fā)展概況一、美國租賃業(yè)的發(fā)展過程二次大戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟(jì)面臨著由戰(zhàn)時(shí)生產(chǎn)轉(zhuǎn)向和平時(shí)期生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變和軍用技術(shù)向民用生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，戰(zhàn)后科技革命的興起促進(jìn)了現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展。各種新技術(shù)不斷得到開發(fā)和利用。企業(yè)為了應(yīng)對(duì)激烈的競爭，不得不采用新的技術(shù)設(shè)備，以保持在競爭中的有利地位。然而，由于美國在戰(zhàn)后的建設(shè)時(shí)期實(shí)行的財(cái)政緊縮政策，企業(yè)技術(shù)設(shè)備更新改造所需的資金來源十分困難，原有的融資渠道和手段不能滿足為數(shù)眾多的企業(yè)對(duì)資金的數(shù)量和融資方式多樣化的需求，正是這樣一種情況，融資租賃在美國應(yīng)運(yùn)而生。1952年，美國租賃公司誕生，其后許多租賃公司相繼成立，租賃成交額逐年大幅度增長。50多年來，現(xiàn)代租賃在美國經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮了越來越大的作用。通過對(duì)資本投資的幾個(gè)主要資金來源進(jìn)行比較，我們就可以清楚地看到租賃在資本市場上的地位以及對(duì)美國經(jīng)濟(jì)所起的重要作用。1983年，在用于資本投資的籌資手段中，租賃超過了債券、股票商業(yè)銀行貸款、商業(yè)抵押貸款和企業(yè)自有資金，成為最大的單一資金來源，達(dá)612億美元，而傳統(tǒng)的籌資手段如商業(yè)銀行的貸款僅為261億美元，不及租賃籌資的一半。但在1980年以前，商業(yè)銀行的貸款一直高于租賃所籌集的資金。從近年來的統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，美國的租賃成交額逐年增長，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響越來越大，即使在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，租賃業(yè)仍能保持繁榮和發(fā)展。二、美國租賃市場的構(gòu)成租賃市場的主要構(gòu)成要素包括出租人、承租人和租賃對(duì)象。美國對(duì)于承租人幾乎沒有任何限制，任何單位或個(gè)人只要在法律許可的范圍內(nèi)交納租金，均可成為承租人。在美國，大部分承租人是工商企業(yè)。下面重點(diǎn)分析美國的出租人和租賃對(duì)象的構(gòu)成。（一）美國租賃公司的構(gòu)成目前美國活躍在租賃市場上活躍著近千家租賃公司，大概可以歸納為以下幾類：在美國，大多租賃公司都屬于銀行資本，這類租賃公司在美國租賃業(yè)中占有特別重要的地位，在60年代初，一些全國性的大銀行首先被允許開辦租賃業(yè)務(wù)，從而使銀行成了出租者。此后，隨著美國政府逐步放寬對(duì)租賃的控制，銀行及與銀行有關(guān)公司的租賃業(yè)務(wù)得到了迅速的發(fā)展。在銀行內(nèi)部專門從事租賃業(yè)務(wù)的一些部門，紛紛獨(dú)立出來成為專門的租賃公司。銀行通過開展租賃業(yè)務(wù)，大大促進(jìn)了資本設(shè)備的銷售，井獲得了巨額利潤。通過參加直接租賃或杠桿租賃，對(duì)各種類型的設(shè)備提供資金融通，租賃成為許多銀行重要的資本來源。租賃之所以對(duì)銀行產(chǎn)生巨大的吸引力，是因?yàn)橥ㄟ^參加租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)，銀行可以獲得許多好處。首先，銀行可獲得減稅好處，可掩蓋來自其它方面的經(jīng)營收入。其次，銀行在促進(jìn)制造商產(chǎn)品銷售的同時(shí)，也大大擴(kuò)展了自身業(yè)務(wù)范圍，從而擴(kuò)大了銀行的利潤來源。最后，由于租賃十分有利于資本投資，即使在經(jīng)濟(jì)衰退期間，設(shè)備租賃仍然對(duì)承租人有著巨大的吸引力，這樣作為債權(quán)人，銀行通過杠桿租賃以及其它租賃形式，可以從中獲得較高的投資收益。即使在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，銀行仍能從繼續(xù)保持繁榮的租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)中獲得穩(wěn)定購收入，從而避免經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的不利影響。目前，在美國許多主要城市的大銀行組織中都已經(jīng)建立了租賃機(jī)構(gòu)，很多大銀行還到國外市場上積極開展租賃活動(dòng)。在當(dāng)今美國許多大銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)中，租賃已成為一個(gè)必不可少的組成部分。美國租賃市場一個(gè)日益重要的角色是制造商系統(tǒng)的租賃機(jī)構(gòu)或租賃于公司。早在20世紀(jì)初，許多美國制造商為了擴(kuò)大其產(chǎn)品銷售，就積極地開展了租賃業(yè)務(wù)，取得了較好的利益。如今，這些制造商的租賃公司已經(jīng)成為美國租賃市場上重要的設(shè)備出租者，他們不僅經(jīng)營母公司的產(chǎn)品，而且也幫助客戶獲得其它各種所需租賃的設(shè)備。目前，在很多設(shè)備的租賃市場上，這類租賃公司都有著較大的影響，例如在計(jì)算機(jī)租賃市場上，美國國際商業(yè)機(jī)器公司就起著舉足輕重的作用，美國的一些大飛機(jī)制造公司也直接向用戶出租各種類型的飛機(jī)。受制造商控制的租賃公司在市場上還對(duì)建筑設(shè)備、汽車和電氣設(shè)備的租賃有著重要的影響。對(duì)制造商來說，出租其產(chǎn)品有著許多好處。許多公司都認(rèn)識(shí)到，盡管許多用戶愿意購買他們的產(chǎn)品，但是他們無力以大量現(xiàn)金購置昂貴設(shè)備。如果以融資租賃方式提供設(shè)備，實(shí)際上是一種分期付款的銷售，這將大大地有利于制造商推銷自己的產(chǎn)品。一些公司通過不斷地出租已經(jīng)多次使用過的設(shè)備，可以從中得到很多額外的利潤，同時(shí)還可以保留設(shè)備的所有權(quán)，此外，子公司的租賃業(yè)務(wù)還有利于母公司的稅務(wù)處理。在美國市場上有許多出租人是獨(dú)立的租賃公司。這些公司既不屬于銀行，也不是制造商的分支機(jī)構(gòu)，他們依賴租賃業(yè)務(wù)作為其收入的主要來源，美國大部分獨(dú)立的租賃公司都是地方型的，即只為當(dāng)?shù)厥袌龇?wù)，但是也有少數(shù)在地區(qū)性或全國性范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。獨(dú)立的租賃公司可以分為金融租賃公司和專業(yè)租賃公司。金融租賃公司是信貸機(jī)構(gòu)，他們先購進(jìn)有關(guān)的設(shè)備，然后租給用戶，但并不經(jīng)營設(shè)備本身，而是通過辦理各種業(yè)務(wù)手續(xù)完成租賃過程，并從中獲取相應(yīng)的利潤。專業(yè)的租賃公司在租賃市場上起著重要的作用，這些公司出租特定類型的設(shè)備如電子計(jì)算機(jī)、汽車給特定的顧客。這類租賃公司還配合專門人員、提供許多非金融方面的專門服務(wù)，例如，在經(jīng)營租賃中對(duì)出租設(shè)備的維護(hù)和管理，并在許多方面占有專門知識(shí)的優(yōu)勢(shì)。由于在美國進(jìn)入租賃市場不受什么限制，因此在租貨市場上還有包括保險(xiǎn)公司、政府機(jī)構(gòu)、投資銀行、養(yǎng)老金信托組織，私人公司、其它金融機(jī)構(gòu)、個(gè)體出租者以及其它任何擁有資本可用以投資的租賃機(jī)構(gòu)。富有的個(gè)人有時(shí)作為合伙人購買并出租設(shè)備作為投資。然而作為個(gè)人，他們不能取得對(duì)投資的減稅好處，并由于自身資本所限，他們對(duì)租賃市場的影響很小。投資銀行在租賃市場上作為出租者和一攬子交易的當(dāng)事人，一般參與金額較大的杠桿租賃交易。政府機(jī)構(gòu)和私人公司對(duì)諸如筑路機(jī)器等閑置設(shè)備時(shí)常辦理對(duì)外租賃。（二）租賃對(duì)象的構(gòu)成在美國的租賃市場上，租賃對(duì)象主要包括：1960年美國聯(lián)合航空公司最先通過杠桿租賃租用飛機(jī)，從此許多航空公司競相采用租賃投入營運(yùn)，避免了航空公司購買大批先進(jìn)飛機(jī)的巨額消耗，從而大大加快了航空公司陳舊機(jī)群現(xiàn)代化進(jìn)程。1980年，美國的航空公司有21％的飛機(jī)是租賃得來的。目前，飛機(jī)租賃對(duì)美國航空公司的作用越來越大。電子計(jì)算機(jī)等信息處理設(shè)備在美國的應(yīng)用極為普遍，而租賃是美國市場上對(duì)信息處理設(shè)備籌措資金的主要方式。絕大多數(shù)的美國用戶都是通過租賃來獲取所需的信息處理設(shè)備，因?yàn)橥ㄟ^租賃，用戶不僅能大大減輕現(xiàn)全支出的負(fù)擔(dān)，而且在管理租賃項(xiàng)下，用戶除了能得到維護(hù)保養(yǎng)方面的服務(wù)外。承租人還能夠避免承擔(dān)因技術(shù)進(jìn)步而產(chǎn)生的設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營計(jì)算機(jī)租賃的主要是制造商或獨(dú)立的專業(yè)性租賃公司。美國醫(yī)院每年租用的設(shè)備價(jià)值5億美元、占醫(yī)院全部資本支出的15％以上。調(diào)光機(jī)、心臟護(hù)理裝置和診斷設(shè)備等的租賃在醫(yī)院非常普遍。私人醫(yī)生特別歡迎管理租賃，因?yàn)樗麄兒茈y籌集到足夠的資金去購買和維護(hù)那些昂貴的設(shè)備。、建筑、機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、灌溉系統(tǒng)及其它運(yùn)輸車輛等美國的汽車出租者已達(dá)20000家，通過完備的租賃服務(wù)，承租人得以提高運(yùn)輸效率和降低經(jīng)營成本，美國的農(nóng)民租賃拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)和灌溉系統(tǒng)；許多企業(yè)采用杠桿租賃承租油輪、集裝箱船、石油鉆機(jī)及其能源設(shè)備，此外機(jī)床、集裝箱、生產(chǎn)設(shè)備、餐館設(shè)備和飯店家具的租賃也很普遍，目前最新出現(xiàn)的租賃對(duì)象是機(jī)器人、衛(wèi)星和其它空間設(shè)備。三、美國租賃市場的特征美國租賃業(yè)除具備租賃市場的一般特點(diǎn)，還具有如下特征：（一）美國官方通過有關(guān)政府機(jī)構(gòu)和制定有關(guān)政策鼓勵(lì)租賃業(yè)的發(fā)展美國政府通過官方的出口信貸機(jī)構(gòu)對(duì)美國租賃公司在國外、特別是在發(fā)展中國家開展業(yè)務(wù)提供全面的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，給美國租賃公司帶來明顯好處，提高了他們?cè)趪H租賃市場的競爭力。美國進(jìn)出口銀行對(duì)美國租賃公司的對(duì)外租賃交易提供綜合性的出口信貸、出口擔(dān)保和政治、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)。美國政府有關(guān)機(jī)構(gòu)還制定了一系列有利于租賃業(yè)發(fā)展的政策，這對(duì)租賃業(yè)的發(fā)展起了巨大的推動(dòng)作用。特別是近幾年來，美國政府積極地同有關(guān)國家及國際組織進(jìn)行協(xié)調(diào)，討論修改和澄清有關(guān)租賃的現(xiàn)存國際準(zhǔn)則，使其更加有利于租賃業(yè)的發(fā)展。美國稅法可使出租人直接享受巨大的投資減稅優(yōu)惠。根據(jù)稅法的規(guī)定，當(dāng)局對(duì)于出租人所投資購買并用于租賃的設(shè)備給予減免征稅，這使得出租人可以直接得到征稅上的好處，同時(shí)，出租人往往將這一好處部分地通過優(yōu)惠的租金轉(zhuǎn)移給承租人以利達(dá)成交易，這使得承租人也能夠間接取得征稅上的好處。正是這一對(duì)租賃雙方特別是對(duì)出租人的稅收優(yōu)惠，構(gòu)成了美國租賃業(yè)一個(gè)最重要的特征，極大地促進(jìn)了美國國內(nèi)和國際租賃的發(fā)展。（二）設(shè)備制造商在美國租賃市場上非?；钴S大多數(shù)租賃公司都與設(shè)備制造商有著十分密切的聯(lián)系。一些大的制造商集團(tuán)擁有自己的租賃機(jī)構(gòu)或租賃子公司，他們?cè)谧赓U市場上積極地開展業(yè)務(wù)，大大地促進(jìn)了母公司系統(tǒng)的產(chǎn)品銷售。這一類租賃公司從事租賃業(yè)務(wù)具有兩個(gè)最明顯的特點(diǎn)：一是他們從事租賃業(yè)務(wù)的歷史要遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于其它類型的租賃公司。另一個(gè)是他們往往經(jīng)營某一特定范圍的設(shè)備，并在這一領(lǐng)域內(nèi)掌握專門的技術(shù)知識(shí)，盡管60年代以后，銀行大踏步地進(jìn)入了租賃領(lǐng)域，但是美國的制造商在多種設(shè)備的租賃市場上仍然保持著傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)，特別是在計(jì)算機(jī)、飛機(jī)以及建筑機(jī)械等方面有著舉足輕重的影響。（三）美國的租賃公司積極地開展國際租賃由于美國的設(shè)備制造業(yè)非常先進(jìn)，加上美國的現(xiàn)行稅法給予美國設(shè)備出租人較大的稅收優(yōu)惠，因此美國的租賃公司在國際租賃市場上以其優(yōu)惠的價(jià)格和先進(jìn)的設(shè)備保持著競爭中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。美國的一些租賃公司通過直接開展跨國租賃或進(jìn)行間接對(duì)外租賃，有力地促進(jìn)了美國設(shè)備制造業(yè)的產(chǎn)品出口，并對(duì)全世界國際租賃的發(fā)展起了決定性的推動(dòng)作用。根據(jù)上世紀(jì)八十年代的數(shù)據(jù)，美國的租賃公司租給國外承租人的設(shè)備價(jià)值為80億至100億美元，美國出租人占世界跨國租賃市場的75％，其中大部分市場在歐洲、日本、加拿大等發(fā)達(dá)國家。（四）美國租賃市場競爭激烈由于美國的稅收政策非常有利于租賃業(yè)的發(fā)展，加之官方及法律方面對(duì)租賃的限制很少，促使越來越多的企業(yè)進(jìn)入租賃市場以尋求更大的利潤。據(jù)美國設(shè)備出租者協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前美國有900多個(gè)各種類型的租賃公司活躍在各地的租賃市場上，這些租賃公司為了爭取客戶，擴(kuò)大成交額，彼此之間在租賃價(jià)格以及其它各種成交條件方面展開了十分激烈的競爭。一些外國的租賃公司也在美國的租賃市場上積極開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，因?yàn)槊绹鴮?duì)租賃的稅收優(yōu)惠對(duì)這些公司有著很大的吸引力。雖然一些外國公司在美國沒有租賃分公司，但他們或把本國的設(shè)備出租給美國客戶，或把美國的先進(jìn)設(shè)備租回本國，或在當(dāng)?shù)厥袌錾习衙绹O(shè)備租給美國客戶。這些外國租賃公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)使得美國租賃市場上的競爭更加激烈。（五）租賃經(jīng)紀(jì)人在租賃市場上扮演著重要角色這些中介人以介紹租賃交易為專門職業(yè)，在出租人和承租人之間努力促成交易，以獲取報(bào)酬。在美國租賃經(jīng)紀(jì)人經(jīng)手的交易中，大部分出租人通常都不是職業(yè)出租者，他們很少出租設(shè)備，因此需要租賃經(jīng)紀(jì)人在專門業(yè)務(wù)知識(shí)方面給予幫助。這些出租人出租設(shè)備，是由于租賃在征稅上的好處，強(qiáng)烈地吸引著他們，或是因?yàn)樗麄冏约旱脑O(shè)備閑置著，而經(jīng)紀(jì)人的介入，則大大方便了這類出租人所進(jìn)行的交易。經(jīng)紀(jì)人通過促成交易也可獲得一定的酬金。目前，美國租賃市場上相當(dāng)一部分非專業(yè)性的出租人與承租人之間的交易都有經(jīng)紀(jì)人參加。這些經(jīng)紀(jì)人以其豐富的專業(yè)知識(shí)和積極的活動(dòng)，對(duì)美國租賃業(yè)的發(fā)展起著有利的推動(dòng)作用。（六）以直接融資租賃和杠桿租賃為主美國租賃市場上直接融資租賃占到45%，