【導讀】產值增長速度放緩：2020年，全國建筑業(yè)總產值，同比增長%，增加值增速穩(wěn)中有降：2020年全社會建筑業(yè)增加值35459億元，比上年增長%，全國具有資質等級的總承包和專業(yè)承包建筑業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤。4818億元，增長%，其中國有及國有控股企業(yè)1236億元，增長%。新簽合同，同比增長%，增。潤總額為億元，同比增長%。2020年前三季度建筑業(yè)產值利潤率分別為%、%、%。程累計完成固定資產投資，同比增長%。建筑業(yè)相關政策出臺，長期來看，對建筑業(yè)起到了積極的規(guī)范作用。實質性進展；公路建設西部空間大，在中央財政和地方政府推動下，投資有望率先提速。將逐步反映在建筑行業(yè)盈利能力上，2020年建筑業(yè)企業(yè)景氣回升。包工程的違約風險等。體信貸原則是“審慎支持，優(yōu)選客戶，調整結構，有保有壓”。資金投向以國家十二五期間重點建設的保障性。住房，鐵路、公路、港口、機場等基建領域為主。對信貸方向進行合理調整，鼓勵節(jié)能。環(huán)保和技術進步，限制淘汰落后產能。

　　

【正文】 ，分季度看，一季度同比增長 %，二季度增長 %，三季度增長 %，四季度增長 %。從經濟增長的三大要素來看，一是勞動適齡人口 2020 年出現(xiàn)第 1 次下降（比 2020 年減少 345 萬人），勞動力投入的動力在衰減；二是資本投入出現(xiàn)下降趨勢，特別是存款增長率出現(xiàn)下降，很可能是長期儲蓄率下降的先兆；三是目前并未出現(xiàn)大規(guī)模的技術進步。三大因素共同作用的結果可能是潛在經濟增長率下降。經濟的快速下滑拖累固定資產投資增速，給建筑業(yè)產生了負面影響。 對于 2020 年，外部需求方面，由于全球經濟復蘇依然艱難復雜，出口將保持穩(wěn)定，不會有明顯的增長。 內部需求方面，由于我國經濟為工業(yè)主導、高度外向，投資受制于出口，去庫存接近尾聲，但補庫存的動力不足，而消費短期內不會高速增長，由此經濟2020 年建筑行業(yè)風險分析報告 頁 6 增長只能靠政府投資來拉動?？傮w而言， 2020 年經濟增長并不強勁，但增速會超過 2020年，產能過剩的問題將變得突出。在政策主導下的基礎設施投資增速的加快、房地產投資的復蘇、消費的回暖、出口的回升等，均將利好于建筑行業(yè)。 第二節(jié) 政策環(huán)境分析 一、重點政策匯總 2020年，建筑行業(yè)相關政策主要集中在上下游產業(yè)的發(fā)展規(guī)劃及趨勢上。 2020年年初相繼出臺了 《綠色建筑行動方案》和《關 于加強綠色建筑評價標識管理和備案工作的通知》，以此來推廣綠色建筑。 表 3 2020 年建筑行業(yè)相關政策匯總 頒布日期 產業(yè)政策 主要目的 4月 19日 《 “ 十二五 ” 全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用 設施建設規(guī)劃》 到 2020年，全國所有設市城市和縣城具有污水集中處理能力，城市污水處理率提高到85%。 5月 9日 《 “ 十二五 ” 建筑節(jié)能專項規(guī)劃》 到 “ 十二五 ” 期末，建筑節(jié)能形成 。 5月 25日 《全國城鎮(zhèn)供水設施改造與建設 “ 十二五 ”規(guī)劃及 2020年遠景目標》 明確 4項重點任務：一是供水設施改造。 二是新建供水設施。三是水質檢測與監(jiān)管能力建設。四是應急能力建設。 6月 8日 《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā) 展的若干意見》 支持民間資本參與市政公用事業(yè)建設 6月 27日 《全國城鎮(zhèn)燃氣發(fā)展 “ 十二五 ” 規(guī)劃》 “ 十二五 ” 期間，我國新建城鎮(zhèn)燃氣管道約25萬公里，到 “ 十二五 ” 末，城鎮(zhèn)燃氣管道總長度達到 60萬公里。 6月 28日 《關于鼓勵民間資本參與保障性安居工程 建設有關問題的通知》 要求各地有關部門以多種方式引導民間資本參與保障性安居工程建設，落實民間資本參與保障性安居工程建設的支持政策，為民間資本參與保 障性安居工程建設營造良好環(huán)境。 7月 19日 《關于進一步嚴格房地產用地管理鞏固房 地產市場調控成果的緊急通知》 堅持房地產市場調控不放松 7月 住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布四本重要木結構建筑 規(guī)范 進一步推進現(xiàn)代木結構建筑產業(yè)的合理，規(guī) 范發(fā)展 9月 27日 《關于切實加快重點水利項目建設進度的 通知》 繼續(xù)加快推進重點水利項目建設 11月 15日 《關于加強土地儲備與融資管理的通知》 加強土地儲備管理，強化土地儲備融資風險 管控 12月 31日 《關于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的 通知》 對于有些地方政府違法違規(guī)融資的抬 頭之勢進行規(guī)范，例如違規(guī)采用集資、回購（ BT）等方式舉債建設公益性項目，違規(guī)向融資平臺公司注資或提供擔保，通過財務公司、信托公司、金融租賃公司等違規(guī)舉借政府性債務等。 2020 年建筑行業(yè)風險分析報告 頁 7 2020年 1月 《綠色建筑行動方案》 推廣綠色建筑 1月 16日 《關于加強綠色建筑評價標識管理和備案 工作的通知》 推廣綠色建筑 資料來源：世經未來 二、重點政策分析 （一）“ 十二五 ” 建筑節(jié)能專項規(guī)劃 2020 年 5 月 9 日， 住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布《 “ 十二五 ” 建筑節(jié)能專項規(guī)劃》 。該規(guī)劃分發(fā)展現(xiàn)狀和面臨形勢，主要目標、指導思想、發(fā)展路徑，重點任務， 保障措施，組織實施五個部分。 《規(guī)劃》明確提出，到 “ 十二五 ” 期末，建筑節(jié)能形成 億噸標準煤節(jié)能能力的目標。其中包括：發(fā)展綠色建筑，加強新建建筑節(jié)能工作，形成 4500 萬噸標準煤節(jié)能能力；深化供熱體制改革，全面推行供熱計量收費，推進北方采暖地區(qū)既有建筑供熱計量及節(jié)能改造，形成 2700 萬噸標準煤節(jié)能能力；加強公共建筑節(jié)能監(jiān)管體系建設，推動節(jié)能改造與運行管理，形成 1400 萬噸標準煤節(jié)能能力；推動可再生能源與建筑一體化應用，形成常規(guī)能源替代能力 3000 萬噸標準煤等七大具體目標。 為確保上述目標實現(xiàn)，《規(guī)劃》提出 了 9 項重點任務：一是提高能效，抓好新建建筑節(jié)能監(jiān)管。力爭到 2020 年，北京、天津等北方地區(qū)一線城市全部執(zhí)行更高水平節(jié)能標準。二是扎實推進既有居住建筑節(jié)能改造。深入開展北方采暖地區(qū)既有居住建筑供熱計量及節(jié)能改造。以圍護結構、供熱計量和管網(wǎng)熱平衡為重點實施北方采暖地區(qū)既有居住建筑供熱計量及節(jié)能改造；啟動 “ 節(jié)能暖房 ” 重點市縣，到 2020 年，地級及以上城市要完成當?shù)鼐邆涓脑靸r值的老舊住宅的供熱計量及節(jié)能改造面積 40%以上，縣級市要完成 70%以上，達到節(jié)能 50%強制性標準的既有建筑基本完成供熱計量改造。鼓勵用 3～5 年 時間節(jié)能改造重點市縣全部完成節(jié)能改造任務。三是規(guī)劃期末完成 20 個以上?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）公共建筑能耗監(jiān)測平臺建設，對 5000 棟以上公共建筑的能耗情況進行動態(tài)監(jiān)測。同時，實施重點城市公共建筑節(jié)能改造。到 2020 年，重點城市公共建筑單位面積能耗下降 20％以上，其中大型公共建筑單位建筑面積能耗下降 30％以上。此外，推動高校、公共機構等重點公共建筑節(jié)能改造。四是加快可再生能源建筑領域規(guī)?；瘧谩Ｎ迨谴罅ν苿泳G色建筑發(fā)展，實現(xiàn)綠色建筑普及化。到規(guī)劃期末，北京市、上海市、天津市、重慶市，江蘇省、浙江省、福建省、山東省、 廣東省、海南省以及深圳市、廈門市、寧波市、大連市城鎮(zhèn)新建房地產項目 50%達到綠色建筑標準。六是積極探索，推進農村建筑節(jié)能。支持各省（自治區(qū)、直轄市）結合社會主義新農村建設一批節(jié)能農房。支持 40 萬農戶結合農村危房改造開展建筑節(jié)能示范。七是積極促進新型材料推廣應用。因地制宜、就地取材，結合當?shù)貧夂蛱攸c和資源稟賦，大力發(fā)展安全耐久、節(jié)能環(huán)保、2020 年建筑行業(yè)風險分析報告 頁 8 施工便利的新型建材。八是推動建筑工業(yè)化和住宅產業(yè)化。九是推廣綠色照明應用。積極實施綠色照明工程示范，鼓勵因地制宜地采用太陽能、風能等可再生能源為城市公共區(qū)域提供照明用電，擴大 太陽能光電、風光互補照明應用規(guī)模。 （二） 全國城鎮(zhèn)供水設施改造與建設 “ 十二五 ” 規(guī)劃及 2020 年遠景目標 5 月 25 日 ，住房城鄉(xiāng)建設部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合下發(fā)通知，公布了《全國城鎮(zhèn)供水設施改造與建設 “ 十二五 ” 規(guī)劃及 2020 年遠景目標》。 按照《規(guī)劃》提出的近期目標，在保障城鎮(zhèn)供水水質方面，將解決因水源污染、設施落后等導致的飲用水水質不安全問題。在擴大公共供水范圍方面，將提高公共供水普及率，設市城市達到 95%、縣城達到 85%、重點鎮(zhèn)達到 75%，滿足新增城鎮(zhèn)人口的用水需求。在降低供水管網(wǎng)漏損方面， 80%設市城市和 60%縣城的供水管網(wǎng)的漏損率將達到國家相關標準要求，地級以上城市將建設和完善供水管網(wǎng)數(shù)字化管理平臺?！兑?guī)劃》提出的遠期目標則是，持續(xù)推進城鎮(zhèn)供水設施建設，提高公共供水普及率，至 2020 年，基本形成與全面建設小康社會要求相適應的城鎮(zhèn)供水安全保障體系，實現(xiàn)城鎮(zhèn)公共供水全面普及，供水能力協(xié)調發(fā)展，供水水質穩(wěn)定達標。 《規(guī)劃》明確了 “ 十二五 ” 時期的 4 項重點任務：一是供水設施改造。其中，對出廠水水質不能穩(wěn)定達標的水廠全面進行升級改造，總規(guī)模 億立方米 /日；對使用年限超過 50 年和灰口鑄鐵管、石棉水泥管等落后管材的供 水管網(wǎng)進行更新改造，共計 萬公里；對供水安全風險隱患突出的二次供水設施進行改造，改造規(guī)模約 億立方米/日，涉及城鎮(zhèn)居民 1390 萬戶。二是新建供水設施。其中，新建水廠規(guī)模共計 億立方米 /日；新建管網(wǎng)長度共計 萬公里。三是水質檢測與監(jiān)管能力建設。其中，在水廠和企業(yè)水質檢測能力建設方面，所有城鎮(zhèn)水廠都應建設水質化驗室，并至少具備新標準要求的 10 項日常檢測指標的檢測能力；規(guī)模達到 30 萬立方米 /日及以上的水廠或供水企業(yè)，至少應具備新標準要求的 42 項月檢指標的檢測能力。在城市和區(qū)域水質檢測能力 建設方面，通過提升現(xiàn)有檢測機構的技術裝備，使每個地級市具備標準中要求的 42項以上月檢指標的檢測能力，使每個省、自治區(qū)具備標準要求的 106 項指標的檢測能力。四是應急能力建設。供水企業(yè)應配備必要的應急檢測設備、儲備應急物資，建立應急搶修隊伍。水廠應配備針對本地區(qū)水源特征污染物的藥劑投加、計量裝置和設施等。市縣政府應增強城市供水系統(tǒng)的應急調度能力，完善應急供水相關設施，配備必要的應急物資。 《規(guī)劃》估算， “ 十二五 ” 規(guī)劃項目總投資 4100 億元。為保障資金投入，《規(guī)劃》提出，要多渠道籌措城鎮(zhèn)供水設施改造和建設資金。一 是加大地方財政性資金投入。二是完善水價形成機制，強化價格監(jiān)審，合理調整水價，增強企業(yè)籌資能力。三是吸引民2020 年建筑行業(yè)風險分析報告 頁 9 間資本投資建設供水設施。四是繼續(xù)安排中央補助投資，重點向中西部及財政困難地區(qū)傾斜。五是地方人民政府組織實施居民住宅二次供水設施改造。 （三）《關于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》 2020 年 12 月 31 日，四部委（財政部、國家發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會）聯(lián)合發(fā)文《關于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》。這是繼 2020 年 10 月底發(fā)文清理地方政府平臺后，再一次強調對地方政府融資行為進行規(guī)范。對于最近有些地方政府 違法違規(guī)融資的抬頭之勢進行規(guī)范，例如違規(guī)采用集資、回購（ BT）等方式舉債建設公益性項目，違規(guī)向融資平臺公司注資或提供擔保，通過財務公司、信托公司、金融租賃公司等違規(guī)舉借政府性債務等。 世經未來點評： 2020 年地方政府發(fā)債規(guī)模和信托融資規(guī)模極具膨脹，在經濟增速放緩，各地加大基礎設施建設“穩(wěn)增長”的背景下，承擔主要基建任務的地方融資平臺紛紛發(fā)債或通過信托融資以解資金之渴。在這個過程中，盡管大部分融資行為按照市場化行為規(guī)范運行，但其中違法違規(guī)融資行為也有所抬頭，甚至引發(fā)了群體性事件。 ： 1）嚴禁直 接或間接吸收公眾資金違規(guī)集資，融資方內部認購和強制攤派信托的方式被禁止； 2）切實規(guī)范地方政府以回購方式舉借政府性債務行為，對 BT 應收款，項目（土地出讓）收益權包裝被禁止； 3）加強對融資平臺公司注資行為管理，儲備地和假出讓土地充資產作抵押被禁止； 4）進一步規(guī)范融資平臺公司融資行為； 5）堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為。 ： 1）地方政府融資能力一定程度上受到削弱，地方投資主導的基建項目進度或受影響； 2） BT 項目 1得到規(guī)范，長期有利于降低未來項目的回購風險，提高項目質量。 1BT（ BuildTransfer）即建設移交，是基礎設施項目建設領域中采用的一種投資建設 模式，是指根據(jù)項目發(fā)起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負責項目的融資、建設，并在規(guī)定時限內將竣工后的項目移交項目發(fā)起人，項目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。大部分 BT 項目都是政府和大中型國企合作的項目。 2020 年建筑行業(yè)風險分析報告 頁 10 ?地方政府融資 能力一定程度上受到削弱，地方投資主導的基建項目，例如公路橋梁（尤其是農村公路）、城市軌道交通等，進度恐受影響。中央投資主導的鐵路、大型水利項目等受影響較小。由于對“違法違規(guī)融資行為”的判定屬于灰色地帶，目前難以定量判斷地方政府融資能力受削弱的程度。 ?BT 項目得到規(guī)范，長期有利于降低未來項目的回購風險，提高項目質量。由于上市大型建筑企業(yè)的 BT 項目操作大多規(guī)范、謹慎，受整治的可能性較小。對于項目建設規(guī)劃、償債能力、合理確定建設規(guī)模，落實分年資金償還計劃這些方面的明確規(guī)范，將著實提高未來 BT 項目的質量，降低其回 購風險。 對地方政府融資平臺進一步加強監(jiān)管，短期內對建筑行業(yè)有負面影響，部分地方投資主導的基建項目進度或有延緩。但長期來看，地方政府的投資意愿和沖動沒有改變，一些創(chuàng)新的融資方式將會出現(xiàn)支撐地方基建項目的繼續(xù)推進。另外， BT 項目得到規(guī)范，有利于提高未來項目質量，降低項目的回購風險。 （四）《綠色建筑行動方案》 國務院、發(fā)改委、住建部于 2020 年年初陸續(xù)發(fā)文推廣綠色建筑。繼 2020 年 1 月 11日國務院轉發(fā)《綠色建筑行動方案》后，國家住建部于 1 月 16 日再次發(fā)文《關于加強綠色建筑評價標識管理和備案工作的通知》要求各省 、自治區(qū)住房落實工作，加強和規(guī)范綠色建筑評價標識評審管理。從轉變城鄉(xiāng)建設發(fā)展模式出發(fā)，以推廣綠色建筑為重要抓手，制定相應的激勵政策與措施，大力引導和推動綠色建筑發(fā)展。而《綠色建筑行動方案》則對具體的綠色節(jié)能標準，措施以及補貼政策做出詳細要求，綠色建筑政策支持力度呈現(xiàn)加強態(tài)勢。 世經未來點評： 從 2020 年 5 月國家財政部發(fā)布《關于加快推動我國綠色建筑發(fā)展的實施意