證券市場(chǎng)資產(chǎn)重組闡述-資料下載頁(yè)
2025-05-16 07:48本頁(yè)面
【正文】 惠7股份升值8 小計(jì)14000054014054036000360300039360三 績(jī)效（4 – 8 ）121794174224 結(jié)論（1）從公司角度看，資產(chǎn)重組提升企業(yè)價(jià)值。證券市場(chǎng)中實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的公司，盡管當(dāng)年業(yè)績(jī)指標(biāo)未得到大的改善。但從發(fā)展趨勢(shì)觀察，其業(yè)績(jī)指標(biāo)和資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)保持持續(xù)增長(zhǎng)與改善，是真正提升公司價(jià)值的積極因素。（2）市場(chǎng)化方式的資產(chǎn)重組有利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善。大港依靠自己的實(shí)力在二級(jí)市場(chǎng)舉牌收購(gòu)愛使的股份，而且是在未被目標(biāo)公司知情的狀況下進(jìn)行，類似西方國(guó)家的敵意接管式并購(gòu)。股份公司要形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)，必須設(shè)立兩方面的機(jī)制：一是，給出資人以法律保護(hù)。即在經(jīng)理們?yōu)E用職權(quán)時(shí)，可通過法律幫助來維護(hù)出資人利益；二是較大的出資人可通過集中所有權(quán)（控股權(quán)）來保護(hù)出資人利益。即當(dāng)管理層違約或管理無效時(shí)，就可罷免經(jīng)理人員，調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，從而保障出資人利益。前者，成本較高，往往不得以而為之。后者，在現(xiàn)實(shí)中較常用。市場(chǎng)化收購(gòu)作為一種主動(dòng)性力量為保證股東對(duì)管理層的約束，為有經(jīng)管理才能的企業(yè)家取代缺乏才能的經(jīng)理提供了有效途經(jīng)，因而在完善公司治理結(jié)構(gòu)中起著重大作用。為了使我國(guó)證券市場(chǎng)中許多國(guó)企改制來的上市公司切實(shí)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，收購(gòu)接管機(jī)制的運(yùn)用是關(guān)鍵。當(dāng)然要使收購(gòu)機(jī)制有用武之地，需完善相應(yīng)條件，一是上市公司的股權(quán)要全流通并較分散；二是證券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值有較準(zhǔn)確的定位機(jī)制；三是政府應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的反收購(gòu)行為。（3）從社會(huì)角度，成功的資產(chǎn)重組促進(jìn)社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。非上市公司通過重組入主上市公司，有利于擴(kuò)充企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)質(zhì)量。尤其是民營(yíng)高科技企業(yè)控股傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司，有利于運(yùn)用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的科技含量，從而實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，創(chuàng)造新價(jià)值。而這正是證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置機(jī)制的體現(xiàn)，我國(guó)有眾多國(guó)企傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司，證券市場(chǎng)應(yīng)大力支持實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，這將真正實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的增加。
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