證券市場資產(chǎn)重組闡述-wenkub
2023-05-31 07:48:39 本頁面
【正文】 表業(yè)績指標(biāo)沒有顯著提高，可隨后卻實現(xiàn)了業(yè)績指標(biāo)和資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)的持續(xù)增長。揭示實質(zhì)性資產(chǎn)重組對上市公司價值提升的影響關(guān)鍵詞 實質(zhì)性重組 公司價值 成本與效益1 引言隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，培育了中國特色的資本經(jīng)營理念，在此理念引導(dǎo)下，通過資產(chǎn)重組上市的公司快速發(fā)展。這其中有不少上市公司，經(jīng)過重組當(dāng)年實現(xiàn)了報表業(yè)績指標(biāo)的提高。這種實質(zhì)性的資產(chǎn)重組才是證券市場上需大力提倡的。川長征是老牌國有機械企業(yè)，上市以來業(yè)績一直不好，到1997年，處于虧損邊緣。為了轉(zhuǎn)換主業(yè)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),進行資產(chǎn)剝離，出售部分閑置資產(chǎn)。托普軟件運用證券市場的融資機制，迅速擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提高競爭能力，實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)的高速發(fā)展打下了扎實的基礎(chǔ)，使得公司價值保持持續(xù)增長態(tài)勢。大港控股后，進行業(yè)務(wù)重組與產(chǎn)權(quán)剝離：一是，收購大港下屬港潤石油高科技公司70%的股權(quán)，注入具有環(huán)保概念的石化資產(chǎn)，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行大規(guī)模調(diào)整；二是，將愛使持有的眾多上市公司不能流通的法人股出售，獲得現(xiàn)金2293萬元。即場外協(xié)議收購非流通股或二級市場舉牌收購目標(biāo)公司流通股票的成本。 3 其他成本。托普軟件是從國資局手中購買國有法人股，成本較低，僅為3206萬元；大港油田是從二級市場收購成本較高，根據(jù)愛使股價走勢與三次舉牌收購股份所占比例推測，成本大約為2億元（% ，平均價格為17元；第二次舉牌增持4% ，平均價格為16元，% ，平價價格為14元。最后，其它成本。重組方控股上市公司后，一般會設(shè)法對目標(biāo)公司進 行資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)置換，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等，以盡快使其符合配股或增發(fā)新股資格。我國的上市公司一般是國家或地方政府積極扶持的行業(yè)，在所得稅上享有優(yōu)惠。資產(chǎn)重組是二級市場股價揚升的重要題材（剔除市場炒作因素），由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓使公司的無形資產(chǎn)顯示出來，為投資者所認(rèn)識并重新評價公司價值。 （4）廣告效應(yīng)。表3 兩公司資產(chǎn)重組的績效比較 單位：萬元 名稱內(nèi)容
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