財(cái)政平衡和財(cái)政赤字-資料下載頁
2025-05-13 03:39本頁面
【正文】 債務(wù)化融資 的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 如果實(shí)行 緊縮性 財(cái)政政策（通過減少政府支出或增加稅收從而減少財(cái)政赤字），則他的效應(yīng)與圖描繪的過程正好 相反 。這將減少總需求，使 IS曲線左移，從而使總產(chǎn)出減少，利率降低。 二、不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析 （二）財(cái)政赤字的 貨幣化融資 的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 如圖所示，由于為財(cái)政 赤字融資中央銀行 增加了基礎(chǔ) 貨幣 ，貨幣供應(yīng)量就會(huì)增加， 于是 LM1就相應(yīng)地 右移 到 LM2， 相應(yīng)地均衡點(diǎn)為 交點(diǎn) 3。與交 點(diǎn) 2相比， 產(chǎn)出更大 （ Y3Y2）， 利率降低 （ i2i3）。 二、不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析 （二）財(cái)政赤字的 貨幣化融資 的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 如果中央銀行通過 增加基礎(chǔ)貨幣的方式為財(cái)政赤字融資 ，那么 與通過債務(wù)融資的等額的財(cái)政赤字相比 ，財(cái)政赤字的增加就會(huì)使 產(chǎn)出以更大的幅度增加 ，同時(shí)， 利率上升的幅度更小 ，甚至保持不變或降低。 這是因?yàn)椋?政府支出增加 導(dǎo)致 產(chǎn)出的增加 ，產(chǎn)出的增加促使 貨幣需求量上升 ，由于中央銀行通過 增加貨幣供應(yīng)滿足了貨幣需求的增長 ， 抑制了利率的上升 ，也抑制了利率上升對私人支出的緊縮效應(yīng)，但由此卻 有可能導(dǎo)致通貨膨脹 。 一、運(yùn)用 ISLM模型對分析財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 的一般原理 二、不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析 第三節(jié) 運(yùn)用 IS－ LM模型分析財(cái)政赤字 的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 三、財(cái)政赤字的“排擠”效應(yīng)分析 四、財(cái)政赤字的長期效應(yīng)分析 三、財(cái)政赤字的“排擠”效應(yīng)分析 財(cái)政赤字的“ 排擠 ” 效應(yīng) ，是指由于赤字增加了政府支出而 擠出了民間支出（投資或消費(fèi)）的現(xiàn)象。 三、財(cái)政赤字的“排擠”效應(yīng)分析 （ 1）當(dāng) 債務(wù)化融資 而沒有增加貨幣供給量時(shí)，均衡 點(diǎn)由 交點(diǎn) 1上升為交點(diǎn) 2，將新的均衡點(diǎn) 2比照初始的 均衡點(diǎn) 1可以說明，由于財(cái)政赤字增加了政府支出的 結(jié)果，是 同時(shí)提高了產(chǎn)出和利率 。 均衡點(diǎn)分析： （ 2） 均衡點(diǎn) 4是原始的利率 i1和產(chǎn)出 Y4的均衡點(diǎn)，說明是 在利率沒有提高的條件下 ，由于財(cái)政赤字 增加了總需求從而擴(kuò)大了貨幣供給量 ，促進(jìn)了 產(chǎn)出達(dá)到較高的 Y4水平 （ 3）將均衡點(diǎn) 4對比，分析由點(diǎn) 1只提高到點(diǎn) 2而沒有提高到點(diǎn) 4的原因在于利率。均衡點(diǎn) 2上，產(chǎn)出之所以只是上升到 Y2而沒有達(dá)到 Y4的水平，是因?yàn)槔实奶岣吲懦饬怂饺嘶蛎耖g投資（或消費(fèi)），減弱了政府支出增加的擴(kuò)張效應(yīng) ，財(cái)政赤字產(chǎn)生了“排擠”效應(yīng)。 三、財(cái)政赤字的“排擠”效應(yīng)分析 完全“排擠”效應(yīng)。 1. 財(cái)政赤字對總產(chǎn)出的擴(kuò)張效應(yīng)在多大程度上被排擠效應(yīng)抵消， 在不同的情況下則有所不同： 由于利率上升 擠出的私人投資（或消費(fèi)）規(guī)模 正好 等于財(cái)政赤字 或其增加額。 不完全“排擠”效應(yīng)。 2. 在存在失業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，由于總需求增加提高了總產(chǎn)出， 儲(chǔ)蓄也相應(yīng)地增加 ，所以，擠出是不完全的； 儲(chǔ)蓄將增加， 利率不會(huì)上升到完全擠出私人投資的程度 。 無“排擠”效應(yīng)。 3. 充分就業(yè)水平，經(jīng)濟(jì)中 無可利用閑置資源 ，總產(chǎn)出沒有增加，只是提高了均衡利率。 經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)水平時(shí)： 總需求 ↑→ 收入 ↑→ 儲(chǔ)蓄 ↑ → 為財(cái)政赤字融資 經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)水平時(shí)，政府增支，且 央行增加貨幣供給 總需求 ↑→ 收入 ↑→ 貨幣需求 ↑→ 貨幣供給 ↑ 補(bǔ)足 → 利率不上升 一、運(yùn)用 ISLM模型對分析財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 的一般原理 二、不同融資機(jī)制的不同經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析 第三節(jié) 運(yùn)用 IS－ LM模型分析財(cái)政赤字 的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 三、財(cái)政赤字的“排擠”效應(yīng)分析 四、財(cái)政赤字的長期效應(yīng)分析 四、財(cái)政赤字的長期效應(yīng)分析 分析 長期效應(yīng) 的 ISLM模型 Yn IS1 Y Y2 2 3 1 I1 I3 I2 I IS2 LM1 LM2 擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致的財(cái)政赤字增加使IS1曲線右移至 IS2，在 短期里 經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 移至點(diǎn) 2（ IS2和 LM1的交點(diǎn)），此時(shí)利率上升到i2，產(chǎn)出增加到 Y2。 由于 產(chǎn)出 Y2超過潛在產(chǎn)出 Yn，故 價(jià)格開 始上漲 ，真實(shí)貨幣余額開始下降， LM曲線左移。 （ P上升） 有當(dāng) LM曲線移至 LM2（自動(dòng)） 且均衡點(diǎn)為點(diǎn) 3，即產(chǎn)出再次回到潛在產(chǎn)出水平 Yn時(shí)，價(jià)格水平才會(huì)停止上升， LM曲線才不會(huì)繼續(xù)位移。 結(jié)果，在 點(diǎn) 3代表的長期均衡位置 上，利率升到更高的 i3，產(chǎn)出則維持 在潛在產(chǎn)出水平 Yn上 。 四、財(cái)政赤字的長期效應(yīng)分析 分析長期效應(yīng)的 ISLM模型 實(shí)際上， 長期中發(fā)生的是完全的擠出效應(yīng) ： 價(jià)格水平 P上升 使得LM曲線移到 LM2，從而使得 利率大幅度升 到 i3，導(dǎo)致 私人支出下降 到這種程度， 足以完全抵消財(cái)政赤字增加的擴(kuò)張性效應(yīng) 。因此，從 IS－ LM模型來考察，雖然短期ISLM模型里 LM曲線并非垂直，不會(huì)發(fā)生完全的擠出效應(yīng)，但在長期里的確會(huì)發(fā)生。 Yn IS1 Y Y2 2 3 1 I1 I3 I2 I IS2 LM1 LM2 謝謝！
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