【正文】 ， ，外債余額分別為 ，沒有超過國際警戒線（20%），外匯儲備余額分別為1399億美元和1450億美元?？梢哉f，中國政府在亞洲金融危機中之所以處亂不驚，應(yīng)對措施得當，與新建立的較為完善的國際收支申報體系提供的準確、真實的信息數(shù)據(jù)密切相關(guān)。它為監(jiān)測、預(yù)警中國經(jīng)濟安全發(fā)揮了重要作用。保證了外匯管理向法制化、規(guī)范化方向發(fā)展近幾年，中國出臺的關(guān)于加強資本項目管理、打擊逃匯、騙匯、非法買賣外匯及鼓勵出口、利用外資的一系列外匯管理法規(guī)，不僅進一步完善了外匯管理法規(guī)體系，同時也為外匯管理工作正常、有序開展奠定了法律基礎(chǔ)，保證了外匯管理向法制化、規(guī)范化方向發(fā)展。以1998年中國外匯管理當局會同其他部委制定出臺的《關(guān)于騙購?fù)鈪R、非法套匯、逃匯、非法買賣外匯等違反外匯管理規(guī)定行為的行政處分暫行規(guī)定》為例，就起到了打擊非法外匯資金流動、保證中國經(jīng)濟金融穩(wěn)定的巨大作用。1997年下半年開始，受亞洲金融危機的影響，國內(nèi)外形勢變化導(dǎo)致市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，資本流出的動機增強，黑市上美元兌人民幣匯價一升再升。一些不法分子和企業(yè)出于走私、騙稅等目的，想方設(shè)法騙購?fù)鈪R，非法截留、轉(zhuǎn)移和買賣外匯，使中國外匯收支形勢變得趨緊。1998年1——7月，中國外貿(mào)順差276億美元，實際利用外商投資240億美元，但同期國家外匯儲備僅增加7億美元，“外貿(mào)順差外匯不順收”，一定程度上影響了中國整體經(jīng)濟的安全運行。而用于支付走私款的騙購?fù)鈪R增加，又進一步加劇了非法走私活動的蔓延，干擾了國內(nèi)企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。在這種不良形勢下，中國外匯管理當局一方面會同有關(guān)部委制訂出臺了打擊騙匯、逃匯、套匯和非法買賣外匯的法規(guī)，一方面依法會同有關(guān)部委對進口付匯業(yè)務(wù)進行了專項檢查，對多種手法的騙匯行為進行了追查，期間共查出假報關(guān)單13800多份，涉及騙匯金額高達110億美元。實踐證明，通過上述法規(guī)和措施，有效地打擊了非法騙匯、逃匯、套匯及非法買賣外匯的勢頭，維護了中國外匯收支的穩(wěn)定。1998年下半年中國外匯儲備開始恢復(fù)正常增長，1999年全年增加了97億美元，到2000年底，從基本面上保證了市場對人民幣的信心，美元兌人民幣匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定。三、今后改革取向逐步推進資本項目可兌換2001年11月11日，中國正式加入WTO（世貿(mào)組織），成為世界貿(mào)易組織的成員國。雖然匯兌制度不直接在WTO協(xié)議之內(nèi)，但加入WTO事實上會產(chǎn)生部分資本項目的開放，也會強化人民幣自由兌換的內(nèi)在需求。特別是在金融市場對外開放逐步成熟的時候，一國貨幣不可自由兌換是難以適應(yīng)的。因此，中國今后的外匯管理方針應(yīng)該是逐步推進資本項目可兌換?？紤]到中國的國情和借鑒工業(yè)化國家和多數(shù)新興市場國家的成功經(jīng)驗，中國開放資本項目應(yīng)采取循序漸進、先易后難的策略，大致應(yīng)當按照以下的順序進行：（1）在長期資本流動方面，可先放松直接投資的匯兌限制（包括外商來華投資和國內(nèi)企業(yè)的對外投資），然后逐步放松對證券投資和銀行貸款的匯兌限制。其中股票交易的限制可以先行放寬，而帶有衍生產(chǎn)品性質(zhì)的交易應(yīng)當最后解除限制。（2）在短期資本流動方面，對貿(mào)易融資可以較早地解除限制，對于短期資本交易應(yīng)最后解除限制。（3）針對不同的交易主體（如自然人、企業(yè)和金融機構(gòu)），考慮到自然人和企業(yè)的資本交易流量相對有限，可以先放松對他們的匯兌限制，最后解除對銀行、投資基金用于貸款和投資的匯兌限制。實現(xiàn)資本項目可兌換是中國融人世界經(jīng)濟的最重要標志，為了實現(xiàn)這一目標，其他配套改革必須加緊進行，如加快人民幣匯率機制建設(shè)，形成合理匯率；積極推進人民幣利率市場化，發(fā)揮利率調(diào)節(jié)資本流動的作用；增強中央銀行監(jiān)管和調(diào)控能力，維護中國金融穩(wěn)定和抑制資本流動風(fēng)險；加快中國工農(nóng)業(yè)改革，保持良好的國民經(jīng)濟運行氛圍等等。推行比例結(jié)匯形式的意愿結(jié)匯制中國目前實行的是較為嚴格的銀行結(jié)匯制，即絕大部分國內(nèi)企業(yè)經(jīng)常項目下的外匯收人必須按官方匯價全部賣給國家；外商投資企業(yè)的經(jīng)常項目收匯則保留一定的限額不結(jié)匯。此種銀行結(jié)匯機制顯然不利于進一步構(gòu)建寬松的外匯環(huán)境，不利于真實反映人民幣匯率水平和國內(nèi)外匯供求關(guān)系，不利于中國企業(yè)增強匯率風(fēng)險防范意識，不利于中外合資企業(yè)平等競爭，也不利于調(diào)動中、外企業(yè)創(chuàng)匯積極性。因此，中國今后進一步構(gòu)建寬松外匯環(huán)境的重點應(yīng)該放在逐步實行意愿結(jié)匯制方面。目前中國可以選擇比例結(jié)匯的意愿結(jié)售匯制改革方式。其具體做法可以包括三個層次：第一層次國家可以根據(jù)不同時期宏觀政策和經(jīng)濟發(fā)展的需要確定一個結(jié)匯比例。此比例可以依據(jù)外匯儲備量的增減進行調(diào)節(jié)，結(jié)匯比例越低，則意愿結(jié)匯程度越高。第二層次，外匯銀行根據(jù)國家公布的結(jié)匯比例，對國內(nèi)企業(yè)的每一筆貿(mào)易、非貿(mào)易外匯收入進行按比例結(jié)匯。第三層次，批準所有企業(yè)開立現(xiàn)匯賬戶保留現(xiàn)匯，賬戶內(nèi)外匯可以用于進口支付、臨時結(jié)匯、進入外匯市場，或進行外匯遠期買賣、期權(quán)交易等規(guī)避匯率風(fēng)險操作。中國取消銀行強制性結(jié)匯制，代之以比例結(jié)匯的意愿結(jié)匯制，可以降低中、外資企業(yè)的經(jīng)營成本，有利于進一步調(diào)動中、外企業(yè)創(chuàng)匯的積極性和平等競爭，同時也可以把外匯資產(chǎn)的儲存和風(fēng)險分散到千家萬戶，而不是由中央銀行一家承擔(dān)，減緩中國外匯儲備的增長速度，改善外匯的供求，促進人民幣匯率形成機制的合理完善。當然，今后隨著中國宏觀調(diào)控手段的不斷建立和完善，資本項目可兌換的逐步實現(xiàn)，結(jié)匯比例的不斷提高，中國結(jié)匯制度將會最終過渡到意愿結(jié)匯制的形式。建立符合國際規(guī)范的外匯市場中國外匯市場經(jīng)過近20年的改革和建設(shè)，到目前為止已初步形成統(tǒng)一的全國性的外匯市場，這是一個很大的進步和發(fā)展。但客觀地看，目前中國外匯市場應(yīng)該說還處于初級階段，與國際外匯市場相比，還存在較大差距，主要表現(xiàn)是：在交易性質(zhì)上，中國外匯市場還只是一個與現(xiàn)行外貿(mào)外匯體制相適應(yīng)的本外幣頭寸轉(zhuǎn)換的市場，并非具有現(xiàn)代市場形態(tài)的金融性外匯市場；從市場公平上看，現(xiàn)行外匯市場是一個不完全競爭的、供求關(guān)系扭曲的市場（這主要是指強制性的銀行結(jié)匯制）；從交易內(nèi)容和品種上看，單一偏少。目前主要是人民幣對美元、港元、日元的即期交易，缺乏遠期外匯交易、外匯期貨交易等其他交易品種；從市場形式上看，只是交易所形成的有形市場，而非現(xiàn)代無形市場形態(tài)；從對外交流上看，與國際外匯市場基本隔離。由于現(xiàn)階段中國外匯市場存在上述種種不足，結(jié)果導(dǎo)致許多負面問題，如難于形成合理、均衡的人民幣匯率，中央銀行經(jīng)常被動人市干預(yù)、敞口收購溢出外匯，不利于提高中、外企業(yè)創(chuàng)匯積極性等等。所以，建立符合國際規(guī)范的外匯市場已成為當前中國外匯市場改革的主攻方向：一是在交易性質(zhì)上實現(xiàn)向現(xiàn)代市場形態(tài)的金融性外匯市場轉(zhuǎn)變，完善市場組織體系，其中以外匯銀行、企業(yè)為市場交易主體，實行競價交易，中央銀行退出交易主體位置。二是取消強制性銀行結(jié)匯制，為企業(yè)真正參與市場交易掃清障礙。三是豐富外匯交易內(nèi)容和品種，開辦歐元等幣種買賣，滿足國內(nèi)外經(jīng)濟組織對外匯資產(chǎn)多幣種構(gòu)成的需求。另外，可根據(jù)國際市場慣例和中國企業(yè)與銀行規(guī)避匯率風(fēng)險的實際需要，開辦遠期外匯交易。四是完善中央銀行市場干預(yù)機制，在中央銀行對外匯市場的干預(yù)中，應(yīng)盡量減少對人民幣匯率的直接行政控制，允許其按照市場供求狀況自由浮動。為避免人民幣匯率的大幅波動，中央銀行可通過建立雙向平準基金的辦法，針對人民幣對美元的短期匯率，在外匯市場進行間接調(diào)控，從而使人民幣匯率穩(wěn)定在目標區(qū)范圍內(nèi)。五是推進市場的無形化建設(shè)，盡快與國際外匯市場接軌。要不斷完善電子交易系統(tǒng)，研究國際電子經(jīng)紀的發(fā)展，使中國的外匯交易系統(tǒng)與國際接軌，更符合國際外匯市場的規(guī)則，并與紐約、倫敦、巴黎、東京等著名的國際外匯市場建立伙伴關(guān)系，推動中國外匯市場的對外開放。擴大中國金融業(yè)的開放程度中國加入WTO，意味著中國金融開放將呈現(xiàn)全方位態(tài)勢。按照中國與WTO成員國達成的協(xié)議，在今后的5年內(nèi)，中國將向外國金融業(yè)開放銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)。在銀行業(yè)方面，協(xié)議明確規(guī)定，“5年內(nèi)允許外資銀行全面開辦人民幣業(yè)務(wù)，同時取消地區(qū)和客戶限制?！币虼耍瑥耐鈪R管理角度考慮，目前必須加快研究開放銀行業(yè)的問題。這主是做好三方面的工作：一是放寬外資銀行市場準入的條件，并簡化審批手續(xù)。目前《中華人民共和國外資金融機構(gòu)管理條例》第二章規(guī)定：外國銀行在中國申辦外資銀行或分行，須在提交設(shè)立申請前一年末總資產(chǎn)不得少于200億美元和100億美元，在華最低注冊資本要為2億元人民幣等值的自由兌換貨幣；另外申請手續(xù)繁瑣、批復(fù)時間較長，這些都一定程度上影響了外國銀行來華申辦銀行的積極性。為了保證中國引進外資銀行工作的正常進行，中國應(yīng)適當降低外國銀行的資產(chǎn)要求，并簡化申辦手續(xù)，限期內(nèi)批復(fù)。二是盡快向外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)和服務(wù)對象。2001年11月13日，中國宣布在今后4年內(nèi)分5批向上海、深圳等20個城市的外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)，5年后全部放開。在服務(wù)對象上，從2002年1月1日起，允許經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行為中資企業(yè)提供人民幣業(yè)務(wù)，5年后允許其提供零售業(yè)務(wù)。因此，中國外匯管理當局應(yīng)該按照國家的承諾，盡快貫徹落實，認真部署實施，按照人民幣企業(yè)存款業(yè)務(wù)──人民幣儲蓄存款業(yè)務(wù)──人民幣貸款業(yè)務(wù)的開放順序，盡快向在華的所有外資銀行全面開放人民幣業(yè)務(wù)和服務(wù)對象，讓中、外資銀行站在同一起跑線上開展業(yè)務(wù)競爭，共同促進中國經(jīng)濟發(fā)展。三是努力提高對外資銀行的監(jiān)管能力和水平，加大科技投人和人才培養(yǎng)，建立和健全監(jiān)管法規(guī)體系，確保對外資銀行的監(jiān)管質(zhì)量，維護中國金融安全。進一步完善國際收支申報體系目前中國已經(jīng)實現(xiàn)了國際收支數(shù)據(jù)采集處理的電子化和全國范圍內(nèi)的聯(lián)網(wǎng)，國際收支數(shù)據(jù)正在發(fā)揮對宏觀經(jīng)濟決策的基礎(chǔ)信息作用。展望未來，國際收支體系必將隨著中國經(jīng)濟的進一步市場化和加入WTO而發(fā)揮更大的作用。進一步將國際收支申報體系與銀行和交易主體的交易過程有機結(jié)合在一起是國際收支申報體系未來發(fā)展的主要方向。未來的中國國際收支申報體系應(yīng)在以下幾個方面進行深入改革：一是加強國際收支的分析預(yù)警功能，逐步實現(xiàn)國際收支系統(tǒng)由以結(jié)售匯為主向以國際收支和結(jié)售匯相結(jié)合的模式過渡，進一步提高和發(fā)揮其預(yù)警功能作用。二是實現(xiàn)國際收支與匯率合理水平的分析，努力探索將國際收支信息用來做模型分析以確定合理的匯率水平的新路子，促進匯率理論與實踐的結(jié)合。三是實現(xiàn)國際收支與相關(guān)統(tǒng)計間的有機聯(lián)系，使各項外匯統(tǒng)計相互印證核對，確保經(jīng)濟信息的準確無誤，提高中國宏觀經(jīng)濟決策水平。四是實現(xiàn)國際收支信息的規(guī)范披露。國際上已對信息披露制定了一套完整的標準，中國應(yīng)當按照國際標準，逐步規(guī)范信息披露，提高信息披露的頻率和質(zhì)量及客觀性，逐步適應(yīng)市場經(jīng)濟和對外開放對信息的要求，保證中國宏觀決策和微觀經(jīng)濟主體的決策有可靠的信息基礎(chǔ)。進一步完善外匯管理法規(guī)體系 　　事實證明，中國外匯管理當局近幾年出臺的一系列外匯管理法規(guī)是比較成功的，有效地保證了中國外匯管理的順利進行和國家經(jīng)濟安全以及國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。但需要指出的是，中國現(xiàn)行的外匯管理法規(guī)體系與WTO和國際貨幣基金組織的要求還存在較大的差距，主要是在市場準入、國民待遇、法規(guī)的透明度等方面還存在許多缺陷，不適應(yīng)WTO和國際貨幣基金組織的需要。因此，中國今后外匯管理法規(guī)的制訂和出臺必須要緊緊圍繞WTO及國際貨幣基金組織的要求進行，絕不能違反國際規(guī)范，搞一些與國際規(guī)范不一致的法規(guī)，以免授人以柄，不利于中國經(jīng)濟發(fā)展與對外開放。目前中國外匯管理當局，應(yīng)組織專門力量，對照WTO和國際貨幣基金組織的要求，對以往所有的外匯管理法規(guī)進行一次徹底、全面的清理，對于一些不適用的法規(guī)堅決廢除，對于需要重新修訂的法規(guī)抓緊時間修訂。在此基礎(chǔ)上，進一步完善外匯管理法規(guī)體系，如制訂出臺《中華人民共和國外匯管理法》、《中國外匯市場管理法》、《外資金融機構(gòu)管理法》等等，使中國外匯管理法規(guī)體系真正體現(xiàn)平等互惠、相互合作的原則，符合國際規(guī)范，與國際外匯管理法規(guī)體系接軌。同時加大依法管理和嚴格執(zhí)法的力度，促進中國外匯管理沿著法制化、規(guī)范化的方向發(fā)展，為中國經(jīng)濟更大發(fā)展創(chuàng)造良好的外匯環(huán)境。案例 印度資本項目開放中的匯率安排舉世矚目的印度經(jīng)驗印度自1991年開始一攬子經(jīng)濟改革以來，實現(xiàn)了從釘住匯率制向管理浮動匯率制的轉(zhuǎn)變，以及資本項目的穩(wěn)步開放。上世紀末，印度成功抵御了亞洲金融危機的沖擊，印度模式一舉確立了發(fā)展中國家匯率制度改革和資本項目開放成功典范的地位，對印度經(jīng)驗的國別研究和對比研究隨之也受到了重視。Chakrahorty(1999)對比研究了印度、智利和阿根廷在對外開放過程中的宏觀經(jīng)濟政策，揭示了印度成功的原因。Joshi(2001)詳細描述了印度資本項目中各個子項的開放進程，以及印度在19g舊年代遭遇的歷次國際收支沖擊及其成功應(yīng)對。Reddy(2001)介紹了印度資本項目自由化的進程與具體操作。Dash(2004)評價了印度當前的宏觀經(jīng)濟狀況以及資本項目的開放水平，并探討了資本項目是否應(yīng)該徹底開放的問題。Agenor(2004)比較了包括印度在內(nèi)的7個國家從固定匯率制退出的經(jīng)驗，重點考察了資本流動在匯率退出中的作用。Gopinath(2005)介紹了印度外匯管理制度從管制到管理的轉(zhuǎn)變。二、印度的匯兌管理歷程資本管制的歷史印度獨立后不久，就通過了《1947年外匯管制法案》(Foreign Exchange Regulation Act，1947)，對所有對外交易實施全面的管制，這種管制在《1973年外匯管制法案》(Foreign　Exchange　Regulation　Act，1973)中得到進一步強化。至20世紀80年代早期，印度的對外融資僅局限于雙多邊的官方援助。從1980年起，由于印度的經(jīng)常項目持續(xù)發(fā)生逆差，對外部融資產(chǎn)生了更大的需求，僅僅依靠外部官方援助顯然已不能平衡國際收支，因而尋求民間資本流人成為了印度的必然選擇。通過舉借國際辛迪加貸款、對外發(fā)行債券、吸收海外僑胞存款，印度邁出了資本項目開放的第一步。1990年代的改革20世紀80年代晚期的印度，大量依賴海外短期融資。到了1991年，由于海灣戰(zhàn)爭引發(fā)的國際油價飆升，以及印度自身財政赤字高企及政局不穩(wěn)問題相交織，一并導(dǎo)致了海外投資者信心的跌落，以致外部商業(yè)性融。資來源迅速枯竭，引發(fā)了嚴重的國際收支危機。雖然通過一系列的調(diào)整，印度度過了這場危機，但痛定思痛，印度當局決心展開一攬子的經(jīng)濟改革，而匯兌制度改革是其中的關(guān)鍵。1992年3月，為了配合對外貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和外國投資領(lǐng)域的改革，印度開始實行雙重匯率。但很快便在