企業(yè)價值評ppt課件(2)-資料下載頁
2025-05-05 23:49本頁面
【正文】 成本之折現(xiàn)率為 20%，如其預(yù)估之現(xiàn)金凈收益如下表所示，則 A軟件公司之推估價值為 $504,180。 年度 預(yù)估現(xiàn)金凈收益 (Net Cash Flow) 1999 $100,000 2022 $150,000 2022 $200,000 2022 $250,000 2022 $200,000 ? A軟件公司現(xiàn)值(Present Value of Net Cash Flow)： ($100,000247。 ())+($150,000247。 ()2)+($200,000247。 ()3)+($250,000247。 ()4)+($200,000247。 ()5)= $83,333+$104,167+$115,741+$120,563+$80,376=$504,180 評估：使用現(xiàn)金凈收益現(xiàn)值法對軟件公司鑒價之缺點(diǎn)為：許多軟件公司尚在產(chǎn)品開發(fā)階段或市場拓展初期而其現(xiàn)金凈收益尚為負(fù)數(shù)，故很難使用此法來評估軟件公司之價值。故對產(chǎn)品開發(fā)階段之軟件公司可考慮使用「市場比較價值法」。 ? 市場比較價值鑒價法 市場比較價值鑒價法(Market Comparable Companies Approach)是以上市軟件同業(yè)之資本市場價值 (或購并價值 )，對其凈營業(yè)額或凈利潤之倍數(shù)，來推算個別軟件公司之市值。 例二：市場比較價值法 (營業(yè)額倍數(shù)法 ) B軟件公司 1999年之凈營業(yè)額為 $3,000,000，其上市同業(yè)公司之市場價值約為營業(yè)額之 。如使用營業(yè)倍數(shù)法來推算， B軟件公司之市價約為$7,500,000 ($3,000,000* ) ? 評估：使用市場比較價值鑒價之缺點(diǎn)為：同業(yè)比較信息取得困難，或同業(yè)比較之營運(yùn)策略，產(chǎn)品特質(zhì)，客戶群特質(zhì)，產(chǎn)品暨服務(wù)類別之差異程度高低，均會影響鑒價之可靠性。 作業(yè)：研究雅虎的價值
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