【正文】 022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 在傳統(tǒng)的社會主義經(jīng)濟體制下，政府是主要的投資供給者。 – 政府通過計劃價格的剪刀差，將農(nóng)業(yè)部門創(chuàng)造的凈收入的相當部分轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門或國有商業(yè)部門，然后通過上繳利潤將工業(yè)部門及國有商業(yè)部門實現(xiàn)的利潤集中于財政。有的時期還將國有企業(yè)的折舊基金也集中于財政。 – 在這種體制下，居民家庭收入基本上只能滿足當期消費的需求，即便有少量儲蓄也主要是用于子女的教育和退休后的生活費用支出。 – 國有企業(yè)投資主要依賴于財政撥款供給資金，由國家計劃調(diào)撥物資和安排施工力量。 18 62 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 政府在決定收入的使用時，正常的狀態(tài)下 –將優(yōu)先考慮滿足維持原來勞動者現(xiàn)有生活水平的需求； –其次會考慮滿足新增勞動者達到同樣生活水平的需要； –再次要考慮提高原有勞動者及新增勞動者生活水平的需要； –然后才是考慮儲蓄投資的需要。 18 63 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 自 1979年實行改革開放政策以來 ， 國民收入的分配格局發(fā)生了很大變化 。 –其中最主要的是財政收入占國民生產(chǎn)總值或國民收入的比重下降 –企業(yè) 、 居民收入占國民生產(chǎn)總值或國民收入的比重逐漸提高 。 –伴隨著收入分配格局的變化 ， 居民已成為投資的主要供給者 。 18 64 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資供給及其形成 ? 從我國的實際看 ， 居民儲蓄主要受以下因素的制約： –居民收入水平及其增長速度 –收入相對水平 –利率水平 –教育 、 醫(yī)療 、 住房和社會保障制度的改革 –投資工具的多少及資本市場的發(fā)育程度 –社會財產(chǎn)制度及財產(chǎn)稅的高低 18 65 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 主要內(nèi)容 –投資需求與投資供給的關(guān)系 –需求約束條件下投資需求與投資供給的平衡 –資源約束條件下投資需求與投資供給的平衡 18 66 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 古典經(jīng)濟學(xué)派： –投資供給創(chuàng)造投資需求 ? 在市場“看不見的手”的作用下，儲蓄會全部轉(zhuǎn)化為投資，二者不會出現(xiàn)不一致，儲蓄決定等于投資決定。 ? 供給創(chuàng)造需求，投資則決定于儲蓄。投資與利率負相關(guān)，儲蓄與利率正相關(guān)，利率的變化可以自動調(diào)節(jié)投資與儲蓄達到平衡。（資源約束型經(jīng)濟）。 18 67 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 凱恩斯學(xué)派： –在投資需求不足的條件下，儲蓄并不能全部轉(zhuǎn)化為投資。在這種情況下，投資決定儲蓄，需求決定供給。收入水平保證儲蓄與投資相等（需求約束型經(jīng)濟）。 18 68 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 需求約束條件下投資需求與供給的平衡 – 投資需求不足的原因主要是資本邊際效率遞減和貨幣流動性偏好兩個因素綜合作用的結(jié)果 。 由于利率下降總有一定限度 ， 導(dǎo)致投資引誘削弱 ，于是投資不足產(chǎn)生 。 – 需求不足 → 需求決定供給 → 投資決定儲蓄 → 收入決定平衡 。 18 69 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 需求約束條件下投資需求與供給的平衡 – 存在意愿投資需求不足這種現(xiàn)象 ， 是不爭的客觀事實 。 其特征是產(chǎn)品供過于求 ， 庫存積壓 。 – 在意原儲蓄大于意愿投資的情況下 ， 產(chǎn)品市場能否出清 ， 勞動力能否達到充分就業(yè) ， 都取決于意愿投資是否能夠增加 。 意愿儲蓄（ 投資供給 ） 與意愿投資能否平衡 ， 關(guān)鍵取決于意愿投資 。 18 70 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 資源約束條件下投資需求與供給的平衡 – 投資供給緊張的原因在于：傳統(tǒng)的社會主義經(jīng)濟體制下 ， 由于預(yù)算約束軟弱 ， 地方政府 、基層企業(yè)和非盈利機構(gòu)都有著難以滿足的投資擴張充動 ， 而沒有內(nèi)在的約束力量 。 – 資源約束 → 供給不足 → 供給決定需求 → 儲蓄決定投資 → 利率決定平衡 。 18 71 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 資源約束條件下投資需求與供給的平衡 – 投資供給緊張是一種不可避免的現(xiàn)象 。 – 在投資過度的情況下，投資能否順利實現(xiàn)，取決于投資供給（意原儲蓄）能否增加，意愿儲蓄能否與意愿投資平衡，關(guān)鍵取決于意愿儲蓄 18 72 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 我國需求不足與資源約束同時并存的現(xiàn)實 –在過去的很長一段時間里 ， 我國經(jīng)濟一直存在明顯的 “ 短缺 ” 特征 ， 總需求大于總供給成為一種常態(tài) ， 意愿投資大于意愿儲蓄是經(jīng)常性發(fā)生的問題 。 –但是 ， 隨著我國改革開放的逐步推進 ， 從上個世紀末期開始 ， 我國總需求與總供給的對比關(guān)系發(fā)生了由總供給不足到總需求不足的巨大變化 。 18 73 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 我國需求不足與資源約束同時并存的現(xiàn)實 –就業(yè)不足 ， 生產(chǎn)能力過剩和物價普遍下跌 ， 一時成為經(jīng)濟生活中的突出問題 ， 中央政府不得不采取積極的財政政策 ， 以刺激投資需求和擴大社會總需求 。 –然而 ， 事隔不久 ， 我國經(jīng)濟中又出現(xiàn)了投資增長過快和投資率過高的問題 ， 投資需求的擴張遇到了能源 、 原材料和交通供給不足的制約 。 18 74 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 我國需求不足與資源約束同時并存的現(xiàn)實 –我國總需求與總供給非均衡的經(jīng)常性和普遍性的形態(tài)已由過去的總供給不足轉(zhuǎn)變?yōu)榭傂枨蟛蛔?。 –原因：我國已初步建立起社會主義市場經(jīng)濟體制的基本框架 ， 在這種條件下 ， 市場經(jīng)濟的基本規(guī)律必然發(fā)揮作用；我國基本國情的影響 。 –我國的有效需求不足主要表現(xiàn)為有效消費需求不足 。 18 75 高等教育出版社 2022 權(quán)所有 投資需求與供給的平衡 ? 我國需求不足與資源約束同時并存的現(xiàn)實 –就投資需求而言 ， 我國的投資體制改革仍然沒有到位 。 這是近年來我國經(jīng)濟中重新出現(xiàn)投資增長過快和投資率過高的主要原因 。 –我國近年來出現(xiàn)的供給短缺也不是普遍性的短缺 ， 而是由自然 、 技術(shù)等因素決定的資源性供給短缺 ， 一般產(chǎn)品特別是消費品的供給并不短缺 ， 還有相當比例的供給過剩 。 –我們將要面臨是由市場經(jīng)濟本性決定的有效需求不足與自然 、 技術(shù)等因素決定的資源供給不足同時并存的現(xiàn)實 。