證券投資ppt課件-資料下載頁
2025-05-03 08:34本頁面
【正文】 簡化成： ?? ( 年 末 基 金 單 位 凈 值 年 初 基 金 單 位 凈 值 )基 金 收 益 率年 初 基 金 單 位 凈 值 投資基金的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) (1)具有專家理財(cái)優(yōu)勢 (1)無法獲得很高的投資收益 (2)具有資金規(guī)模優(yōu)勢 (2)投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn) 證券投資組合 證券投資組合的含義及目的 1. 證券投資組合的含義 是指在進(jìn)行證券投資時(shí)，有選擇地投向一組不同的證券。這種同時(shí)投資多種證券的做法便叫證券的投資組合。 2. 證券投資組合的目的 證券投資盈利與風(fēng)險(xiǎn)并存，力求在兩者之間尋求平衡。 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 1. 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) ? (1)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) (可以降低 ) ? (2) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) （不可消除） 不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用β 系數(shù)來計(jì)量 2. 證券投資組合的 β 系數(shù)的計(jì)算 ? β 系數(shù)是反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度的指標(biāo)。 個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 ? 證券投資組合 β系數(shù)的計(jì)算公式 ? Β =β β 系數(shù) 個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 β ＜ 1 個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)＞市場風(fēng)險(xiǎn) β ＝ 1 個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)＝市場風(fēng)險(xiǎn) β ＜１ 個(gè)別股票風(fēng)險(xiǎn)＜市場風(fēng)險(xiǎn) P 1niiX??β = β Xi—— 為權(quán)數(shù)，是各種證券在投資組合中所占的比重； βi —— 單個(gè)證券的 β系數(shù)； βp—— 加權(quán)平均的 β系數(shù)； i3. 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 ? 證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，公式計(jì)算： ? Rp＝ βp (Km－ RF) ? Rp — 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率； ? RF— 無風(fēng)險(xiǎn)收益率； ? Km— 為股票的市場收益率 。 ? 【 例 513】 M公司購入 A、 B、 C三種股票，它們的 β系數(shù)分別是 、 ，它們?cè)谧C券組合中所占的比重分別為 50％、 30％和 20％，股票的市場收益率為 15％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10％，試確定這種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。 ? 解： (1)確定證券組合的 β系數(shù) ? βp= 50％＋ 30％＋ 20％ = ? (2) 計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 ? RP= β(KMRF)= (15％ 10％ )=％ 4. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ? 該模型是由美國的財(cái)務(wù)學(xué)家夏普 ()在 1964年提出的，又稱為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格決定理論。 ? 該模型有效地描述了在市場均衡狀態(tài)下單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)與期望報(bào)酬率的關(guān)系。 ? Ki=RF＋ βi(KmRF) ? 式中， Ki—— 第 i種股票或第 i種證券組合的必要收益率； ? RF —— 無風(fēng)險(xiǎn)收益率； ? βi—— 第 i種或第 i種證券組合的 β系數(shù)； ? Km—— 所有股票或所有證券的平均收益率。 ? 【 例 514】 J公司股票的 β系數(shù)為 ，無風(fēng)險(xiǎn)的利率為 5%，市場平均的收益率為 9%，求該股票的期望收益率。 ? 解： ? Ki=RF+βi?(KmRF) ? =5%+(9%5%)=% 證券投資組合的策略與方法 1. 證券投資組合策略 ? (1)適中型策略 ? (2)保守型策略 ? (3)冒險(xiǎn)型策略 2. 證券投資組合的方法 ? (1) 選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合 ? (2) 把風(fēng)險(xiǎn)大、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)小的證券放在一起進(jìn)行組合 ? (3) 把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合 ? 證券投資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，本章主要介紹證券投資概述：證券投資的種類、目的、程序。債券投資：債券投資的目的與特點(diǎn)、估價(jià)、投資收益的計(jì)算、 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量及其評(píng)價(jià)。股票投資：股票投資的目的與特點(diǎn)、估價(jià)、投資收益的計(jì)算及其評(píng)價(jià)。基金投資的目的與特點(diǎn)、估價(jià)、投資收益的計(jì)算及其評(píng)價(jià)。最后介紹證券投資組合的含義、目的、風(fēng)險(xiǎn)與收益，證券投資組合的策略與方法等內(nèi)容。 本章小結(jié) 思考與練習(xí) ? 1. 簡述證券投資的目的及其分類。 ? 2. 如何確定債券到期收益率？ ? 3. 簡述債券投資與股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)。 ? 4. 如何進(jìn)行債券和股票的估價(jià)？ ? 5. 簡述基金投資的含義和分類。 ? 6. 簡述證券投資組合的策略與方法。
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