【正文】 平均投資額是多少；　　企業(yè)所從事或可能從事的各經(jīng)營領域中，成本居于何戰(zhàn)略地位，行業(yè)的平均和先進水平是什么；　　企業(yè)的籌資環(huán)境特征，包括供求形勢、籌資條件、行業(yè)與融資機構的一般關系，以及同行業(yè)競爭者的籌資能力和財政實力；　　同行業(yè)競爭者資金籌措與運用效果，包括資金效益性、流動性、安全性?！　?zhàn)略性分析的任務是把握企業(yè)的一般環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和金融環(huán)境的風險度、成功關鍵因素、機遇與威脅，企業(yè)的財務管理體系提供籌資、投資和成本管理方面客觀的參照標準?！　　?zhí)行性分析?！　∑髽I(yè)財務管理體制的現(xiàn)狀；　　企業(yè)資金流動運行及其功能現(xiàn)狀（效益性、流動性、安全性）；　　企業(yè)籌資和投資工作的及其管理的現(xiàn)狀；　　企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀；　　改進企業(yè)財務管理現(xiàn)狀的條件。　　財務管理咨詢程序　　、預備咨詢階段?！　?進行初步的戰(zhàn)略性分析和執(zhí)行性分析，從主要財務報表入手，分析反映資金流運行狀況和功能狀態(tài)的各類指標，了解財務工作的基本狀況，以便判斷關鍵問題所在，為確定咨詢課題提供依據(jù)；　　了解財務人員對企業(yè)經(jīng)濟財務狀況和財務管理體制的看法和對財務管理咨詢的態(tài)度，以便在正式咨詢時能采取相應的辦法，爭取客戶的理解、支持和合作；　　了解企業(yè)財務資料的完備程度，以便在正式咨詢時能充分利用現(xiàn)有資料，補充缺少的資料；　　設計調(diào)查表，列舉正式咨詢前所需要了解清楚的問題，如客戶人員、產(chǎn)品、市場、流通渠道、協(xié)作廠家等基本情況；客戶所處行業(yè)的狀況，競爭對手經(jīng)營狀況、財務實力和成本水平；有關企業(yè)經(jīng)濟效益的各項指標情況，各類資金的籌集與占用情況等。盡可能全面掌握企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境狀況?！　?、正式咨詢階段。根據(jù)確定的課題，深入調(diào)查課題范圍內(nèi)存在的主要問題及原因，提出改革措施并形成咨詢方案?！　　⒃\斷財務弊病的方法主要有比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、期齡分析法、結構分析法等。診斷程序按下列步驟進行：　　收集。廣泛收集與財務管理診斷有關的各種資料及規(guī)定，聽取調(diào)查有關人員意見；　　核對。將收集到的會計報表及其他資料，與帳戶余額進行核對，檢查有無差錯；若發(fā)現(xiàn)差錯進行調(diào)整?！　∮嬎恪⒔?jīng)調(diào)整后的會計報表數(shù)值，分別計算出各種比率、比較結構等指標。　　比較。將計算得出的各種比率及結構等指標與前期及同行業(yè)、同規(guī)模類型企業(yè)標準值進行比較，檢查有無異?，F(xiàn)象；　　分析。對應收賬款、存貨和固定資產(chǎn)應進行賬齡分析，觀察了解貨款被拖欠、存貨儲存期、新增固定資產(chǎn)的效益情況，檢查分析有無異?，F(xiàn)象；　　綜合。綜合分析診斷結果，予以整理，找出財務方面的主要弊病，并為追蹤深入診斷提供線索和依據(jù)。　　、注意事項。診斷之前要進行企業(yè)戰(zhàn)略分析，因為財務工作要服從企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展要求，沒有戰(zhàn)略要求，就沒有努力地方向及目標、指標；財務管理診斷必須運用財務分析的工具，主要依據(jù)是真實可靠的財務報表，尋找薄弱環(huán)節(jié)；還要通過訪談、問卷方式了解到全面需要的信息。對會計報表進行實質(zhì)性測試，對內(nèi)部控制制度進行符合性測試?！　?、診斷程序歸納。資料收集，戰(zhàn)略性分析和執(zhí)行性分析；訪談與調(diào)查，管理完善程度，成績和經(jīng)驗，缺項（缺陷）和教訓，難點和困惑，改進意見等；計算與分析，計算各種指標值，與企業(yè)先進值，行業(yè)同規(guī)模企業(yè)水平進行對比，檢查差異；綜合分析與診斷，通過財務分析的結果和對于企業(yè)財務管理措施、財務控制流程的調(diào)查了解，對企業(yè)財務管理狀況進行綜合診斷?！　∷?、企業(yè)財務狀況綜合分析方法　　分析的主要方法　　、比率分析。通過同一時期不同財務指標的相對比率值與標準值的比較來分析企業(yè)財務狀況；　　、結構分析。通過同一時期不同財務財務指標的構成狀況來診斷企業(yè)的健康狀況。如負債、存貨、利潤、現(xiàn)金流等項目的構成來分析；　　、趨勢分析。將企業(yè)不同時期的財務指標值進行比較，尋找變化趨勢，發(fā)現(xiàn)企業(yè)問題所在?！　》治鰞?nèi)容　　、償債能力分析。通過報表所反映的相關指標來反映企業(yè)短期和長期償債能力，探測企業(yè)經(jīng)營風險性，同時也體現(xiàn)了企業(yè)是否善于利用負債來為企業(yè)獲得更大利益?！　?、盈利能力分析。發(fā)現(xiàn)企業(yè)各項業(yè)務對企業(yè)利潤或價值的貢獻大小，便于管理著采取措施改進業(yè)務結構或業(yè)務模式?！　?、資產(chǎn)運營能力分析。通過分析資產(chǎn)周轉情況、規(guī)模變化、結構變化來分析。發(fā)現(xiàn)并改進企業(yè)經(jīng)營過程中對各項資產(chǎn)的利用狀況，從而為提高企業(yè)盈利能力和核心競爭力打下良好的基礎。　　、現(xiàn)金能力分析?，F(xiàn)金流信息反映企業(yè)償債能力、支付能力、財務靈活性、持續(xù)經(jīng)營能力等方面有修正作用?！　∝攧辗治龇椒ǎ骸　”容^分析法：是指通過指標對比確定差異，從而揭示企業(yè)財務狀況和評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的一種分析方法。　　比率分析法：是將同一時期具有內(nèi)在聯(lián)系的經(jīng)濟技術指標進行對比，計算出各種相應的比率，據(jù)以分析財務活動的質(zhì)量以及結構的分析方法，其中包括比率分析、結構比率分析和趨勢比率分析法等?！　∫蛩胤治龇ǎ菏侵冈诰C合性經(jīng)濟技術指標產(chǎn)生差異時，可以把綜合性經(jīng)濟技術指標分解為各個經(jīng)濟要素，然后分別測定各個要素變動對綜合性經(jīng)濟指標差異影響程度的一種分析方法，其中包括兩因素增減分析法、連環(huán)替代法和差額計算法等。　　平衡分析法：是根據(jù)某些經(jīng)濟業(yè)務事項和經(jīng)濟關系，其財務數(shù)據(jù)具有一定的平衡關系，從而利用該原理進行財務分析的一種方法，其中包括會計恒等式法、投入結存產(chǎn)出平衡法等?！　?　　 財務分析的基本程序：　　提出課題，明確要求；收集資料，掌握情況；對比差距，揭露矛盾；分析原因，抓住關鍵；提出措施，改進工作。　　財務分析的方法　　五性分析，就是對收益性、生產(chǎn)性、流動性、安全性和成長性五項內(nèi)容進行分析，利用客戶經(jīng)濟技術指標實際值與當期同行業(yè)指標的實際平均水平或最好水平比較，以評價企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果和財務狀況的一種分析方法?！　?、收益性，反映企業(yè)獲取稅后凈收益的能力，主要指標有：　　經(jīng)營資金營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤247。平均經(jīng)營資金100%；其中　　經(jīng)營資金=總資產(chǎn)（長短期對外投資+在建工程支出+封停的固定資產(chǎn)）　　平均經(jīng)營資金=期初+期末247。2　　經(jīng)營資金周轉率=銷售收入凈額/平均經(jīng)營資金（次/年）　　銷售毛利率=（1—產(chǎn)品銷售成本/銷售收入凈額）100%　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益100%　　期間費用率=（產(chǎn)品銷售費用+管理費用+財務費用）/銷售收入凈額100%　　員工人均月勞務費=（管理和銷售人員工資+直接勞務費+間接勞務費+企業(yè)衛(wèi)生服務費+企業(yè)各種補貼）/平均員工人數(shù)（元/月。人）　　根據(jù)企業(yè)類型不同，收益型指標還可以選擇總資金利潤率、銷售收入利潤率、企業(yè)留利率、股息分配率等經(jīng)濟技術指標?！　?、生產(chǎn)性，反映企業(yè)勞動生產(chǎn)效率，其主要指標有：　　 人均年增加值=年增加值/平均員工人數(shù)　　 人均銷售額；　　增加值比率=增加值/銷售收入100%　　勞務費對凈產(chǎn)值比率　　、流動性，反映資金運用能力，其主要指標有　　 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債100%　　速動比率 =速動資產(chǎn)/流動負債100%（速動資產(chǎn)=現(xiàn)金+短期對外投資+應收賬款凈額?！　∵€可以選擇現(xiàn)金比率、應收賬款周轉率、應付賬款周轉率、存貨周轉率等指標?！　?、安全性，反映企業(yè)抗風險能力，主要指標有　　自有資金比率=所有者權益/（所有者權益+負債）100%　　固定比率=固定資產(chǎn)/所有者權益100%　　長期固定比率=固定資產(chǎn)/（所有者權益+長期負債）100%　　還可以選擇資產(chǎn)負債率、負債比率、流動資產(chǎn)率、非流動資產(chǎn)率等指標?！　?、成長性，反映企業(yè)的發(fā)展速度，主要指標有　　銷售收入增長率=（當期/上期銷售收入凈額—1）100%　　經(jīng)營資金增長率=當期/上期平均經(jīng)營資金—1）100%　　凈（總）資產(chǎn)增長率=當期/上期平均凈（總）資產(chǎn)—1）100%　　經(jīng)營資金利潤率增長率=（當期/上期資金利潤率—1）100%　　凈資產(chǎn)收益率增長率=（當期/上期凈資產(chǎn)收益率—1）100%　　還可以選擇員工人均勞務費增長率、企業(yè)留利增長率、企業(yè)資本金稅后利潤（每股收益）增長率、股息分配增長率等?！　《虐钬攧辗治鲶w系：　　是利用財務評價指標的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)的綜合效益進行分析和評價的一種方法。該體系以自有資金利潤率（凈資產(chǎn)收益率）為主，以資產(chǎn)報酬率（總資產(chǎn)利潤率）為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及其因果關系的方法。采用杜邦分析的目的，就是通過研究各項指標彼此之間的依存與制約關系，分析和判斷各項指標完成情況的好壞，對企業(yè)自有資本利潤率指標的實施結果的影響程度，從而揭示企業(yè)的獲利能力及其因果關系。　　第4章 企業(yè)投融資管理　　一、投資管理　　投資，是指投放財力于一定對象，以期望在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。以充分利用資產(chǎn)，利用各種措施增加企業(yè)利潤和股東收益?！　⊥顿Y管理體制　　 為保證投資經(jīng)濟效果，防范風險，企業(yè)成立投資項目小組，形成投資項目開發(fā)、論證評估、投資決策、監(jiān)督實施和運作管理五位一體的管理體制。　　 項目遴選，開發(fā)、可行性論證，優(yōu)化設計方案，專家評估、決策委員會決策審批、成立實施監(jiān)督小組操作投資項目，財務審計部門監(jiān)督項目質(zhì)量資金使用及投資總額、項目規(guī)范管理?！　《⑼顿Y管理咨詢方法　　企業(yè)戰(zhàn)略分析　　 總體戰(zhàn)略及目標，制定及實施情況分析、企業(yè)投資戰(zhàn)略如何支持總體戰(zhàn)略、調(diào)閱資料和訪談　　投資財務分析（通過財務報表和投資項目明細進行分析）　　 企業(yè)投資活動現(xiàn)金流入、流出怎樣，占企業(yè)總現(xiàn)金流入流出比例，現(xiàn)金流量凈額占總流量比重？　　 企業(yè)各項投資所占比重如何，各投資對象投資額度占投資總額的比重如何　　 企業(yè)已投資項目盈利性怎樣，是否有虧損項目，虧損項目站投資總額比重有多大；　　 盈利項目的投資報酬率是多大，是否超出了企業(yè)的期望報酬率。　　 企業(yè)投資管理職能分析　　投資項目開發(fā)程序怎樣，項目來源有哪些，在投資項目開發(fā)過程中有哪些難點和問題?！　ν顿Y項目是否進行了充分的論證評估，是否聘請專家，投資論證采用了哪些方法，程序怎樣，投資論證中存在哪些難點、問題？　　企業(yè)投資決策程序怎樣，決策權力如何劃分，決策機構如何設置，投資決策中存在哪些難點和問題?！　∑髽I(yè)對投資項目是否進行監(jiān)管，財務審計部門發(fā)揮什么作用，監(jiān)管中存在哪些難點和問題。投資項目確定后，如何進行運作，運作過程有哪些難點和問題?！　?企業(yè)投資管理中常見問題分析　　、投資方向的選擇與企業(yè)戰(zhàn)略不匹配?！　?投資項目種類；固定資產(chǎn)投資；新產(chǎn)品試驗；技術引進；改建、擴建、技術改造；科技研發(fā)；對外短期股權、債券投資；對外長期投資（如土地、物業(yè)、實業(yè)、商貿(mào)）；環(huán)保投資；控股性合資、聯(lián)營；營銷網(wǎng)絡建設或特許經(jīng)營；其他項目?？缧袠I(yè)、跨地域程度，跨度，　　對內(nèi)投資還是對外投資。是擴大原有產(chǎn)業(yè)規(guī)模做大做強，還是投入新的領域利用更多機會，是相關多元化還是無關多元化、甚至國際化經(jīng)營。找準企業(yè)的定位，進行投資方向的選擇，規(guī)避可能的風險，需要進行戰(zhàn)略環(huán)境分析和企業(yè)有劣勢分析，和相關領域投資項目的產(chǎn)能與潛力、裝備適用范圍、可轉移性、人員素質(zhì)等方面可行性分析，無關領域投資項目的宏觀環(huán)境、項目技術資金市場人才等方面可行性分析，這是制定投資戰(zhàn)略的前提。戰(zhàn)略創(chuàng)新創(chuàng)造力，把握客觀實際和趨勢　　 培育核心競爭能力：兼并競爭對手消除競爭；投資或控股材料供應商使材料供應得到保障；前向后向一體化，掌握經(jīng)營自主權?！　　⑼顿Y論證不充分，導致投資失敗　　 投資方向與目標明確后，項目細分， 哪些該上哪些不該上，還要進一步深入論證評估?！　?企業(yè)不同發(fā)展階段，不同的投資決策方式：　　 初創(chuàng)期與中小規(guī)模階段：管理者個人的經(jīng)驗、靈感和明銳眼光；幾名高層的交流和辯論，收集部分數(shù)據(jù)進行分析和論證；決策形成后存于大腦和開始行動，沒有詳盡計劃和策劃?！　?發(fā)展期與大規(guī)模階段：決策思路來自于多個方面，管理者的個人遠見、內(nèi)外部的調(diào)研發(fā)現(xiàn)等。　　 決策程序通常是收集大量的數(shù)據(jù)進行形勢分析，深入研究，各層次管理者參與分析研究，探索、質(zhì)疑，篩選，最后定出各個層次的戰(zhàn)略，書面計劃逐層審批；　　 決策方案制定戰(zhàn)略計劃比較詳盡、嚴密、正式?！　?大型企業(yè)：不能任由戰(zhàn)略自發(fā)產(chǎn)生，也不能僅靠領袖一人的遠見，必須建立起有效地戰(zhàn)略管理系統(tǒng)?？梢酝ㄟ^多種方式建立這中系統(tǒng)，外部整合專家資源（行業(yè)技術、政府政策、行業(yè)研究、投資咨詢方面），內(nèi)部成立戰(zhàn)略決策委員會、戰(zhàn)略支持信息系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)等。　　 投資的科學決策方法：　　 投資回收期法：投資項目能夠得到的凈現(xiàn)金流抵償項目投資總額的年限。衡量項目風險和變現(xiàn)能力的指標。依據(jù)標準是企業(yè)所期望的回收年限?？梢詤⒄招袠I(yè)同規(guī)模企業(yè)的平均盈利水平來定?！　?凈現(xiàn)值法：NPV，是項目壽命期內(nèi)逐年凈現(xiàn)金流量按資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值之和。NPV≥0，則項目可以接受；≤0，則應拒絕。凈現(xiàn)值為正值，說明項目壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量按資本成本折現(xiàn)后的總和抵償初始投資后仍有余。凈現(xiàn)值越大，企業(yè)的價值增加越多?！　衄F(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率（折舊率）折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值法就是按凈現(xiàn)值大小來評價方案優(yōu)劣的一種方法。凈現(xiàn)值大于零則方案可行，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)，投資效益越好?！　S：現(xiàn)值就是資金當前的價值（一般用字母P表示，分單利現(xiàn)值和復利現(xiàn)值）。　　　　財務管理學：投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值(net present value,NPV)　　　　凈現(xiàn)值的計算過程是： 　　　　計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量。 　　　　計算未來報酬的總現(xiàn)值。 　　　?。?）將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。如果每年的NCF相等，則按年金法折成現(xiàn)值；如果每年的NCF（凈現(xiàn)金流量）不相等，則先對每年的NCF進行折現(xiàn)，然后加以合計。 　　　?。?）將終結現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。 　　　?。?）計算未來報酬的總現(xiàn)值。 　　　　計算凈現(xiàn)值。 　　　　凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值－初始投資 　　　　凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是： 　　　　在只有一個備選方案的采納與