【正文】 部門規(guī)章。（1）國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì) 1993年 9月 2日發(fā)布的《禁止證券欺詐行為暫行辦法》規(guī)定，證監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)違反該辦法的單位和個(gè)人進(jìn)行調(diào)查或者會(huì)同國(guó)家有關(guān)部門進(jìn)行調(diào)查，重大案件由國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)組織調(diào)查（第 24條） ；對(duì)經(jīng)調(diào)查證明確有違反該辦法行為的單位和個(gè)人，證監(jiān)會(huì)有權(quán)單48 參見(jiàn)李東方：《證券監(jiān)管法律制度研究》 ，北京大學(xué)出版社 2022 年版，第 101 頁(yè)以下。22 / 93獨(dú)實(shí)施處罰或者會(huì)同國(guó)家有關(guān)部門實(shí)施處罰（第 25條） 。（2）證監(jiān)會(huì) 2022年 12月 12日發(fā)布并實(shí)施的《證券公司檢查辦法》明確了證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司的如下檢查及處罰權(quán)限：證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促公司建立健全內(nèi)部檢查制度，設(shè)立內(nèi)部檢查機(jī)構(gòu)，定期進(jìn)行自查并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、上海、深圳證券交易所報(bào)送內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)自查情況（第 6條） ；證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)檢查工作的總體部署和組織實(shí)施并根據(jù)工作需要隨時(shí)進(jìn)行檢查，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)的檢查工作并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的部署和工作需要進(jìn)行檢查（第 7條） ；證監(jiān)會(huì)根據(jù)需要委托具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所有關(guān)人員組成檢查小組，對(duì)公司進(jìn)行檢查（第 8條） ；檢查人員對(duì)被檢查對(duì)象進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)，接受檢查的人員不予以協(xié)助和配合，不如實(shí)反映情況，拒絕檢查，隱瞞情況的，被檢查對(duì)象的主審會(huì)計(jì)師事務(wù)所拒絕檢查、隱瞞情況的，證監(jiān)會(huì)根據(jù)法律、法規(guī)及有關(guān)規(guī)定予以處罰（第 10條） ；證監(jiān)會(huì)對(duì)檢查中未發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、檢查結(jié)果良好，運(yùn)作規(guī)范的公司進(jìn)行通報(bào)表?yè)P(yáng)。對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的公司出具整改意見(jiàn)書(shū)，限期整改，對(duì)整改不力的公司通報(bào)批評(píng)，并將檢查結(jié)果作為出具公司年度檢查意見(jiàn)的依據(jù)之一。對(duì)在檢查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的違反法律、法規(guī)及有關(guān)規(guī)定的公司及有關(guān)責(zé)任人，證監(jiān)會(huì)根據(jù)法律、法規(guī)及有關(guān)規(guī)定在職權(quán)范圍內(nèi)給予處罰；構(gòu)成犯罪的，移送司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任（第 14條） 。（3）證監(jiān)會(huì) 2022年 12月 28日發(fā)布并于 2022年 3月 1日開(kāi)始實(shí)施的證監(jiān)會(huì)令第 5號(hào)《證券公司管理辦法》詳細(xì)規(guī)定了證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司的管理權(quán)限：證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一負(fù)責(zé)證券公司設(shè)立、變更、終止事項(xiàng)的審批，依法履行對(duì)證券公司的監(jiān)督管理職責(zé)（第 3條） ；證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定對(duì)證券公司高級(jí)管理人員實(shí)行任職資格管理（第 20條第 2款） ；證監(jiān)會(huì)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)證券公司從業(yè)人員進(jìn)行注冊(cè)及日常監(jiān)督管理（第 25條） ；綜合類證券公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門的合規(guī)審查機(jī)構(gòu)，證券經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立合規(guī)審查崗位，負(fù)責(zé)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性進(jìn)行檢查監(jiān)督，主要合規(guī)審查人員應(yīng)當(dāng)在證監(jiān)會(huì)備案（第 30條） ；證券公司的凈資本、凈資產(chǎn)、負(fù)債出現(xiàn)特定情況時(shí)，必須在三個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)，并說(shuō)明原因和對(duì)策（第 34條） ；證券公司因突發(fā)事件無(wú)法達(dá)到該辦法第 33條規(guī)定的要求時(shí)，應(yīng)在一個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)，并說(shuō)明原因和對(duì)策，23 / 93證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)不同情況，暫停其部分證券業(yè)務(wù)直至責(zé)令其停業(yè)整頓（第 35條）；證監(jiān)會(huì)可以要求證券公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所（第 41條第 3款） ；證券公司應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)的要求報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)報(bào)表和年度報(bào)告（第 42條） ；證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司高級(jí)管理人員實(shí)行談話提醒制度，對(duì)證券公司在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題，可以質(zhì)詢證券公司的高級(jí)管理人員，并責(zé)令其限期糾正（第 43條） ；證監(jiān)會(huì)可以對(duì)證券公司進(jìn)行檢查和調(diào)查，并可以要求證券公司提供、復(fù)制或者封存有關(guān)文件、帳冊(cè)、報(bào)表、憑證和其他資料（第 44條） ；證監(jiān)會(huì)可要求證券公司付費(fèi)聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)證券公司進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)或稽核，也可以自負(fù)費(fèi)用聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)證券公司進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)或稽核（第 46條） 。此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列準(zhǔn)則、制度、通知等部門規(guī)章中還包括一些關(guān)于證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司的監(jiān)管措施的零散規(guī)定。地方性法規(guī)、規(guī)章。除中央一級(jí)的法律規(guī)范外，各地的地方性法規(guī)、規(guī)章中也包括一些對(duì)各地證監(jiān)會(huì)特派辦的監(jiān)管權(quán)限的規(guī)定。 證券交易所證券交易所對(duì)其會(huì)員——證券公司的監(jiān)管包括兩個(gè)層次，其一是基于行政授權(quán)與行政委托的行政性監(jiān)管，其二是基于內(nèi)部自治規(guī)則的自律監(jiān)管。因此其監(jiān)管權(quán)力的法律基礎(chǔ)包括兩個(gè)方面：行政授權(quán)與行政委托（1） 《證券法》第五章以專章規(guī)定了證券交易所的性質(zhì)、設(shè)立、權(quán)利、義務(wù)等內(nèi)容，其中交易所可實(shí)施的具有對(duì)會(huì)員監(jiān)管性質(zhì)的權(quán)力主要包括自行支配各項(xiàng)費(fèi)用收入（第 98條） ；對(duì)證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控（第 110條） ；收取交易費(fèi)、席位費(fèi)和會(huì)員費(fèi)并提取風(fēng)險(xiǎn)基金（第 111條） ；制定證券集中競(jìng)價(jià)交易的具體規(guī)則，制訂證券交易所的會(huì)員管理規(guī)章和證券交易所從業(yè)人員業(yè)務(wù)規(guī)則（第 113條） 。（2）2022 年 12月 12日證監(jiān)會(huì)令第 4號(hào)《證券交易所管理辦法》中細(xì)化了交易所對(duì)其會(huì)員監(jiān)管的職權(quán)范圍：制定具體的會(huì)員管理規(guī)則（第 40條） ；決定接納或者開(kāi)除會(huì)員（第 42條） ；對(duì)會(huì)員取得的交易席位實(shí)施嚴(yán)格管理，會(huì)員24 / 93轉(zhuǎn)讓席位必須按照證券交易所的有關(guān)管理規(guī)定由交易所審批（第 44條） ；根據(jù)國(guó)家關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)會(huì)員的證券自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管（第 45條） ；在業(yè)務(wù)規(guī)則中對(duì)會(huì)員代理客戶買賣證券業(yè)務(wù)做出詳細(xì)規(guī)定，并實(shí)施監(jiān)管（第 46條） ；每年對(duì)會(huì)員的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度以及遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則等情況進(jìn)行抽樣或者全面檢查，并將檢查結(jié)果上報(bào)證監(jiān)會(huì)（第 47條） ；有權(quán)要求會(huì)員提供有關(guān)業(yè)務(wù)的報(bào)表、賬冊(cè)、交易記錄及其他文件、資料（第 48條） ；可以根據(jù)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)會(huì)員的違規(guī)行為進(jìn)行制裁（第 50條） 。自律性規(guī)范基于證券交易所與會(huì)員之間內(nèi)在的契約式的私法自治關(guān)系，交易所章程是交易所對(duì)其會(huì)員所具有的自律監(jiān)管權(quán)的法律基礎(chǔ)。深、滬兩交易所成立之時(shí)，章程內(nèi)容都比較簡(jiǎn)單，此后亦未作大的修改，兩所章程雖然都確認(rèn)了交易所對(duì)其會(huì)員的監(jiān)管權(quán)力，但主要停留在口號(hào)的層面，并沒(méi)有細(xì)致的規(guī)定，只有對(duì)會(huì)員的處分方式較為清晰，其中深交所的處分權(quán)有罰款、書(shū)面通報(bào)、暫停參加場(chǎng)內(nèi)交易、開(kāi)除會(huì)籍四種，上交所的處分權(quán)則增加了口頭警告一項(xiàng)。直到根據(jù)證監(jiān)會(huì) 1998年 6月 5日發(fā)布的證監(jiān)交字[1998]12 號(hào)《關(guān)于加強(qiáng)證券交易所會(huì)員管理的通知》的精神，深圳證券交易所制定了《深圳證券交易所會(huì)員管理暫行辦法》 ，上海證券交易所制定了《關(guān)于加強(qiáng)會(huì)員管理的暫行規(guī)定》 ，于 1998年 8月 3日得到了證監(jiān)會(huì)證監(jiān)交字[1998]16 號(hào)的同意批復(fù)并頒布實(shí)施，交易所對(duì)會(huì)員的自律監(jiān)管才有了比較充分和詳盡的依據(jù)，在這兩個(gè)文件中，除了進(jìn)一步明確證券交易所可對(duì)會(huì)員實(shí)施會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng)、在證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊公開(kāi)批評(píng)、警告、限制交易、暫停業(yè)務(wù)、取消會(huì)籍六種程度不等的處罰措施外，還明文規(guī)定了證券公司在自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、報(bào)告和檢查等方面受到交易所監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。此后，深、滬交易所還陸續(xù)在業(yè)務(wù)指引等文件中零散規(guī)定了會(huì)員的業(yè)務(wù)準(zhǔn)則和自律規(guī)范。 證券業(yè)協(xié)會(huì)證券業(yè)協(xié)會(huì)是目前證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)唯一的全國(guó)性自律組織，其會(huì)員可以是依法批準(zhǔn)設(shè)立的證券交易所、專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的證券公司和兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金25 / 93融機(jī)構(gòu)及團(tuán)體，也可以是證券市場(chǎng)管理部門有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及從事證券研究及業(yè)務(wù)工作的專家。與證券交易所相類似，其對(duì)會(huì)員監(jiān)管權(quán)力的法律基礎(chǔ)也包括行政授權(quán)與行政委托和自律性規(guī)范。行政授權(quán)與行政委托（1） 《證券法》第 164條列舉了證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)，包括為會(huì)員提供信息服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的權(quán)益，通過(guò)制定一些要求券商共同遵守的規(guī)則或通過(guò)培訓(xùn)提高從業(yè)人員業(yè)務(wù)技能和道德素質(zhì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自律管理，調(diào)解會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的糾紛，監(jiān)督、檢查和處分違規(guī)會(huì)員等。（2）2022 年 10月 31日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的證監(jiān)發(fā)[2022]82 號(hào)《關(guān)于賦予中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)部分職責(zé)的決定》明文賦予了協(xié)會(huì)九項(xiàng)職責(zé)，包括：①受理證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為主承銷商從事股票承銷業(yè)務(wù)報(bào)送的備案材料；②制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范證券公司股票承銷業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)行為；③監(jiān)督證券公司、證券投資基金管理公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等會(huì)員依法履行公告義務(wù)；④負(fù)責(zé)證券從業(yè)人員資格的考試、認(rèn)定和執(zhí)業(yè)注冊(cè)；⑤制定證券從業(yè)人員職業(yè)道德操守準(zhǔn)則和行為規(guī)范，對(duì)證券從業(yè)人員實(shí)行自律管理；⑥強(qiáng)化信息技術(shù)應(yīng)用(IT)委員會(huì)的職能，明確其職責(zé)，做好證券信息技術(shù)的交流和培訓(xùn)工作；⑦負(fù)責(zé)與證券公司相關(guān)的行業(yè)公共標(biāo)準(zhǔn)的起草與維護(hù)工作，但涉及證券交易、證券登記結(jié)算等的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)由證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定；⑧制定有關(guān)證券公司為包括退市公司在內(nèi)的非上市公司股份轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)的規(guī)則，監(jiān)督管理證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)活動(dòng)；⑨依法對(duì)會(huì)員、從業(yè)人員違法、違規(guī)的行為進(jìn)行調(diào)查和處分。自律性規(guī)范證券業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)制定《章程》來(lái)體現(xiàn)協(xié)會(huì)的宗旨和職責(zé)，但是《章程》中對(duì)于協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管職能的規(guī)定比較原則。在協(xié)會(huì) 2022年 7月 3日發(fā)布的《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員公約（試行） 》中，法律和章程中規(guī)定的協(xié)會(huì)職責(zé)得到了闡明，協(xié)會(huì)自律監(jiān)察委員會(huì)有權(quán)對(duì)違約會(huì)員進(jìn)行調(diào)查取證，并根據(jù)調(diào)查結(jié)果提出處理意見(jiàn)和作出處罰決定，處罰的形式包括書(shū)面批評(píng)、會(huì)員內(nèi)通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)、暫停部分會(huì)員權(quán)利、暫停會(huì)員資格乃至取消會(huì)員資格。公約中所指的會(huì)員違約行為，除了法律、法規(guī)規(guī)定的禁止性行為之外，還包括一些有違會(huì)員之間誠(chéng)信26 / 93義務(wù)的行為，例如以爭(zhēng)奪客戶或項(xiàng)目為直接目的而聘用其他公司的員工、在承銷傭金方面作不適當(dāng)?shù)膬r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等。此外，協(xié)會(huì)還發(fā)布了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》 、 《關(guān)于加強(qiáng)經(jīng)紀(jì)傭金自律管理的決議》等有關(guān)單項(xiàng)處理規(guī)范明確各項(xiàng)權(quán)力的具體實(shí)施方式。 我國(guó)證券公司監(jiān)管的現(xiàn)狀 自律組織監(jiān)管權(quán)力缺失我國(guó)證券市場(chǎng)的建立，與歐美等西方國(guó)家證券市場(chǎng)的建立，走的是截然不同的兩條道路。歐美等西方國(guó)家的證券市場(chǎng)是在市場(chǎng)自然發(fā)展的過(guò)程中，滲入國(guó)家干預(yù)因素，因而政府的干預(yù)是在證券市場(chǎng)充分發(fā)育的條件下產(chǎn)生的。而我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展始終由政府來(lái)推動(dòng)，政府在證券市場(chǎng)的演進(jìn)中一直起著不可或缺的主導(dǎo)作用。并且，我國(guó)證券監(jiān)管模式的建立又主要著眼于集中統(tǒng)一的格局，因此，在實(shí)踐中采用的是剛性極強(qiáng)的政府監(jiān)管方式，這就難免易于忽視自律監(jiān)管的作用，未給自律留出必要的發(fā)展空間。 49具體的表現(xiàn)為：證券交易所雖然處于“一線監(jiān)管”的地位，但實(shí)際監(jiān)管力量、監(jiān)管手段、處分權(quán)力明顯不足；證券業(yè)協(xié)會(huì)至今沒(méi)有發(fā)揮多大作用，尚屬聯(lián)誼性質(zhì)，缺乏有力的自我約束機(jī)制。 50這種狀況一方面增加了政府的監(jiān)管成本，另一方面由于政府監(jiān)管固有的失靈風(fēng)險(xiǎn)，也造成了監(jiān)管效率的降低。以交易所為例，從深、滬兩大交易所成立至今，正式使用過(guò)的會(huì)員處罰措施只有通報(bào)批評(píng)和警告兩種，即使這兩種非常輕微的處罰方式，交易所也礙于穩(wěn)定市場(chǎng)和投資者的需要而僅使用過(guò)為數(shù)不多的幾次，更不用說(shuō)暫停業(yè)務(wù)或者取消會(huì)籍等較為嚴(yán)厲的處罰措施了。因此，交易所除了席位管理之外，其他的監(jiān)管手段基本上只能停留在紙面上，形同虛設(shè)。 證監(jiān)會(huì)與自律組織監(jiān)管界限不清盡管證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)都是政府主導(dǎo)下的自律監(jiān)管組織，主要是依據(jù)政府監(jiān)管部門委托或授予權(quán)力來(lái)行使市場(chǎng)管理職能， 51但就是這些僅有的監(jiān)49 前引李東方注 48 文，第 105 頁(yè)。50 前引李東方注 48 文，第 100 頁(yè)。27 / 93管職能，在與證監(jiān)會(huì)的權(quán)限劃分上仍然沒(méi)有一個(gè)明確的界限。這主要表現(xiàn)為：第一，法律、法規(guī)和規(guī)章對(duì)于自律組織的授權(quán)本身就缺乏操作性，只有授權(quán)性規(guī)范但沒(méi)有保障實(shí)施的必要手段；第二，授權(quán)不明確，例如證監(jiān)會(huì)和證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)都有對(duì)于證券公司違法違規(guī)行為的調(diào)查和處罰權(quán)，但如何具體操作，卻沒(méi)有明確規(guī)定。由于政府監(jiān)管的集中性和統(tǒng)一性，并且證券法本來(lái)就規(guī)定證監(jiān)會(huì)有權(quán)監(jiān)督自律組織，事實(shí)上即使明確賦予自律組織的權(quán)力，證監(jiān)會(huì)仍然有充足的理由介入其中。這種隨意性和不確定性的存在不僅不利于提高自律組織的監(jiān)管積極性，而且極易造成監(jiān)管責(zé)任的相互推諉或監(jiān)管措施的重復(fù)實(shí)施，導(dǎo)致監(jiān)管對(duì)象有機(jī)可乘或不堪重負(fù)。 交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)范圍有待明確證券公司同時(shí)是證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員，從自律組織的角度來(lái)看，交易所和協(xié)會(huì)都有對(duì)證券公司的監(jiān)管權(quán)限。目前二者在大部分領(lǐng)域各司其職，并無(wú)爭(zhēng)議，例如交易所負(fù)責(zé)一線監(jiān)管和席位管理，協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)證券從業(yè)人員資格認(rèn)定、代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)管等。證券業(yè)協(xié)會(huì)與交易所之間非但沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)權(quán)力之爭(zhēng)，而且在合作上還非常積極，協(xié)會(huì)和兩大交易所已經(jīng)分別簽署了工作合作備忘錄，主要內(nèi)容包括建立聯(lián)席會(huì)議和聯(lián)系人制度、定期溝通和交流會(huì)員管理信息、合作開(kāi)展會(huì)員培訓(xùn)、共同開(kāi)展證券市場(chǎng)調(diào)研工作等。協(xié)會(huì)與深圳證券交易所間的合作還包括進(jìn)一步改進(jìn)和完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的有關(guān)內(nèi)容。但如果從交易所和協(xié)會(huì)各自監(jiān)管權(quán)的法律基礎(chǔ)來(lái)看，二者的權(quán)力確實(shí)存在一些重合的地方，例如對(duì)證券公司的挪用客戶保證金的違法行為，交易所和協(xié)會(huì)都有調(diào)查取證和處罰權(quán)，這時(shí)雙方如何配合并不明確。深、滬兩大交易所的會(huì)員構(gòu)成幾乎是完全相同的，兩所的《會(huì)員管理暫行辦法》中都明確規(guī)定了交易所有權(quán)對(duì)會(huì)員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，要求會(huì)員提交月度、半年度或年度材料，交易所在對(duì)會(huì)員進(jìn)行年度檢查后，還要將年度檢查結(jié)果上報(bào)給證監(jiān)會(huì)。且不論該制度在實(shí)踐中的執(zhí)行狀況如何，僅從《辦法》的規(guī)定本51 鄭順炎等：《證券交易所管理市場(chǎng)職能的法律性質(zhì)研究》 ，上證聯(lián)合研究計(jì)劃（法制系列）課題。28 / 93身來(lái)看，至少表明每家證券公司對(duì)同一事項(xiàng)要向兩個(gè)交易所報(bào)告，而證監(jiān)會(huì)每年都會(huì)收到兩份同樣內(nèi)容的年度檢查結(jié)果，這無(wú)疑是對(duì)有限監(jiān)管資源的浪費(fèi)，也給被監(jiān)管者造成了不必要的負(fù)擔(dān)。 國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)就政府監(jiān)管與自律監(jiān)管的角色定