我國股市當前存在的問題之源：股市的制度變遷方式-資料下載頁
2025-04-15 12:04本頁面
【正文】 壟斷著行業(yè)內(nèi)的許多資源。“行政壟斷已經(jīng)成為漸進轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中最嚴重的腐敗形式之一。由于它是通過國家法律、行政法規(guī)和規(guī)定的形式取得壟斷權(quán)力的，因此也常稱為法定壟斷”⑤ ?！ ⌒庞檬枪墒械闹е?。由于我國建設市場經(jīng)濟的歷史短，對信用的認識膚淺，因此在信用體制的建設上步履緩慢。建立股市信用的關鍵在于信息流通要暢快，信息披露的內(nèi)容要完全、真實、正確。但是在現(xiàn)實中，上市公司在披露信息時不夠及時或秘而不宣。在有可能影響公司股價的重大事件發(fā)生時，上市公司往往為了穩(wěn)定股價不公開發(fā)布此種信息，但該信息卻又在私下里傳播，形成內(nèi)幕交易。上市公司伙同中介機構(gòu)作假已是公開的秘密。這些都是經(jīng)濟發(fā)展道路轉(zhuǎn)軌國家的通病。在股市發(fā)展初期，由于股票發(fā)行少，而購買者眾多，炒作和投機盛行，導致股價不斷上揚，形成表面繁榮，此時人們不大關注上市公司的信用。而當氣泡破滅后，人們才去偽存真，最終認識到信用的重要。英國的“南海事件”和美國的“黑色星期一”事件從歷史的角度給我們敲了警鐘?，F(xiàn)在我國股市的低迷，很大原因在于上市公司的信用缺失，我們應亡羊補牢，及時糾正?！ ??！ ∈袌鼋?jīng)濟是自治的經(jīng)濟，也是民主化和法治化的經(jīng)濟。股市制度屬于市場經(jīng)濟的內(nèi)容，其也必然納入法治化的軌道。在我國，證券立法、執(zhí)法和守法均存在疏漏，相對來說，立法和執(zhí)法存在的問題更多。證監(jiān)會制定的規(guī)范可謂多也，禁止性規(guī)定多，但在有關法律責任的規(guī)定中卻輕描淡寫，甚至是于法無據(jù)，例如規(guī)范中有“依法予以處罰”，但我們往往不知“依法”是依據(jù)的什么法。還有“構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任”，但我們也往往不知這里的構(gòu)成犯罪是依據(jù)《刑法》的哪一條。甚至在《刑法》中根本沒有相應的罪名。在執(zhí)法中更是軟弱無力，往往是在事情變得很糟了，才予以處罰，沒有防范機制。對會計師事務所和律師事務所伙同上市公司的造假行為缺乏監(jiān)督。甚至一些地方政府也加入了造假行列。 三、解決問題的突破口想打掉阻礙股市發(fā)展的“尾巴”，要解決的問題很多，最關鍵也是最難的就是從上層建筑到經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變，這雖是一個長期的過程，但我們應保持緊迫感，逐步褪去束縛我們前進的傳統(tǒng)，去偽存真，還市場一個真實的面目。盡管千頭萬緒，但我們總能找到突破口。筆者認為當前的突破口在于國有資本從國有企業(yè)退出，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。其原因在于： ，不僅體現(xiàn)了市場中國有價值形態(tài)的充斥，也導致了大量的思想觀念的沖突。物質(zhì)是觀念的載體，國有資產(chǎn)承載的觀念具有公共性、政府的大量干預性、群眾作為主人的監(jiān)督性。同時，國有企業(yè)經(jīng)營的失敗會引起社會不良的情緒化反應，導致社會的不穩(wěn)定。這些特性和不良情緒嚴重地束縛了作為市場主體的企業(yè)的發(fā)展，是和市場經(jīng)濟不相協(xié)調(diào)的。當國有資本正當?shù)赝顺龊?，這些觀念和情緒就會消失，“皮之不存，毛將附焉”。思想觀念的改變必然帶動上層建筑以及其他制度環(huán)境的改變?！ ?。國有上市公司由于國資所有者的缺位，造成內(nèi)部人控制嚴重、國有資產(chǎn)監(jiān)管者內(nèi)部化。這不但不利于國有資產(chǎn)的保值增值，還造成國有資產(chǎn)的流失和資源的浪費。如果國資退出，私有資本跟進，就不會有所有者缺位現(xiàn)象的發(fā)生?！ 。C監(jiān)會可以放手監(jiān)管。由于國有上市公司與政府具有千絲萬縷的聯(lián)系，使得證監(jiān)會顧忌太多，因而監(jiān)管不力?，F(xiàn)在社會保障系統(tǒng)基本建立，企業(yè)辦社會的現(xiàn)象正在消失，這正是國有資本退出的時候。這樣，證監(jiān)會才可以加強監(jiān)管，進市退市制度、信息披露制度和執(zhí)法力度等就可得到改善?！ 匈Y本退出后，政府的“有形之手”也會退縮，市場的作用就會跟進，自律組織自然會健康發(fā)展。這樣，也減輕了證監(jiān)會的監(jiān)管壓力。 當然，國有資本怎么退出，這將是一個巨大的考驗。這方面的問題應由專門的文章來闡述，在此不論?！ 、俸^之。中國股市的演進與制度變遷[M].北京。經(jīng)濟科學出版社。. ?、陉惻d、周升業(yè)、吳曉求主編。證券市場基礎知識[M].北京：中國人民大學出版社。1998. 14. ?、埤徍瞥?、金德環(huán)主編。上海證券市場十年[M].上海：上海財經(jīng)大學出版社，2001. 16. ?、芰憾ò钪骶?。中國資本市場前瞻[C].北京：北京大學出版社。2001. 99. ⑤遲福林主編。中國改革的下一步[C].北京：中國經(jīng)濟出版社。2002. 271.11 / 1
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