【正文】 計劃往實體公開市場大范圍的注入貨幣，增加資金流動性，從而在不遠的未來充滿了通脹的預期。眾所周知，抵御通脹最好的辦法就是持有兩大類資產(chǎn)，一是不動產(chǎn)，二就是股票資產(chǎn)。當然也有很多人會認為黃金也是最大的抵御通脹的法寶，但大家可以仔細看看黃金的走勢，它絕對不是可以長期持有的資產(chǎn)?！　≡谖覈?，由于目前地產(chǎn)行業(yè)所受到的持續(xù)高壓政策，以及國家將會慢慢的在房產(chǎn)購買—變現(xiàn)全流通環(huán)節(jié)加大稅負征收，從而進行把房產(chǎn)去貨幣化這個功能。所以起碼在目前這個階段房產(chǎn)不是我們最好的抵御通脹的投資標的?！　‖F(xiàn)在咱們的普通投資者可選擇的投資范圍其實還是比較狹窄的，在堵住了地產(chǎn)投資這一大塊后，市場的絕大多數(shù)資金都會涌向股市這個投資市場的?！　　　≡谕涱A期的初期，股票市場首先反映的版塊就是資源類股票，其中的因素有實際的需求，當然更多的是商品期貨市場大幅走高，來帶動股票市場的連鎖反應。還有就是各個企業(yè)由于前期都有比較低廉的原材料庫存，而通脹則意味著所有的商品價格持續(xù)上漲。故在這一段時間內(nèi)，企業(yè)獲得的營業(yè)利潤也是最高的，直接也會有拉動二級市場股票的預期行為?！　〉堑搅送浀闹衅?，基本所有的企業(yè)都會陷入通脹的泥潭當中。原材料采購價格持續(xù)居高不下，導致產(chǎn)品終端售價維持高位，而市場的廣大消費者又都不愿意為這種產(chǎn)品買單，最后整個產(chǎn)業(yè)鏈走入了一個惡性循環(huán)?！　」墒谐吹木褪菍τ谖磥淼男判?，而投資者未來的信心又是來源于上市企業(yè)持續(xù)不斷的良好的業(yè)績推動預期，所以當這一切都在有的時候，那么股市的整體表現(xiàn)就可想而知了。（一）在通脹的初期，適度的通脹對股市具有很強的助漲作用因為：(1)由于溫和的通脹刺激了經(jīng)濟增長，而經(jīng)濟的增長又推動了股市的上漲；(2)由于通脹是流通中的貨幣增多，因此必然有一部分貨幣會流入股市，引起股市資金增加，需求擴大，從而推動了股市上漲；(3)在物價全面上漲的情況下，上市公司的資產(chǎn)也相應增值，必然引起公司股票價格的上漲。（二）在通脹的高漲階段，過度的通脹對股市具有較強的抑制作用因為：(1)高通脹造成企業(yè)高成本，從而使上市公司經(jīng)營困難，公司股票下跌；(2)高通脹必然引起宏觀調(diào)控政策發(fā)生逆轉(zhuǎn)，管理層不斷推出治理通脹的從緊政策，從而制約了經(jīng)濟發(fā)展，造成股市的下跌；(3)高通脹造成實際的負利率，會促使銀行利率不斷上調(diào)，造成企業(yè)資金緊張和股市資金困難，從而引起股市下跌。在通脹下滑的初期階段，由于通脹仍處于較高的位置，其對股市的負面影響依然存在。同時，由于管理層擔心通脹出現(xiàn)反彈，因此繼續(xù)實施從緊的治理通脹的政策，這也會引起股市繼續(xù)下中。在通脹連續(xù)下滑觸底回升階段，股市上漲。這是由于通脹率較低甚至出現(xiàn)負通脹現(xiàn)象，一方面因市場疲軟，促使宏觀調(diào)控政策發(fā)生由緊向松的轉(zhuǎn)變；另一方面，由于名義利率與實際利率出現(xiàn)較大的空間，促使銀行利率不斷下調(diào)。（三）過度的通脹對股市的不利影響其一，通脹直接觸發(fā)中央銀行緊縮性的貨幣政策反應，會對股市的資金面產(chǎn)生收縮性影響。明顯通脹所觸發(fā)的緊縮性貨幣政策反應，在緊縮銀根、減緩貨幣信貸投放的同時，也會提高利率，進而對股市行情產(chǎn)生系統(tǒng)性的不利影響。歷史上很多大股災來臨之前，都有明顯、持續(xù)性的貨幣政策緊縮現(xiàn)象。其二，通脹所釋放的宏觀經(jīng)濟失衡信號，會加大投資者對經(jīng)濟前景的不確定性，使其對股市行情的預期可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。其三，通脹會直接降低投資者的實際收益。通脹實際上等同于向所有貨幣性收益征收了“通貨膨脹稅”，減少了股票投資的未來實際收益。在明顯的通脹及其預期背景下，投資者預期未來收益的下降、估值折現(xiàn)率水平的提高，必然會導致股票重估價值的降低，使股價下跌。 通貨膨脹成為當下社會最為熱點的話題，我國的這一輪通貨膨脹和全球經(jīng)濟波動是有聯(lián)系的。正如我國這一輪快速增長借助了當年國際經(jīng)濟環(huán)境的好轉(zhuǎn)一樣，世界性的經(jīng)濟調(diào)整不可避免地也會對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊，尤其在中國的經(jīng)濟越來越多地融人世界經(jīng)濟，中國對全球經(jīng)濟的影響越來越大的情況下更是如此。融人世界經(jīng)濟，中國對全球經(jīng)濟的影響越來越大的情況下更是如此。最近一段時期，國際上原油和糧食價格急劇上漲，為了保持國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定性并遏制通貨膨脹，國家采取了一定的價格干預措施。現(xiàn)在看來，這種干預有利有弊，好處是可以避免中國經(jīng)濟受到國際經(jīng)濟動蕩的嚴重沖擊，問題在于對原油這種大量依賴進口的產(chǎn)品，巨額的價格補貼不僅不能解決石油和石化生產(chǎn)企業(yè)自我循環(huán)和發(fā)展中的矛盾，反而有可能助長國民經(jīng)濟活動中對緊缺能源的不合理使用。從表面上看這維持了眼前的經(jīng)濟增長，而從長遠看，它卻可能使我們遭遇更大的能源危機。通過適度和逐漸的價格調(diào)整抑制國內(nèi)的能源需求，并進一步改變目前的能源消耗結(jié)構，使我國的能源消耗更多地立足于本國的力量，對加強中國的能源安全和保持可持續(xù)發(fā)展的能力都是非常重要的。對能源等關鍵商品的價格改革要考慮國內(nèi)經(jīng)濟的承受力和可持續(xù)發(fā)展兩個方面的要求，正如當年的國有企業(yè)改制一樣，這種改革同樣要經(jīng)過一個長期有時甚至是痛苦的過程，但當我們順應經(jīng)濟活動和歷史發(fā)展的需要完成這些改革時。中國的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展就有了一個更高和更好的起點。參考文獻1.《反熱錢戰(zhàn)爭》 張庭賓 中國經(jīng)濟出版社 2.《中國股票市場價格失真研究》徐愛農(nóng) 立信會計出版社 3.《中國股市輪回中的涅槃》 何誠穎 中國財政經(jīng)濟出版社 4.《經(jīng)濟指標解讀》 伯納德鮑莫爾 中國人民大學出版社 5.《中國經(jīng)濟增長可持續(xù)性運行風險與宏觀調(diào)控》 趙志君 中國社會科學出版社 6.《金融突圍：中國經(jīng)濟的復蘇與崛起》 劉煜輝 山西人民出版社 7.《全球經(jīng)濟調(diào)整中的中國經(jīng)濟增長與貨幣政策》 陳雨露 中國人民大學出版社 8.《中國經(jīng)濟增長盛宴》 林汶奎 中國時代經(jīng)濟出版社 9.《通貨膨脹是否嚴重》姜健健 《新遠見》 第七十四期10.《多重因素影響中國市場的走勢》 謝百三 《投資與證券》19