【正文】 ，深圳明思克航母世界實業(yè)有限公司又將其包銷給香港明珠娛樂公司，對方為此支付了3000萬元保證金，明思克公司再以該包銷合同為抵押，向深圳市商業(yè)銀行貸款1億元?！　∵@樣兩份合同。而在出讓3年后，“明思克”航母仍然有望通過新開發(fā)項目，獲得每年約5000萬元的新增收入，相比之下，明思克項目的維持費用很低，每年的宣傳費用約占收入的5%。據(jù)框算，“明思克”航母運營成本加上折舊，每年約為50006000萬元，因此，僅新增收入加上餐飲等收入，已足夠日常支出。　　一番展轉騰挪之后，而且，還擁有明思克航母這樣的“明星資產(chǎn)”，兩者相加，明思克的總投資能力接近10億元。以強大的實力為后盾，繼機電業(yè)和食品飲料之后，德隆又開始了對旅游業(yè)的整合。德隆認為，隨著中國經(jīng)濟的快速增長、人民生活水平的提高，中國旅游業(yè)必將成為一個成長性好、前景遠大的行業(yè)，值得進行長期投資。按德隆的規(guī)劃，明思克公司將通過德隆所擅長的多種資本運作方式，成為珠江三角洲乃至中國旅游業(yè)的整合者。明思克的優(yōu)勢在于，它有強大的現(xiàn)金流，極短的投資回報期，壟斷性的市場地位，同時，“明思克”又是一個可以移 動的旅游景點，這就使其市場規(guī)模具有倍增的潛力?！　∫粋€成功的商人、一個真正的戰(zhàn)略投資家，其過人之處往往不在于他是個樣樣精通的全才，而在于他善于用人——用人之所長。只有學會尊重任何企業(yè)家、尊重任何文化，最充分地激發(fā)他們的主觀能動性，才能順利地完成這些整合。　　德隆會成為中國的摩根嗎?　　如果說索羅斯是純粹靠市場直覺買空賣空、套現(xiàn)獲利的短線“投機家”；那么與之截然相反的巴菲特就是注重選擇傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的領先者，買入股票并長期持有的長線“投資家”?！　〉桥c德隆相比，巴菲特只做了一半工作即選擇產(chǎn)業(yè)及領先企業(yè)，而德隆完成了巴菲特沒有涉及的另一半——通過股權投資真正深入?yún)⑴c企業(yè)的經(jīng)營管理，并借助該企業(yè)整合行業(yè)市場，提高行業(yè)利潤率，反過來進一步提高企業(yè)的內在價值，再通過資本市場反映企業(yè)提高了的市場價值，最后在較長時期內套現(xiàn)其投資。因此，有人把德隆稱為“中國的摩根”?！　〉侣∪耸窃鯓涌偨Y自己的呢？　　唐萬新說：“德隆有三個最核心的東西：一個整合的能力，我們把這當作自己的看家本領，也就是核心競爭力；第二個是德隆的企業(yè)文化，我把它叫作‘俱樂部式’的，而不是管束式的；再就是我們對資本市場的認識——非常深刻的認識。”　　首先，整合的能力來自對整合對象的理解：對于每一個整合的對象，德隆都會有詳盡的了解和計劃，他們深知戰(zhàn)略投資是一種大手筆的制作，卻不意味著盲目的擴張?！　∈聦嵣希侣〗槿胍粋€行業(yè)和企業(yè)前的謹慎超出了許多人的想象?！　〉侣∶磕暧糜趯δ骋恍袠I(yè)的專題調研的費用高達上億元，并且在調研資料的基礎上，德隆的專業(yè)人員還會根據(jù)各個子公司的具體情況制定相應操作方案。比如，在推動新疆屯河與天山水泥重組的同時，德隆的職能部門協(xié)助天山水泥制作了詳細的戰(zhàn)略管理方案，內有天山水泥今后5年內每年的成本、毛利、凈利、市場規(guī)模預估，成本則細化到每年的原料、運輸、人力開支等等?！　∑浯?，德隆的另一個獨門利器是唐萬新引以為傲的“俱樂部”式的企業(yè)文化。他這樣描述：“一個成功的商界人物、一個真正的戰(zhàn)略投資者，其過人之處往往不在于他是個樣樣精通的全才，而在于他善于用人——用人之所長。只有學會尊重任何企業(yè)家、尊重任何文化，最充分地激發(fā)他們的主觀能動性，才能順利地完成這些整合。我們在戰(zhàn)略目標上是一致的，這是最根本的因素。同時，德隆進行整合的一個重要原則是謙和，有些企業(yè)總想把自己的意識強加給別人，那不行。到我們這里就輕松了，我們拿他們跟朋友一樣。我們把德隆的文化確定為一個俱樂部式的，在這里官不像官，民不像民，并不一定要聽命于領導人?！薄　〉侣∧壳暗耐顿Y模式以長期為主，一般為10年以上到30年。此外，德隆也有一些中短期投資項目，例如他們欲收購每年有穩(wěn)定贏利的企業(yè)如水廠之類作短期資金來源，這樣，德隆兼?zhèn)溟L、中、短期投資項目，加上金融，形成較完善的產(chǎn)業(yè)結構。在德隆為自己設定的三個進程中，他們已從第一階段的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的市場整合才進入到第二階段的價值發(fā)現(xiàn)者。用唐萬新的話說，到達第三階段的奇跡創(chuàng)造者還需要時間?！　榇耍侣∵M行了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內的多元投資。形成了一個龐大而又鮮為人知的實業(yè)體系，前面所述的三家上市公司所代表的汽車零配件、電動工具、和飲料食品業(yè)以及明思克為首的深圳旅游業(yè)，不過是德隆產(chǎn)業(yè)結構的一部分。正是這個實業(yè)體系構成了德隆巨大而穩(wěn)固的基座，成為德隆實現(xiàn)其經(jīng)營理念的強力支撐。種業(yè)。2000年5月，注冊成立德農(nóng)種業(yè)公司，2001年投資一億元。用3~5年時間，實現(xiàn)10億元以上的銷售額，進入世界種業(yè)十強。旅游業(yè)。2001年8月12日，由德隆牽頭的新疆大西部旅游開發(fā)股份有限公司正式掛牌，注冊資金5000萬元。按照德隆的設想，德隆將在旅游業(yè)投入十幾個億，爭取做到幾十億的資產(chǎn)規(guī)模?！　〉V業(yè)。1998年，新疆德隆控股組建了新疆三維礦業(yè)股份有限公司，重點開發(fā)巴音郭楞蒙古自治州的蛭石、吐魯番地區(qū)的硝酸鉀，2000年又投身新疆羅布泊鉀鹽的開發(fā)。其中，僅羅布泊鉀鹽公司計劃到2004年達到20萬噸生產(chǎn)能力；到2006~2007年，在增加100萬噸生產(chǎn)能力，這意味著，羅布泊公司不僅將在3年后實現(xiàn)至少3億元的銷售收入，還將改寫中國鉀鹽大量依賴進口的歷史。紡織業(yè)。德隆的紡織業(yè)主要是亞麻紡織，其主導企業(yè)是在收購當?shù)厝移飘a(chǎn)亞麻基礎上組建的伊犁天——實業(yè)有限公司，2001年掛牌。2002年，他們已將目標鎖定為國內亞麻行業(yè)“老大”——包括產(chǎn)量和質量。　　而金融業(yè)，是德隆目前最青睞的行業(yè)。2000年，“新疆德隆”已分別將其的股的“新疆屯河”、“合金股份”、“湘火炬”3家上市公司的名稱全部更改為“投資股份有限公司”。此外，通過自身及控股的上市公司，德隆分別參股金新信托(37%)，新疆金融租賃(%)、新世紀金融租賃(%)，廈門聯(lián)合信托(%)，北方證券(10%)、泰陽證券、重慶證券(20%)及深發(fā)展(%)，并正嘗試涉足保險業(yè)，形成頗具規(guī)模的金融業(yè)鏈條?！　〉侣Q策層稱金融是目前最賺錢的行業(yè)，尤其是信托和租賃。德隆認為，金融產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢非常明顯。一是利潤可觀，二是自身投融資便利，三是為日后海外上市構建完善的資產(chǎn)結構。對于德隆的前景，德隆人頗顯自信和堅定。“目前，管理集團還不到位，需要改進。如果一旦把這個區(qū)間占領了，沖到1000億的銷售額，只需要兩年的時間就夠了。”　　但是，面對德隆的異常宏大的“愿景”，我們無法不產(chǎn)生一絲憂慮：德隆，能行嗎？有專家指出，資本、管理和人力的局限性很可能制約德隆在多個傳統(tǒng)行業(yè)完成“次序清理”的目標——盡管德隆的治理機構和決策機制相對先進，但與其積累和成長歷史所形成的“家族背景”的有機融合尚待時日。何況，中國民營企業(yè)發(fā)展史已經(jīng)不止一次說明，中國的民營企業(yè)家們向來都不缺乏創(chuàng)業(yè)的激情，他們缺乏的是把企業(yè)做成百年老店的耐心和謙遜。德隆，能成為中國的摩根嗎 20 / 20