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管理縱橫之德隆的戰(zhàn)略思路-資料下載頁

2025-04-18 01:15本頁面
  

【正文】 間里,屯河、合金、火炬的股價分別上漲了1100%、1500%和1100%,以至股市出現(xiàn)了有德則靈的傳說,哪支股票被認為與德隆有關,股民就蜂擁而至。這種現(xiàn)象被稱為中國股市上的德隆現(xiàn)象。  這種少有的增幅究竟依靠什么來支撐呢?如果德隆是通過把一些所謂的優(yōu)質資產裝進這些上市公司,將股價拉升到高位后套現(xiàn),我們就要理由說它炒作。然而,隨著股價的平穩(wěn)走強,我們發(fā)現(xiàn)德隆并沒有套現(xiàn),而是利用這些上市公司展開了更大規(guī)模的產業(yè)整合行動,使得這些上市公司相繼成了產業(yè)整合的樞紐。從這里,我們可以發(fā)現(xiàn)了德隆資本運營的深層目的,而這個深層目的也恰恰就是德隆與其他企業(yè)在資本運營模式上的實質差異。  三是以并購后的上市公司為核心,通過充分發(fā)揮其強有力的融資功能,對其所在的傳統(tǒng)產業(yè)進行全球范圍的大規(guī)模整合,形成了一個強大的戰(zhàn)略投資體系?! 〉侣∪谫Y的目的是為了投資。  投資什么?投資于成熟產業(yè)?! 〉侣〉漠a業(yè)戰(zhàn)略思路是:以資本運作為紐帶,通過企業(yè)并購,整合傳統(tǒng)產業(yè),為傳統(tǒng)產業(yè)引進新技術、新產品,增強其核心競爭能力;同時在全球范圍內整合傳統(tǒng)產業(yè)市場與銷售通道,積極尋求戰(zhàn)略合作,提高中國傳統(tǒng)產業(yè)產品的市場占有率和市場份額,以此重新配置資源,謀求成為中國傳統(tǒng)產業(yè)新價值的發(fā)現(xiàn)者和創(chuàng)造者?! 「鶕@一戰(zhàn)略思路,德隆主要的投資力量在于成熟產業(yè),如農業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)和旅游業(yè),很少投資高科技產業(yè)。他們認為高科技風險大,是風險投資的對象,但不是現(xiàn)金流的提供者和強大產業(yè)體系的支撐者,進行整合的空間較小?! 〉侣∵M行產業(yè)發(fā)展決策的一個基本依據就是站在全球化的角度看問題。他們選擇一個產業(yè)、投資一個項目,首先從國際市場的需求和供應來思考項目的可行性,時時刻刻著眼于國際分工。這種全球化觀念不同于我們許多企業(yè)走向國際市場的平面概念,而是一種俯視市場的立體概念,不僅僅是把國內的產品輸出國外或把國外產品輸入國內,而是從全球的角度選擇市場切入點、選擇生產基地、選擇合作伙伴。比如有的產品是把技術和配方輸入美國,并購美國知名品牌公司,在美國生產,用美國的品牌;有的產品則在中國生產,在歐洲銷售,用美國的品牌?! √迫f新一再強調:德隆不僅是做企業(yè),更是做產業(yè);做產業(yè),關鍵在于做市場。而德隆做產業(yè)的方式就是運用他們擅長的資本運作方式對現(xiàn)有產業(yè)的整合?! ≌线@個詞在德隆的文件中和德隆人的口中出現(xiàn)的次數最多整合生產,整合銷售,整合人才。而整合的利器就是并購。而并購又是資本擴張的主要手段和形式?! 那笆龅恼闲袆涌梢钥闯龅侣≠Y本運營的內在特點:與我國大多數制造企業(yè)(如我國的家電企業(yè))在國內到處建廠做起,一點一點打品牌、搶市場、滾動發(fā)展的做法明顯不同,德隆的做法充分利用了資本市場:首先通過買殼上市,改變上市公司的股權結構;通過注入優(yōu)質資產調整產品結構,使上市公司的主業(yè)結構發(fā)生變化;進而,通過并購、托管、委托加工等形式,對上市公司所處產業(yè)進行整合,優(yōu)化產業(yè)結構;通過對銷售網絡和銷售渠道的整合,擴大上市公司產品在國內外市場的占有率,形成規(guī)模化、壟斷性經營;同時,通過在全球范圍整合傳統(tǒng)產業(yè)獲得長遠利潤,實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展?! ∪缟线@種集中體現(xiàn)戰(zhàn)略投資管理思想的資本運作模式,或許正是德隆體系從容應對加入WTO后激烈國際競爭的信心之源。  對于像德隆這種戰(zhàn)略投資企業(yè)來說,股市則是產業(yè)整合的工具。德隆正是通過資本市場迅速獲得了產業(yè)整合的資金,使自己整合產業(yè)的宏圖得以實現(xiàn);德隆正是以資本資本運作為杠桿,采用四兩撥千斤的原理,通過層層并購,迅速取得了產業(yè)整合的控制權和操作權,在不投資、不建廠的前提下,達到了產業(yè)整合乃至行業(yè)整合的目的。  從這些意義上講,德隆不同于我國傳統(tǒng)的企業(yè),也不同于我國股市中的一般莊家和炒家,它已經具有中國戰(zhàn)略投資者的雛形?! ?000年,湘火炬、新疆屯河、合金股份同時更名為投資股份有限公司。按照國家有關規(guī)定,這是上市公司主業(yè)變化后必須履行的手續(xù),但它仍然不失為一個有意思的信號:隨著產業(yè)重組與整合的不斷深化,德隆也有意將它的戰(zhàn)略投資管理理念和模式逐漸向下滲透,孵化出一批小德隆來?! 撜f,德隆產業(yè)整合經營理念,為新疆乃至中國的產業(yè)結構調整提供了新思路,即在市場經濟條件下,政府不再充當經濟結構調整的主角,而是以一個企業(yè)的重組為起點,培養(yǎng)龍頭企業(yè),進行滾動兼并,從而突破市場割據局面,帶動全行業(yè)健康有序發(fā)展?! 〉侣∧J剑簯?zhàn)略投資者的雛形  通過以上分析,我們可以發(fā)現(xiàn),與海爾、春蘭等以產業(yè)經營為主企業(yè)的資本運營模式不同,德隆是從資本市場入手進入某個產業(yè)并該產業(yè)進行整合。前者往往是從強化產業(yè)優(yōu)勢入手借助于資本市場進行產業(yè)整合,后者則是以資本市場為工具進入傳統(tǒng)產業(yè)并通過整合形成新的產業(yè)優(yōu)勢。因此,德隆不是普通意義上的產業(yè)經營者,很可能是中國戰(zhàn)略投資者的一個雛形?! 哪壳暗默F(xiàn)狀看,德隆所做的無論是紅色產業(yè)還是機電制造業(yè)或金融業(yè)基本上都是長線投資,中短期的項目也就是德隆所謂的財務型項目將全部轉讓出去。一個戰(zhàn)略型投資者的雛形已經形成。  此可謂典型的戰(zhàn)略投資。德隆要做的是發(fā)展產業(yè),通過產業(yè)的發(fā)展支持公司業(yè)績?! 牡侣」窘洕憩F(xiàn)形式上來講,它是一個投資控股公司,德隆公司走的一條路就是進行戰(zhàn)略管理。德隆公司對上市公司要用戰(zhàn)略家的眼光來進行長遠的投入,只有這樣才能最大化地享有投資帶來的收益。只有業(yè)績的增長才能使入主企業(yè)和德隆雙雙受益?! 〉侣」驹诮涍^了14年風雨歷程之后,已基本解決了制約發(fā)展的三個瓶頸,即人力資源、國內市場的品牌和國際市場的份額問題,銷售現(xiàn)已突破了百億大關,今后德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司的定位就是戰(zhàn)略管理,具體地講就是投資大方向是對行業(yè)而不是對項目,爭取在3~5年內,使銷售額突破千億元大關。戰(zhàn)略管理這一戰(zhàn)略定位體現(xiàn)了德隆與其它公司不同之處和德隆公司有別于其它公司的獨特性。 8 /
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