【正文】 、準(zhǔn)備工具模具、準(zhǔn)備生產(chǎn)作業(yè)記錄等項(xiàng)工作所發(fā)生的成本。這類成本是固定的，不以每批產(chǎn)量的多少為轉(zhuǎn)移。儲(chǔ)存成本是指單位產(chǎn)品存儲(chǔ)一個(gè)單位期間的儲(chǔ)存成本，比如，倉(cāng)儲(chǔ)及其設(shè)備維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、折舊費(fèi)、保管人員工資等。這類成本是變動(dòng)的，隨著每批數(shù)量的變化而變化。　　最優(yōu)生產(chǎn)批量，可以按照相關(guān)公式進(jìn)行，推導(dǎo)過(guò)程詳見(jiàn)教材?！　∥濉BC庫(kù)存分類管理方法　　。其基本點(diǎn)是：將企業(yè)的全部存貨分為A、B、C三類，屬于A類的是少數(shù)價(jià)值高的、最重要的項(xiàng)目，這些存貨品種少，而單位價(jià)值卻較大，實(shí)務(wù)中，這類存貨的品種數(shù)大約只占全部存貨總品種數(shù)的10%左右，而從一定期間出庫(kù)的金額看，這類存貨出庫(kù)的金額大約要占到全部存貨出庫(kù)總金額的70%左右。屬于C類的是為數(shù)眾多的低值項(xiàng)目，其特點(diǎn)是，從品種數(shù)量來(lái)看，這類存貨的品種數(shù)大約要占到全部存貨總品種數(shù)的70%左右，而從一定期間出庫(kù)的金額看，這類存貨出庫(kù)的金額大約只占全部存貨出庫(kù)總金額的10%左右。B類存貨則節(jié)與這兩者之間，從品種數(shù)和出庫(kù)金額看，大約都只占全部存貨總數(shù)的20%左右。管理時(shí)，對(duì)金額高的A類物資，作為重點(diǎn)加強(qiáng)管理與控制；B類物質(zhì)按照通常的方法進(jìn)行管理和控制；C類物資品種數(shù)量繁多，但價(jià)值不大，可以采用最簡(jiǎn)便的方法加以管理和控制?！　。骸　。?）把各種庫(kù)存物資全年平均耗用量分別乘以它的單價(jià)，計(jì)算出各種物資耗用總量以及總金額?！　。?）按照各品種物資耗費(fèi)的金額的大小順序重新排列，并分別計(jì)算出各種物資所占領(lǐng)用總數(shù)量和總金額的比重，即百分比?！　。?）把耗費(fèi)金額適當(dāng)分段，計(jì)算各段中各項(xiàng)物資領(lǐng)用數(shù)占總領(lǐng)用數(shù)的百分比，分段累計(jì)耗費(fèi)金額占總金額的百分比，并根據(jù)一定標(biāo)準(zhǔn)將它們劃分為ABC三類。分類的標(biāo)準(zhǔn)如下表所示：　　物資類別 占物資品種數(shù)的百分比（%） 占物資金額數(shù)的百分比（%）　　A 5～10 70～80 B 20～30 15～20 C 50～70 5～10 3. ABC分類控制方法上述ABC三類存貨中，由于各類存貨的重要程度不同，一般可以采用下列控制方法：　?。?）對(duì)A類存貨的控制，要計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)訂貨量和訂貨點(diǎn)，盡可能適當(dāng)增加訂購(gòu)次數(shù)，以減少存貨積壓，也就是減少其昂貴的存儲(chǔ)費(fèi)用和大量的資金占用；同時(shí)，還可以為該類存貨分別設(shè)置永續(xù)盤(pán)存卡片，以加強(qiáng)日?？刂??！　。?）對(duì)B類存貨的控制，也要事先為每個(gè)項(xiàng)目計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量和訂貨點(diǎn)，同時(shí)也可以分享設(shè)置永續(xù)盤(pán)存卡片來(lái)反映庫(kù)存動(dòng)態(tài)，但要求不必像A類那樣嚴(yán)格，只要定期進(jìn)行概括性的檢查就可以了，以節(jié)省存儲(chǔ)和管理成本。　?。?）對(duì)于C類存貨的控制，由于它們?yōu)閿?shù)眾多，而且單價(jià)又很低，存貨成本也較低，因此，可以適當(dāng)增加每次訂貨數(shù)量，減少全年的訂貨次數(shù)，對(duì)這類物資日常的控制方法，一般可以采用一些較為簡(jiǎn)化的方法進(jìn)行管理。常用的是“雙箱法”?！　∷^“雙箱法”，就是將某項(xiàng)庫(kù)存物資分裝兩個(gè)貨箱，第一箱的庫(kù)存量是達(dá)到訂貨點(diǎn)的耗用量，當(dāng)?shù)谝幌溆猛陼r(shí)，就意味著必須馬上提出訂貨申請(qǐng)，以補(bǔ)充生產(chǎn)中已經(jīng)領(lǐng)用和即將領(lǐng)用的部分?！　〉谒墓?jié)　生產(chǎn)設(shè)備最優(yōu)利用的決策分析　　在現(xiàn)實(shí)企業(yè)中，同一種產(chǎn)品往往可以利用不同的生產(chǎn)設(shè)備來(lái)生產(chǎn)。為了充分發(fā)揮生產(chǎn)設(shè)備的作用，同時(shí)又能保證產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本，取得綜合的最大經(jīng)濟(jì)效益，就有必要計(jì)算分析不同類型設(shè)備之間產(chǎn)品加工批量的成本平衡點(diǎn)，然后根據(jù)所要加工的產(chǎn)品的批量的大小，來(lái)選擇用何種設(shè)備加工比較合適?！　∫话闱闆r下，一批產(chǎn)品的一次調(diào)整裝備費(fèi)的發(fā)生額總是固定的，因此，如果每次加工的產(chǎn)品批量越大，單件產(chǎn)品一次調(diào)整裝備費(fèi)分?jǐn)偟木驮缴?；反之越大。產(chǎn)品的單件加工費(fèi)在一定條件下是相對(duì)固定的，不受加工批量大小的影響。但產(chǎn)品加工費(fèi)總額卻要隨著每次加工批量的變動(dòng)而相應(yīng)的發(fā)生增減變動(dòng)。正因?yàn)槿绱?，同一種產(chǎn)品用不同的設(shè)備加工，其加工成本總有高低之差。在實(shí)際計(jì)算時(shí)，可以針對(duì)每種可以有的組合，分別計(jì)算其總成本，選擇其總成本最低的方案。　　第九章　長(zhǎng)期投資決策　　第一節(jié)　長(zhǎng)期投資決策及其特點(diǎn)　　一、長(zhǎng)期投資的概念及其分類　　長(zhǎng)期投資是指適應(yīng)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要，不能由當(dāng)年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入補(bǔ)償?shù)闹С?。例如，廠房設(shè)備的擴(kuò)建、改建、更新、資源的開(kāi)發(fā)、利用、現(xiàn)有產(chǎn)品的改造和新產(chǎn)品的試制等方面的支出，都屬于長(zhǎng)期投資?！　￠L(zhǎng)期投資決策按其經(jīng)營(yíng)范圍，可分為戰(zhàn)略性的投資決策和戰(zhàn)術(shù)性的投資決策兩種。戰(zhàn)略性的投資決策是指對(duì)整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大影響的投資決策。這種決策會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模。戰(zhàn)術(shù)性的投資決策是指對(duì)整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)方面并不發(fā)生重大影響的投資決策。這種決策一般只對(duì)企業(yè)的局部范圍有影響?！　《?、長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)　　長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)是投資項(xiàng)目的金額大，資金占用的時(shí)間較長(zhǎng)；一次投放，分次收回。對(duì)比短期投資來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)?！　∪?、長(zhǎng)期投資決策的意義　　長(zhǎng)期投資決策就是對(duì)企業(yè)的各個(gè)投資方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)、選擇，以確定最佳方案?！　￠L(zhǎng)期投資決策是企業(yè)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的決策。長(zhǎng)期投資決策主要在于規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向、規(guī)模，它在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)發(fā)生持續(xù)的影響。做好長(zhǎng)期投資決策的關(guān)鍵，就是必須做好投資決策的前期工作，重點(diǎn)是做好可行性研究和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。這也是提高投資效益的重要途徑?！　〉诙?jié)　影響長(zhǎng)期投資決策的重要因素　　由于長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)是投資項(xiàng)目的金額大，資金占用的時(shí)間較長(zhǎng)；一次投放，分次收回。對(duì)比短期投資來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的盈虧和財(cái)務(wù)狀況影響深遠(yuǎn)。所以在長(zhǎng)期投資決策中應(yīng)著重考慮如下因素：　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值　　所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，一般是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是指貨幣在不同的時(shí)間里，其價(jià)值是不一樣的。今天的一元錢(qián)比若干年后的一元錢(qián)更值錢(qián)，其差額是因?yàn)榉艞壃F(xiàn)在使用一元錢(qián)的機(jī)會(huì)，可以換取按照放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬。而這種報(bào)酬就是通常所說(shuō)的貨幣的時(shí)間價(jià)值?！　。ㄒ唬?。所謂復(fù)利就是不僅要計(jì)算本金的利息，而且還要計(jì)算利息的利息，亦即利息可以轉(zhuǎn)化為本金，同原來(lái)的本金一起作為下期計(jì)算利息的根據(jù)。因貨幣的時(shí)間價(jià)值計(jì)算上的不同需要，復(fù)利又可分為復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值兩種?！　?fù)利終值是指一定量的本金按照復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和。其計(jì)算公式是：　　上式中：F 為復(fù)利終值；　　P 為本金；　　I 為利率；　　n 為期數(shù)?！　?fù)利現(xiàn)值是指在今后某一規(guī)定時(shí)間收到或支付的一筆款項(xiàng)，按規(guī)定折現(xiàn)率所計(jì)算的貨幣的現(xiàn)值。復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算。其計(jì)算公式是：　　上式中，P為現(xiàn)值?！　?，此種金額稱為年金。　　年金終值是指按復(fù)利計(jì)算的定期等額收入或支出的終值。其計(jì)算公式為：　　上式中：F 為年金終值；　　B 為年金；　　i 為利率；　　n 為期數(shù)?！　∧杲瓞F(xiàn)值是指按復(fù)利計(jì)算的定期等額收入或支出的現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：　　（二）增強(qiáng)貨幣時(shí)間價(jià)值觀念，提高投資效益在社會(huì)主義條件下，資金同樣有時(shí)間價(jià)值，這就要求人們?cè)陂L(zhǎng)期投資決策中，增強(qiáng)資金的時(shí)間價(jià)值觀念，就是在分析資金使用效果時(shí)，要把資金占用的時(shí)間價(jià)值計(jì)算進(jìn)去，才能正確評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，作出正確的決策。　　在長(zhǎng)期投資中，增強(qiáng)資金的時(shí)間價(jià)值觀念就是要求在工程項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中，要有強(qiáng)烈的時(shí)間意識(shí)和時(shí)間價(jià)值觀念，要在保證質(zhì)量的前提下，努力縮短建設(shè)工期，盡快發(fā)揮投資項(xiàng)目的效益，工程拖期是最大的浪費(fèi)。因此，為了充分發(fā)揮資金的時(shí)間價(jià)值在長(zhǎng)期投資決策中的作用，就必須認(rèn)識(shí)它、重視它、運(yùn)用它。　　二、現(xiàn)金流量的測(cè)算　　現(xiàn)金流量是指與長(zhǎng)期投資方案相聯(lián)系的未來(lái)一定時(shí)期的現(xiàn)金流入與流出的數(shù)量?！　榱藢?duì)各個(gè)可供選擇的方案的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)，就必須對(duì)各該方案的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量進(jìn)行估計(jì)，并確定兩者之間的差額?！　。ㄒ唬┈F(xiàn)金流出量的內(nèi)容一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量主要包括以下內(nèi)容：　??；　??；　　；　　?！　。ǘ┈F(xiàn)金流入量的內(nèi)容一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量主要包括以下內(nèi)容：　??；　　，每年計(jì)提的折舊；　　?！　‖F(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量的差額，稱為現(xiàn)金凈流量。　　第三節(jié)　評(píng)價(jià)投資效益的一般方法　　評(píng)價(jià)長(zhǎng)期投資方案經(jīng)濟(jì)效益常用的分析方法，一般有如下幾種：投資利潤(rùn)率、投資回收期、凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法以及內(nèi)部收益率法等。其中，前兩種方法不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，稱為非折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法；后面三種方法考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，稱為折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法。　　一、投資利潤(rùn)率　　投資收益率反映單位投資一年給企業(yè)所創(chuàng)造的全部收益。其計(jì)算公式是：　　按投資原始總額計(jì)算的投資利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn)／原投資總額決策規(guī)則：將計(jì)算出來(lái)的投資利潤(rùn)率和預(yù)定要求達(dá)到的投資利潤(rùn)率進(jìn)行比較，若前者大于后者，則項(xiàng)目可以考慮接受；反之，則不宜接受。當(dāng)有兩個(gè)以上方案進(jìn)行比較時(shí)，宜選用投資利潤(rùn)率較大的方案。　　二、投資回收期　　投資回收期，也稱投資償還期，是對(duì)一個(gè)項(xiàng)目?jī)斶€全部投資所需的時(shí)間進(jìn)行粗略估算。在確定投資回收期時(shí)應(yīng)以現(xiàn)金凈流量，即凈收益加年折舊額作為年償還金額?！　⊥顿Y回收期＝投資金額 / 平均每年現(xiàn)金凈流量決策規(guī)則：一般說(shuō)來(lái)，回收期越短，表明該項(xiàng)投資的效果越好，所需冒的風(fēng)險(xiǎn)也越小，應(yīng)考慮采用?！　∪?、凈現(xiàn)值法　　凈現(xiàn)值是把與投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流入量都按現(xiàn)值系數(shù)折算成現(xiàn)值，然后同原始投資額比較，求得凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式如下：　　上式中：I 代表折現(xiàn)率；　　A0代表原始投資額；　　Ak代表k期的現(xiàn)金流量?！　Q策規(guī)則：如果計(jì)算得出的凈現(xiàn)值是正數(shù)，說(shuō)明該投資項(xiàng)目所得大于所失，該投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上可行；反之，如為負(fù)數(shù)，說(shuō)明該投資項(xiàng)目所得小于所失，該投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上不可行?！　?duì)原始投資額不同的投資方案，凈現(xiàn)值這個(gè)指標(biāo)沒(méi)有可比性?！　∷?、現(xiàn)值指數(shù)法　　現(xiàn)值指數(shù)是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值和原始投資額之間的比率。其計(jì)算公式如下：　　它說(shuō)明每元投資在未來(lái)所獲得的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值數(shù)。對(duì)原始投資額不同的投資方案，這一指標(biāo)仍具有可比性。　　五、內(nèi)部收益率法　　內(nèi)部收益率是指一個(gè)投資項(xiàng)目的逐期現(xiàn)金凈流入量換算為現(xiàn)值之和將正好等于原始投資金額時(shí)的利息率。其計(jì)算公式為：　　上式中的r即為內(nèi)部收益率?！　∈找媛蕆的計(jì)算方法，因每期現(xiàn)金凈流量是否相等而有一定的差別?！　。瑑?nèi)部收益率要通過(guò)“逐次測(cè)試法”來(lái)測(cè)定。其計(jì)算方法是：　　首先，估計(jì)一個(gè)折現(xiàn)率，并一此率計(jì)算各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，然后把加計(jì)的總數(shù)減去投資額，如差額（即凈現(xiàn)值）為正數(shù)，則表示估計(jì)的折現(xiàn)率小于該方案可能達(dá)到的內(nèi)部收益率。這時(shí)應(yīng)提高估計(jì)的折現(xiàn)率再進(jìn)行測(cè)算。直到測(cè)算的凈現(xiàn)值正數(shù)下降到接近于零為止；如果差額（即凈現(xiàn)值）為負(fù)數(shù)，則表示估計(jì)的折現(xiàn)率大于該方案可能達(dá)到的內(nèi)部收益率。則應(yīng)降低估計(jì)的折現(xiàn)率再進(jìn)行測(cè)算。如此經(jīng)過(guò)逐次測(cè)算，即可求出由正到負(fù)的兩個(gè)相鄰的折現(xiàn)率?！　∑浯危罁?jù)正負(fù)相鄰的折現(xiàn)率，采用內(nèi)插法計(jì)算方案的內(nèi)部收益率?！　。憩F(xiàn)為年金形式。其計(jì)算方法是：　　首先，以原始投資額除以年金金額，計(jì)算其現(xiàn)值系數(shù)。其計(jì)算公式為：　　現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額 / 年金金額其次，從年金現(xiàn)值表中找出在相同期數(shù)里與上述現(xiàn)值系數(shù)相鄰的折現(xiàn)率?！　∽詈螅罁?jù)兩個(gè)相鄰的折現(xiàn)率和已計(jì)算出的現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出投資方案的內(nèi)部收益率。　　第四節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中“資本成本”的計(jì)量和“風(fēng)險(xiǎn)”程度的估量問(wèn)題　　一、資本成本　　資本成本是企業(yè)確定要求達(dá)到的最低收益率的基礎(chǔ)。資本成本的高低，主要看該項(xiàng)投資的資金來(lái)源，不同的資金來(lái)源其資本成本的計(jì)算方法是不同的。　?。ㄒ唬﹤某杀緜且环N證明持券人有權(quán)按期取得固定利息，到期取回本金的有價(jià)證券。企業(yè)發(fā)行債券籌資，可以享受到稅收上的優(yōu)惠。其資金成本的計(jì)算公式是：　　上式中：Kd表示債券成本率；　　I 表示債券的每年利息支出額；　　T 表示所得稅稅率；　　Q 表示發(fā)行債券總額；　　f 表示籌資費(fèi)占發(fā)行債券總額的比例?！　。ǘ﹥?yōu)先股的成本股票是股份公司發(fā)給投資者（股東）證明其所擁有的股份數(shù)并有權(quán)取得股息的有價(jià)證券。股票按其股東的權(quán)利可分為優(yōu)先股和普通股。優(yōu)先股是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。普通股是公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。股息不能計(jì)入成本，要在稅后利潤(rùn)中支付，所以企業(yè)不能享受到稅收上的優(yōu)惠。其資金成本的計(jì)算公式是：　　上式中：KP表示優(yōu)先股成本率；　　DP表示優(yōu)先股每年支付利息總額；　　PP表示優(yōu)先股股金總額?！　。ㄈ┢胀ü傻某杀酒胀ü蓻](méi)有固定的股息率，其股息隨企業(yè)利潤(rùn)大小而變動(dòng)，股利通常是逐年增長(zhǎng)的。其資金成本的計(jì)算公式是：　　上式中：KC表示普通股成本；　　DC表示下一期發(fā)放的普通股的股利；　　PC表示普通股股金總額；　　G 表示普通股股利預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)率?！　。ㄋ模┢髽I(yè)留利成本企業(yè)留利的成本與其他資金成本不同，它不是實(shí)際發(fā)生的支付成本，而是一種機(jī)會(huì)成本，即由于用于本企業(yè)投資而放棄了存入銀行的能得到利息收入或其他投資收益的機(jī)會(huì)。　　企業(yè)留利的這部分自有資金的資金成本一般應(yīng)以銀行存款利息收入作為計(jì)算依據(jù)，即可以按照投資項(xiàng)目有效期相同年限的定期存款利率來(lái)確定。若是股份制企業(yè)，其資金成本還可用普通股的資金成本方式加以計(jì)算，只是不必考慮籌資費(fèi)用而已?！　。ㄎ澹┘訖?quán)平均資金成本同一個(gè)企業(yè)不同資金來(lái)源的資本成本是不同的。為了進(jìn)行投資決策，需要確定企業(yè)總的、綜合的資本成本。這種綜合的資本成本，一般是用加權(quán)平均方法計(jì)算的，也就是以各種來(lái)源的資金所占的比重為權(quán)數(shù)，以各自的個(gè)別資本成本為基礎(chǔ)所計(jì)算的加權(quán)平均資本成本。其計(jì)算公式如下：　　上式中：KW代表加權(quán)平均資本成本；　　Wi代表第i種渠道資金來(lái)源占全部資金來(lái)源的比重；　　Ki代表第i種資金來(lái)源的個(gè)別資本成本。　　從公式可以看出，一個(gè)企業(yè)總的資金成本率不僅決定于各種資金來(lái)源的個(gè)別成本，而且還取決于各種資金來(lái)源所占的比重。所以，企業(yè)在籌資時(shí)一定要對(duì)各種資金來(lái)源作適當(dāng)安排，合理確定企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，這樣才能使企業(yè)總的資本成本率達(dá)到最低水平?！　《?、投資風(fēng)險(xiǎn)程度的估量　　一個(gè)投資方案包含的風(fēng)險(xiǎn)程度越大，要求達(dá)到的最低收益率也越高。由于投資風(fēng)險(xiǎn)具有不易計(jì)量的特性，因而只有利用概率