【正文】 益會(huì)隨著時(shí)間的推移而消逝，不能結(jié)轉(zhuǎn)到下期而應(yīng)直接計(jì)入發(fā)生當(dāng)期損益的成本稱為期間成本；而那些同產(chǎn)品的生產(chǎn)有著直接聯(lián)系的成本則稱為產(chǎn)品成本。廣義的差別成本是指不同方案之間的預(yù)計(jì)成本的差額；狹義的差別成本是指由于生產(chǎn)能力利用程度不同而形成的成本差別?！　　Ｊ侵冈诖_定的某項(xiàng)決策方案中，需要以現(xiàn)金支付的成本。這種代價(jià)在進(jìn)行方案選擇時(shí)也要認(rèn)真考慮?！　??？杀苊獬杀臼侵竿ㄟ^(guò)某項(xiàng)決策行動(dòng)可改變其數(shù)額的成本。某一方案已經(jīng)決定要采用，但如推遲執(zhí)行，對(duì)企業(yè)全局影響不大，因此，同這一方案相關(guān)聯(lián)的成本就稱為可延緩成本。如差別成本、機(jī)會(huì)成本、應(yīng)付成本、重置成本、可避免成本等均屬于此類。　　其計(jì)算公式為：　　其中，單位變動(dòng)成本　　固定成本（a）＝最高點(diǎn)半變動(dòng)成本總額－b最高點(diǎn)產(chǎn)量或＝最低點(diǎn)半變動(dòng)成本總額－b最低點(diǎn)產(chǎn)量　　二、散布圖法　　散布圖法，也稱布點(diǎn)圖法，是指將所觀察的歷史數(shù)據(jù)，在坐標(biāo)紙上作圖，據(jù)以確定半變動(dòng)成本中的固定成本和變動(dòng)成本各占多少的一種方法。其計(jì)算公式如下：　　相關(guān)系數(shù)r的取值范圍在0與177。　　二、在“產(chǎn)成品”與“在產(chǎn)品”存貨估價(jià)方面的不同　　按照完全成本法，不論是已銷產(chǎn)品，還是庫(kù)存產(chǎn)成品、在產(chǎn)品，均“吸收”了一定份額的固定性制造費(fèi)用，即各會(huì)計(jì)期末的產(chǎn)成品和在產(chǎn)品都是按全部成本計(jì)價(jià)。表示如下：　　當(dāng)本期生產(chǎn)量＝銷售量時(shí)，按完全成本法所確認(rèn)的凈收益＝按變動(dòng)成本法所確定的凈收益產(chǎn)銷不平衡時(shí)，兩種成本計(jì)算法確定的分期損益不同。　　二、對(duì)變動(dòng)成本法的評(píng)價(jià)　　變動(dòng)成本法的優(yōu)點(diǎn)有以下幾點(diǎn)：　?。?）所提供的成本資料能較好地符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，易于管理部門所理解和掌握。　?。?）所確定的成本數(shù)據(jù)不符合通用會(huì)計(jì)報(bào)表的編制要求。而不必以一種成本計(jì)算法代替另一種成本計(jì)算法，或搞兩套平行的成本計(jì)算體系。它們用于登記日常發(fā)生的業(yè)務(wù)。作為企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行成本管理、成本控制的一種行之有效的方法，它與完全成本法必然有一定的區(qū)別，否則，也不會(huì)從實(shí)踐中產(chǎn)生?！　∫?、貢獻(xiàn)毛益　　貢獻(xiàn)毛益（contribution margin）是本量利分析中的一個(gè)重要概念，也可譯為“邊際貢獻(xiàn)”、“貢獻(xiàn)邊際”或“創(chuàng)利額”，是指產(chǎn)品的銷售收入扣除變動(dòng)成本后的余額。貢獻(xiàn)毛益是反映各種產(chǎn)品贏利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，是管理人員進(jìn)行決策分析的一項(xiàng)重要信息。當(dāng)銷售量低于盈虧臨界點(diǎn)銷售量時(shí)，將發(fā)生虧損；反之，當(dāng)銷售量高于盈虧臨界點(diǎn)銷售量時(shí)，則會(huì)獲得利潤(rùn)。其計(jì)算步驟如下：　　?！　∷摹⑼澟R界點(diǎn)有關(guān)的指標(biāo)　?。ㄒ唬┻_(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率盈虧臨界點(diǎn)的銷售量除以企業(yè)正常開工完成的銷售量，稱為達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率，即：　　這個(gè)指標(biāo)對(duì)安排生產(chǎn)有一定的指導(dǎo)意義。差距越大，則企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就越安全。為此，下面介紹一下安全邊際的相對(duì)數(shù)表現(xiàn)形式，即安全邊際率，它是用安全邊際除以現(xiàn)有或預(yù)計(jì)可達(dá)到的銷售額所得的比率。利用它，可以清楚地看到有關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)發(fā)生怎樣的影響，因而對(duì)于在經(jīng)濟(jì)管理工作中提高預(yù)見性和主動(dòng)性，有較大的幫助?！　?，盈虧臨界點(diǎn)越低，能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多，虧損越少；盈虧臨界點(diǎn)越高，能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越小，虧損越多。　　。　　在實(shí)際工作中，以上基本假設(shè)不可能保持不變，所以必須分別計(jì)算它門對(duì)有關(guān)指標(biāo)的影響程度。從前述的盈虧臨界圖可以看出，單位售價(jià)、變動(dòng)成本和固定成本等的變動(dòng)都會(huì)對(duì)盈虧臨界點(diǎn)和利潤(rùn)產(chǎn)生影響?！　∩鲜龅哪繕?biāo)利潤(rùn)是稅前利潤(rùn)，如果將其改為稅后利潤(rùn)，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量為：　　第四節(jié)　不確定情況下的本　　第五節(jié) 成本產(chǎn)量利潤(rùn)依存關(guān)系的分析在經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用　　一、應(yīng)否購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇　　要對(duì)應(yīng)否購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的方案進(jìn)行選擇，關(guān)鍵在于通過(guò)對(duì)兩種方案的有關(guān)指標(biāo)，如單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本、單位產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益、固定成本、盈虧臨界點(diǎn)和可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)進(jìn)行比較，看哪種方案能給企業(yè)帶來(lái)較大的利潤(rùn)，據(jù)以選擇最優(yōu)方案。自行購(gòu)置的年使用成本包括年折舊費(fèi)、維修費(fèi)和運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)，前二者屬于固定成本，后者屬于變動(dòng)成本。通過(guò)分析，揭示出貢獻(xiàn)毛益（率）、盈虧臨界點(diǎn)、達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率、安全邊際（率）等一系列重要的概念和指標(biāo)，并對(duì)有關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)盈虧臨界點(diǎn)及利潤(rùn)的影響進(jìn)行了較為透徹的分析，從而為企業(yè)的預(yù)測(cè)、決策和規(guī)劃控制提供重要的依據(jù)。其主要特點(diǎn)是，根據(jù)過(guò)去和現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來(lái)，根據(jù)已知推測(cè)未知。其主要做法是由熟悉情況和業(yè)務(wù)的專業(yè)人員根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析、判斷，提出預(yù)測(cè)意見，然后再通過(guò)一定的形式進(jìn)行綜合，作為預(yù)測(cè)未來(lái)的主要依據(jù)。前者主要包括簡(jiǎn)單平均法、移動(dòng)平均法和指數(shù)平滑法等；后者主要包括回歸分析法和相關(guān)分析法等?！　∫?、算術(shù)平均法算術(shù)平均法是根據(jù)過(guò)去若干期的銷售量，計(jì)算簡(jiǎn)單的算術(shù)平均數(shù)作為未來(lái)的銷售預(yù)測(cè)數(shù)。兩者都是以一個(gè)指標(biāo)過(guò)去的變化趨勢(shì)作為預(yù)測(cè)未來(lái)的依據(jù)，但采用趨勢(shì)平均法時(shí)，對(duì)前后各時(shí)期同等看待，在計(jì)算若干期的平均數(shù)和趨勢(shì)平均數(shù)時(shí)，其權(quán)數(shù)相同；而采用指數(shù)平滑法，卻對(duì)不同時(shí)期的資料去不同的權(quán)數(shù)：越是近期的資料，其權(quán)數(shù)越大，越是遠(yuǎn)期的資料，權(quán)數(shù)越小。確定目標(biāo)成本，使為了控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的活勞動(dòng)消耗和物質(zhì)消耗，降低產(chǎn)品成本，以保證企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。用公式表示如下：　　目標(biāo)成本=預(yù)計(jì)的產(chǎn)品銷售收入銷售稅金目標(biāo)利潤(rùn)　　二、產(chǎn)品成本水平發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)　　產(chǎn)品成本水平發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)，就是根據(jù)產(chǎn)品成本和產(chǎn)量之間存在的依存關(guān)系將產(chǎn)品成本劃分為變動(dòng)成本和固定成本兩類，從而預(yù)計(jì)計(jì)劃期內(nèi)產(chǎn)量變化條件下的總成本水平。具體計(jì)算公式如下：　　b＝ 最高產(chǎn)量下的總成本－最低產(chǎn)量的總成本最高產(chǎn)量－最低產(chǎn)量　　a=最高點(diǎn)成本總額b最高點(diǎn)的產(chǎn)量=最低點(diǎn)成本總額b最低點(diǎn)的產(chǎn)量其中：a——總成本 b——單位變動(dòng)成本a、b的值求得后，結(jié)合預(yù)測(cè)銷售量x，代入直線方程y=a+bx，即可預(yù)測(cè)出計(jì)劃期的產(chǎn)品總成本和單位成本。用公式表達(dá)如下：　　質(zhì)量成本總和=內(nèi)部質(zhì)量成本總和+外部質(zhì)量成本總和+評(píng)價(jià)質(zhì)量成本總和+預(yù)防質(zhì)量成本總和　　第四節(jié)　利潤(rùn)預(yù)測(cè)　　本節(jié)主要介紹了利潤(rùn)預(yù)測(cè)的另外一種方法——比例法?；I資預(yù)測(cè)通常使用的方法是銷售百分比法?！　。缓笤倏鄢髽I(yè)內(nèi)部形成的資金來(lái)源，即可得出計(jì)劃期需要增加的籌資額的預(yù)測(cè)值。一個(gè)完整的決策一般：要先確定應(yīng)達(dá)到的明確目標(biāo)；為達(dá)到既定目標(biāo)，有幾個(gè)可供選擇的方案；有關(guān)方案有可計(jì)量的預(yù)期損益值；屬于不確定情況下的決策，各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率基本上可以預(yù)計(jì)。其主要特點(diǎn)是：投資支出的金額大，決策方案一旦執(zhí)行后，事后很難改變，并將在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中較長(zhǎng)期地起作用?！　。ǘ?。是指由企業(yè)中級(jí)管理人員所作的決策，其基本內(nèi)容是使高層決策從更低的層次，從更短的時(shí)間和更小的范圍內(nèi)進(jìn)行具體化，并制定最優(yōu)利用資源、保證最高決策得以順利實(shí)現(xiàn)的實(shí)施方案。因此這一類決策屬于執(zhí)行性決策，其目的是在執(zhí)行上級(jí)既定決策過(guò)程中，存利除弊，妥善解決所遇到的問(wèn)題。是指與決策相關(guān)的因素的未來(lái)狀況不能完全肯定，只能預(yù)計(jì)大概情況，無(wú)論選擇哪一種方案都帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)?！　〉诙?jié)　決策的程序和方法　　一、決策的基本程序　　決策的程序?qū)嶋H上是一個(gè)提出問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的分析、判斷過(guò)程?！　。ǘ?，也稱悲觀決策法?！　?，也稱為最大最大原則。　　一、生產(chǎn)何種產(chǎn)品的決策分析　　這一決策通常是處在這樣的情況下：企業(yè)用現(xiàn)有的設(shè)備既可以生產(chǎn)甲產(chǎn)品，也可以生產(chǎn)乙產(chǎn)品，但不宜它是生產(chǎn)者兩種產(chǎn)品，這就設(shè)的企業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)有的資源條件，在這兩者之間進(jìn)行取舍。　　決策方法是，根據(jù)每一單位的生產(chǎn)能力（如：機(jī)器工時(shí)）在生產(chǎn)有關(guān)產(chǎn)品時(shí)，能夠提供的貢獻(xiàn)毛益進(jìn)行分析、比較，根據(jù)實(shí)際需要和存在的可能，將剩余的生產(chǎn)能力盡量用來(lái)增產(chǎn)每單位生產(chǎn)能力提供的貢獻(xiàn)毛益最大的那種產(chǎn)品。　　四、對(duì)虧損產(chǎn)品的轉(zhuǎn)產(chǎn)的決策分析　　在進(jìn)行這方面的決策時(shí)，主要考慮：　　，不需要占用其他產(chǎn)品的生產(chǎn)能力；　　，說(shuō)明轉(zhuǎn)產(chǎn)是合算的；反之，就不合算了。若有生育，就應(yīng)該接受追加訂貨，否則，不要接受這種追加的訂貨。在無(wú)需增加專用固定設(shè)備的情況下，自制成本支包括變動(dòng)成本（直接材料、直接人工、變動(dòng)性制造費(fèi)用）。　　七、聯(lián)產(chǎn)品是否進(jìn)一步加工的決策分析　　聯(lián)產(chǎn)品是指利用同一種原材料，在同一生產(chǎn)過(guò)程中生產(chǎn)出兩種或兩種以上性質(zhì)或用途不同的主要產(chǎn)品。對(duì)這類問(wèn)題的決策，運(yùn)用“線性規(guī)劃”可以間接的確定一定條件下產(chǎn)品的最優(yōu)組合。變動(dòng)成本定價(jià)法是指按照產(chǎn)品的變動(dòng)成本加上一定數(shù)額的貢獻(xiàn)毛益，作為制定產(chǎn)品銷售價(jià)格的依據(jù)。所以為了確定產(chǎn)品的最優(yōu)售價(jià)，必須全面綜合考慮各個(gè)有關(guān)因素之間的關(guān)系?！　∪?、產(chǎn)品降價(jià)的決策分析　　從一個(gè)現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要增加利潤(rùn)，主要途徑不外乎兩個(gè)：一是降低產(chǎn)品成本，二是擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量。計(jì)算公式如下：　　售價(jià)降低率＝1（1貢獻(xiàn)毛益率）/[1（固定費(fèi)用+目標(biāo)利潤(rùn)）/以金額表現(xiàn)的目標(biāo)銷售量]　　售價(jià)降低額＝原來(lái)售價(jià)以金額表現(xiàn)的目標(biāo)銷售量/以實(shí)物單位表現(xiàn)的目標(biāo)銷售量　　第三節(jié)　庫(kù)存決策　　一、存貨決策的意義　　工業(yè)企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，離不開原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等各種物資?！　⊥瑫r(shí)，還由于存貨有以下兩個(gè)非常重要的特點(diǎn)：　　，要占用一定的資金，只有把庫(kù)存的材料和停留在各個(gè)加工環(huán)節(jié)的在產(chǎn)品加工成為產(chǎn)成品，并把它們盡快銷售出去，企業(yè)才能從中得到一定的收益。　　所以，存貨決策的主要任務(wù)就是如何權(quán)衡這兩個(gè)方面的問(wèn)題，既不會(huì)由于庫(kù)存太多而積壓太多資金，也不會(huì)因存貨太少而導(dǎo)致缺貨脫銷或者停工待料。它隨著訂貨數(shù)量的大小而增減，但與訂購(gòu)次數(shù)多少?zèng)]有關(guān)系。訂購(gòu)成本或生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與訂購(gòu)次數(shù)或生產(chǎn)批次存在直接關(guān)系，它隨著訂購(gòu)次數(shù)或生產(chǎn)批次的多少而增減，但是，它與每次訂貨數(shù)量的多少?zèng)]有多少關(guān)系。包括由于缺貨引起的停工損失、延期交貨而支付的罰金、信譽(yù)損失、市區(qū)良好的銷售基會(huì)的損失等?，F(xiàn)將這兩點(diǎn)說(shuō)明如下：　　。　?。?）圖解法根據(jù)提供的有關(guān)數(shù)據(jù)在直角坐標(biāo)系中描繪出儲(chǔ)存成本線、訂貨成本線，前者隨著每次訂貨量的增加而上升，后者隨著每次訂貨量的增加（訂貨次數(shù)的減少）而下降，經(jīng)濟(jì)訂貨量位于這兩條成本線的交點(diǎn)處，這一點(diǎn)，正是訂貨與儲(chǔ)存總成本曲線的最低點(diǎn)?！爸С鱿牧俊笔侵府a(chǎn)品在正常生產(chǎn)過(guò)程中預(yù)計(jì)的每天或每周材料的正常消耗量：“提前期”是指從提出訂貨到收到訂貨的時(shí)間間隔。儲(chǔ)存成本是指單位產(chǎn)品存儲(chǔ)一個(gè)單位期間的儲(chǔ)存成本，比如，倉(cāng)儲(chǔ)及其設(shè)備維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、折舊費(fèi)、保管人員工資等。其基本點(diǎn)是：將企業(yè)的全部存貨分為A、B、C三類，屬于A類的是少數(shù)價(jià)值高的、最重要的項(xiàng)目，這些存貨品種少，而單位價(jià)值卻較大，實(shí)務(wù)中，這類存貨的品種數(shù)大約只占全部存貨總品種數(shù)的10%左右，而從一定期間出庫(kù)的金額看，這類存貨出庫(kù)的金額大約要占到全部存貨出庫(kù)總金額的70%左右?！　。骸　。?）把各種庫(kù)存物資全年平均耗用量分別乘以它的單價(jià)，計(jì)算出各種物資耗用總量以及總金額。 占物資金額數(shù)的百分比（%）　　A 5～10 70～80 B 20～30 15～20 C 50～70 5～10 3. ABC分類控制方法上述ABC三類存貨中，由于各類存貨的重要程度不同，一般可以采用下列控制方法：　　（1）對(duì)A類存貨的控制，要計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)訂貨量和訂貨點(diǎn)，盡可能適當(dāng)增加訂購(gòu)次數(shù)，以減少存貨積壓，也就是減少其昂貴的存儲(chǔ)費(fèi)用和大量的資金占用；同時(shí)，還可以為該類存貨分別設(shè)置永續(xù)盤存卡片，以加強(qiáng)日常控制。　　所謂“雙箱法”，就是將某項(xiàng)庫(kù)存物資分裝兩個(gè)貨箱，第一箱的庫(kù)存量是達(dá)到訂貨點(diǎn)的耗用量，當(dāng)?shù)谝幌溆猛陼r(shí)，就意味著必須馬上提出訂貨申請(qǐng)，以補(bǔ)充生產(chǎn)中已經(jīng)領(lǐng)用和即將領(lǐng)用的部分。產(chǎn)品的單件加工費(fèi)在一定條件下是相對(duì)固定的，不受加工批量大小的影響?！　〉诰耪隆￠L(zhǎng)期投資決策　　第一節(jié)　長(zhǎng)期投資決策及其特點(diǎn)　　一、長(zhǎng)期投資的概念及其分類　　長(zhǎng)期投資是指適應(yīng)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要，不能由當(dāng)年產(chǎn)品銷售收入補(bǔ)償?shù)闹С?。這種決策會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模。對(duì)比短期投資來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。做好長(zhǎng)期投資決策的關(guān)鍵，就是必須做好投資決策的前期工作，重點(diǎn)是做好可行性研究和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。所以在長(zhǎng)期投資決策中應(yīng)著重考慮如下因素：　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值　　所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，一般是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值?！　。ㄒ唬?。其計(jì)算公式是：　　上式中：F 為復(fù)利終值；　　P 為本金；　　I 為利率；　　n 為期數(shù)?！　。朔N金額稱為年金。其計(jì)算公式為：　?。ǘ┰鰪?qiáng)貨幣時(shí)間價(jià)值觀念，提高投資效益在社會(huì)主義條件下，資金同樣有時(shí)間價(jià)值，這就要求人們?cè)陂L(zhǎng)期投資決策中，增強(qiáng)資金的時(shí)間價(jià)值觀念，就是在分析資金使用效果時(shí)，要把資金占用的時(shí)間價(jià)值計(jì)算進(jìn)去，才能正確評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，作出正確的決策?！　榱藢?duì)各個(gè)可供選擇的方案的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)，就必須對(duì)各該方案的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量進(jìn)行估計(jì)，并確定兩者之間的差額?！　〉谌?jié)　評(píng)價(jià)投資效益的一般方法　　評(píng)價(jià)長(zhǎng)期投資方案經(jīng)濟(jì)效益常用的分析方法，一般有如下幾種：投資利潤(rùn)率、投資回收期、凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法以及內(nèi)部收益率法等。當(dāng)有兩個(gè)以上方案進(jìn)行比較時(shí)，宜選用投資利潤(rùn)率較大的方案?！　∪?、凈現(xiàn)值法　　凈現(xiàn)值是把與投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流入量都按現(xiàn)值系數(shù)折算成現(xiàn)值，然后同原始投資額比較，求得凈現(xiàn)值?！　∷?、現(xiàn)值指數(shù)法　　現(xiàn)值指數(shù)是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值和原始投資額之間的比率。其計(jì)算公式為：　　上式中的r即為內(nèi)部收益率。這時(shí)應(yīng)提高估計(jì)的折現(xiàn)率再進(jìn)行測(cè)算。　　其次，依據(jù)正負(fù)相鄰的折現(xiàn)率，采用內(nèi)插法計(jì)算方案的內(nèi)部收益率?！　∽詈?，依據(jù)兩個(gè)相鄰的折現(xiàn)率和已計(jì)算出的現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出投資方案的內(nèi)部收益率。企業(yè)發(fā)行債券籌資，可以享受到稅收上的優(yōu)惠。優(yōu)先股是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票?！　。ㄈ┢胀ü傻某杀酒胀ü蓻](méi)有固定的股息率，其股息隨企業(yè)利潤(rùn)大小而變動(dòng)，股利通常是逐年增長(zhǎng)的。若是股份制企業(yè)，其資金成本還可用普通股的資金成本方式加以計(jì)算，只是不必考慮籌資費(fèi)用而已。其計(jì)算公式如下：　　上式中：KW代表加權(quán)平均資本成本；　　Wi代表第i種渠道資金來(lái)源占全部資金來(lái)源的比重；　　Ki代表第i種資金來(lái)源的個(gè)別資本成本。由于投資風(fēng)險(xiǎn)具有不易計(jì)量的特性，因而只有利用概率