【正文】 的壓力和風險又是十分巨大的。按照2012年雙匯的流動資產來看，擁有貨幣資金約40億人民幣，可變現(xiàn)流動資產合計為72億人民幣，流動負債有38億人民幣，現(xiàn)金儲備并不樂觀，所以雙匯收購SFD需要籌集大量資金，承擔更多的負債，而且可能會對目前企業(yè)的運行帶來較大的影響，按照目前SFD的凈利潤情況來看，短期內企業(yè)的銷售利潤依然不會有較大變化，不會母公司的利潤增長帶來大的影響，所以融資收購SFD后，雙匯國際還要承擔未來SFD盈利能力依然慘淡的風險。 針對問題的控制措施雙匯和SFD進行談判，對現(xiàn)有債務采取延期付款的方式進行支付，隨后又與摩根士丹利高級基金公司以及銀行財團進行合作尋求資金，以緩解并購融資壓力和現(xiàn)金支付壓力。同時，雙匯還對國內的固定資產進行整合，將一些閑置廠房、場地進行資源優(yōu)化，對一些附屬小型公司進行轉讓，籌集一定量的現(xiàn)金，在不影響目前企業(yè)正常生產經營的條件下對SFD進行現(xiàn)金收購。另外，為了避免收購后整合財務報表出現(xiàn)問題，雙匯尋求國際知名注冊會計師事務所以及銀行介入，對SFD的報表進行全面、科學的分析和評價，制定有利于雙方發(fā)展的生產銷售策略，整合戰(zhàn)略資源，擴大自身規(guī)模，借用SFD的先進生產技術和管理經驗，壯大母公司實力，達到并購的最終目的，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。 案例啟示企業(yè)并購必須符合整體發(fā)展的戰(zhàn)略需要。戰(zhàn)略牽引下的并購，使得并購具有了主動性與目的性，減少了非理性因素的干擾。在海外并購的進程中，中國企業(yè)首先需要考慮自身在行業(yè)中所處的位置，分析國際上該行業(yè)及行業(yè)領先企業(yè)的發(fā)展趨勢。無論是為了積極擴張而并購，還是發(fā)展遇到瓶頸而采取防御性的措施，都應該在全球舞臺中心為自己爭取一個能改變行業(yè)競爭態(tài)勢的位置。金融是現(xiàn)代經濟的核心，世界上經濟發(fā)達的國家大多有完善成熟的資本市場，跨國公司在并購時都有豐富的金融工具可供使用。與國外相比，許多在國際并購融資中廣泛使用的可交換債券、票據(jù)等在我國并購融資基本是空白。因此，加強金融產品創(chuàng)新，豐富企業(yè)并購的融資工具和支付方式，對于提高企業(yè)防范并購融資風險的能力很重要。針對財務問題較高的并購而言，資金缺口成為瓶頸環(huán)節(jié)，融資問題的防范與管理是企業(yè)并購財務風險管理的關鍵環(huán)節(jié)。在現(xiàn)行金融信貸制度條件下，不僅企業(yè)在國內的并購融資需求無法得到滿足，而且還涉及對跨國并購特定外匯額度審批問題，更增加了跨國并購實施難度。針對并購企業(yè)的需求，為分散風險，可以考慮建立多種籌資渠道，支持國內的優(yōu)秀企業(yè)走向世界。由于分業(yè)經營與管理導致了金融行業(yè)條塊分割狀態(tài)，資本投資渠道組合不暢，政府應該鼓勵商業(yè)銀行為并購推出專項貸款組合；放寬國內專項理財業(yè)務投資限制，支持并規(guī)范其為并購提供專項理財活動；推動信托創(chuàng)新支持并購重組活動；推動外匯儲備直接海外投資的嘗試。參考文獻[1]Yousef Eiadat，Aidan Kelly．Green and Competitive：An Empirical Test of the Mediating Role of Environmental Innovation Strategy[J]．Journal of World Business，2o08，43(2)：131145．[2]Olivier Boira1．Tacit Knowledge and Environmental Management[J]．Long Range Planning，2002，35(2)：291317．[3]Kathleen M Eisenhardt．Making Fast Strategic Decisions in Highvelocity Environments[J]．The Academy of Management Journal，1989，32(3)：543576．[4][美]彼得德魯克．知識管理[M]．楊開安，譯．北京：中國人民大學出版社．1999．[5] [M]．機械工業(yè)出版社，2005[6] [J]．國際商務研究，[7]修澤睿.《中小企業(yè)財務風險及其控制的研究》[D].[8]麻鵬波《種業(yè)企業(yè)財務風險及其防范研究》[D].[9]劉爽《中小企業(yè)風險評估的實證研究》[D].[10]劉芳玲《FZ進出口公司財務風險防范實證研究》[D].西安理工大學2007[11]李海艷《上市公司投資行為內部控制自我評估研究》[D].天津財經大學2010[12][J].山東財經大學學報，2012（04）.[13][J].吉林大學學報，2012（12）.[14]李金田，[J].經濟研究導刊，2012（01）.[15][J].山西財經大學學報，2010（03）.[16][J].西南財經大學學報，2007（11）.[17][J].西南財經大學學報，2007（05）.[18][J].技術與創(chuàng)新管理，2010（01）.[19][J].山西財經大學學報，2008（03）.[20]韋緒任，吳建，[J].凱里學院學報，2013（08）.[21][J].西南交通大學學報，2011（08）.致 謝緊張而忙碌的畢業(yè)設計就要結束了，我感到由衷的喜悅和自豪。在我做畢業(yè)設計期間，許多老師和同學和朋友給我無私的關懷和幫助，在此，我要向他們表示衷心的感謝。首先，我要感謝我的母校，在大學四年里，在這充滿學術氛圍的校園里，擁有了良好的生活、學習環(huán)境，培養(yǎng)了嚴于律己的品格，在我的成長道路上，完成了自己人生道路上的一次質變。其次，我要感謝大學期間的所有任課老師，從步入校園的那一刻起，正是一名名辛苦的任教老師，交給我們系統(tǒng)的專業(yè)知識，教我們如何做事，做人。我們在學習、生活、工作上的表現(xiàn)都是對老師崇高職業(yè)精神的傳承與發(fā)展。尤其本文的指導老師在畢業(yè)設計期間給了我悉心的關懷與幫助，并且給了我許多關鍵的且建設性的指導。最后，我要感謝自己的父母和親人，以及那些在日常學習、生活中給予我?guī)椭耐瑢W和朋友。是你們無私的付出和幫助，讓我有能力來完成大學的學習生涯，讓我度過了一個充實，美滿的大學時光。這次的畢業(yè)設計讓我受益匪淺，當然，由于時間的短促，我所完成的并不是盡善盡美的，還有待進一步的修改和完善。最后，請允許我再一次向畢業(yè)期間無私幫助過我的老師，家人，同學和朋友表示最衷心的感謝！15