淺談企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)問題及處理方法-資料下載頁(yè)
2025-03-26 02:27本頁(yè)面
【正文】 的壓力和風(fēng)險(xiǎn)又是十分巨大的。按照2012年雙匯的流動(dòng)資產(chǎn)來看，擁有貨幣資金約40億人民幣，可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為72億人民幣，流動(dòng)負(fù)債有38億人民幣，現(xiàn)金儲(chǔ)備并不樂觀，所以雙匯收購(gòu)SFD需要籌集大量資金，承擔(dān)更多的負(fù)債，而且可能會(huì)對(duì)目前企業(yè)的運(yùn)行帶來較大的影響，按照目前SFD的凈利潤(rùn)情況來看，短期內(nèi)企業(yè)的銷售利潤(rùn)依然不會(huì)有較大變化，不會(huì)母公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來大的影響，所以融資收購(gòu)SFD后，雙匯國(guó)際還要承擔(dān)未來SFD盈利能力依然慘淡的風(fēng)險(xiǎn)。 針對(duì)問題的控制措施雙匯和SFD進(jìn)行談判，對(duì)現(xiàn)有債務(wù)采取延期付款的方式進(jìn)行支付，隨后又與摩根士丹利高級(jí)基金公司以及銀行財(cái)團(tuán)進(jìn)行合作尋求資金，以緩解并購(gòu)融資壓力和現(xiàn)金支付壓力。同時(shí)，雙匯還對(duì)國(guó)內(nèi)的固定資產(chǎn)進(jìn)行整合，將一些閑置廠房、場(chǎng)地進(jìn)行資源優(yōu)化，對(duì)一些附屬小型公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，籌集一定量的現(xiàn)金，在不影響目前企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的條件下對(duì)SFD進(jìn)行現(xiàn)金收購(gòu)。另外，為了避免收購(gòu)后整合財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)問題，雙匯尋求國(guó)際知名注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及銀行介入，對(duì)SFD的報(bào)表進(jìn)行全面、科學(xué)的分析和評(píng)價(jià)，制定有利于雙方發(fā)展的生產(chǎn)銷售策略，整合戰(zhàn)略資源，擴(kuò)大自身規(guī)模，借用SFD的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，壯大母公司實(shí)力，達(dá)到并購(gòu)的最終目的，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。 案例啟示企業(yè)并購(gòu)必須符合整體發(fā)展的戰(zhàn)略需要。戰(zhàn)略牽引下的并購(gòu)，使得并購(gòu)具有了主動(dòng)性與目的性，減少了非理性因素的干擾。在海外并購(gòu)的進(jìn)程中，中國(guó)企業(yè)首先需要考慮自身在行業(yè)中所處的位置，分析國(guó)際上該行業(yè)及行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。無論是為了積極擴(kuò)張而并購(gòu)，還是發(fā)展遇到瓶頸而采取防御性的措施，都應(yīng)該在全球舞臺(tái)中心為自己爭(zhēng)取一個(gè)能改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的位置。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家大多有完善成熟的資本市場(chǎng)，跨國(guó)公司在并購(gòu)時(shí)都有豐富的金融工具可供使用。與國(guó)外相比，許多在國(guó)際并購(gòu)融資中廣泛使用的可交換債券、票據(jù)等在我國(guó)并購(gòu)融資基本是空白。因此，加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富企業(yè)并購(gòu)的融資工具和支付方式，對(duì)于提高企業(yè)防范并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的能力很重要。針對(duì)財(cái)務(wù)問題較高的并購(gòu)而言，資金缺口成為瓶頸環(huán)節(jié)，融資問題的防范與管理是企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在現(xiàn)行金融信貸制度條件下，不僅企業(yè)在國(guó)內(nèi)的并購(gòu)融資需求無法得到滿足，而且還涉及對(duì)跨國(guó)并購(gòu)特定外匯額度審批問題，更增加了跨國(guó)并購(gòu)實(shí)施難度。針對(duì)并購(gòu)企業(yè)的需求，為分散風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮建立多種籌資渠道，支持國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)走向世界。由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理導(dǎo)致了金融行業(yè)條塊分割狀態(tài)，資本投資渠道組合不暢，政府應(yīng)該鼓勵(lì)商業(yè)銀行為并購(gòu)?fù)瞥鰧ｍ?xiàng)貸款組合；放寬國(guó)內(nèi)專項(xiàng)理財(cái)業(yè)務(wù)投資限制，支持并規(guī)范其為并購(gòu)提供專項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)；推動(dòng)信托創(chuàng)新支持并購(gòu)重組活動(dòng)；推動(dòng)外匯儲(chǔ)備直接海外投資的嘗試。參考文獻(xiàn)[1]Yousef Eiadat，Aidan Kelly．Green and Competitive：An Empirical Test of the Mediating Role of Environmental Innovation Strategy[J]．Journal of World Business，2o08，43(2)：131145．[2]Olivier Boira1．Tacit Knowledge and Environmental Management[J]．Long Range Planning，2002，35(2)：291317．[3]Kathleen M Eisenhardt．Making Fast Strategic Decisions in Highvelocity Environments[J]．The Academy of Management Journal，1989，32(3)：543576．[4][美]彼得德魯克．知識(shí)管理[M]．楊開安，譯．北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社．1999．[5] [M]．機(jī)械工業(yè)出版社，2005[6] [J]．國(guó)際商務(wù)研究，[7]修澤睿.《中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其控制的研究》[D].[8]麻鵬波《種業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究》[D].[9]劉爽《中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的實(shí)證研究》[D].[10]劉芳玲《FZ進(jìn)出口公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)證研究》[D].西安理工大學(xué)2007[11]李海艷《上市公司投資行為內(nèi)部控制自我評(píng)估研究》[D].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)2010[12][J].山東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（04）.[13][J].吉林大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（12）.[14]李金田，[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012（01）.[15][J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2010（03）.[16][J].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（11）.[17][J].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（05）.[18][J].技術(shù)與創(chuàng)新管理，2010（01）.[19][J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（03）.[20]韋緒任，吳建，[J].凱里學(xué)院學(xué)報(bào)，2013（08）.[21][J].西南交通大學(xué)學(xué)報(bào)，2011（08）.致 謝緊張而忙碌的畢業(yè)設(shè)計(jì)就要結(jié)束了，我感到由衷的喜悅和自豪。在我做畢業(yè)設(shè)計(jì)期間，許多老師和同學(xué)和朋友給我無私的關(guān)懷和幫助，在此，我要向他們表示衷心的感謝。首先，我要感謝我的母校，在大學(xué)四年里，在這充滿學(xué)術(shù)氛圍的校園里，擁有了良好的生活、學(xué)習(xí)環(huán)境，培養(yǎng)了嚴(yán)于律己的品格，在我的成長(zhǎng)道路上，完成了自己人生道路上的一次質(zhì)變。其次，我要感謝大學(xué)期間的所有任課老師，從步入校園的那一刻起，正是一名名辛苦的任教老師，交給我們系統(tǒng)的專業(yè)知識(shí)，教我們?nèi)绾巫鍪?，做人。我們?cè)趯W(xué)習(xí)、生活、工作上的表現(xiàn)都是對(duì)老師崇高職業(yè)精神的傳承與發(fā)展。尤其本文的指導(dǎo)老師在畢業(yè)設(shè)計(jì)期間給了我悉心的關(guān)懷與幫助，并且給了我許多關(guān)鍵的且建設(shè)性的指導(dǎo)。最后，我要感謝自己的父母和親人，以及那些在日常學(xué)習(xí)、生活中給予我?guī)椭耐瑢W(xué)和朋友。是你們無私的付出和幫助，讓我有能力來完成大學(xué)的學(xué)習(xí)生涯，讓我度過了一個(gè)充實(shí)，美滿的大學(xué)時(shí)光。這次的畢業(yè)設(shè)計(jì)讓我受益匪淺，當(dāng)然，由于時(shí)間的短促，我所完成的并不是盡善盡美的，還有待進(jìn)一步的修改和完善。最后，請(qǐng)?jiān)试S我再一次向畢業(yè)期間無私幫助過我的老師，家人，同學(xué)和朋友表示最衷心的感謝！15
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