我國證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀與問題研究[1]-資料下載頁
2025-03-26 00:21本頁面
【正文】 護(hù)得越好，投資者對基金行業(yè)的信任度就越高，從而從根本上促進(jìn)基金業(yè)的發(fā)展。目前我國己經(jīng)建立起了以《 基金法》 為核心，以各配套規(guī)則為輔助的多層次的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系，并初步建立了以證監(jiān)會為監(jiān)管和協(xié)調(diào)中心、以證券交易所為一線監(jiān)管、以證券業(yè)協(xié)會為自律監(jiān)管的協(xié)同監(jiān)管體系。要在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)基金監(jiān)管：一是加強(qiáng)對基金管理公司的公司治理和內(nèi)控機(jī)制的監(jiān)管，提高公司的自律程度；二是加強(qiáng)對基金信息披露的監(jiān)管，增加基金透明度，發(fā)揮公眾和媒體的監(jiān)督作用，促進(jìn)基金公司規(guī)范運(yùn)作；三是加強(qiáng)對基金運(yùn)作的監(jiān)督，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。要適時出臺基金公司高管人員和基金經(jīng)理的私人財產(chǎn)申報登記制度、對基金公司濫用財產(chǎn)或進(jìn)行利益輸送的鑒別處罰制度、第三方責(zé)任審計制度、尤其是基金投資人訴訟賠償制度等。3．3完善我國基金公司治理結(jié)構(gòu)3．3．1構(gòu)建以“受托人委員會”為核心的治理結(jié)構(gòu)我國契約型基金是以基金管理人為核心的治理結(jié)構(gòu)，其最大缺陷在于內(nèi)部人控制和基金持有人利益代表缺位，獨立董事和基金托管人監(jiān)管不到位。建議在基金管理公司設(shè)置受托人委員會，受托人委員會由各個基金的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)、作為獨立受托人的基金持有人以及獨立董事組成。受托人委員會至少三分之二必須是獨立受托人。獨立受托人作為基金投資者利益的代表進(jìn)入公司內(nèi)部，以股東及其派出的董事、高級管理人員及其他利益相關(guān)者為主要監(jiān)督對象。3．3．2完善獨立董事制度獨立董事制度改進(jìn)的核心是使獨立董事履行對基金持有人的誠信和勤勉義務(wù)。除了在信息獲取、對基金管理費(fèi)、托管費(fèi)等重要費(fèi)用的確定等方面賦予獨立董事明確的責(zé)任和權(quán)利外，對獨立董事的選舉等運(yùn)作程序方面也應(yīng)有嚴(yán)格的制度保證。此外，還要保證獨立董事在經(jīng)濟(jì)上獨立于受聘公司，并且要在獨立董事群體中引入競爭機(jī)制，根據(jù)其業(yè)績進(jìn)行考核。通過獨立董事的職業(yè)化，使獨立董事專心于以個人聲譽(yù)、個人信用和個人業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的職業(yè)工作。3．4大力整合內(nèi)外資源，促進(jìn)基金行業(yè)發(fā)展3．4．1開辟資金源頭加快保險資金、社?；?、企業(yè)年金等各類合規(guī)資金入市步伐，促進(jìn)基金與合規(guī)資金的良性互動。積極引導(dǎo)個人投資者購買基金。3．4．2積極拓展基金代銷新渠道，改進(jìn)基金營銷工作鞏固現(xiàn)有的與銀行、券商的合作，積極探索與中小銀行、保險公司、信托投資公司、郵政儲蓄等其他渠道合作模式。另外注意協(xié)調(diào)好基金營銷與基金投資管理的關(guān)系，不能將資源過于向營銷部門傾斜，損害產(chǎn)品研發(fā)、投資研究、資產(chǎn)管理等核心競爭能力。嘗試外包基金銷售體系，也應(yīng)該是思路之一，特別是對于中小基金管理公司而言。3．4．3建立完善基金績效評價體系現(xiàn)階段應(yīng)做好以下工作：( I ）引入科學(xué)合理的系列評級指標(biāo)體系，諸如收益率指標(biāo)、風(fēng)險指標(biāo)、以及收益風(fēng)險綜合指標(biāo)；( 2 ）基金評價體系應(yīng)該是階段性的，要不斷進(jìn)行修正和增減；( 3 ）設(shè)立合理的投資者預(yù)期收益率，并以此作為基金波動性分析的基準(zhǔn)。（4 ）鑒于我國證券市場和基金的特殊性，評價體系的構(gòu)建一定要注意定量和定性相結(jié)合。3．4．4繼續(xù)以創(chuàng)新促發(fā)展積極鼓勵基金行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和經(jīng)營方式創(chuàng)新，推動基金業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)品創(chuàng)新是重點，要建立以市場為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，研究和設(shè)計滿足投資人不同的風(fēng)險和收益偏好、滿足投資人多樣化投資選擇的創(chuàng)新產(chǎn)品。同時，要研究和嘗試有利于提高行業(yè)競爭力、提高資源配置效率的的組織形式和經(jīng)營方式。比如，探索私募基金公開化的組織及運(yùn)作形式等。3．4．5繼續(xù)加大基金業(yè)對外開放的步伐應(yīng)該繼續(xù)加大對外開放力度?；鹜瑯I(yè)應(yīng)該充分利用國際資源，在內(nèi)部操作流程、預(yù)算管理制度、風(fēng)險控制制度，以及投資業(yè)務(wù)流程、其他管理制度和投資理念與操作技術(shù)等方面向國際同行學(xué)習(xí)，不斷提高基金公司的管理水平，強(qiáng)化自身的核心競爭力，還要在條件成熟時，積極探索發(fā)起設(shè)立境外投資基金的可行性與現(xiàn)實性。參考文獻(xiàn)1. 王連洲，《 基金業(yè)發(fā)展需要穩(wěn)定的市場環(huán)境》 ，全景網(wǎng)絡(luò)2004 年11月22 日2. 吳鋒，《 基金業(yè)魚待解決十大矛盾》 ，全景網(wǎng)絡(luò)2005 年02 月22 日3. 秦?zé)?，?從數(shù)字看基金業(yè)發(fā)展情況》 ，《 證券日報》 2005 年01 月24 日（A03 版）4. 祁斌，《 中國基金市場發(fā)展現(xiàn)狀與前景》 ，《 金融時報》 2004 年11 月30 日5. 巴曙松，《 中國證券投資基金快速發(fā)展的推動力分析》 ，《 中國金融》 ，20036. 常青，劉津宇，《 基金業(yè)的演進(jìn)》 ，《 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》 ，2004 ( 3 ) 7. 段文軍，《 當(dāng)前基金公司治理結(jié)構(gòu)缺陷與改進(jìn)》 ，《 云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報》 ，2004 ( 5 )8. 關(guān)曉紅，《 證券投資基金發(fā)展的前景和制約因素分析》 ，《 海南金融》 ，2004 ( 8 )9. 顧紀(jì)生，《 論我國證券投資基金制度的異化傾向》 ，《 探索》 ，2004 ( 6 ) 10. 郝旭光，黃人杰，劉延鋒，《 博弈論和委托代理理論在基金公司治理問題研究中的應(yīng)用》 ，《 管理現(xiàn)代化》 ，2004 ( 5 ) 11. 蔣柯，莊為，繆蘇平，《 從美國基金市場的經(jīng)驗看我國基金業(yè)的發(fā)展》 ，《 金融管理和研究》 ，2004 ( 12 ) 12. 盧江燕，《 基金的證券選擇能力和市場時機(jī)選擇能力》 ，《 財經(jīng)論壇》 2004 ( 8 )
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