我國證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀與問題研究[1]-wenkub
2023-04-10 00:21:35 本頁面
【正文】 金各方當事人之間基本的權利、義務關系及其各自的職責得到法律的界定和規(guī)范?；鹚珜У膬r值投資理念越來越被市場認同和接受，對證券市場的影響日益擴大。此后發(fā)行的基金被稱為“新基金”。這些啟示對于尋求解決我國投資基金發(fā)展中的現(xiàn)實問題提供了很好的思路。我國證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀與問題研究摘要投資基金從本質(zhì)上講己經(jīng)成為一種金融制度或金融制度安排。關鍵詞：投資基金，投資基金制度，金融，資本市場Abstract In essence, investment funds have bee a financial system or a system of financial arrangements. The rapid development of investment funds to change the structure of the financial system and improve the operational efficiency of the financial system itself as a financial and resource allocation efficiency of the financial system and the entire economic system have had a significant impact, particularly in the inspection of the stock market and the differences in the behaviour of the differential impact of the stability of the market, explains why the healthy development of investment funds must be standardized financial markets and a sound legal norms as a basis. Investment funds to the entire financial system and financial market petition and vitality, but the capital market determines the degree of maturity of investment funds function and role play, the fundamentals of listed panies for the investment fund system and healthy development of the cornerstone. They are seeking solutions for investment funds in China in the development of practical issues provided a good idea. Key words: investment funds, investment funds, financial and capital markets1歷史與現(xiàn)狀1．1發(fā)展歷程我國投資基金起步于20 世紀90 年代初期。1998 年3 月，“基金開元”和“基金金泰”的發(fā)行與設立，標志著我國投資基金進入規(guī)范化發(fā)展時期。（一）實現(xiàn)了三大跨越。特別是將保護投資人的合法權益首次作為立法宗旨提出來，為基金業(yè)進一步健康發(fā)展提供了良好的法律環(huán)境。另外，在銷售方式、費用結構等方面，也推出了不少創(chuàng)新舉措。2002 年7 月1 日，《 外資參股基金管理公司設立規(guī)則》 正式施行。可以預見，不遠的將來，我國基金行業(yè)的格局將是現(xiàn)有本土基金公司、合資基金公司和銀行系基金公司三分天下。（五）基金公司投資理念趨于成熟，投資運作水平不斷提高。據(jù)銀河證券胡立峰的分析報告，2004 年，封閉式基金凈值比其比較基準跑贏10 . 6 個百分點；運作滿一個會計年度的保本基金凈值實現(xiàn)正增長0 . 60 % ；運作滿一個會計年度的股票型開放式基金，簡單平均凈值增長率是0 . 05 % ；運作滿一個會計年度的棍合型基金，簡單平均凈值增長率是1 . 07 % ；運作滿一個會計年度的債券型基金，簡單平均凈值增長率在超常規(guī)發(fā)展機構投資者的戰(zhàn)略指引下，我國投資基金高速增長，短短的六年多時間，凈值已達3240 多億（截至2004 年底），吸引投資者超過500 萬人。在基金規(guī)模的迅速增長之卜，銷售渠道問題暴露出來。新基金發(fā)行檔期不得不等銀行排隊。長此以往，不利行業(yè)的發(fā)展。由于做空機制缺乏，證券投資基金只能做多，不能做空，這就限制了基金投資運作的空間；而且，基金經(jīng)理在形成股指向卜的預期后還可能出現(xiàn)所謂的多殺多的情形，從而加劇市場風險。1991 2000 年是美國基金業(yè)發(fā)展最快的10 年，同時也是美國證券市場發(fā)展最快的10 年。而同期日本的證券投資基金卻止步不前。在這樣的市場環(huán)境中，我國的基金業(yè)能一路高歌猛進，確實是一大奇跡。對基金持有人來說，基金公司比較頻繁的股權變動、管理層變動和基金經(jīng)理變動，難以對所投資的基金和管理基金的基金公司產(chǎn)
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