建設項目經濟評價方法與參數(shù)-資料下載頁
2025-01-18 11:24本頁面
【正文】 0。增值稅進項稅額營業(yè)稅金及附加增值稅所得稅續(xù)表9序號項 目合計計算期1234…n其他流出2投資活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入amp。nbs, p。現(xiàn)金流出建設投資維持運營投資流動資金其他流出3籌資活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入項目資本金投入建設投資借款流動資金借款債券短期借款其他流入現(xiàn)金流出各種利息支出償還債務本金應付利潤（股利分配）其他流出4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）5累計盈余資金注：1. 對于新設法人項目，本表投資活動的現(xiàn)金流入為零。2. 對于既有法人項目，可適當增加科目。3. 必要時，現(xiàn)金流出中可增加應付優(yōu)先股股利科目。4. 對外商投資項目應將職工獎勵與福利基金作為經營活動現(xiàn)金流出。財務生存能力分析應結合償債能力分析進行，如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負擔過重，導致為維持資金平衡必須籌措的短期借款過多，可以調整還款期，減輕各年還款負擔。通常因運營期前期的還本付息負擔過重，故應特別注重運營期前期的財務生存能力分析。通過以下相輔相成的兩個方面可具體判斷項目的財務生存能力：1）擁有足夠的經營凈現(xiàn)金流量是財務可持續(xù)的基本條件，特別是在運營初期。一個項目具有較大的經營凈現(xiàn)金流量，說明項目方案比較合理，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會過分依賴融資來維持運營；反之，一個項目不能產生足夠的經營凈現(xiàn)金流量，或經營凈現(xiàn)金流量為負值，說明維持項目正常運行會遇到財務上的困難，項目方案缺乏合理性，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運營；或者是非經營項目本身無能力實現(xiàn)自身資金平衡，提示要靠政府補貼。2）各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值時財務生存的必要條件。在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負值。一旦出現(xiàn)負值時應適時進行短期融資，該短期融資應體現(xiàn)在財務計劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應納入成本費用和其后的計算。較大的活較頻繁的短期融資，有可能導致以后的累計盈余資金無法實現(xiàn)正值，致使項目難以持續(xù)經營。財務計劃現(xiàn)金流量表是項目財務生存能力分析的基本報表，其編制基礎是財務分析輔助報表和利潤與利潤分配表。五、財務評價指標財務評價指標體系如表10所示。表10 財務評價指標體系評價內容基本報表評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分析融資前分析項目投資現(xiàn)金流量表項目投資回收期項目投資財務內部收益率項目投資財務凈現(xiàn)值融資后分析項目資本金現(xiàn)金流量表項目資本金財務內部收益率投資各方現(xiàn)金流量表投資各方財務內部收益率利潤與利潤分配表總投資收益率項目資本金凈利潤率償債能力分析借款還本付息計劃表償債備付率利息備付率資產負債表資產負債率流動比率速動比率財務生存能力分析財務計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金外匯平衡分析財務外匯平衡表不確定性分析盈虧平衡分析盈虧平衡產量盈虧平衡生產能力利用率敏感性分析靈敏度不確定因素的臨界值風險分析概率分析NPV≥0的累計概率定性分析其中投資回收期、財務內部收益、財務凈現(xiàn)值、資產負債率、流動比率、速動比率的計算未作改變。1. 總投資收益率?？偼顿Y收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年息前稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率，總投資收益率應按下式計算：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。2. 項目資本金凈利潤率。項目資本金凈利潤率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率；項目資本金凈利潤率應按下式計算： 項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。3. 利息備付率。利息備付率（ICR）系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務利息的保障程度，應按下式計算： 利息備付率應分年計算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。 利息備付率應當大于1，并結合債權人的要求確定。4. 償債備付率（DSCR）系指在借款償還期內，用于計算還本付息的資金（EBITDATAX）與應還本息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應按下式計算：式中：EBITDA——息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業(yè)所得稅。 如果項目在運行期內有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應扣除維持運營的投資。 償債備付率應分年計算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。 償債備付率應大于1，并結合債權人的要求確定。 綜上所述，財務分析的內容和步驟以及與財務效益與費用估算的關系如圖2所示。
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