建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)-資料下載頁
2025-01-18 11:24本頁面
【正文】 0。增值稅進(jìn)項稅額營業(yè)稅金及附加增值稅所得稅續(xù)表9序號項 目合計計算期1234…n其他流出2投資活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入amp。nbs, p?，F(xiàn)金流出建設(shè)投資維持運營投資流動資金其他流出3籌資活動凈現(xiàn)金流量（）現(xiàn)金流入項目資本金投入建設(shè)投資借款流動資金借款債券短期借款其他流入現(xiàn)金流出各種利息支出償還債務(wù)本金應(yīng)付利潤（股利分配）其他流出4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）5累計盈余資金注：1. 對于新設(shè)法人項目，本表投資活動的現(xiàn)金流入為零。2. 對于既有法人項目，可適當(dāng)增加科目。3. 必要時，現(xiàn)金流出中可增加應(yīng)付優(yōu)先股股利科目。4. 對外商投資項目應(yīng)將職工獎勵與福利基金作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出。財務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行，如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致為維持資金平衡必須籌措的短期借款過多，可以調(diào)整還款期，減輕各年還款負(fù)擔(dān)。通常因運營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)過重，故應(yīng)特別注重運營期前期的財務(wù)生存能力分析。通過以下相輔相成的兩個方面可具體判斷項目的財務(wù)生存能力：1）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)可持續(xù)的基本條件，特別是在運營初期。一個項目具有較大的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，說明項目方案比較合理，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會過分依賴融資來維持運營；反之，一個項目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，或經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明維持項目正常運行會遇到財務(wù)上的困難，項目方案缺乏合理性，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運營；或者是非經(jīng)營項目本身無能力實現(xiàn)自身資金平衡，提示要靠政府補(bǔ)貼。2）各年累計盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值時財務(wù)生存的必要條件。在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。一旦出現(xiàn)負(fù)值時應(yīng)適時進(jìn)行短期融資，該短期融資應(yīng)體現(xiàn)在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應(yīng)納入成本費用和其后的計算。較大的活較頻繁的短期融資，有可能導(dǎo)致以后的累計盈余資金無法實現(xiàn)正值，致使項目難以持續(xù)經(jīng)營。財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表是項目財務(wù)生存能力分析的基本報表，其編制基礎(chǔ)是財務(wù)分析輔助報表和利潤與利潤分配表。五、財務(wù)評價指標(biāo)財務(wù)評價指標(biāo)體系如表10所示。表10 財務(wù)評價指標(biāo)體系評價內(nèi)容基本報表評價指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)盈利能力分析融資前分析項目投資現(xiàn)金流量表項目投資回收期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值融資后分析項目資本金現(xiàn)金流量表項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方現(xiàn)金流量表投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率利潤與利潤分配表總投資收益率項目資本金凈利潤率償債能力分析借款還本付息計劃表償債備付率利息備付率資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率財務(wù)生存能力分析財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金外匯平衡分析財務(wù)外匯平衡表不確定性分析盈虧平衡分析盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率敏感性分析靈敏度不確定因素的臨界值風(fēng)險分析概率分析NPV≥0的累計概率定性分析其中投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益、財務(wù)凈現(xiàn)值、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率的計算未作改變。1. 總投資收益率。總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年息前稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率，總投資收益率應(yīng)按下式計算：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。2. 項目資本金凈利潤率。項目資本金凈利潤率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率；項目資本金凈利潤率應(yīng)按下式計算： 項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。3. 利息備付率。利息備付率（ICR）系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度，應(yīng)按下式計算： 利息備付率應(yīng)分年計算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。4. 償債備付率（DSCR）系指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金（EBITDATAX）與應(yīng)還本息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計算：式中：EBITDA——息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業(yè)所得稅。 如果項目在運行期內(nèi)有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運營的投資。 償債備付率應(yīng)分年計算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。 償債備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。 綜上所述，財務(wù)分析的內(nèi)容和步驟以及與財務(wù)效益與費用估算的關(guān)系如圖2所示。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1