【正文】 ? 增量投資 =改擴建投資 =34億元 ? 增量效益 =增量收費收入 =有項目情況下改擴建項目的收費收入 — 無項目情況下老路的收費收入 某一級改高速擴建項目，改擴建總投資為 34億元，其中貸款 22億元。原一級公路為收費公路，據(jù)調(diào)查，該區(qū)域一級公路養(yǎng)護費為 3萬元 /公里，管理費為 3萬元 /公里，大修費為 59萬 /公里。高速公路養(yǎng)護費為 6萬元 /公里，管理費為 8萬元 /公里，大修費為 100萬 /公里。 要求編制該項目的現(xiàn)金流量表。 改擴建項目案例 ? 增量運營成本 ? 管理費增量 ：采用“有”、“無”情況下費用的增量，增量費用為高速公路與一級公路費用差， 5萬元 /公里年； ? 養(yǎng)護費增量 ：日常養(yǎng)護費用采用“有”、“無”情況下，即高速公路與一級公路的平均每公里的費用增量，為 3萬元 /公里年； ? 大修費增量 ：大修財務費用亦采用增量數(shù)據(jù)，為 41萬元 /公里。 改擴建項目投資現(xiàn)金流量表 序號 項目 建 設 期 運 營 期 1 2 3 4 5 … … 22 1 增量現(xiàn)金流入： 0 0 6 , 5 7 7 7 , 8 9 7 9 , 3 1 7 6 8 , 9 8 5 1 . 1 收費收入增量 0 0 6, 5 7 7 7 , 8 9 7 9 , 3 1 7 5 2 , 7 4 7 1 . 2 回收資產(chǎn)余值 0 0 0 0 0 1 6 , 2 3 8 1 . 3 其他收入 0 0 0 0 0 0 2 增量現(xiàn)金流出： 1 6 3 , 7 5 9 1 6 3 , 7 5 9 1 , 1 8 9 1 , 2 8 3 1 , 3 8 4 1 6 , 2 0 4 2 . 1 建設投資 ( 不含建設期利息 ) 1 6 3 7 5 9 1 6 3 7 5 9 0 0 0 0 2 . 2 經(jīng)營成本增量 0 0 827 849 871 1 3 , 3 0 2 2 . 2 . 1 運營管理費增量 0 0 310 316 323 452 2 . 2 .2 養(yǎng)護費增量 0 0 517 533 548 907 2 . 2 . 3 大中修費增量 0 0 0 0 0 1 1 , 9 4 4 2 . 3 營業(yè)稅金及附加 0 0 362 434 512 2 , 9 0 1 2 . 4 調(diào)整所得稅 0 0 0 0 0 0 3 增量凈現(xiàn)金流量 (1 2) 1 6 3 , 7 5 9 1 6 3 , 7 5 9 5 , 3 8 8 6 , 6 1 4 7 , 9 3 4 5 2 , 7 8 1 4 累計增量凈現(xiàn)金流量 1 6 3 , 7 5 9 3 2 7 , 5 1 8 3 2 2 , 1 3 0 3 1 5 , 5 1 6 3 0 7 , 5 8 2 1 4 8 , 2 7 0 5 所得稅前增量凈現(xiàn)金流量 ( 3 + 2 . 4 ) 1 6 3 , 7 5 9 1 6 3 , 7 5 9 5 , 3 8 8 6 , 6 1 4 7 , 9 3 4 5 2 , 7 8 1 6 所得稅前累計增量凈現(xiàn)金流量 1 6 3 , 7 5 9 1 6 3 , 7 5 9 3 2 2 , 1 3 0 3 1 5 , 5 1 6 3 0 7 , 5 8 2 1 4 8 , 2 7 0 所得 稅后 3 . 8 6 % 所得 稅前 3 . 8 6 % 財務內(nèi)部收益率 2 . 7 % 2 . 7 % 財務凈現(xiàn)值 4 3 6 6 5 投資回收期 ＞計算期 效益費用比 0 . 8 8 改擴建項目 ? 存量法 對于增量收入和支出難以準確甄別的改擴建項目，可以用包括原有投資和新增投資的總投資作為費用、以包括原有使用者和新增使用者的所有使用者的總效益作為效益，來進行計算相應的指標和評價。 改擴建項目 注意 ： 財務評價時應考慮將已建工程投資（資本金和貸款）的費用納入本項目進行評價，即采用 存量法 進行計算，以考察項目整體的財務可行性。 某公路建設項目進行改擴建時，由于兩次建設的間隔時間較短，原項目還存在貸款尚未還清。其中 A段工程總投資 ，貸款 ； B段工程投資，貸款 。本次擴建工程總投資，貸款 。 改擴建項目 擴建項目資金籌措表 分項 金額（億元） 所占比例 資金成本率 自籌資金 % 國內(nèi)銀行貸款 % % 資金總計 100% % 已建項目資金籌措表 分期 分段 分項 金額（億元） 所占比例 資金成本率 交通部補助及 自籌資金 % 國內(nèi)銀行貸款 % % A 段 資金總計 % % 交通部補助及 自籌資金 % 國內(nèi)銀行貸款 % % 已建工程投資 B 段 資金總計 % % 計算財務基準收益率應同時考慮已建項目和改擴建項目的資金構(gòu)成，并考慮不同時期的債務資金成本不同。 根據(jù)分期建設的融資方案及貸款利率不同，通過計算加權平均資金成本，確定為本次財務分析的財務基準收益率 %。 謝謝大家！ 歡迎探討交流！ 劉麗梅 Email: Phone: (010) 59629158 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1:36:15 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023/1/302023/1/302023/1/30Jan2330Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/1/302023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 1月 30日星期一 2023/1/302023/1/302023/1/30 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 1月 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/1/302023/1/30January 30, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/30 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1:36:15 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 2023/1/302023/1/302023/1/30Jan2330Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/1/302023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 30日星期一 2023/1/302023/1/302023/1/30 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 1月 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/1/302023/1/30January 30, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/30 楊柳散和風，青山澹吾慮。 2023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1:36:15 PM 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 2023/1/302023/1/302023/1/30Jan2330Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/1/302023/1/302023/1/30Monday, January 30, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 30日星期一 2023/1/302023/1/302023/1/30 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 2023/1/302023/1/302023/1/301/30/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/1/302023/1/30January 30, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023/1/302023/1/302023/1/302023/1/30 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴