建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)-文庫吧
2025-01-03 11:24 本頁面
【正文】 注：1. 本表適用于新設法人項目與既有法人項目的“有項目”、“無項目”和增量總成本費用的估算。2. 生產(chǎn)成本中的折舊費、修理費指生產(chǎn)性設施的固定資產(chǎn)折舊費和修理費。3. 生產(chǎn)成本中的工資和福利費指生產(chǎn)性人員工資和福利費。車間或分廠管理人員工資和福利費可在制造費用中單獨列項或含在其他制造費中。4. 本表其他管理費用中含管理設施的折舊費、修理費以及管理人員的工資和福利費。（2）生產(chǎn)要素估算法： 總成本費用=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+折舊費+攤銷費+修理費+財務費用（利息支出）+其他費用其中其他費用包括其他制造費用、其他管理費用和其他營業(yè)費用這三項費用。其他管理費用是指由管理費用中扣除工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費后的其余部分。其他營業(yè)費用是指由營業(yè)費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費后的其余部分。按照生產(chǎn)要素法估算的總成本費用，編制如表2所示的總成本費用估算表。 表2 總成本費用估算表（生產(chǎn)要素法）人民幣單位：萬元序號項 目合計計算期1234…n1外購原材料費2外購燃料及動力費3工資及福利費4修理費5其他費用6經(jīng)營成本（1+2+3+4+5）7折舊費8攤銷費9利息支出10總成本費用合計（6+7+8+9）其中：可變成本固定成本注： 本表適用于新設法人項目與既有法人項目的“有項目”、“無項目”和增量成本費用的估算。2. 經(jīng)營成本估算。經(jīng)營成本是項目經(jīng)濟評價中所使用的特定概念，作為項目運營期的主要現(xiàn)金流出，其構(gòu)成和估算可用下列方法表達： 經(jīng)營成本=外購原材料、燃料動力費+工資及福利費+修理費+其他費用 或 經(jīng)營成本=總成本費用折舊費無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)攤銷費利息支出3. 固定成本和可變成本估算?？偝杀举M用可分解為固定成本和可變成本。固定成本一般包括折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費（計件工資除外）和其他費用等，通常把運營期發(fā)生的全部利息也作為固定成本?？勺兂杀局饕ㄍ赓徳牧稀⑷剂霞皠恿M和計件工資等。有些成本費用屬于半固定半可變成本，必要時可進一步分解為固定成本和可變成本。項目評價中可根據(jù)行業(yè)特點進行簡化處理。四、財務分析報表財務分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設定融資方案，再進行融資后分析。1. 融資前分析。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。融資前分析應以動態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為輔。融資前動態(tài)分析應以營業(yè)收入、建設投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎(chǔ)，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進行折現(xiàn)，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標。項目投資現(xiàn)金流量表如表3所示。表3 項目投資現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項 目合計計算期1234…n1現(xiàn)金流入營業(yè)收入補貼收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金2現(xiàn)金流出建設投資流動資金經(jīng)營成本營業(yè)稅金及附加維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量（12）4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量5調(diào)整所得稅6所得稅后凈現(xiàn)金流量（35）7累計所得稅后凈現(xiàn)金流量計算指標：項目投資財務內(nèi)部收益率（%）（所得稅前）項目投資財務內(nèi)部收益率（%）（所得稅后）項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅前）（ic= %）項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅后）（ic= %）項目投資回收期（年）（所得稅前）項目投資回收期（年）（所得稅后）注：1. 本表適用于新設法人項目與既有法人項目的增量和“有項目”的現(xiàn)金流量分析。2. 調(diào)整所得稅為以息稅前利潤為基數(shù)計算的所得稅，區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“項目資本金現(xiàn)金流量表”和“財務計劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅。項目投資現(xiàn)金流量表中的“所得稅”應根據(jù)息稅前利潤（EBIT）乘以所得稅率計算，稱為“調(diào)整所得稅”。原則上，息稅前利潤的計算應完全不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響，包括建設期利息對折舊的影響（因為這就得變化會對利潤總額產(chǎn)生影響，進而影響息稅前利潤）。但如此將會出現(xiàn)兩個折舊和兩個息稅前利潤（用于計算融資前所得稅得息稅前利潤和利潤表中的息稅前利潤）。為簡化起見，當建設期利息占總投資比例不是很大時，也可按利潤表中的息稅前利潤計算調(diào)整所得稅。2. 融資后分析。融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。（1）融資后的盈利能力分析應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析兩種。1）動態(tài)分析。動態(tài)分析是通過編制財務現(xiàn)金流量表，根據(jù)資金時間價值原理，計算財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值等指標，分析項目的獲利能力。融資后的動態(tài)分析包括下列兩個層次：① 項目資本金現(xiàn)金流量分析。項目資本金現(xiàn)金流量分析是從項目權(quán)益投資者整體的角度，考察項目給項目權(quán)益投資者帶來的收益水平。它是在擬定的融資方案下進行的息稅后分析，依據(jù)的報表是項目資本金現(xiàn)金流量表（表4）。表4 項目資本金現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項 目合計計算期1234…n1現(xiàn)金流入營業(yè)收入補貼
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