融資融券業(yè)務培訓--林怡-資料下載頁
2025-01-13 07:30本頁面
【正文】 7% 6% 6% 5% 5% 5% 4% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 0% 0% 0% 0% 行業(yè)權重 金融服務 有色金屬 采掘 機械設備 房地產(chǎn) 交運設備 建筑建材 食品飲料 交通運輸 醫(yī)藥生物 化工 商業(yè)貿(mào)易 黑色金屬 家用電器 公用事業(yè) 信息服務 信息設備 36 ?可轉(zhuǎn)換債券是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券，它兼具債券和股票的特征 ?可轉(zhuǎn)債套利步驟： ?監(jiān)測可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率指標 ?當轉(zhuǎn)股溢價率為負時，套利機會出現(xiàn) ?投資者賣空正股，同時買入可轉(zhuǎn)債進行債轉(zhuǎn)股，歸還證券 V:轉(zhuǎn)債價； S:正股價； X:轉(zhuǎn)換價 可轉(zhuǎn)債套利 風險中性策略（ 4/4） 37 ? 銅陵轉(zhuǎn)債價格為 元，銅陵有色價格上漲至 ? 轉(zhuǎn)股溢價率接近 5% 假設 ? 投資者融券賣空 63,700股銅陵有色 ? 買入 1000手銅陵轉(zhuǎn)債并進行債轉(zhuǎn)股，得到 63,776股銅陵有色 操作 ? T+1日歸還股票，并賣出多余的股票 ? 債券交易費用很低，扣除一天的融券費用和賣空時的交易費用，投資者可獲利約 90,000元 結(jié)算 可轉(zhuǎn)債套利 舉例 風險中性策略（ 4/4） 38 融資賺利差 小技巧（ 1/2） ?計息規(guī)則： T+1結(jié)息 ?投資者 T日融資買的金額， T日不計利息， T+1日計息 ?T日歸還的負債， T日計息， T+1日不計息 ? 投資者若同時滿足以下條件： ?看多建倉 ?長假前一個交易日 ?市場上存在短期高息產(chǎn)品 ?則可以用融資額度建倉，自有資金投資于短期高息產(chǎn)品： ?長假期間融資不計息，長假過后才開始計息 ?自有資金賺取短期高額利息 ?不耽誤建倉時間 39 融資賺利差 舉例 小技巧（ 1/2） ?假設： ?過年前最后一個交易日（ 2022年 2月 1日） ?看多市場，融資買入中集集團 ?市場上的高息產(chǎn)品，日息萬分之三（ 3bp/日） ?成本收益： ?長假期間融資利息為 0，長假后第一個交易日還款，則計 1日利息 ?投資于高息產(chǎn)品 8天獲利 24bp ?買入中集集團賺取 120bp ?剔除股票本身的漲跌幅，投資者賺取利差 20bp+ 40 ?融券到期或者投資者需要提前結(jié)束融券時，如果所融證券正好停牌，投資者只能“被融券”而繼續(xù)支付融券費用 ? 利用 ETF套現(xiàn)股票還券步驟： ETF套現(xiàn)股票還券 小技巧（ 2/2） 41 假設投資者融券賣空15,000股上海汽車 50ETF申贖清單中包含1400股上海汽車 投資者買入100萬份50ETF 贖回得到一籃子股票 歸還上海汽車，賣出其它股票 ?100萬份 50ETF包含 1400股上海汽車，即投資者每贖回100萬份 50ETF，就可以套現(xiàn) 1400股上海汽車 ? 投資者如果資金有限，可以循環(huán) 11次完成 ?11次可共套現(xiàn) 15,400股上海汽車，多余的 400股等復牌后賣出 ETF套現(xiàn)股票還券 舉例 小技巧（ 2/2） 42 ?注意點： ?擬套現(xiàn)股票不能是“必須現(xiàn)金替代”標志，應該是“允許現(xiàn)金替代”標志 ?盡可能選擇 ETF折價時進行套現(xiàn)，這樣既可以覆蓋套現(xiàn)操作時的交易成本，甚至還能獲取 ETF套利收益 ?ETF價格已在一定程度上體現(xiàn)了市場對停牌股票復牌后的表現(xiàn)預期 ETF套現(xiàn)股票還券 提示 小技巧（ 2/2） 43 ?可融出證券優(yōu)勢： ?海通證券高度重視融資融券業(yè)務，準備了充足的資金來滿足投資者的融資需求，建立了充足的股票池來滿足投資者的融券需求 ?如果融資融券標的范圍擴大，海通證券將及時同步擴大可融出證券的品種 ?對于不滿足開戶時間的潛在客戶： ?海通證券與銀行、信托合作，通過發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來滿足客戶融資需求 ?對于持有限售股的客戶： ?海通證券與信托合作，通過發(fā)行股權融資信托來滿足客戶融資需求 全方位服務 44 歡迎交流！
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