項目管理的基本理論與計算方法-資料下載頁
2025-01-12 18:02本頁面
【正文】 案； 分析實例 某城市擬利用外資新建一座大型化工企業(yè)，計劃投資 3000萬美元，建設期為 3年，生產期為 15年，項目報廢時，殘值與清理費相等。投資者要求收益率不低于 15%，試通過敏感性分析，決策項目是否可行，以及應采取的措施。 基本情況表 年份 投資成本 銷售收入 生產成本 凈現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)系數 凈現(xiàn)值 1 500 500 2 1500 1500 3 1000 100 70 970 0. 6575 4 4000 3500 500 5 5000 4200 800 6 6300 5300 1000 715 6500 5400 1100 合計 3000 73900 61670 9230 第一步 計算內部收益率 ? 采用內推法 ? 當貼現(xiàn)率為 23%時，靜現(xiàn)值為 ? 當貼現(xiàn)率為 24%時，靜現(xiàn)值為 ? 內部收益率 = 23%+（ 24% 23% ） （ /（ + ）） = 23 .44% 內部收益率高于投資者期望收益率 第二步 投資成本增加的敏感性分析 ? 假設該項目由于建筑材料漲價，導致投資成本上升 15%，進行敏感性分析。 ? 方法與步驟： ， ； ?其他因素的敏感性分析與此同 ?建設周期延長 ?生產成本上升 ?產品價格下降 敏感性分析表 年份 投資成本 銷售收入 生產成本 凈現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)系數 凈現(xiàn)值 1 500+450 500 2 1500 1500 5 3 1000 100 70 970 0. 6575 4 4000 3500 500 5 5000 4200 800 6 6300 5300 1000 715 6500 5400 1100 8 合計 3000 73900 61670 9230 計算內部收益率 ? 采用內推法 1. 當貼現(xiàn)率為 19%時，靜現(xiàn)值為 2. 當貼現(xiàn)率為 20%時，靜現(xiàn)值為 圓 3. 內部收益率 = 19%+（ 20% 19% ） （ /（ + ）） = 19 .99% 內部收益率仍高于投資者期望收益率，可行。 敏感性分析結果 序號 敏感因素 靜現(xiàn)值 差異 內部收益率 % 差異 0 基本情況 0 23 .44 0 1 銷售價格下降8% 311 . 11 1489 .4 12 .58 10 .86 2 生產成本增加5% 300 .02 878 .27 17 .67 5 .77 3 投資成本增加15% 786 .99 391 .3 19 .91 3 .53 4 建設周期延長 1年 859 .66 318 .63 20 .93 2 .51 結果分析 ? 四類影響因素的敏感程度順序為： 1. 銷售價格下降 8%； 2. 生產成本增加 5%； 3. 投資成本增加 15%； 4. 建設周期延長 1年； ? 后三個因素發(fā)生時，凈現(xiàn)值仍為正值，能夠實現(xiàn)投資者期望的收益率； ? 第一個因素發(fā)生時，凈現(xiàn)值為負值，不能實現(xiàn)投資者期望的收益率； ? 在經濟評價和財務評價時，應提出切實的措施。以提高抗風險能力，否則應另行設計方案。 作業(yè)與思考題 ? 思考題 ： ? 目標管理理論的基本原理 ? 社會系統(tǒng)論的主要論點 ? 盈虧臨界分析的基本原理 作業(yè)： 某公司只產銷一種產品，售價為每公斤 1000元，2022~2022年各年產銷量分別為 100、 1 112 130公斤，每年產品總成本分別為 70000、 68000、 74000、 77000、 76000元。 2022年擬實現(xiàn)稅后利潤 46900元，企業(yè)所得稅率 33%。 試求為確保 2022年實現(xiàn) 46900元稅后利潤，則的該產品產銷量應當達到什么規(guī)模？ END
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