財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)管理-資料下載頁(yè)
2025-01-11 13:52本頁(yè)面
【正文】 ①區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益與金融活動(dòng)損益 ②經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益分：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收支及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) （二）管理用資產(chǎn)負(fù)債表 、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表 全部投資人 實(shí)體現(xiàn)金流量 177。 提供＋ 股權(quán) 投資人 股權(quán)現(xiàn)金流量 提供 + 提供 +（還本付息） 債權(quán) 投資人 債務(wù)現(xiàn)金流量 — — 融資現(xiàn)金流量 企業(yè) — 實(shí)體現(xiàn)金流量 =融資現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金 (毛 )流 量 投資現(xiàn)金 流 量 債務(wù)現(xiàn)金 流 量 股權(quán)現(xiàn)金 流 量 + 實(shí)體現(xiàn)金流量 =債務(wù)現(xiàn)金流量 +股權(quán)現(xiàn)金流量 （三） 凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動(dòng)因素分析 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /股東權(quán)益 =（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 凈利息） /股東權(quán)益 =稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) /股東權(quán)益 凈利息 /股東權(quán)益 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 +（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 凈利息率） 凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 +杠桿貢獻(xiàn)率 銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 反映企業(yè)基礎(chǔ) 的盈利能力 （四）杠桿貢獻(xiàn)率分析 杠桿貢獻(xiàn)率 = 凈財(cái)務(wù)杠桿 經(jīng)營(yíng)差異率 (凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 凈利息率） 權(quán)益凈利率的變動(dòng) : %%=% 基期： %+(%%) =% ① 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率變動(dòng)的影響 %+(%%) =% % – %= — % ② 稅后利息率變動(dòng)的影響 %+(%%) =% % – %= % ③ 凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響 %+(%%) =% % –% =% %=%+%+% ?三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析 （一）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的類型 ①招股說(shuō)明書 ②上市公告 ③定期報(bào)（年度報(bào)告和中期報(bào)告）④臨時(shí)公告（ 重大事件公告和收購(gòu)公告） （二） 上市公司的財(cái)務(wù)比率 上市公司有兩個(gè)特殊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ①股數(shù) ②市價(jià) 它們與 凈收益、凈資產(chǎn) 比較，可提供有特殊意義 的信息： 凈收益分析 （ 1）每股收益 EPS =凈利潤(rùn) /年末普通股股數(shù) ——衡量上市公司盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映普通股的獲利水平。但應(yīng)用該指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意： ① EPS并不反映股票所含風(fēng)險(xiǎn)。 ②股票是一“份額”慨念，不同股票的一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，因而限制了 EPS在公司間的比較。 ③ EPS高，并不意味分紅多，這要受股利政策影響。 （ 2） 市盈率 =市價(jià) /每股收益 ——可用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也反映市場(chǎng)對(duì)該公司的共同期望。分析時(shí)應(yīng)注意： ①該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)的公司間比較 ②市盈率受凈利潤(rùn)影響，而凈利潤(rùn)受不同會(huì)計(jì)政 策的選擇影響，從而公司間比較受限制 ③市盈率受股價(jià)影響，所以觀察市盈率的長(zhǎng)期趨 勢(shì)更為重要。 （ 3） 每股股利 =股利總額 /年末普通股份數(shù) （ 4） 股票獲利率 =每股股利 /每股市價(jià) 股票投資的收益來(lái)源 取得股利 股價(jià)上漲的收益 分析時(shí)注意：該指標(biāo)受股利政策影響，應(yīng)結(jié)合股價(jià)未來(lái)趨勢(shì)來(lái)判斷股票價(jià)值。 （ 5） 股利支付率 =每股股利 /每股收益 ——反映股利分配政策和支付股利能力 （ 6） 股利保障倍數(shù) =每股收益 /每股股利 ——反映公司支付股利的能力 （ 7） 留成盈利比 =（凈利潤(rùn) 股利總額） /凈利潤(rùn) ——反映公司理財(cái)方針。 留成盈利比 +股利支付率 =1 2. 凈資產(chǎn)分析 （ 8） 每股凈資產(chǎn) =年末股東權(quán)益 /年末普通股數(shù) ——① 反映股票的帳面價(jià)值，但在投資分析時(shí)只能有限使用。②從理論上提供股票最低價(jià)值 （ 9） 市凈率 =每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn) ——反映市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)
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