基金管理第十講證券投資基金投資組合管理-資料下載頁(yè)
2025-01-10 16:10本頁(yè)面
【正文】 是詹森阿爾法。即： ( ) ( )()p f p m fppE r r r rr E r??? ? ???如果 顯出大于 0說(shuō)明基金的實(shí)際收益率高于其預(yù)期收益率，該基金業(yè)績(jī)比市場(chǎng)對(duì)它的期望更好；反之如果顯出小于 0，說(shuō)明基金的業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)對(duì)它的期望。 （二）基金投資組合的 M 測(cè)度 ? 基本思想：對(duì)于任何一個(gè)基金投資組合而言，其風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)為收益的方差，對(duì)于市場(chǎng)指數(shù)也是如此。由于方差具有線性可加性，我們可以將基金投資組合與一定比例的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券組合起來(lái)，使新組合的風(fēng)險(xiǎn)（方差）等于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)（方差），然后利用上述比例求出新組合的收益率，再求出該收益率與市場(chǎng)組合收益率的差額即表示原基金組合的業(yè)績(jī)水平。 ? 基金 M 測(cè)度值大于 0意味著基金的收益超過(guò)市場(chǎng)收益率；反之基金的收益低于市場(chǎng)的收益率。 *2mpM r r??
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