企業(yè)籌資管理ppt課件(2)-資料下載頁
2025-01-09 06:37本頁面
【正文】 系。 租賃是資金不足而又急需某種設(shè)備的的公司籌集資金的一種特殊方式，是一條有效的融資渠道。 （二）租賃融資的基本特征 1. 使用權(quán)與所有權(quán)分離 2. 以融物代替融資，融物與融資相結(jié)合 3. 以分期償還租金的形式償還本金 4. 租賃融資具有價值大，合同期內(nèi)雙方 不可解除性的特點 （三）租賃的種類和特點 ? 現(xiàn)代租賃的種類有很多，通常按租賃的 ? 性質(zhì)或目的，可分為： –經(jīng)營租賃 –融資租賃 經(jīng)營租賃 –概念：經(jīng)營租賃是指出租人為承租人提供租賃設(shè)備，同時還承擔(dān)租賃設(shè)備的維修和保養(yǎng)，原料配件供應(yīng)和培訓(xùn)技術(shù)人員等項服務(wù)的一種租賃，故又稱為服務(wù)租賃。 –經(jīng)營租賃的目的主要不在于融通資金，而是在于提供或獲取租賃資產(chǎn)的使用以及出租人的專門技術(shù)服務(wù)，通常是一種短期租賃。 –經(jīng)營租賃的特點： ? 租期短 ? 出租方負(fù)責(zé)對租賃物的維修和保養(yǎng) ? 租賃合同中通常包括取消條款 –承租人的便利： ? 不必承擔(dān)所有權(quán)上的風(fēng)險，這類風(fēng)險包括由于生產(chǎn)能力的閑置或工藝技術(shù)的陳舊所造成的損失 ? 可得到周到的服務(wù) ? 可短期試用一項設(shè)備 融資租賃 – 概念：融資租賃是指出租人按照承租人的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租人使用的一種信用性租賃業(yè)務(wù)。 – 融資租賃的目的是為了融通資金，即以獲取資產(chǎn)的使用價值為手段而達(dá)到融資的目的 ? 3. 融資租賃和經(jīng)營租賃的劃分標(biāo)準(zhǔn)： – 1) 租賃契約中若規(guī)定與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的全部風(fēng)險和報酬實際上已經(jīng)轉(zhuǎn)移給承租人 – 2) 租賃期滿，承租人可按低于市價的價格購買租賃資產(chǎn) – 3) 租約持續(xù)時間大于資產(chǎn)壽命的 75% – 4) 各期租金的現(xiàn)值達(dá)到資產(chǎn)價值的 90%以上 ? 4. 融資租賃的形式： –（ 1）直接租賃 ? 直接租賃是指承租人直接向出租人承租，并向出租人交付租金。 ? 直接出租人可以是制造商，租賃公司或金融公司等。 –（ 2）售后租回 ? 指承租人根據(jù)協(xié)議將其資產(chǎn)賣給出租人，然后又將其租回使用，并按期向出租人支付租金的一種租賃形式。 ? （ 3）杠桿租賃 – 出租人一般只支付相當(dāng)于租賃資產(chǎn)價款 2040%的資金，其余資金由其將欲購置的設(shè)備作抵押，并將收取部分租金的權(quán)利作為附屬擔(dān)保，向銀行貸款，然后購入設(shè)備出租給承租人。 – 從承租人的角度看，杠桿租賃與其他方式并無區(qū)別。但出租人只需拿出購買資產(chǎn)的部分資金作為自己的投資，其余部分資金是以該租賃資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借入。他既是出租人，又是借資人； – 適用于巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)，如飛機、船舶、海上鉆井設(shè)備等。 ? 融資租賃的程序： ? 選擇租賃公司 ? 辦理租賃委托 ? 簽訂租賃協(xié)議 ? 簽訂租賃合同 ? 辦理驗貨與保險 ? 支付租金 ? 合同期滿處理設(shè)備 （四）租金的確定 ? 決定租金的因素 – 設(shè)備原價、預(yù)計設(shè)備殘值、利息、租賃手續(xù)費、租賃期限 ? 租金的支付方式 – 按支付間隔期長短，分為年付、半年付、季付和月付； – 按在期初或期末支付，分為先付和后付； – 按每次是否等額支付，分為等額支付和不等額支付 – 在實務(wù)中，大多為 后付等額年金 租金的確定方法 ? 主要有平均分?jǐn)偡?、等額年金法 – （ 1）平均分?jǐn)偡ǎ? ? 指先以商定的利率和手續(xù)費率計算租賃期間的利息和手續(xù)費，然后連同設(shè)備成本按支付數(shù)平均。 ? 沒有考慮資金的時間價值因素 ? 計算公式： ? R為每次支付的租金； C 為租賃設(shè)備購置成本； ? S為租賃設(shè)備預(yù)計殘值； I為租賃期間利息； ? F為租賃期間手續(xù)費； N為租期 ()( / , , )C S I FRNPAP A i n? ? ???? 例： S公司于 2022年 1月 1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值 500萬元，租期為 5年，預(yù)計租賃期滿時的殘值為 15萬元，歸屬租賃公司，年利率為 9%計算，租賃手續(xù)費為設(shè)備價格的 2%，租金每年末支付一次。則該設(shè)備租賃每次支付的租金是多少？ 5()( 5 0 0 1 5 ) [ 5 0 0 ( 1 9 % ) 5 0 0 ] 5 0 0 2 %5C S I FRN? ? ??? ? ? ? ? ? ??? （ 2）等額年金法 – 運用年金現(xiàn)值的計算原理計算每期應(yīng)付租金的方法。通常要綜合利用利率和手續(xù)費率來確定一個租費率作為貼現(xiàn)率。 – （ a)、根據(jù) 后付年金現(xiàn)值 的計算公式，經(jīng)推導(dǎo)可得到后付等額租金方式下每年末支付租金的公式： – A為年金，即每年支付的租金； P為等額租金現(xiàn)值；（ P/A,i,n)為年金現(xiàn)值系數(shù)； n為支付租金期數(shù)； i為貼現(xiàn)率，即租費率 ( / , , )PAP A i n?? 例：接上例，若設(shè)備殘值歸屬承租公司，租費率為 11%，則承租公司每年末支付的租金為： ? 500/= ? （ b)、若為先付租金，根據(jù)先付年金現(xiàn)值公式推導(dǎo)出： – 例：上例中若為先付等額租金方式，則每年支付租金為： – 500/（ +1） = ( / , , 1 ) 1PAP A i n? ??融資租賃的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： –在一定條件下可避免資產(chǎn)無形損耗的損失 –增強公司籌資的靈活性 –保持資金的流動性 ? 缺點： –資金成本高 –喪失資產(chǎn)殘值 –固定債務(wù)增加
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