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企業(yè)籌資經濟分析ppt課件-資料下載頁

2025-05-06 00:20本頁面
  

【正文】 務杠桿原理,只要調整借入資金與自有資 金的比例就可以改變自有資金收益率 ※ 只要投資收益率高于借入資金利率,就應加大 利用借入資金,但同時企業(yè)承擔的風險也就越大 ※ 最佳籌資結構是企業(yè)所能承擔的風險與自有資 金收益率之間的權衡 —— 當企業(yè)所能承擔的風險 一定,在其他條件不變時,使自有資金收益率達 到最大時的借入資金與自有資金的比例結構就是 最佳籌資結構 三、籌資方案評價和籌資決策 籌資方案 ——籌資結構、籌資渠道、籌資方式及資金投入 使用安排具體化的資金籌措方案 ※ 一個投資項目的籌資行為可以有多個籌資方案 (籌資方案的多樣性);籌資方案不同,其所產 生的經濟效果也是不同的 籌資決策 ——從諸多籌資方案中選擇最優(yōu)籌資方案的行為 過程 ※ 籌資決策既是確定最佳籌資結構的過程,又是 考察資金來源、選取籌資方式和確定最優(yōu)籌資方 案的過程 籌資決策程序和評價方法 ( 1) 決策程序 ① 了解、分析資金市場現(xiàn)狀,探討可能的資金供 應(來源)渠道 ② 預測項目的經營狀況和收益狀況 ③ 估計最佳的籌資結構范圍 ④ 選擇各種可能的籌資方式 ⑤ 規(guī)劃各種可行的籌資方案 ⑥ 對各籌資方案的成本、風險、收益等進行測算 和比較,作出評價 ⑦ 選擇最優(yōu)籌資方案,作出籌資決策 ( 2)評價指標和評價方法 ※ 評價指標:包括定性和定量指標,主要的有 籌資成本、籌資可靠性、資金籌集與使用安排的 合理性、自有資金收益率、償債難度 … ※ 評價方法 —綜合效用評價法 ① 確定評價指標 Uj( j=1,2, …,n ; n—評價指標數(shù)) ② 確定各籌資方案在各評價指標上的評價值 Rij ( i=1,2, …,m ; m—方案總數(shù)) 對于定量指標:越大越好型, Rij=Xij/∑Xij;越小 越好型, Rij=1- Xij/∑Xij 其中 Xij—i方案在 j指標上的計算值 對于定性指標:常用評分法(如 100分制、 10分 制)區(qū)分優(yōu)劣,分值即評價值 ③ 評價值歸一化: rij= Rij/∑Rij ④ 確定各評價指標權重:記 Uj的權重為 Wj,則 ∑Wj= 1 ⑤ 計算各方案的綜合評價值 ?i: ?i = ∑ Wj rij ⑥ 比較各方案的 ?i ,以 ?i最大者為最佳籌資方案
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