股票籌資ppt課件-資料下載頁
2025-01-08 17:19本頁面
【正文】 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第三節(jié) 認(rèn)股權(quán)證 ? 認(rèn)股權(quán)證及特征 認(rèn)股權(quán)證是公司發(fā)行的一種長(zhǎng)期的股票買入選擇權(quán)。 它的持有者擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量公司普通股的權(quán)力，認(rèn)股權(quán)證具有股票看漲期權(quán)的性質(zhì)。認(rèn)股權(quán)證一般是與債券或優(yōu)先股一起發(fā)行的，但也有單獨(dú)發(fā)行的獨(dú)立認(rèn)股證。 ? 認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值 內(nèi)在價(jià)值又稱為認(rèn)股權(quán)證的底價(jià) W=（ P－ E） Q 如果每股市場(chǎng)價(jià)格小于認(rèn)購(gòu)價(jià)格 ， 則應(yīng)將此時(shí)認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值設(shè)定為零 。 認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)值一般大于其內(nèi)在價(jià)值 。 認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的差稱為認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值 ， 主要受權(quán)證距到期日的時(shí)間的長(zhǎng)短和標(biāo)的股票價(jià)格的變動(dòng)大小的影響 。 公 司 理 財(cái) 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第三節(jié) 認(rèn)股權(quán)證 公司利用認(rèn)股權(quán)證融資的 優(yōu)點(diǎn) 主要有： ①降低籌資成本放寬籌資條款；②擴(kuò)大潛在的資金來源，既享受發(fā)行債券或優(yōu)先股票低資金成本的好處 ,又享有了籌集權(quán)益資本的好處；③吸引投資者。 認(rèn)股權(quán)證融資的 缺點(diǎn) 主要有 ： ①不能確定投資者在何時(shí)行使認(rèn)股權(quán)，既有潛在資金來源又無資金可用的困境中，陷于被動(dòng) ；② 高資金成本風(fēng)險(xiǎn)，通過提高普通股股利來刺激認(rèn)股權(quán)證持有者行使認(rèn)股權(quán) ；③稀釋每股普通股收益。 內(nèi)在價(jià)值 時(shí)間價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值 認(rèn)股價(jià)值 每股價(jià)值 權(quán)證價(jià)值
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