【正文】 司的內在價值進行評估。 ? 公司估值是股票定價的基礎 ? 證券估值方法一覽 ? 內含價值法：一個公司的價值等于它未來股利的凈現值 ? 相對價值法：用市盈率、市凈率 ? 收購價值法 ? 技術分析法 ? 市場預期法 ? 短線投資法 ? 股票價值的評定模型 ? 無窮固定收入流量證券的估價模型：評價股票價值的理論參照系 ? 威廉斯估價模型：固定股息的股票價值評定模型 ? 沃爾特估價模型：考慮公司股利政策的股票價值評定模型 ? 戈登增長模型：股息按固定增長率連續(xù)增長的股票價值評定模型 ? 公司估值與資產評估的區(qū)別 ? 評估目的差異 ? 評估價值類型不同 ? 評估參數選取不同 ? 評估有效期不同 ? 占有的信息資料不同 ? 工作繁簡程度不同 ? 法律責任不同 資產評估結果在會計中的運用 ? 會計計量屬性 ? 歷史成本 ? 重置成本 ? 可變現凈值 ? 現值 ? 公允價值 ? 會計計量屬性與評估價值類型、評估方法選擇相關 ? 會計計量屬性與評估價值類型的關系 ? 公允價值與市場價值 ? 會計準則中公允價值的定義：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。 ? 資產評估中的市場價值的定義：自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。 ? 公允價值 =市場價值？ ? 公允價值的取得的層級 ? 資產或負債存在活躍市場的，活躍市場的報價為公允價值 ? 不存在活躍市場的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格或參照實質上相同或相似的其他資產或負債等的市場價格確定其公允價值 ? 不存在活躍市場，且不滿足上述兩個條件的，應當采用估值技術等確定 ? 會計計量屬性與評估價值類型的關系 會計計量屬性 評估價值類型 公允價值 市場價值 重置成本 重置成本凈值 現值 在用價值 可變現凈值 市場價值 處置費用 歷史成本 取得時的市場價值 資產評估結果在會計中的運用 ? 需根據評估結果進行調賬或建賬的情形 ? 以非貨幣資產設立新公司 ? 債務重組 ? 非貨幣資產交換 ? 非同一控制下的企業(yè)合并（全資子公司） ? 企業(yè)改制 ? 《 企業(yè)會計準則解釋第 1號 》 的規(guī)定 ? 會計準則實施專家工作組意見 ? 企業(yè)集團改制中評估調賬的問題 ? 母公司按照評估后凈資產折股并調賬 ? 非全資子公司不調賬 ? 全資子公司調賬后引起的工商、稅務問題 ? 合并報表中按同一控制企業(yè)合并處理時每股凈資產不足 1元的問題 ? 企業(yè)合并中對評估結果的運用 ? 企業(yè)合并的結果通常是一個企業(yè)取得了對一個或多個業(yè)務的控制權。構成企業(yè)合并至少包括兩層含義：一是取得對另一個或多個企業(yè)（或業(yè)務）的控制權；二是所合并的企業(yè)必須構成業(yè)務。 ? 同一控制下的企業(yè)合并：評估價作為對價參考，不作為賬務調整的依據 ? 非同一控制下的企業(yè)合并：評估價作為對價參考，同時作為可辨認凈資產公允價值的計價依據 ? 業(yè)務合并視同企業(yè)合并 ? 企業(yè)合并中對評估結果的運用 ? 業(yè)務是指企業(yè)內部某些生產經營活動或資產負債的組合，該組合具有投入、加工處理和產出能力，能夠獨立計算其成本費用或所產生的收入。 ? 有關資產或資產、負債的組合要構成一項業(yè)務，不一定要同時具備上述三個要素，某些情況下具備投入和加工處理過程兩個要素即可認為構成一項業(yè)務。 ? 長江電力收購三峽總公司發(fā)電機組案例 ? 《 企業(yè)會計準則第 33號 合并財務報表 》 ：以控制為標準確定是否合并報表 ? 控制：一個企業(yè)能夠決定另一個企業(yè)的財務和經營政策，并能據以從另一個企業(yè)的經營活動中獲取利益的權力。具體運用為： ? 半數以上的表決權 ? 半數以下的表決權 ? 半數以下的表決權時確定控制的標準： ? 通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數以上表決權 ? 根據公司章程或協(xié)議，有權決定被投資單位的財務和經營政策 ? 有權任免被投資單位的董事會或類似機構的多數成員 ? 在被投資單位董事會或類似機構占多數表決權 ? 反向購買中對評估價值的運用 ? 某些企業(yè)合并中，發(fā)行權益性證券的一方因其生產經營決策在合并后被參與合并的另一方所控制的，發(fā)行權益性證券的一方雖然為法律上的母公司，但其為會計上的被收購方，該類企業(yè)合并通常稱為“反向購買”。 ? 合并財務報表中，法律上子公司的資產、負債應以其在合并前的賬面價值進行確認和計量。 ? 合并財務報表中的留存收益和其他權益性余額應當反映的是法律上子公司在合并前的留存收益和其他權益余額。 ? 反向購買的會計處理 ? 合并財務報表中的權益性工具的金額應當反映法律上子公司合并前發(fā)行在外的股份面值以及假定在確定該項企業(yè)合并成本過程中新發(fā)行的權益性工具的金額。但是在合并財務報表中的權益結構應當反映法律上母公司的權益結構，即法律上母公司發(fā)行在外權益性證券的數量及種類。 ? 法律上母公司的有關可辨認資產、負債在并入合并財務報表時，應以其在購買日確定的公允價值進行合并，企業(yè)合并成本大于合并中取得的法律上母公司（被購買方）可辨認凈資產公允價值的份額體現為商譽，小于合并中取得的法律上母公司（被購買方）可辨認凈資產公允價值的份額確認為合并當期損益。 ? 非上市公司購買上市公司股權實現間接上市會計處理 [財會便 [2022]17號 ] ? 非上市公司取得上市公司的控制權，未形成反向購買的，應當按照 《 企業(yè)會計準則第 20號－企業(yè)合并 》的規(guī)定執(zhí)行。 ? 非上市公司取得上市公司的控制權，構成反向購買的，上市公司在其個別財務報表中應當按照 《 企業(yè)會計準則第 2號－長期股權投資 》 等的規(guī)定確定取得資產的入賬價值。上市公司的前期比較個別財務報表應為其自身個別財務報表。 ? 非上市公司購買上市公司股權實現間接上市會計處理 ? 非上市公司以所持有的對子公司投資等資產為對價取得上市公司的控制權，構成反向購買的，上市公司編制合并財務報表時應當區(qū)別以下情況處理： ? 交易發(fā)生時，上市公司未持有任何資產負債或僅持有現金、交易性金融資產等不構成業(yè)務的資產或負債的，上市公司在編制合并財務報表時，購買企業(yè)應按照權益性交易的原則進行處理，不得確認商譽或確認計入當期損益。 ? 交易發(fā)生時，上市公司保留的資產、負債構成業(yè)務的，應當按照 《 企業(yè)會計準則第 20號－企業(yè)合并 》 及相關講解的規(guī)定執(zhí)行，即對于形成非同一控制下企業(yè)合并的，企業(yè)合并成本與取得的上市公司可辨認凈資產公允價值份額的差額應當確認為商譽或是計入當期損益。 ? 可辨認凈資產公允價值的確定方法 ? 貨幣資金：購買日的賬面余額 ? 有活躍市場的股票、債券、基金等金融工具：購買日活躍市場中的市場價值 ? 應收款項 ? 短期：應收取的金額 ? 長期：按適當的利率折現后的現值 ? 考慮壞賬的可能性及相關收款費用 ? 可辨認凈資產公允價值的確定方法 ? 存貨 ? 產成品和商品：估計售價 銷售費用、相關稅費、利潤 ? 在產品：完工產品的估計售價 至完工仍將發(fā)生的成本、預計銷售費用、相關稅費、利潤 ? 原材料：現行重置成本 ? 不存在活躍市場的金融工具，如權益性投資：估值技術 ? 可辨認凈資產公允價值的確定方法 ? 房屋建筑物和機器設備 ? 存在活躍市場的：購買日的市場價格 ? 有類似活躍市場的：按類似的市場價格確定 ? 均不存在的：估值技術 ? 無形資產：同上 ? 可辨認凈資產公允價值的確定方法 ? 無形資產的估值技術 ? 品牌商標類：許可費節(jié)約折現法、增量收益折現法 ? 技術類：許可費節(jié)約折現法、增量收益折現法 ? 客戶關系類：多期超額收益折現法 ? 優(yōu)惠合同、非競爭性條款類：增量收益折現法 ? 客戶清單類：更新重置成本法 ? 未完成的研究與開發(fā)項目：更新重置成本法 ? 軟件類：許可費節(jié)約折現法、市場法、更新重置成本法 ? 可辨認凈資產公允價值的確定方法 ? 短期債務：應支付的金額 ? 長期債務：折現后的現值 ? 或有負債：能可靠計量的，預計負債 ? 商譽確定 ? 資產評估在資產減值測試中的運用 ? 資產的公允價值減去處置費用后的凈額 ? 資產預計未來現金流量的現值 ? 資產組的認定及減值 ? 商譽減值 歡迎批評指正！ 電話： 010－ 83549218， 13601182334 Email